2024年4月9日发(作者：遇飞语)
1. 2023 年纯电动车销量有望达到 699 万辆
2022 年 10-20 万元纯电动车优质供给稀缺，比亚迪秦 Plus EV、比亚迪元 PLUS、比亚迪海
豚、广汽埃安 S 等车型供不应求，销量持续攀升。我们认为，2022 年 10-20 万元电动车已
过平价临界点，有望持续放量。基于不同车型的产品力和竞争力，我们对细分车型进行销量
预测，我们预计，2022 年10-20 万元电动车有望达到167 万辆，同比增长131%。2022H2-2023
年 20 万元以上电动车百优质供给众多：比亚迪海豹、海狮，腾势 D9，欧拉闪电猫，长安阿
维塔 11，广汽埃安 A19、A02，蔚来 ET5、ES7，小鹏 G9、极氪 009 等。我们预计，2023
年 10-20 万元电动车有望达到 231 万辆，同比增长 39%。2023 年纯电动乘用车销量有望达
到 699 万辆，同比增长 37%。
1.1. 10-20 万元电动车已过平价临界点，有望持续放量
2022 年 10-20 万元纯电动车优质供给稀缺，比亚迪秦 Plus EV、比亚迪元 PLUS、比亚迪海
豚、广汽埃安 S 等车型供不应求，销量持续攀升。
图 1：2021M1-2022M7 比亚迪秦 PLUS EV 销量（辆）
图 2：2022M1-2022M7 比亚迪元 PLUS EV 销量（辆）
25000
10000
5000
4517
2000
20000
16704
15000
10025
10100
11500
比亚迪元PLUS
19719
12000
比亚迪秦PLUS EV
10097
11269
11276
83968405
7633
10000
8000
6000
4000
2000
0
202101 202102
202103
202104
202105
202106 202107
5523
4272
3263
8682
8264
7827
7001
7086
6848
1703
45 63 52
202108
202109
202110
202111 202112
202201
202202
202203
202204 202205
202206
202207
0
202201
202202 202203
202204 202205
202206
202207
图 3：2021M8-2022M8 比亚迪海豚销量（辆）
广汽Aion S
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
6092
7679
7819
7465
7049
6409
5738
5077
5001
5072
5238
4905
6798
10503
8903
6864
图 4：2021M1-2022M7 广汽埃安 S 销量（辆）
2724
3380
3291
202101
202102
202103
202104
202105
202106
202107
202108
202109 202110 202111 202112 202201
202202
202203
202204
202205
202206
202207
我们认为，2022 年 10-20 万元电动车已过平价临界点，有望持续放量。以比亚迪海豚和广
汽埃安 Y 为例：海豚补贴后售价 10.28-13.08 万元，考虑购臵税、三年的油费/电费后测算得出，
海豚的购臵成本+3 年的使用成本在 10.7-13.6 万元，低于同级别热销燃油车本田飞度、大众
Polo 和大众朗逸；广汽埃安 Y 补贴后售价 13.76-18.98 万元，考虑购臵税、三年的油费/电
费后测算得出，海豚的购臵成本+3 年的使用成本在 14.4-19.6 万元，低于同级别热销燃油车长
安 CS75 PLUS 和第三代哈弗 H6。我们认为，2022 年 10-20 万元电动车实现和同级
1
燃油车的购臵平价，此外，电动车相比燃油车空间更大、使用成本更低、驾驶更平顺，性价
比更高，有望持续热销。
表 1：以比亚迪海豚、广汽埃安 Y 为例，10-20 万元电动车已过平价临界点
车型
定位
轴距 mm
车长 mm
续航里程 km
补贴后售价
（万元）
购臵税（万元）
百公里电耗/油耗
年行驶里程（万公里）
油费/电费单价
每年油费/电费（元）
购臵成本+3 年的使用
成本（万元）
比亚迪海豚
A0 级轿车
2700
4070/4125
301/405/401
10.28-13.08
0
10.2-11.2kWh
1.5
1 元/kWh
1530-1680
10.7-13.6
大众 Polo
A0 级轿车
2564
4053
本田飞度
A0 级轿车
2530
4109
大众朗逸
A 级轿车
2688
4678
广汽埃安 Y
A 级 SUV
2750
4410
500
长安 CS75
PLUS
A+级 SUV
2710
4700/4690
第三代哈弗 H6
A 级 SUV
2738
4653
9.09-12.49
0.8-1.1
5.6-5.95L
1.5
8.3 元/L
6972-7408
12.0-15.8
8.18-10.88
0.7-1.0
5.2-5.6L
1.5
8.3 元/L
6474-6972
10.8-14.0
12.09-15.09
1.1-1.3
5.6-5.92L
1.5
8.3 元/L
6972-7370
15.3-18.6
13.76-18.98
0
12.8-15.4kWh
1.5
1 元/kWh
1920-2310
14.4-19.6
11.79-15.49
1.0-1.4
6.4-8.1L
1.5
8.3 元/L
7968-10084
15.2-19.9
12.89-15.70
1.1-1.4
6.93-7.67L
1.5
8.3 元/L
8628-9549
16.6-20.0
图 5：2021-2023E 10-20 万元纯电动车月度销量（万辆）
基于以上分析，我们预计，2022 年 10-20 万元电动车有望达到 167 万辆，同比增长 131%；
2023 年 10-20 万元电动车有望达到 231 万辆，同比增长 39%。我们预计，2023 年 10-20
万元电动车销量 TOP5 车企分别为比亚迪（82 万辆）、广汽埃安（30 万辆）、吉利（23 万辆）、
长安（19 万辆）、长城（17 万辆）。
2
图 6：2021-2023E10-20 万元纯电动车销量（万辆）
图 7：2023E 车企 10-20 万元纯电动车销量排行（万辆）
2023E
250
200
150
100
50
0
231
167
72
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
82
30
23
吉
利
汽
车
19
17
8
7
6
2021 2022E 2023E
"
亚
迪
汽
车
广
汽
埃
安
长 长 小 上 上
安 城 鹏 汽 汽
汽 汽 汽 乘 大
车 车 车 用
众
车
1.2. 20 万元以上电动车百花齐放，销量有望高速增长
比亚迪、腾势、广汽埃安、长安、小鹏、蔚来、极氪、欧拉、沙龙、理想等均即将推出/交付高
品质的高端纯电动车。20 万元以上电动车百花齐放，销量有望高速增长。
表 2：2022-2023 年（即将）交付的部分纯电动新车型
车企
理想
车型
SUV 新车
型
海豹
比亚迪
海狮
上市/交付时间
2023
2022Q3
2023
2022M8
22 年底或 23 年
初
2023
2022Q3
2022Q4
2022Q4
2023
2023Q1
2022Q3
2023
2023Q2
2023Q2/Q3
2023M4
2022Q3
2022Q3
2022Q4
售价
预计 20 万以上
20.98-28.68 万
预计 20-25 万
32.98-45.98 万
预计 30 万左右
预计 20 万以上
预计 20 万以上
预计 25 万以上
48.8 万
预计 20 万以上
预计 35 万以上
34.99-60.00 万
预计 30 万以上
预计 20 万以上
预计 20 万以上
预计 100 万以上
32.80-38.60 万
45.8-54.8 万
预计 25 万以上
定位
-
B 级轿
车
B 级
SUV
C 级
MPV
C 级
SUV
B 级
SUV
B 级轿
车
B 级轿
车
B 级轿
车
D 级
SUV
C 级
MPV
C 级
SUV
C 级轿
车
B 级轿
车
B 级
SUV
轿车
B 级轿
车
C 级
SUV
B 级
3
轴距 mm
-
2920
-
3110
-
-
2870
2915
3040
-
3100-3300
2975
-
-
-
-
2888
2970
2880
车长
mm
-
4800
-
5250
-
-
4871
4749
5200
-
5100
4880
-
-
-
-
4790
4912
4770
续航里程 km
-
550/650/700
-
620/600
-
-
500/600/680
510/560/610
802
-
-
555/680
-
500-700
-
-
550/700
485/625/575
（CLTC)
540/500
主要竞品
-
特斯拉 Model3
特斯拉 ModelY
丰田赛那、别克 GL8
宝马 X5、奔驰 GLE、
理想 L9、小鹏 G9
理想 ONE、蔚来 ES8
特斯拉 Model3、小鹏
P7
奔驰 GLA、宝马 X1
蔚来 ET7
-
丰田赛那、别克 GL8
特斯拉 ModelY、蔚来
ES7
-
比亚迪海豹
特斯拉 Model3
-
特斯拉 Model 3、小
鹏 P7
宝马 X5、奔驰 GLC、
奥迪 Q5L
宝马 X3、特斯拉
D9
腾势
中大型
SUV
中型SUV
长城欧
拉
闪电猫
朋克猫
机甲龙
沙龙首款
SUV
极氪 009
阿维塔 11
阿维塔
12
埃安 A02
长城沙
龙
极氪
长安阿
维塔
广汽埃
安
埃安 A19
埃安 AS9
蔚来
蔚来 ET5
蔚来 ES7
问界 问界 M5
2024年4月9日发(作者：遇飞语)
1. 2023 年纯电动车销量有望达到 699 万辆
2022 年 10-20 万元纯电动车优质供给稀缺，比亚迪秦 Plus EV、比亚迪元 PLUS、比亚迪海
豚、广汽埃安 S 等车型供不应求，销量持续攀升。我们认为，2022 年 10-20 万元电动车已
过平价临界点，有望持续放量。基于不同车型的产品力和竞争力，我们对细分车型进行销量
预测，我们预计，2022 年10-20 万元电动车有望达到167 万辆，同比增长131%。2022H2-2023
年 20 万元以上电动车百优质供给众多：比亚迪海豹、海狮，腾势 D9，欧拉闪电猫，长安阿
维塔 11，广汽埃安 A19、A02，蔚来 ET5、ES7，小鹏 G9、极氪 009 等。我们预计，2023
年 10-20 万元电动车有望达到 231 万辆，同比增长 39%。2023 年纯电动乘用车销量有望达
到 699 万辆，同比增长 37%。
1.1. 10-20 万元电动车已过平价临界点，有望持续放量
2022 年 10-20 万元纯电动车优质供给稀缺，比亚迪秦 Plus EV、比亚迪元 PLUS、比亚迪海
豚、广汽埃安 S 等车型供不应求，销量持续攀升。
图 1：2021M1-2022M7 比亚迪秦 PLUS EV 销量（辆）
图 2：2022M1-2022M7 比亚迪元 PLUS EV 销量（辆）
25000
10000
5000
4517
2000
20000
16704
15000
10025
10100
11500
比亚迪元PLUS
19719
12000
比亚迪秦PLUS EV
10097
11269
11276
83968405
7633
10000
8000
6000
4000
2000
0
202101 202102
202103
202104
202105
202106 202107
5523
4272
3263
8682
8264
7827
7001
7086
6848
1703
45 63 52
202108
202109
202110
202111 202112
202201
202202
202203
202204 202205
202206
202207
0
202201
202202 202203
202204 202205
202206
202207
图 3：2021M8-2022M8 比亚迪海豚销量（辆）
广汽Aion S
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
6092
7679
7819
7465
7049
6409
5738
5077
5001
5072
5238
4905
6798
10503
8903
6864
图 4：2021M1-2022M7 广汽埃安 S 销量（辆）
2724
3380
3291
202101
202102
202103
202104
202105
202106
202107
202108
202109 202110 202111 202112 202201
202202
202203
202204
202205
202206
202207
我们认为，2022 年 10-20 万元电动车已过平价临界点，有望持续放量。以比亚迪海豚和广
汽埃安 Y 为例：海豚补贴后售价 10.28-13.08 万元，考虑购臵税、三年的油费/电费后测算得出，
海豚的购臵成本+3 年的使用成本在 10.7-13.6 万元，低于同级别热销燃油车本田飞度、大众
Polo 和大众朗逸；广汽埃安 Y 补贴后售价 13.76-18.98 万元，考虑购臵税、三年的油费/电
费后测算得出，海豚的购臵成本+3 年的使用成本在 14.4-19.6 万元，低于同级别热销燃油车长
安 CS75 PLUS 和第三代哈弗 H6。我们认为，2022 年 10-20 万元电动车实现和同级
1
燃油车的购臵平价，此外，电动车相比燃油车空间更大、使用成本更低、驾驶更平顺，性价
比更高，有望持续热销。
表 1：以比亚迪海豚、广汽埃安 Y 为例，10-20 万元电动车已过平价临界点
车型
定位
轴距 mm
车长 mm
续航里程 km
补贴后售价
（万元）
购臵税（万元）
百公里电耗/油耗
年行驶里程（万公里）
油费/电费单价
每年油费/电费（元）
购臵成本+3 年的使用
成本（万元）
比亚迪海豚
A0 级轿车
2700
4070/4125
301/405/401
10.28-13.08
0
10.2-11.2kWh
1.5
1 元/kWh
1530-1680
10.7-13.6
大众 Polo
A0 级轿车
2564
4053
本田飞度
A0 级轿车
2530
4109
大众朗逸
A 级轿车
2688
4678
广汽埃安 Y
A 级 SUV
2750
4410
500
长安 CS75
PLUS
A+级 SUV
2710
4700/4690
第三代哈弗 H6
A 级 SUV
2738
4653
9.09-12.49
0.8-1.1
5.6-5.95L
1.5
8.3 元/L
6972-7408
12.0-15.8
8.18-10.88
0.7-1.0
5.2-5.6L
1.5
8.3 元/L
6474-6972
10.8-14.0
12.09-15.09
1.1-1.3
5.6-5.92L
1.5
8.3 元/L
6972-7370
15.3-18.6
13.76-18.98
0
12.8-15.4kWh
1.5
1 元/kWh
1920-2310
14.4-19.6
11.79-15.49
1.0-1.4
6.4-8.1L
1.5
8.3 元/L
7968-10084
15.2-19.9
12.89-15.70
1.1-1.4
6.93-7.67L
1.5
8.3 元/L
8628-9549
16.6-20.0
图 5：2021-2023E 10-20 万元纯电动车月度销量（万辆）
基于以上分析，我们预计，2022 年 10-20 万元电动车有望达到 167 万辆，同比增长 131%；
2023 年 10-20 万元电动车有望达到 231 万辆，同比增长 39%。我们预计，2023 年 10-20
万元电动车销量 TOP5 车企分别为比亚迪（82 万辆）、广汽埃安（30 万辆）、吉利（23 万辆）、
长安（19 万辆）、长城（17 万辆）。
2
图 6：2021-2023E10-20 万元纯电动车销量（万辆）
图 7：2023E 车企 10-20 万元纯电动车销量排行（万辆）
2023E
250
200
150
100
50
0
231
167
72
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
82
30
23
吉
利
汽
车
19
17
8
7
6
2021 2022E 2023E
"
亚
迪
汽
车
广
汽
埃
安
长 长 小 上 上
安 城 鹏 汽 汽
汽 汽 汽 乘 大
车 车 车 用
众
车
1.2. 20 万元以上电动车百花齐放，销量有望高速增长
比亚迪、腾势、广汽埃安、长安、小鹏、蔚来、极氪、欧拉、沙龙、理想等均即将推出/交付高
品质的高端纯电动车。20 万元以上电动车百花齐放，销量有望高速增长。
表 2：2022-2023 年（即将）交付的部分纯电动新车型
车企
理想
车型
SUV 新车
型
海豹
比亚迪
海狮
上市/交付时间
2023
2022Q3
2023
2022M8
22 年底或 23 年
初
2023
2022Q3
2022Q4
2022Q4
2023
2023Q1
2022Q3
2023
2023Q2
2023Q2/Q3
2023M4
2022Q3
2022Q3
2022Q4
售价
预计 20 万以上
20.98-28.68 万
预计 20-25 万
32.98-45.98 万
预计 30 万左右
预计 20 万以上
预计 20 万以上
预计 25 万以上
48.8 万
预计 20 万以上
预计 35 万以上
34.99-60.00 万
预计 30 万以上
预计 20 万以上
预计 20 万以上
预计 100 万以上
32.80-38.60 万
45.8-54.8 万
预计 25 万以上
定位
-
B 级轿
车
B 级
SUV
C 级
MPV
C 级
SUV
B 级
SUV
B 级轿
车
B 级轿
车
B 级轿
车
D 级
SUV
C 级
MPV
C 级
SUV
C 级轿
车
B 级轿
车
B 级
SUV
轿车
B 级轿
车
C 级
SUV
B 级
3
轴距 mm
-
2920
-
3110
-
-
2870
2915
3040
-
3100-3300
2975
-
-
-
-
2888
2970
2880
车长
mm
-
4800
-
5250
-
-
4871
4749
5200
-
5100
4880
-
-
-
-
4790
4912
4770
续航里程 km
-
550/650/700
-
620/600
-
-
500/600/680
510/560/610
802
-
-
555/680
-
500-700
-
-
550/700
485/625/575
（CLTC)
540/500
主要竞品
-
特斯拉 Model3
特斯拉 ModelY
丰田赛那、别克 GL8
宝马 X5、奔驰 GLE、
理想 L9、小鹏 G9
理想 ONE、蔚来 ES8
特斯拉 Model3、小鹏
P7
奔驰 GLA、宝马 X1
蔚来 ET7
-
丰田赛那、别克 GL8
特斯拉 ModelY、蔚来
ES7
-
比亚迪海豹
特斯拉 Model3
-
特斯拉 Model 3、小
鹏 P7
宝马 X5、奔驰 GLC、
奥迪 Q5L
宝马 X3、特斯拉
D9
腾势
中大型
SUV
中型SUV
长城欧
拉
闪电猫
朋克猫
机甲龙
沙龙首款
SUV
极氪 009
阿维塔 11
阿维塔
12
埃安 A02
长城沙
龙
极氪
长安阿
维塔
广汽埃
安
埃安 A19
埃安 AS9
蔚来
蔚来 ET5
蔚来 ES7
问界 问界 M5