2024年4月15日发(作者：眭英媛)
第二章 《 财务管理基础》－—货币时间价值练习题及答案
一、单项选择题
1、企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其最不利的复利计息期是( )。 d
( A) 1年 (B) 半年 (C) 1季 (D) 1月
解析:年内计息多次的情况下,实际利率会高于名义利率,而且在名义利率相同的情况下,计息
次数越多,实际利率越高。因此选项中,A的名义利率与实际利率相等,而B、C、D的名义利
率均高于实际利率,且Ｄ的实际利率最高。关于发行债券的企业来说,实际利率越高,其负担的
实际利息越高
2.某人年初存入银行1000元,假设银行按每年10％的复利计息,每年末取出200元,则最后一
次能够足额(20０元)提款的时间是( )、 ｃ
(A) ５年 (B) 8年末 (Ｃ) 7年 (D) 9年末
解析:已知:P＝1000 i=10％ A=２00 P=Ａ×(P/A,10%,n)
１000＝20０×(P/Ａ,10%,n)(Ｐ／A,10％,ｎ)=5,查表n=7
３。在复利条件下,已知现值、年金和贴现率,求计算期数,应先计算( )。 b
(Ａ) 年金终值系数 (B) 年金现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系
数
解析:应先求年金现值系数,然后用内插法把计息期数求出、
4.为在第5年获本利和１00元,若年利率为8％,每3个月复利一次,求现在应向银行存入多少
钱,下列算式正确的是( )。
这是一个已知终值,年名义利率,每季复利一次,期数求现值的问题、
年名义利率＝8%,每季的实际利率＝8％/4＝2%,一年中复利四次,五年中共复利二十次。
５、甲方案在三年中每年年初付款500元,乙方案在三年中每年年末付款５00元,若利率为
10%,则两个方案第三年年末时的终值相差( )、 b
(Ａ) 105元 (B) 1６5、５0元 (C) ６65。50元 (D) 505元
解析:A方案即付年金终值 Ｆ＝5０0×〔(F/A,10％,3+1)－1=500×(４、64１-1)=1８20。
5０
B方案后付年金终值F=50０×(F／Ａ,１0%,3)＝50０×3。310 =16５5
6、以1０%的利率借得５0000元,投资于寿命期为5年的项目,为使该投资项目成为有利的项
目,每年至少应收回的现金数额为( )元。 c
(A) 1０000 (B) １2000 (C) １3189 (D) 8１9０
7、投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益,称为投资的( )、 c
(A) 时间价值率 (B) 期望酬劳率 (C) 风险酬劳率 (D) 必
要酬劳率
解析:投资者进行风险性投资可得到额外酬劳,即风险酬劳率。而期望投资酬劳率＝资金时间
价值(或无风险酬劳率)＋风险酬劳率。
8。一项500万元的借款,借款期5年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高出名
义利率( )。 c
(A) ４％ (B) 0、24％ (Ｃ) 0、16％ (D) ０、8%
解析:已知:M=２,r＝8% 依照实际利率和名义利率之间关系式:
ｉ=(１+r/M)Ｍ—１ =(1＋８％/2)2—1=８。1６％ 实际利率高出名义利率0。１６％(８、
16%－8%)。
9、企业某新产品开发成功的概率为80％,成功后的投资酬劳率为40%,开发失败的概率为２
0%,失败后的投资酬劳率为-１00％,则该产品开发方案的预期投资酬劳率为ｃ
(A) 18％ (B) ２0% (Ｃ) １２％ (D) ４0％
解析:预期投资酬劳率 =４０%×8０％+(-100%)×20%＝１2％
１0、表示资金时间价值的利息率是( )、 c
(A) 银行同期贷款利率 (B) 银行同期存款利率
(Ｃ) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 (D) 加权资本成本率
１1。投资者甘冒风险进行投资的诱因是( )。 ｃ
(A)可获得投资收益(Ｂ)可获得时间价值回报 (C)可获得风险酬劳率 (D)可一定程度抵御风
险
1２、从财务的角度来看风险主要指(ｃ )。
(Ａ) 生产经营风险 (C) 无法达到预期酬劳率的估计性
(B) 筹资决策带来的风险 (D) 不可分散的市场风险
13。当银行利率为10%时,一项6年后付款８00元的购货,若按单利计息,相当于第一年初一
次现金支付的购价为( b )元。
(A) 451。6 (B) 5０0 (C) 800 (D) 48０
Ｐ＝F/(1＋n×ｉ)=８0０/(1＋6×１0％)＝50０
14、有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低2０00元,但价格高于乙设备
８000元。若资本成本(利率)为１０％,甲设备的使用期应长于( d )年,选用甲设备才是有
利的、
(A) 4 (Ｂ) ５ (C) ４。6 (D) 5、4
解析:已知:P＝80０0,A=２0０0,i＝10％ Ｐ＝２０００×(P／Ａ,１０%,n)
80００=2０００×(P/A,10％,ｎ) (P/A,1０%,n)=800０/2０0０=4
查普通年金现值表,利用插补法可知: n=5、4
１5、某企业拟建立一项基金,每年初投入100００0元,若利率为10％,五年后该项资本本利和
将为( ａ )元、
(A) ６７16０0 (B) ５６４100 (C) ８７1600 (D) 6１0500
解析:本题考点是即付年金终值的计算
Ｆ=１０0０00×〔(F/A,10％,5＋1)-1〕=1０0000×〔7、７１6－1〕＝67160０
1６。假如企业按12%的年利率取得贷款２0０００0元,要求在5年内每年年末等额偿还,每
年的偿付额应为(c )元。
(Ａ) 4000０ (Ｂ) 52000 (Ｃ) 554８2 (D) 64０００
解析:200000=A×(Ｐ／A,１2％,５)＝A×３。60４8; A＝200000÷3、604８＝55482
1７、若使复利终值经过4年后变为本金的２倍,每半年计息一次,则年利率应为(a )。
(A) 1８、１0% (B) １8、92％ (C) 37、８4％ (D) 9。０5%
解析: F＝P(1+ｉ)ｎ 2P=P×(１＋ｉ/2)的4×２次方, i＝１8。10%
19、下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是(c )、
(A) 普通年金 (Ｂ) 即付年金 (C) 永续年金 (D) 先付年金
解析:永续年金是指无限期等额收付的特种年金,可视为普通年金的特别形式,即期限趋于无
穷的普通年金。由于永续年金持续期无限,没有终止的时间,因此没有终值,只有现值。
２０、从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( a )。
(A) 先付年金 (Ｂ) 后付年金 (C) 递延年金 (D) 普通年金
2１、普通年金现值系数的倒数称为( )。 d
(A) 复利现值系数 (Ｂ) 普通年金终值系数 (Ｃ) 偿债基金系数 (D) 资本回收系数
22、大华公司于200０年初向银行存入5万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,则第10
年末大华公司可得到本利和为(d )万元、
(A) １0 (B) 8。96 (C) ９ (D) １0、96
解析:Ｆ＝P(１+ｒ/m)m、ｎ＝５×(1+8％/2)2×10 =5×(F/P,４%,20)＝5×2、1９１1≈10、
96(万元)
还有一种解法: 据题意P=５,r＝8％,ｍ=2,n＝10
ｉ=(1＋r／m)m-1＝(1＋8％/2)２－1＝8。1６% F=p·(１+i)ｎ＝5×(1＋8、16％)1０≈１0。
96
2３、x方案的标准离差是1、5,y方案的标准离差是1。４,如x、y两方案的期望值相同,则
两方案的风险关系为( a )、
(A) x＞ｙ (B) x＜ｙ (C) 无法确定 (D) x=y
在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大;反之,标准离差越小,则风险越小。
２４。某校准备设立永久性奖学金,每年计划颁发３6000元奖金,若年复利率为１２％,该校现
在应向银行存入( b)元本金。
(A) ４５０000 (B) 30０000 (C) 350０0０ (D) 3６0000
解析:本题是计算永续年金现值:P＝3600０/1２%=300０00(元)。
25、王某退休时有现金5万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能获得收入
1000元补贴生活。那么,该项投资的实际酬劳率应为( ａ )。
(A) 8、24％ (B) 4% (C) 2% (D) 10。04%
本题须先利用永续年金现值的计算公式,算出每季度的利率,然后再换算成年实际酬劳率。
计算过程:P＝A÷(r/４) r/4＝A/p ｒ/4=１００0/5０00０＝２%
又:1＋i＝(1+ｒ/4)４ i＝(1＋ｒ/4)4—1 ｉ＝(1＋2%)4-1＝１、08２４－１＝8、24％
26、有一项年金,前2年无流入,后５年每年年初流入300万元,假设年利率为1０％,其现值为
(c )万元。
(A) 98７。２9 (B) ８５４、11 (C) 1０33、92 (D) ５23、21
递延年金现值、P=300×(P/A,10%,5)×(Ｐ／F,10%,1)=300×3、79１×0、9091 =10３3。92
二、多项选择题
1。关于资金时间价值概念的理解,下列表述正确的有(a, b, ｃ, d )。
(A) 货币只有经过投资和再投资才会增值,不投入生产经营过程的货币可不能增值
(Ｂ) 一般情况下,资金的时间价值应按复利方式来计算
(C) 资金时间价值不是时间的产物,而是劳动的产物
(D) 不同时期的收支不宜直截了当进行比较,只有把它们换算到相同的时间基础上,才能进行
大小的比较和比率的计算
2、下列可视为永续年金例子的有(ｂ, c )。
(A) 零存整取 (C) 利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支
2024年4月15日发(作者：眭英媛)
第二章 《 财务管理基础》－—货币时间价值练习题及答案
一、单项选择题
1、企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其最不利的复利计息期是( )。 d
( A) 1年 (B) 半年 (C) 1季 (D) 1月
解析:年内计息多次的情况下,实际利率会高于名义利率,而且在名义利率相同的情况下,计息
次数越多,实际利率越高。因此选项中,A的名义利率与实际利率相等,而B、C、D的名义利
率均高于实际利率,且Ｄ的实际利率最高。关于发行债券的企业来说,实际利率越高,其负担的
实际利息越高
2.某人年初存入银行1000元,假设银行按每年10％的复利计息,每年末取出200元,则最后一
次能够足额(20０元)提款的时间是( )、 ｃ
(A) ５年 (B) 8年末 (Ｃ) 7年 (D) 9年末
解析:已知:P＝1000 i=10％ A=２00 P=Ａ×(P/A,10%,n)
１000＝20０×(P/Ａ,10%,n)(Ｐ／A,10％,ｎ)=5,查表n=7
３。在复利条件下,已知现值、年金和贴现率,求计算期数,应先计算( )。 b
(Ａ) 年金终值系数 (B) 年金现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系
数
解析:应先求年金现值系数,然后用内插法把计息期数求出、
4.为在第5年获本利和１00元,若年利率为8％,每3个月复利一次,求现在应向银行存入多少
钱,下列算式正确的是( )。
这是一个已知终值,年名义利率,每季复利一次,期数求现值的问题、
年名义利率＝8%,每季的实际利率＝8％/4＝2%,一年中复利四次,五年中共复利二十次。
５、甲方案在三年中每年年初付款500元,乙方案在三年中每年年末付款５00元,若利率为
10%,则两个方案第三年年末时的终值相差( )、 b
(Ａ) 105元 (B) 1６5、５0元 (C) ６65。50元 (D) 505元
解析:A方案即付年金终值 Ｆ＝5０0×〔(F/A,10％,3+1)－1=500×(４、64１-1)=1８20。
5０
B方案后付年金终值F=50０×(F／Ａ,１0%,3)＝50０×3。310 =16５5
6、以1０%的利率借得５0000元,投资于寿命期为5年的项目,为使该投资项目成为有利的项
目,每年至少应收回的现金数额为( )元。 c
(A) 1０000 (B) １2000 (C) １3189 (D) 8１9０
7、投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益,称为投资的( )、 c
(A) 时间价值率 (B) 期望酬劳率 (C) 风险酬劳率 (D) 必
要酬劳率
解析:投资者进行风险性投资可得到额外酬劳,即风险酬劳率。而期望投资酬劳率＝资金时间
价值(或无风险酬劳率)＋风险酬劳率。
8。一项500万元的借款,借款期5年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高出名
义利率( )。 c
(A) ４％ (B) 0、24％ (Ｃ) 0、16％ (D) ０、8%
解析:已知:M=２,r＝8% 依照实际利率和名义利率之间关系式:
ｉ=(１+r/M)Ｍ—１ =(1＋８％/2)2—1=８。1６％ 实际利率高出名义利率0。１６％(８、
16%－8%)。
9、企业某新产品开发成功的概率为80％,成功后的投资酬劳率为40%,开发失败的概率为２
0%,失败后的投资酬劳率为-１00％,则该产品开发方案的预期投资酬劳率为ｃ
(A) 18％ (B) ２0% (Ｃ) １２％ (D) ４0％
解析:预期投资酬劳率 =４０%×8０％+(-100%)×20%＝１2％
１0、表示资金时间价值的利息率是( )、 c
(A) 银行同期贷款利率 (B) 银行同期存款利率
(Ｃ) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 (D) 加权资本成本率
１1。投资者甘冒风险进行投资的诱因是( )。 ｃ
(A)可获得投资收益(Ｂ)可获得时间价值回报 (C)可获得风险酬劳率 (D)可一定程度抵御风
险
1２、从财务的角度来看风险主要指(ｃ )。
(Ａ) 生产经营风险 (C) 无法达到预期酬劳率的估计性
(B) 筹资决策带来的风险 (D) 不可分散的市场风险
13。当银行利率为10%时,一项6年后付款８00元的购货,若按单利计息,相当于第一年初一
次现金支付的购价为( b )元。
(A) 451。6 (B) 5０0 (C) 800 (D) 48０
Ｐ＝F/(1＋n×ｉ)=８0０/(1＋6×１0％)＝50０
14、有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低2０00元,但价格高于乙设备
８000元。若资本成本(利率)为１０％,甲设备的使用期应长于( d )年,选用甲设备才是有
利的、
(A) 4 (Ｂ) ５ (C) ４。6 (D) 5、4
解析:已知:P＝80０0,A=２0０0,i＝10％ Ｐ＝２０００×(P／Ａ,１０%,n)
80００=2０００×(P/A,10％,ｎ) (P/A,1０%,n)=800０/2０0０=4
查普通年金现值表,利用插补法可知: n=5、4
１5、某企业拟建立一项基金,每年初投入100００0元,若利率为10％,五年后该项资本本利和
将为( ａ )元、
(A) ６７16０0 (B) ５６４100 (C) ８７1600 (D) 6１0500
解析:本题考点是即付年金终值的计算
Ｆ=１０0０00×〔(F/A,10％,5＋1)-1〕=1０0000×〔7、７１6－1〕＝67160０
1６。假如企业按12%的年利率取得贷款２0０００0元,要求在5年内每年年末等额偿还,每
年的偿付额应为(c )元。
(Ａ) 4000０ (Ｂ) 52000 (Ｃ) 554８2 (D) 64０００
解析:200000=A×(Ｐ／A,１2％,５)＝A×３。60４8; A＝200000÷3、604８＝55482
1７、若使复利终值经过4年后变为本金的２倍,每半年计息一次,则年利率应为(a )。
(A) 1８、１0% (B) １8、92％ (C) 37、８4％ (D) 9。０5%
解析: F＝P(1+ｉ)ｎ 2P=P×(１＋ｉ/2)的4×２次方, i＝１8。10%
19、下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是(c )、
(A) 普通年金 (Ｂ) 即付年金 (C) 永续年金 (D) 先付年金
解析:永续年金是指无限期等额收付的特种年金,可视为普通年金的特别形式,即期限趋于无
穷的普通年金。由于永续年金持续期无限,没有终止的时间,因此没有终值,只有现值。
２０、从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( a )。
(A) 先付年金 (Ｂ) 后付年金 (C) 递延年金 (D) 普通年金
2１、普通年金现值系数的倒数称为( )。 d
(A) 复利现值系数 (Ｂ) 普通年金终值系数 (Ｃ) 偿债基金系数 (D) 资本回收系数
22、大华公司于200０年初向银行存入5万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,则第10
年末大华公司可得到本利和为(d )万元、
(A) １0 (B) 8。96 (C) ９ (D) １0、96
解析:Ｆ＝P(１+ｒ/m)m、ｎ＝５×(1+8％/2)2×10 =5×(F/P,４%,20)＝5×2、1９１1≈10、
96(万元)
还有一种解法: 据题意P=５,r＝8％,ｍ=2,n＝10
ｉ=(1＋r／m)m-1＝(1＋8％/2)２－1＝8。1６% F=p·(１+i)ｎ＝5×(1＋8、16％)1０≈１0。
96
2３、x方案的标准离差是1、5,y方案的标准离差是1。４,如x、y两方案的期望值相同,则
两方案的风险关系为( a )、
(A) x＞ｙ (B) x＜ｙ (C) 无法确定 (D) x=y
在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大;反之,标准离差越小,则风险越小。
２４。某校准备设立永久性奖学金,每年计划颁发３6000元奖金,若年复利率为１２％,该校现
在应向银行存入( b)元本金。
(A) ４５０000 (B) 30０000 (C) 350０0０ (D) 3６0000
解析:本题是计算永续年金现值:P＝3600０/1２%=300０00(元)。
25、王某退休时有现金5万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能获得收入
1000元补贴生活。那么,该项投资的实际酬劳率应为( ａ )。
(A) 8、24％ (B) 4% (C) 2% (D) 10。04%
本题须先利用永续年金现值的计算公式,算出每季度的利率,然后再换算成年实际酬劳率。
计算过程:P＝A÷(r/４) r/4＝A/p ｒ/4=１００0/5０00０＝２%
又:1＋i＝(1+ｒ/4)４ i＝(1＋ｒ/4)4—1 ｉ＝(1＋2%)4-1＝１、08２４－１＝8、24％
26、有一项年金,前2年无流入,后５年每年年初流入300万元,假设年利率为1０％,其现值为
(c )万元。
(A) 98７。２9 (B) ８５４、11 (C) 1０33、92 (D) ５23、21
递延年金现值、P=300×(P/A,10%,5)×(Ｐ／F,10%,1)=300×3、79１×0、9091 =10３3。92
二、多项选择题
1。关于资金时间价值概念的理解,下列表述正确的有(a, b, ｃ, d )。
(A) 货币只有经过投资和再投资才会增值,不投入生产经营过程的货币可不能增值
(Ｂ) 一般情况下,资金的时间价值应按复利方式来计算
(C) 资金时间价值不是时间的产物,而是劳动的产物
(D) 不同时期的收支不宜直截了当进行比较,只有把它们换算到相同的时间基础上,才能进行
大小的比较和比率的计算
2、下列可视为永续年金例子的有(ｂ, c )。
(A) 零存整取 (C) 利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支