2024年5月4日发(作者：漆雕书易)
小米“虚高”的估值泡沫要破了么？
这两天吐槽小米的实在太多了，相比三年前米1出世时，业界一
片叫好，如今米4一出，质疑声此起彼伏。小米的成功很大一部分原
因是其过去三年一直是媒体们的宠儿，这也是某些手机厂商想复制小
米模式却未能成功的关键因素之一，根本就没有小米的曝光量，用户
谁知道你是什么。
产品曝光的重要性大家都懂，过去舆论的疯狂追捧，让小米市值
一路高涨，截至到今年3月，就已被捧到了300亿美元的高位。若说
小米估值300亿美元，没有一点水分，谁都不信，但若是舆论的宠儿，
小米估值飙升至400亿美元也会有人追捧。然而，现在风向突变，舆
论对小米的质疑之声开始蔓延，小米手机不再具备突出的性价比，部
分米粉开始对小米感到失望。失去了舆论的追捧，小米已与国内大多
数手机产品无异。
米4被狂吐槽 小米手机神话终结？
过去两年小米给了市场太多的期待，而现在手机市场已到发展瓶
颈，新品同质化现象严重，而且新品与上一代产品的差异越来越小，
对比米3和米4就能发现，小米手机在配置上已不再有创新余地，所
以在米4发布会上，雷军也不再强调小米配置的有多么出众，而是玩
起了吊炸天的钢板艺术。
期望越高，失望越大，作为标杆品牌，业界希望看到让人惊艳的
小米手机，然而惊艳不再，失望之情随时蔓延。事实上，米3是一款
失败的产品，不仅销量不及米2，而且产品本身被广为诟病，米4虽
然在产品外观上有了长足的改进，但亮点不足，舆论凭什么还要继续
追捧小米？
不难想象，小米5同样会是一款中庸之作，因为整个国内手机市
场进入瓶颈期，目前的手机配置已完全够用，单纯继续升级配置的意
义不大，手机创新需要在技术上出现突出的功能革新。
6500万MIUI用户实际价值不及手机助手产品？
雷军说，MIUI已有6500万激活用户，然而MIUI的实际价值可
能不比上手机助手类产品。不可否认，MIUI系统确实好用，不过系
统好用不代表营收能力强，虽然在去年12月，小米号称MIUI系统使
用者人数超过3000万人次，通过经MIUI系统安装的应用、下载的游
戏、设置的主题使其每月收入490万美元(折合人民币约3000万元)，
但在各家咨询机构的移动分发数据统计上都难觅小米的身影。
MIUI对小米的价值来至于分发带来的营收能力，而小米分发实
力并不强，MIUI的6500万用户不算出众，根据360财报显示，使用
360手机卫士的智能手机用户总数在2014年3月达到创记录的5.38
亿。
使用你的系统，不一定使用你的APP，大部分人会拿某款APP当
入口，但很少有人会把系统作为入口，MIUI系统的命运比较尴尬。
小米手环只能用来搅局 没有想象空间？
小米手环的价格极具冲击力，然而79的价格不仅能杀死一大堆
手环玩家，也在扼杀小米手环本身。
手环产品的卖点是监测睡眠质量或运动状况，只有真正在意睡眠
或运动的人才会买个手环来用用，这些用户买的不是手环，而是生活
品质，所以愿意出高价去买一个实用性不强的产品。
小米手环卖79元，瞬间拉低了使用手环群体的档次，出门带个
小米手环不会让人觉得逼格飙升，反倒会被贴上LOW货的标签。
不过，对于小米来讲，自己拥有足够多屌丝用户，作为手机配件
使用的79元手环大卖的话，足以让小米小赚一笔。然而，手环产品
摊子比较小，没有太大的想象空间，撑不起小米300亿美元的估值。
小米路由中控智能家居 天方夜谭
在小米推出智能路由之后，有关小米控制智能家居的说法甚嚣尘
上。智能家居市场与智能手机市场没得比，手机的更新频率在2年左
右，而家居产品更新的频率则在5年左右，手机是生活必须品，不换
不行，而家居产品用上10年不换也是常见的。因为，换一款价格高
昂的智能家居只是让生活变的更有品质，不换也照样可以活的好好的，
所以，给我一个买智能家居的理由。
当然，如果智能家居也卖成白菜价，至少像现在常规家居家电产
品的价格，或许我会考虑，不过，这得等个三五年时间，而三五年之
后，小米是否还在都不好说，所以小米智能路由只是一款用的还不错
的路由器而已，离控制智能家居的梦想还差的远、早得很。
舆论失势 小米将再无优势可言？
舆论能成就小米，同样也能淹没小米，过去舆论的追捧，是小米
最大的优势，而现在小米以开始出现舆论失势征兆。媒体已经厌倦了
小米的过度包装，一块普通不锈钢，非得搞成让人眩晕的奥氏体304
不锈钢，真把米粉当脑残了么。
如今手机市场需求进入瓶颈期，而小米手机产品的研发又没有突
出进展，这暴露了小米软肋，另一方面，现在华为、中兴、酷派、联
想等手机产品已开始对小米构成直接威胁，小米的一切是建立在对手
机市场统治力的基础上，若小米在手机市场失势，其他的平板、电视、
路由、手环等将瞬间分崩离析。
舆论倒戈和手机瓶颈，将成为戳破小米的助力，而真正要戳破小
米虚高的估值泡沫，还得看竞品们的表现。
文/王利阳
2024年5月4日发(作者：漆雕书易)
小米“虚高”的估值泡沫要破了么？
这两天吐槽小米的实在太多了，相比三年前米1出世时，业界一
片叫好，如今米4一出，质疑声此起彼伏。小米的成功很大一部分原
因是其过去三年一直是媒体们的宠儿，这也是某些手机厂商想复制小
米模式却未能成功的关键因素之一，根本就没有小米的曝光量，用户
谁知道你是什么。
产品曝光的重要性大家都懂，过去舆论的疯狂追捧，让小米市值
一路高涨，截至到今年3月，就已被捧到了300亿美元的高位。若说
小米估值300亿美元，没有一点水分，谁都不信，但若是舆论的宠儿，
小米估值飙升至400亿美元也会有人追捧。然而，现在风向突变，舆
论对小米的质疑之声开始蔓延，小米手机不再具备突出的性价比，部
分米粉开始对小米感到失望。失去了舆论的追捧，小米已与国内大多
数手机产品无异。
米4被狂吐槽 小米手机神话终结？
过去两年小米给了市场太多的期待，而现在手机市场已到发展瓶
颈，新品同质化现象严重，而且新品与上一代产品的差异越来越小，
对比米3和米4就能发现，小米手机在配置上已不再有创新余地，所
以在米4发布会上，雷军也不再强调小米配置的有多么出众，而是玩
起了吊炸天的钢板艺术。
期望越高，失望越大，作为标杆品牌，业界希望看到让人惊艳的
小米手机，然而惊艳不再，失望之情随时蔓延。事实上，米3是一款
失败的产品，不仅销量不及米2，而且产品本身被广为诟病，米4虽
然在产品外观上有了长足的改进，但亮点不足，舆论凭什么还要继续
追捧小米？
不难想象，小米5同样会是一款中庸之作，因为整个国内手机市
场进入瓶颈期，目前的手机配置已完全够用，单纯继续升级配置的意
义不大，手机创新需要在技术上出现突出的功能革新。
6500万MIUI用户实际价值不及手机助手产品？
雷军说，MIUI已有6500万激活用户，然而MIUI的实际价值可
能不比上手机助手类产品。不可否认，MIUI系统确实好用，不过系
统好用不代表营收能力强，虽然在去年12月，小米号称MIUI系统使
用者人数超过3000万人次，通过经MIUI系统安装的应用、下载的游
戏、设置的主题使其每月收入490万美元(折合人民币约3000万元)，
但在各家咨询机构的移动分发数据统计上都难觅小米的身影。
MIUI对小米的价值来至于分发带来的营收能力，而小米分发实
力并不强，MIUI的6500万用户不算出众，根据360财报显示，使用
360手机卫士的智能手机用户总数在2014年3月达到创记录的5.38
亿。
使用你的系统，不一定使用你的APP，大部分人会拿某款APP当
入口，但很少有人会把系统作为入口，MIUI系统的命运比较尴尬。
小米手环只能用来搅局 没有想象空间？
小米手环的价格极具冲击力，然而79的价格不仅能杀死一大堆
手环玩家，也在扼杀小米手环本身。
手环产品的卖点是监测睡眠质量或运动状况，只有真正在意睡眠
或运动的人才会买个手环来用用，这些用户买的不是手环，而是生活
品质，所以愿意出高价去买一个实用性不强的产品。
小米手环卖79元，瞬间拉低了使用手环群体的档次，出门带个
小米手环不会让人觉得逼格飙升，反倒会被贴上LOW货的标签。
不过，对于小米来讲，自己拥有足够多屌丝用户，作为手机配件
使用的79元手环大卖的话，足以让小米小赚一笔。然而，手环产品
摊子比较小，没有太大的想象空间，撑不起小米300亿美元的估值。
小米路由中控智能家居 天方夜谭
在小米推出智能路由之后，有关小米控制智能家居的说法甚嚣尘
上。智能家居市场与智能手机市场没得比，手机的更新频率在2年左
右，而家居产品更新的频率则在5年左右，手机是生活必须品，不换
不行，而家居产品用上10年不换也是常见的。因为，换一款价格高
昂的智能家居只是让生活变的更有品质，不换也照样可以活的好好的，
所以，给我一个买智能家居的理由。
当然，如果智能家居也卖成白菜价，至少像现在常规家居家电产
品的价格，或许我会考虑，不过，这得等个三五年时间，而三五年之
后，小米是否还在都不好说，所以小米智能路由只是一款用的还不错
的路由器而已，离控制智能家居的梦想还差的远、早得很。
舆论失势 小米将再无优势可言？
舆论能成就小米，同样也能淹没小米，过去舆论的追捧，是小米
最大的优势，而现在小米以开始出现舆论失势征兆。媒体已经厌倦了
小米的过度包装，一块普通不锈钢，非得搞成让人眩晕的奥氏体304
不锈钢，真把米粉当脑残了么。
如今手机市场需求进入瓶颈期，而小米手机产品的研发又没有突
出进展，这暴露了小米软肋，另一方面，现在华为、中兴、酷派、联
想等手机产品已开始对小米构成直接威胁，小米的一切是建立在对手
机市场统治力的基础上，若小米在手机市场失势，其他的平板、电视、
路由、手环等将瞬间分崩离析。
舆论倒戈和手机瓶颈，将成为戳破小米的助力，而真正要戳破小
米虚高的估值泡沫，还得看竞品们的表现。
文/王利阳