2024年5月5日发(作者：英琬凝)

小米生态链研究报告

2018年4月

一．小米生态链的背后：“鲶鱼”搅动的行业“水箱” ................................................. 3

1．小米生态链的投资背景：从PC互联网、移动互联网到IoT ................... 3

2．小米生态链的基石：手机业务突破轴承生态链 ......................................... 5

3．小米生态链的切入点：“蚂蚁市场” .............................................................. 9

4. 小米生态链的布局原由：拓宽产品矩阵，紧跟市场前景 ........................ 10

二．小米生态链的搭建：“小米模式”的行业推广 .................................................. 11

1．生态链布局核心：一条始终追求效率与速度的“鲶鱼” ............................ 11

（1）效率第一：颠覆行业传统 ............................................................... 11

（2）速度为王：保持先锋势能 ............................................................... 12

2．生态链布局对象：从手机投起，从熟人帮起 ........................................... 13

（1）从手机投起：三大投资圈层的逐渐展开 ....................................... 13

三．小米生态链的模式：投资+孵化，占股不控股 ............................................... 15

1. 投资战略：投资+孵化，助力生态链企业发展 .......................................... 15

2. 持股战略：占股不控股，保持独立性，激励竞争感 ................................ 17

3. 产品战略：8080法则下的消费升级 .......................................................... 19

4. 模式战略：SPA或ODM？或许还有中间的路 ......................................... 21

四. 小米生态链的现状：竹林效应与国际认可 .................................................... 22

1. 竹林效应：航母舰队，互相成就 ................................................................ 23

2. 初涉海外：探索市场，收获肯定 ................................................................ 23

3. 资本运营：多家IPO，前景良好 ................................................................ 24

1

我国互联网经济在早期PC互联网时代，诞生了一众影响力巨大的互联网巨

头，其中“BATJ”（百度、阿里、腾讯）自从PC时代起便掌握着搜索引擎、电子

商务以及社交联络的三大流量核心入口，成为众多互联网公司的追逐对象。而

2010年“3G网络”的开始普及后拉开了移动互联网时代的大幕，阿里与腾讯在各

自核心领域的拓展与布局逐渐拉开与其他对手间的差距。而如何避开甚至跨越这

两座大山或是合作依附腾马，成为众多新兴互联网公司面临的选择。

图1：互联网三大阶段代表公司

不同于其他新兴公司选择借助阿里与腾讯的资源与渠道优势，将其平台流

量引流至自身产品与服务，小米更像是一个另类：通过精心打磨核心产品小米手

机来积累客户流量数据和打通上游供应链资源，从零出发仅仅用时四年便登顶国

内第一智能手机品牌。而2013年雷军敏锐地捕捉到IoT（InternetofThings，物

联网）这个小米能够实现对腾马弯道超车的赛道，效仿著名零售巨头Costco、

ALDI以及快消巨头无印良品高性价比的精品战略大力布局生态链，短短三年的

时间里迅速积累起来一众科技企业，拉起了一条遍布智能硬件与生活耗材的生态

链。与此同时，小米近期更是开始转向新零售，积极投身线下，“小米之家”在全

国迅速铺开。在经历了2015年手机业务销售低潮后，小米2017 年打了一场漂

亮的翻身仗，手机、生态链以及小米之家三条战线全面开花，成为唯一一个“销

量下滑之后能够成功逆转”的互联网品牌。

2

2024年5月5日发(作者：英琬凝)

小米生态链研究报告

2018年4月

一．小米生态链的背后：“鲶鱼”搅动的行业“水箱” ................................................. 3

1．小米生态链的投资背景：从PC互联网、移动互联网到IoT ................... 3

2．小米生态链的基石：手机业务突破轴承生态链 ......................................... 5

3．小米生态链的切入点：“蚂蚁市场” .............................................................. 9

4. 小米生态链的布局原由：拓宽产品矩阵，紧跟市场前景 ........................ 10

二．小米生态链的搭建：“小米模式”的行业推广 .................................................. 11

1．生态链布局核心：一条始终追求效率与速度的“鲶鱼” ............................ 11

（1）效率第一：颠覆行业传统 ............................................................... 11

（2）速度为王：保持先锋势能 ............................................................... 12

2．生态链布局对象：从手机投起，从熟人帮起 ........................................... 13

（1）从手机投起：三大投资圈层的逐渐展开 ....................................... 13

三．小米生态链的模式：投资+孵化，占股不控股 ............................................... 15

1. 投资战略：投资+孵化，助力生态链企业发展 .......................................... 15

2. 持股战略：占股不控股，保持独立性，激励竞争感 ................................ 17

3. 产品战略：8080法则下的消费升级 .......................................................... 19

4. 模式战略：SPA或ODM？或许还有中间的路 ......................................... 21

四. 小米生态链的现状：竹林效应与国际认可 .................................................... 22

1. 竹林效应：航母舰队，互相成就 ................................................................ 23

2. 初涉海外：探索市场，收获肯定 ................................................................ 23

3. 资本运营：多家IPO，前景良好 ................................................................ 24

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我国互联网经济在早期PC互联网时代，诞生了一众影响力巨大的互联网巨

头，其中“BATJ”（百度、阿里、腾讯）自从PC时代起便掌握着搜索引擎、电子

商务以及社交联络的三大流量核心入口，成为众多互联网公司的追逐对象。而

2010年“3G网络”的开始普及后拉开了移动互联网时代的大幕，阿里与腾讯在各

自核心领域的拓展与布局逐渐拉开与其他对手间的差距。而如何避开甚至跨越这

两座大山或是合作依附腾马，成为众多新兴互联网公司面临的选择。

图1：互联网三大阶段代表公司

不同于其他新兴公司选择借助阿里与腾讯的资源与渠道优势，将其平台流

量引流至自身产品与服务，小米更像是一个另类：通过精心打磨核心产品小米手

机来积累客户流量数据和打通上游供应链资源，从零出发仅仅用时四年便登顶国

内第一智能手机品牌。而2013年雷军敏锐地捕捉到IoT（InternetofThings，物

联网）这个小米能够实现对腾马弯道超车的赛道，效仿著名零售巨头Costco、

ALDI以及快消巨头无印良品高性价比的精品战略大力布局生态链，短短三年的

时间里迅速积累起来一众科技企业，拉起了一条遍布智能硬件与生活耗材的生态

链。与此同时，小米近期更是开始转向新零售，积极投身线下，“小米之家”在全

国迅速铺开。在经历了2015年手机业务销售低潮后，小米2017 年打了一场漂

亮的翻身仗，手机、生态链以及小米之家三条战线全面开花，成为唯一一个“销

量下滑之后能够成功逆转”的互联网品牌。

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