2024年5月6日发(作者：英琬凝)

2019年扫地机器人行

业科沃斯分析报告

2019年8月

目 录

一、科沃斯概览：全球领先的服务机器人明星公司 .......................... 4

二、从有趣到有用带来扫地机器人从小众走向大众 .......................... 7

1、大众需求：解放双手 ........................................................................................ 7

2、好产品：全局规划类扫地机真正实现有效清洁 ............................................ 8

（1）早期随机式扫地机无法实现有效清扫 ..................................................................... 8

（2）全局规划类扫地机器人实现真正有效清扫 ............................................................. 8

（3）消费者反馈良好，全局规划类扫地机占比迅速扩张 ............................................. 9

（4）行业受益AI产业发展，视觉识别助力产品力再次提升 ...................................... 10

3、合适的价格：行业红利降低成本 .................................................................. 12

4、至2023年整体扫地机器人市场增长空间136% .......................................... 13

三、国内市场：用最快的速度打造品牌影响力 ............................... 15

1、技术+规模先发优势，打造高性价比的好产品 ............................................ 15

2、线上、线下头部效应突显，建立渠道先发优势 .......................................... 17

（1）科沃斯精于新媒体营销迎合主力消费人群 ........................................................... 17

（2）熟人、意见领袖推荐带来持续口碑引流 ............................................................... 18

（3）头部效应放大流量优势 ........................................................................................... 19

（4）率先加强线下布局，搭建线下渠道先发优势 ....................................................... 20

四、海外市场：以性价比做大自主品牌份额，代工业务减少拖累业绩

.......................................................................................................... 21

1、科沃斯抓住全球扫地机器人市场成长红利，率先布局海外市场 .............. 21

2、占据入门级扫地机份额，以高性价比发力全球市场 .................................. 21

3、继续加码海外线下渠道，自主品牌市场份额有望持续提升 ...................... 23

4、海外市场自主品牌业务发展带来机器人代工业务萎缩，短期大幅拖累业绩

................................................................................................................................ 24

五、盈利预测：2019-2121年EPS复合增速18% ............................. 24

六、风险因素 .................................................................................... 26

1、经济波动带来的需求变化 .............................................................................. 26

2、公司新产品研发进度低于预期 ...................................................................... 26

3、汇率波动风险 .................................................................................................. 26

扫地机器人正在从小众走向大众，科沃斯凭借高性价比的好产品

和渠道先发优势，有望用最快的速度打造品牌影响力，享受行业成长

红利。

从有趣到有用带来扫地机器人从小众走向大众。解放双手使得扫

地机器人具备大众需求。全局规划类扫地机器人实现真正有效清扫。

庞大内需带来扫地机产业链的迅速成熟，促使原来高价格的规划式产

品价格大众化。我们预计至2023年年我国扫地机城镇渗透率提升至

13%，均价1729元，市场规模约234亿元，和2018年86亿的销售规模

相比，还有约136%的增长空间。

在国内市场，用最快的速度打造品牌影响力。技术+规模先发优

势使得科沃斯具备高性价比的好产品。19年率先推出AIVI智能识别技

术，构筑更强产品壁垒。线上、线下头部效应突显，建立渠道先发优

势。

在海外市场，以性价比做大自主品牌份额，代工业务萎缩拖累业

绩。科沃斯以iRobot一半价格占据入门级价位段，迅速扩大自主品牌

销量，但预计19年扫地机代工利润将减少近5000万，短期业绩承压。

一、科沃斯概览：全球领先的服务机器人明星公司

科沃斯成立于1998年，早期主要为国外知名吸尘器厂商（优罗普

旺、创科实业等）提供ODM服务，并自营吸尘器品牌“TEK泰怡凯”。

2000年公司开始智能扫地机器人的研发，并于2007年10月推出首款扫

地机器人产品地宝七系，与美国的iRobot同为扫地机器人行业先驱。

2024年5月6日发(作者：英琬凝)

2019年扫地机器人行

业科沃斯分析报告

2019年8月

目 录

一、科沃斯概览：全球领先的服务机器人明星公司 .......................... 4

二、从有趣到有用带来扫地机器人从小众走向大众 .......................... 7

1、大众需求：解放双手 ........................................................................................ 7

2、好产品：全局规划类扫地机真正实现有效清洁 ............................................ 8

（1）早期随机式扫地机无法实现有效清扫 ..................................................................... 8

（2）全局规划类扫地机器人实现真正有效清扫 ............................................................. 8

（3）消费者反馈良好，全局规划类扫地机占比迅速扩张 ............................................. 9

（4）行业受益AI产业发展，视觉识别助力产品力再次提升 ...................................... 10

3、合适的价格：行业红利降低成本 .................................................................. 12

4、至2023年整体扫地机器人市场增长空间136% .......................................... 13

三、国内市场：用最快的速度打造品牌影响力 ............................... 15

1、技术+规模先发优势，打造高性价比的好产品 ............................................ 15

2、线上、线下头部效应突显，建立渠道先发优势 .......................................... 17

（1）科沃斯精于新媒体营销迎合主力消费人群 ........................................................... 17

（2）熟人、意见领袖推荐带来持续口碑引流 ............................................................... 18

（3）头部效应放大流量优势 ........................................................................................... 19

（4）率先加强线下布局，搭建线下渠道先发优势 ....................................................... 20

四、海外市场：以性价比做大自主品牌份额，代工业务减少拖累业绩

.......................................................................................................... 21

1、科沃斯抓住全球扫地机器人市场成长红利，率先布局海外市场 .............. 21

2、占据入门级扫地机份额，以高性价比发力全球市场 .................................. 21

3、继续加码海外线下渠道，自主品牌市场份额有望持续提升 ...................... 23

4、海外市场自主品牌业务发展带来机器人代工业务萎缩，短期大幅拖累业绩

................................................................................................................................ 24

五、盈利预测：2019-2121年EPS复合增速18% ............................. 24

六、风险因素 .................................................................................... 26

1、经济波动带来的需求变化 .............................................................................. 26

2、公司新产品研发进度低于预期 ...................................................................... 26

3、汇率波动风险 .................................................................................................. 26

扫地机器人正在从小众走向大众，科沃斯凭借高性价比的好产品

和渠道先发优势，有望用最快的速度打造品牌影响力，享受行业成长

红利。

从有趣到有用带来扫地机器人从小众走向大众。解放双手使得扫

地机器人具备大众需求。全局规划类扫地机器人实现真正有效清扫。

庞大内需带来扫地机产业链的迅速成熟，促使原来高价格的规划式产

品价格大众化。我们预计至2023年年我国扫地机城镇渗透率提升至

13%，均价1729元，市场规模约234亿元，和2018年86亿的销售规模

相比，还有约136%的增长空间。

在国内市场，用最快的速度打造品牌影响力。技术+规模先发优

势使得科沃斯具备高性价比的好产品。19年率先推出AIVI智能识别技

术，构筑更强产品壁垒。线上、线下头部效应突显，建立渠道先发优

势。

在海外市场，以性价比做大自主品牌份额，代工业务萎缩拖累业

绩。科沃斯以iRobot一半价格占据入门级价位段，迅速扩大自主品牌

销量，但预计19年扫地机代工利润将减少近5000万，短期业绩承压。

一、科沃斯概览：全球领先的服务机器人明星公司

科沃斯成立于1998年，早期主要为国外知名吸尘器厂商（优罗普

旺、创科实业等）提供ODM服务，并自营吸尘器品牌“TEK泰怡凯”。

2000年公司开始智能扫地机器人的研发，并于2007年10月推出首款扫

地机器人产品地宝七系，与美国的iRobot同为扫地机器人行业先驱。