2024年9月18日发(作者：平仕)
[Table_RightTitle]
行
业
研
究
谷歌云宣布采用ARM芯片，上海发布数字经
[Table_Title]
证券研究报告|计算机
[Table_IndustryRank]
强于大市
(维持)
[Table_ReportDate]
2022年07月18日
济“十四五”规划
[Table_ReportType]
——计算机行业周观点(07.11-07.17)
行
业
周
观
点
证
券
研
究
报
告
[Table_Summary]
行业核心观点：
上周沪深300指数下跌4.07%，申万计算机行业下跌5.01%，落后于指
数0.94pct，在申万一级行业中排名第26位。我们认为市场中长期向
好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐信创、智
能驾驶、服务器和工业软件等高景气度细分领域。
投资要点：
本田部分车型可被黑客远程解锁启动：随着汽车智能化的快速发展，车
联网安全的风险也日益凸显。现阶段车端、路端、以及网络端的安全保
护基础均较为薄弱，整车厂商的安全能力较为滞后。随着车联网安全事
件的不断发生，车厂对于车联网安全的重视程度有望提升，预计将加大
投入补足安全能力，并加强与信息安全厂商的合作。
《上海市数字经济发展“十四五”规划》发布：上海市数字经济发展“十
四五”规划围绕数字新产业、数据新要素、数字新基建、智能新终端等
重点领域，加快进行数字经济发展布局。在具体的量化目标上，“数字
经济核心产业增加值占全市生产总值比重”这一指标超出了全国的“十
四五”规划，体现了上海作为一线城市在数字经济中的引领作用。同时，
该规划还创新性地提出了发展元宇宙、NFT等技术应用，预计相关新兴
产业有望在上海率先落地。
行业估值低于历史中枢，行业关注度有所下降：上周日均交易额298.25
亿元，交易活跃度下跌。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已
调整至33.82倍，低于2016年至今历史均值49.80倍，行业估值低于
历史中枢水平。
上周计算机板块表现集中：300只个股中，33只个股上涨，263只个股
下跌，4只个股持平。上涨股票数占比11.00%。
投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建
议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2022Q2的
行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从基金持仓
的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点关注相关领域公
司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐信创、智能驾驶、服务器和
工业软件领域。
风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出
低于预期。
行业相对沪深300指数表现
计算机沪深300
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
数据来源：聚源，万联证券研究所
相关研究
问界M7正式上市，网信办发布《数据出境
安全评估办法》
深圳加快培育鸿蒙欧拉生态，助力国产操作
系统发展提速
深圳智能网联法规出台，智能驾驶产业发展
有望加速
[Table_Authors]
分析师:
夏清莹
执业证书编号：
S1
电话：
************
邮箱：
***************.cn
研究助理:
王景宜
电话：
132****0182
邮箱：
***************.cn
[Table_Pagehead]
$$start$$
证券研究报告|计算机
正文目录
1 行业热点事件及点评 ....................................................................................................... 3
1.1 谷歌云宣布采用ARM芯片 ......................................................................................... 3
1.2 本田部分车型可被黑客远程解锁启动 ........................................................................ 3
1.3 上海市政府印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》 ......................................... 3
2 计算机行业周行情回顾 ................................................................................................... 4
2.1 计算机行业周涨跌情况 ................................................................................................ 4
2.2 子行业周涨跌情况 ........................................................................................................ 5
2.3 计算机行业估值情况 .................................................................................................... 5
2.4 计算机行业周成交额情况 ............................................................................................ 6
2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 6
2.6 重点跟踪个股行情 ........................................................................................................ 7
3 计算机行业公司情况和重要动态（公告） ................................................................... 7
3.1 大宗交易 ........................................................................................................................ 7
3.2 限售股解禁 .................................................................................................................... 8
3.3 股东增减持 .................................................................................................................. 10
4 投资建议 ......................................................................................................................... 10
5 风险提示 ......................................................................................................................... 10
图表1: 申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ........................................................ 4
图表2: 申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ................................................ 4
图表3: 计算机各子行业涨跌情况（%）（上周） ........................................................ 5
图表4: 计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ................................................ 5
图表5: 申万计算机行业估值情况（2016年至今） ...................................................... 5
图表6: 申万计算机行业周成交额情况 ........................................................................... 6
图表7: 申万计算机行业周涨幅前五（%）（上周） .................................................... 6
图表8: 申万计算机行业周跌幅前五（%）（上周） .................................................... 6
图表9: 上周重点跟踪个股行情 ....................................................................................... 7
图表10: 上周计算机板块大宗交易情况 ......................................................................... 7
图表11: 未来三个月计算机板块限售解禁情况 ............................................................. 8
图表12: 上周计算机板块股东增减持情况 ................................................................... 10
万联证券研究所
第 2 页 共 11 页
[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
1 行业热点事件及点评
1.1 谷歌云宣布采用ARM芯片
7月14日消息，Alphabet旗下谷歌云部门当地时间周三宣布，他们将开始采用基于ARM
技术的芯片，成为又一个加入这一转型浪潮的大型科技公司，从而给英特尔和AMD带
来更大的压力。谷歌表示，该公司的新服务将基于Ampere Computing的Altra芯片。
Ampere Computing还向微软和甲骨文等企业出售芯片。（来源：财联社）
点评：随着谷歌加入 ARM 阵营，几乎所有大型云服务提供商现在都已经开始提供基
于 ARM 的云计算服务，亚马逊和阿里巴巴等云计算提供商还在设计自己的 ARM 架
构芯片，英特尔和AMD在服务器市场的霸权正遭到有力挑战。ARM开放授权的商业模式
有利于其生态的迅速发展，同时ARM架构的低功耗特征也使其在云计算、数据中心等
应用场景具备优势，预计未来ARM架构处理器在云服务市场上的占比会逐渐提升。
1.2 本田部分车型可被黑客远程解锁启动
7月14日消息，日前外媒 The Drive 报道称，部分本田车型存在 Rolling-PWN 攻击
漏洞，该漏洞可能导致汽车被远程控制解锁甚至是被远程启动，受影响的车型包括
2012 年本田思域、2018 年本田 X-RV、2020 年本田 C-RV、2020 年本田雅阁等。据
悉，此次安全问题在于本田重复使用数据库中的解锁验证代码，使得黑客能够通过及
时捕捉并重放汽车钥匙发送的代码来解锁车辆，该漏洞被业内人员称为 Rolling-PWM。
如果连续通过钥匙向本田车辆发送命令，安全系统中的计数器将重新同步，使得前一
个命令数据再次有效，该数据如果被记录可以在日后随意解锁车辆。（来源：IT之家）
点评：随着汽车智能化的快速发展，车联网安全的风险也日益凸显。现阶段车端、路
端、以及网络端的安全保护基础均较为薄弱，整车厂商的安全能力较为滞后。随着车
联网安全事件的不断发生，车厂对于车联网安全的重视程度有望提升，预计将加大投
入补足安全能力，并加强与信息安全厂商的合作。
1.3 上海市政府印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》
7月12日，上海市人民政府办公厅发布《上海市数字经济发展“十四五”规划》。其
中提到，到2025年底，上海数字经济发展水平稳居全国前列，增加值力争达到3万亿
元，占全市生产总值比重大于60%，产业集聚度和显示度明显提高，高潜力数字新兴
企业加快成长，高水平数字消费能级不断跃升，若干高价值数字产业新赛道布局基本
形成，国际数字之都形成基本框架体系。到2025年底，数字经济核心竞争力不断提升。
数字经济核心产业增加值占全市生产总值比重达到15%左右，规模以上制造业企业数
字化转型比例达到80%左右，数字经济新动能和经济贡献度跃上新台阶。（来源:上海
市人民政府）
点评：上海市数字经济发展“十四五”规划围绕数字新产业、数据新要素、数字新基
建、智能新终端等重点领域，加快进行数字经济发展布局。在具体的量化目标上，“数
字经济核心产业增加值占全市生产总值比重”这一指标超出了全国的“十四五”规划，
体现了上海作为一线城市在数字经济中的引领作用。同时，该规划还创新性地提出了
发展元宇宙、NFT等技术应用，预计相关新兴产业有望在上海率先落地。
万联证券研究所
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证券研究报告|计算机
2 计算机行业周行情回顾
2.1 计算机行业周涨跌情况
沪深300指数下跌，计算机行业涨幅位列行业第26位。上周沪深300指数下跌4.07%，申
万计算机行业下跌5.01%，落后于指数0.94pct，在申万一级行业中排名第26位。
图表1: 申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）
资料来源：iFind、万联证券研究所
2022年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第30位。沪深300指数
下跌14.00%，申万计算机下跌28.87%，落后于指数14.87pct。
图表2: 申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）
资料来源：iFind、万联证券研究所
万联证券研究所
第 4 页 共 11 页
[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
2.2 子行业周涨跌情况
上周计算机子行业跌幅最大的为计算机设备。计算机设备行业下跌6.11%，IT服务Ⅱ
下跌2.89%，软件开发下跌5.86%。2022年累计来看，申万二级计算机设备行业下跌
32.52%，IT服务Ⅱ下跌22.40%，软件开发下跌30.87%。
图表3: 计算机各子行业涨跌情况（%）（上周）
0.00
-1.00
-2.00
-3.00
-4.00
-5.00
-6.00
-7.00
-6.11
计算机设备IT服务Ⅱ
-5.86
软件开发
-2.89
图表4: 计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今）
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
-22.40
-32.52
计算机设备
-30.87
IT服务Ⅱ软件开发
资料来源：iFind、万联证券研究所 资料来源：iFind、万联证券研究所
2.3 计算机行业估值情况
从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已调整至33.82倍，低于2016年至今历史均
值49.80倍，行业估值低于历史中枢水平。
图表5: 申万计算机行业估值情况（2016年至今）
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01
PE(TTM)
2020-01-01
2016年至今平均PE
2021-01-012022-01-01
33.82
资料来源：iFind、万联证券研究所
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
2.4 计算机行业周成交额情况
行业的资金关注度较前一周有所下跌。上周5个交易日申万计算机行业成交额达
1491.27亿元，平均每日成交298.25亿元，日均交易额较前一个交易周下跌18.11%。
图表6: 申万计算机行业周成交额情况
资料来源：iFind、万联证券研究所
2.5 个股周涨跌情况
个股表现集中，下跌个股数较多。300只个股中，33只个股上涨，263只个股下跌，4
只个股持平。上涨股票数占比11.00%。行业涨幅前五的公司分别为：云涌科技、朗新
科技、智莱科技、国网信通、威创股份。跌幅前五的公司分别为： 锐明技术、国华
网安、苏州科达、捷顺科技、达华智能。
图表7: 申万计算机行业周涨幅前五（%）（上周） 图表8: 申万计算机行业周跌幅前五（%）（上周）
-17.52
-16.13
-13.27
-12.05
-11.76
202530
锐明技术
国华网安
苏州科达
捷顺科技
达华智能
-10-50
云涌科技27.33
朗新科技
智莱科技
国网信通
威创股份
0510
14.77
11.19
15
22.54
19.26
-20-15
资料来源：iFind、万联证券研究所 资料来源：iFind、万联证券研究所
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
2.6 重点跟踪个股行情
板块上涨，重点跟踪的9支个股全部下跌。
图表9: 上周重点跟踪个股行情
序号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
股票代码
股票名称
恒生电子
东方财富
浪潮信息
中科曙光
广电运通
长亮科技
神州信息
佳都科技
鸿泉物联
总市值（单位：亿元）
565.77
2,959.97
349.04
384.86
214.32
63.95
101.22
106.55
21.64
区间涨跌幅
（%）
-11.42
-5.21
-5.99
-5.23
-4.64
-8.18
-5.25
-5.31
-9.37
区间收盘价（单位：元）
38.71
22.40
24.01
26.28
8.63
8.87
10.29
6.06
21.57
注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权
资料来源：iFind、万联证券研究所
3 计算机行业公司情况和重要动态（公告）
3.1 大宗交易
上周计算机板块发生大宗交易详细信息如下，金额合计2.55亿元。
图表10: 上周计算机板块大宗交易情况
证券简称
*ST顺利
四维图新
中科金财
赛为智能
鼎捷软件
光环新网
天利科技
浩云科技
深信服
优博讯
交易区间
2022-07-11至
2022-07-15
2022-07-12至
2022-07-12
2022-07-14至
2022-07-14
2022-07-14至
2022-07-14
2022-07-11至
2022-07-11
2022-07-15至
2022-07-15
2022-07-14至
2022-07-14
2022-07-15至
2022-07-15
2022-07-13至
2022-07-13
2022-07-15至
成交量（万股） 成交额(万元) 占流通盘比(%)
261.22
102.00
77.30
100.00
76.32
134.83
73.19
765.99
15.00
100.00
364.38
1,335.18
999.49
302.00
1,198.23
1,188.10
618.46
3,048.64
1,380.00
1,017.00
0.37
0.05
0.26
0.15
0.29
0.08
0.38
1.58
0.06
0.32
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万联证券研究所
[Table_Pagehead]
2022-07-15
新晨科技
佳发教育
汇纳科技
科蓝软件
首都在线
狄耐克
普联软件
同辉信息
中科通达
艾融软件
2022-07-15至
2022-07-15
2022-07-15至
2022-07-15
2022-07-13至
2022-07-14
2022-07-13至
2022-07-14
2022-07-11至
2022-07-12
2022-07-13至
2022-07-13
2022-07-13至
2022-07-15
2022-07-14至
2022-07-14
2022-07-13至
2022-07-14
2022-07-11至
2022-07-13
证券研究报告|计算机
119.57
400.00
202.19
136.30
65.00
60.00
109.55
47.60
40.00
112.50
1,052.22
3,120.00
2,776.96
1,779.07
672.85
471.60
2,518.85
169.93
504.40
956.25
0.50
1.34
2.15
0.35
0.24
0.41
1.29
0.39
0.50
0.96
资料来源：iFind、万联证券研究所
3.2 限售股解禁
未来三个月计算机板块将发生限售解禁的详细信息如下。
图表11: 未来三个月计算机板块限售解禁情况
证券简称
佳缘科技
慧辰股份
中科星图
山大地纬
浪潮信息
华宇软件
宇信科技
航天宏图
奇安信
网宿科技
科创信息
用友网络
力鼎光电
纬德信息
解禁日期
2022-07-18
2022-07-18
2022-07-18
2022-07-18
2022-07-19
2022-07-19
2022-07-21
2022-07-22
2022-07-22
2022-07-25
2022-07-25
2022-07-26
2022-07-26
2022-07-27
解禁数量(万股)
108.55
92.84
246.76
200.05
907.44
4.80
557.13
6,349.80
203.88
511.05
46.04
16,583.52
75.66
83.64
总股本（万股）
9,226.33
7,427.45
22,000.00
40,001.00
145,372.13
82,456.10
71,162.61
18,442.93
68,208.21
244,702.98
23,977.38
343,387.08
40,739.15
8,377.34
解禁股份占
总股本比例
1.18%
1.25%
1.12%
0.50%
0.62%
0.01%
0.78%
34.43%
0.30%
0.21%
0.19%
4.83%
0.19%
1.00%
万联证券研究所
第 8 页 共 11 页
[Table_Pagehead]
和达科技
恒拓开源
正元地信
安联锐视
柏楚电子
中国长城
宇信科技
同辉信息
亚信安全
信雅达
优刻得
海天瑞声
首都在线
博睿数据
优博讯
*ST紫晶
云创数据
唐源电气
用友网络
锐明技术
宝信软件
四方精创
赛为智能
中科信息
安博通
创业慧康
福昕软件
中科软
优博讯
先进数通
软通动力
赛为智能
新晨科技
格灵深瞳
宇瞳光学
广电运通
金证股份
用友网络
迪威迅
山石网科
雄帝科技
中望软件
赢时胜
2022-07-27
2022-07-27
2022-08-01
2022-08-05
2022-08-08
2022-08-09
2022-08-09
2022-08-09
2022-08-09
2022-08-10
2022-08-15
2022-08-15
2022-08-17
2022-08-17
2022-08-19
2022-08-26
2022-08-26
2022-08-29
2022-08-31
2022-09-01
2022-09-01
2022-09-02
2022-09-05
2022-09-05
2022-09-06
2022-09-07
2022-09-08
2022-09-09
2022-09-13
2022-09-13
2022-09-15
2022-09-16
2022-09-19
2022-09-19
2022-09-20
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-30
2022-09-30
2022-10-10
2022-10-11
2022-10-14
3,246.59
5,646.35
21,479.22
2,413.50
10,279.50
20,680.66
5,045.25
7,347.83
172.10
1,492.97
3,028.99
1,744.61
5,500.00
55.50
831.00
190.38
1,815.74
4,698.00
857.84
0.60
472.19
3,617.53
118.00
868.75
3,175.20
143.85
50.57
13,917.65
97.92
16.77
503.80
511.20
147.96
217.91
14,447.45
7,438.89
262.16
506.21
1,289.00
8,005.77
689.66
456.10
346.20
10,739.32
13,770.20
77,000.00
6,885.00
14,593.27
证券研究报告|计算机
30.23%
41.00%
27.90%
35.05%
70.44%
6.41%
7.09%
36.86%
0.43%
3.13%
6.69%
40.76%
11.79%
1.25%
2.51%
1.00%
13.72%
56.31%
0.25%
0.00%
0.24%
6.82%
0.15%
4.40%
44.22%
0.09%
0.76%
23.45%
0.30%
0.05%
0.79%
0.66%
0.49%
1.18%
42.88%
3.00%
0.28%
0.15%
3.87%
44.42%
4.83%
5.26%
0.46%
322,579.91
71,162.61
19,933.35
40,001.00
47,660.16
45,309.51
4,280.00
46,648.67
4,440.00
33,095.70
19,038.15
13,237.61
8,342.83
343,387.08
17,312.00
197,618.01
53,064.93
77,016.12
19,759.09
7,181.16
154,978.77
6,620.23
59,360.00
33,095.70
30,745.83
63,529.41
77,016.12
30,005.61
18,498.08
33,694.79
248,338.29
94,108.18
343,387.08
33,283.00
18,022.35
14,271.13
8,667.49
75,155.71
资料来源：iFind、万联证券研究所
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
3.3 股东增减持
上周计算机板块股东增减持详细信息如下。
图表12: 上周计算机板块股东增减持情况
证券简称 最新公告日期 方案进度
捷顺科技
锐明技术
中科信息
中科信息
变动
方向
减持
减持
减持
减持
股东名称
安鹤男
刘红茂
靳爱华
王晓宇
股东类型
高管
高管
其他股东
高管
拟变动数量上
限（万股）
0.4100
4.0000
10.0000
60.0000
占总股本
比例(%)
0.00
0.02
0.05
0.30
2022-07-14
2022-07-13
2022-07-11
2022-07-11
进行中
进行中
进行中
进行中
资料来源：iFind、万联证券研究所
4 投资建议
以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板
块下业绩确定性强的优质标的。从2022Q2的行情及估值情况看，计算机行业估值已出
现底部回升趋势。从基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点
关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。重点推荐信创、智能驾驶、服务器和工
业软件等高景气度细分领域。
5 风险提示
全球地缘政治风险，技术推进不达预期，行业IT资本支出低于预期。
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
$$end$$
[Table_InudstryRankInfo]
行业投资评级
证券研究报告|计算机
强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；
同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；
弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。
[Table_StockRankInfo]
公司投资评级
买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；
增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；
观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；
卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。
基准指数 ：沪深300指数
[Table_RiskInfo]
风险提示
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资
的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要
考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
[Table_PromiseInfo]
证券分析师承诺
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观
地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推
荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
[Tale_ReliefInfo]
免责条款
本报告仅供万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视
其为客户。
本公司是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司具
有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。在法律许可情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到
的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服
务。
本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证。本
报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所
表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失
的书面或口头承诺均为无效。
本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引
用。
未经我方许可而引用、刊发或转载的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究
的权利。
[Table_AdressInfo]
万联证券股份有限公司 研究所
上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦
北京西城区平安里西大街28号中海国际中心
深圳福田区深南大道2007号金地中心
广州天河区珠江东路11号高德置地广场
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2024年9月18日发(作者：平仕)
[Table_RightTitle]
行
业
研
究
谷歌云宣布采用ARM芯片，上海发布数字经
[Table_Title]
证券研究报告|计算机
[Table_IndustryRank]
强于大市
(维持)
[Table_ReportDate]
2022年07月18日
济“十四五”规划
[Table_ReportType]
——计算机行业周观点(07.11-07.17)
行
业
周
观
点
证
券
研
究
报
告
[Table_Summary]
行业核心观点：
上周沪深300指数下跌4.07%，申万计算机行业下跌5.01%，落后于指
数0.94pct，在申万一级行业中排名第26位。我们认为市场中长期向
好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐信创、智
能驾驶、服务器和工业软件等高景气度细分领域。
投资要点：
本田部分车型可被黑客远程解锁启动：随着汽车智能化的快速发展，车
联网安全的风险也日益凸显。现阶段车端、路端、以及网络端的安全保
护基础均较为薄弱，整车厂商的安全能力较为滞后。随着车联网安全事
件的不断发生，车厂对于车联网安全的重视程度有望提升，预计将加大
投入补足安全能力，并加强与信息安全厂商的合作。
《上海市数字经济发展“十四五”规划》发布：上海市数字经济发展“十
四五”规划围绕数字新产业、数据新要素、数字新基建、智能新终端等
重点领域，加快进行数字经济发展布局。在具体的量化目标上，“数字
经济核心产业增加值占全市生产总值比重”这一指标超出了全国的“十
四五”规划，体现了上海作为一线城市在数字经济中的引领作用。同时，
该规划还创新性地提出了发展元宇宙、NFT等技术应用，预计相关新兴
产业有望在上海率先落地。
行业估值低于历史中枢，行业关注度有所下降：上周日均交易额298.25
亿元，交易活跃度下跌。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已
调整至33.82倍，低于2016年至今历史均值49.80倍，行业估值低于
历史中枢水平。
上周计算机板块表现集中：300只个股中，33只个股上涨，263只个股
下跌，4只个股持平。上涨股票数占比11.00%。
投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建
议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2022Q2的
行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从基金持仓
的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点关注相关领域公
司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐信创、智能驾驶、服务器和
工业软件领域。
风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出
低于预期。
行业相对沪深300指数表现
计算机沪深300
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
数据来源：聚源，万联证券研究所
相关研究
问界M7正式上市，网信办发布《数据出境
安全评估办法》
深圳加快培育鸿蒙欧拉生态，助力国产操作
系统发展提速
深圳智能网联法规出台，智能驾驶产业发展
有望加速
[Table_Authors]
分析师:
夏清莹
执业证书编号：
S1
电话：
************
邮箱：
***************.cn
研究助理:
王景宜
电话：
132****0182
邮箱：
***************.cn
[Table_Pagehead]
$$start$$
证券研究报告|计算机
正文目录
1 行业热点事件及点评 ....................................................................................................... 3
1.1 谷歌云宣布采用ARM芯片 ......................................................................................... 3
1.2 本田部分车型可被黑客远程解锁启动 ........................................................................ 3
1.3 上海市政府印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》 ......................................... 3
2 计算机行业周行情回顾 ................................................................................................... 4
2.1 计算机行业周涨跌情况 ................................................................................................ 4
2.2 子行业周涨跌情况 ........................................................................................................ 5
2.3 计算机行业估值情况 .................................................................................................... 5
2.4 计算机行业周成交额情况 ............................................................................................ 6
2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 6
2.6 重点跟踪个股行情 ........................................................................................................ 7
3 计算机行业公司情况和重要动态（公告） ................................................................... 7
3.1 大宗交易 ........................................................................................................................ 7
3.2 限售股解禁 .................................................................................................................... 8
3.3 股东增减持 .................................................................................................................. 10
4 投资建议 ......................................................................................................................... 10
5 风险提示 ......................................................................................................................... 10
图表1: 申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ........................................................ 4
图表2: 申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ................................................ 4
图表3: 计算机各子行业涨跌情况（%）（上周） ........................................................ 5
图表4: 计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ................................................ 5
图表5: 申万计算机行业估值情况（2016年至今） ...................................................... 5
图表6: 申万计算机行业周成交额情况 ........................................................................... 6
图表7: 申万计算机行业周涨幅前五（%）（上周） .................................................... 6
图表8: 申万计算机行业周跌幅前五（%）（上周） .................................................... 6
图表9: 上周重点跟踪个股行情 ....................................................................................... 7
图表10: 上周计算机板块大宗交易情况 ......................................................................... 7
图表11: 未来三个月计算机板块限售解禁情况 ............................................................. 8
图表12: 上周计算机板块股东增减持情况 ................................................................... 10
万联证券研究所
第 2 页 共 11 页
[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
1 行业热点事件及点评
1.1 谷歌云宣布采用ARM芯片
7月14日消息，Alphabet旗下谷歌云部门当地时间周三宣布，他们将开始采用基于ARM
技术的芯片，成为又一个加入这一转型浪潮的大型科技公司，从而给英特尔和AMD带
来更大的压力。谷歌表示，该公司的新服务将基于Ampere Computing的Altra芯片。
Ampere Computing还向微软和甲骨文等企业出售芯片。（来源：财联社）
点评：随着谷歌加入 ARM 阵营，几乎所有大型云服务提供商现在都已经开始提供基
于 ARM 的云计算服务，亚马逊和阿里巴巴等云计算提供商还在设计自己的 ARM 架
构芯片，英特尔和AMD在服务器市场的霸权正遭到有力挑战。ARM开放授权的商业模式
有利于其生态的迅速发展，同时ARM架构的低功耗特征也使其在云计算、数据中心等
应用场景具备优势，预计未来ARM架构处理器在云服务市场上的占比会逐渐提升。
1.2 本田部分车型可被黑客远程解锁启动
7月14日消息，日前外媒 The Drive 报道称，部分本田车型存在 Rolling-PWN 攻击
漏洞，该漏洞可能导致汽车被远程控制解锁甚至是被远程启动，受影响的车型包括
2012 年本田思域、2018 年本田 X-RV、2020 年本田 C-RV、2020 年本田雅阁等。据
悉，此次安全问题在于本田重复使用数据库中的解锁验证代码，使得黑客能够通过及
时捕捉并重放汽车钥匙发送的代码来解锁车辆，该漏洞被业内人员称为 Rolling-PWM。
如果连续通过钥匙向本田车辆发送命令，安全系统中的计数器将重新同步，使得前一
个命令数据再次有效，该数据如果被记录可以在日后随意解锁车辆。（来源：IT之家）
点评：随着汽车智能化的快速发展，车联网安全的风险也日益凸显。现阶段车端、路
端、以及网络端的安全保护基础均较为薄弱，整车厂商的安全能力较为滞后。随着车
联网安全事件的不断发生，车厂对于车联网安全的重视程度有望提升，预计将加大投
入补足安全能力，并加强与信息安全厂商的合作。
1.3 上海市政府印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》
7月12日，上海市人民政府办公厅发布《上海市数字经济发展“十四五”规划》。其
中提到，到2025年底，上海数字经济发展水平稳居全国前列，增加值力争达到3万亿
元，占全市生产总值比重大于60%，产业集聚度和显示度明显提高，高潜力数字新兴
企业加快成长，高水平数字消费能级不断跃升，若干高价值数字产业新赛道布局基本
形成，国际数字之都形成基本框架体系。到2025年底，数字经济核心竞争力不断提升。
数字经济核心产业增加值占全市生产总值比重达到15%左右，规模以上制造业企业数
字化转型比例达到80%左右，数字经济新动能和经济贡献度跃上新台阶。（来源:上海
市人民政府）
点评：上海市数字经济发展“十四五”规划围绕数字新产业、数据新要素、数字新基
建、智能新终端等重点领域，加快进行数字经济发展布局。在具体的量化目标上，“数
字经济核心产业增加值占全市生产总值比重”这一指标超出了全国的“十四五”规划，
体现了上海作为一线城市在数字经济中的引领作用。同时，该规划还创新性地提出了
发展元宇宙、NFT等技术应用，预计相关新兴产业有望在上海率先落地。
万联证券研究所
第 3 页 共 11 页
[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
2 计算机行业周行情回顾
2.1 计算机行业周涨跌情况
沪深300指数下跌，计算机行业涨幅位列行业第26位。上周沪深300指数下跌4.07%，申
万计算机行业下跌5.01%，落后于指数0.94pct，在申万一级行业中排名第26位。
图表1: 申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）
资料来源：iFind、万联证券研究所
2022年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第30位。沪深300指数
下跌14.00%，申万计算机下跌28.87%，落后于指数14.87pct。
图表2: 申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）
资料来源：iFind、万联证券研究所
万联证券研究所
第 4 页 共 11 页
[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
2.2 子行业周涨跌情况
上周计算机子行业跌幅最大的为计算机设备。计算机设备行业下跌6.11%，IT服务Ⅱ
下跌2.89%，软件开发下跌5.86%。2022年累计来看，申万二级计算机设备行业下跌
32.52%，IT服务Ⅱ下跌22.40%，软件开发下跌30.87%。
图表3: 计算机各子行业涨跌情况（%）（上周）
0.00
-1.00
-2.00
-3.00
-4.00
-5.00
-6.00
-7.00
-6.11
计算机设备IT服务Ⅱ
-5.86
软件开发
-2.89
图表4: 计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今）
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
-22.40
-32.52
计算机设备
-30.87
IT服务Ⅱ软件开发
资料来源：iFind、万联证券研究所 资料来源：iFind、万联证券研究所
2.3 计算机行业估值情况
从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已调整至33.82倍，低于2016年至今历史均
值49.80倍，行业估值低于历史中枢水平。
图表5: 申万计算机行业估值情况（2016年至今）
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2016-01-012017-01-012018-01-012019-01-01
PE(TTM)
2020-01-01
2016年至今平均PE
2021-01-012022-01-01
33.82
资料来源：iFind、万联证券研究所
万联证券研究所
第 5 页 共 11 页
[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
2.4 计算机行业周成交额情况
行业的资金关注度较前一周有所下跌。上周5个交易日申万计算机行业成交额达
1491.27亿元，平均每日成交298.25亿元，日均交易额较前一个交易周下跌18.11%。
图表6: 申万计算机行业周成交额情况
资料来源：iFind、万联证券研究所
2.5 个股周涨跌情况
个股表现集中，下跌个股数较多。300只个股中，33只个股上涨，263只个股下跌，4
只个股持平。上涨股票数占比11.00%。行业涨幅前五的公司分别为：云涌科技、朗新
科技、智莱科技、国网信通、威创股份。跌幅前五的公司分别为： 锐明技术、国华
网安、苏州科达、捷顺科技、达华智能。
图表7: 申万计算机行业周涨幅前五（%）（上周） 图表8: 申万计算机行业周跌幅前五（%）（上周）
-17.52
-16.13
-13.27
-12.05
-11.76
202530
锐明技术
国华网安
苏州科达
捷顺科技
达华智能
-10-50
云涌科技27.33
朗新科技
智莱科技
国网信通
威创股份
0510
14.77
11.19
15
22.54
19.26
-20-15
资料来源：iFind、万联证券研究所 资料来源：iFind、万联证券研究所
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
2.6 重点跟踪个股行情
板块上涨，重点跟踪的9支个股全部下跌。
图表9: 上周重点跟踪个股行情
序号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
股票代码
股票名称
恒生电子
东方财富
浪潮信息
中科曙光
广电运通
长亮科技
神州信息
佳都科技
鸿泉物联
总市值（单位：亿元）
565.77
2,959.97
349.04
384.86
214.32
63.95
101.22
106.55
21.64
区间涨跌幅
（%）
-11.42
-5.21
-5.99
-5.23
-4.64
-8.18
-5.25
-5.31
-9.37
区间收盘价（单位：元）
38.71
22.40
24.01
26.28
8.63
8.87
10.29
6.06
21.57
注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权
资料来源：iFind、万联证券研究所
3 计算机行业公司情况和重要动态（公告）
3.1 大宗交易
上周计算机板块发生大宗交易详细信息如下，金额合计2.55亿元。
图表10: 上周计算机板块大宗交易情况
证券简称
*ST顺利
四维图新
中科金财
赛为智能
鼎捷软件
光环新网
天利科技
浩云科技
深信服
优博讯
交易区间
2022-07-11至
2022-07-15
2022-07-12至
2022-07-12
2022-07-14至
2022-07-14
2022-07-14至
2022-07-14
2022-07-11至
2022-07-11
2022-07-15至
2022-07-15
2022-07-14至
2022-07-14
2022-07-15至
2022-07-15
2022-07-13至
2022-07-13
2022-07-15至
成交量（万股） 成交额(万元) 占流通盘比(%)
261.22
102.00
77.30
100.00
76.32
134.83
73.19
765.99
15.00
100.00
364.38
1,335.18
999.49
302.00
1,198.23
1,188.10
618.46
3,048.64
1,380.00
1,017.00
0.37
0.05
0.26
0.15
0.29
0.08
0.38
1.58
0.06
0.32
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万联证券研究所
[Table_Pagehead]
2022-07-15
新晨科技
佳发教育
汇纳科技
科蓝软件
首都在线
狄耐克
普联软件
同辉信息
中科通达
艾融软件
2022-07-15至
2022-07-15
2022-07-15至
2022-07-15
2022-07-13至
2022-07-14
2022-07-13至
2022-07-14
2022-07-11至
2022-07-12
2022-07-13至
2022-07-13
2022-07-13至
2022-07-15
2022-07-14至
2022-07-14
2022-07-13至
2022-07-14
2022-07-11至
2022-07-13
证券研究报告|计算机
119.57
400.00
202.19
136.30
65.00
60.00
109.55
47.60
40.00
112.50
1,052.22
3,120.00
2,776.96
1,779.07
672.85
471.60
2,518.85
169.93
504.40
956.25
0.50
1.34
2.15
0.35
0.24
0.41
1.29
0.39
0.50
0.96
资料来源：iFind、万联证券研究所
3.2 限售股解禁
未来三个月计算机板块将发生限售解禁的详细信息如下。
图表11: 未来三个月计算机板块限售解禁情况
证券简称
佳缘科技
慧辰股份
中科星图
山大地纬
浪潮信息
华宇软件
宇信科技
航天宏图
奇安信
网宿科技
科创信息
用友网络
力鼎光电
纬德信息
解禁日期
2022-07-18
2022-07-18
2022-07-18
2022-07-18
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2022-07-22
2022-07-22
2022-07-25
2022-07-25
2022-07-26
2022-07-26
2022-07-27
解禁数量(万股)
108.55
92.84
246.76
200.05
907.44
4.80
557.13
6,349.80
203.88
511.05
46.04
16,583.52
75.66
83.64
总股本（万股）
9,226.33
7,427.45
22,000.00
40,001.00
145,372.13
82,456.10
71,162.61
18,442.93
68,208.21
244,702.98
23,977.38
343,387.08
40,739.15
8,377.34
解禁股份占
总股本比例
1.18%
1.25%
1.12%
0.50%
0.62%
0.01%
0.78%
34.43%
0.30%
0.21%
0.19%
4.83%
0.19%
1.00%
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
和达科技
恒拓开源
正元地信
安联锐视
柏楚电子
中国长城
宇信科技
同辉信息
亚信安全
信雅达
优刻得
海天瑞声
首都在线
博睿数据
优博讯
*ST紫晶
云创数据
唐源电气
用友网络
锐明技术
宝信软件
四方精创
赛为智能
中科信息
安博通
创业慧康
福昕软件
中科软
优博讯
先进数通
软通动力
赛为智能
新晨科技
格灵深瞳
宇瞳光学
广电运通
金证股份
用友网络
迪威迅
山石网科
雄帝科技
中望软件
赢时胜
2022-07-27
2022-07-27
2022-08-01
2022-08-05
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2022-09-30
2022-09-30
2022-10-10
2022-10-11
2022-10-14
3,246.59
5,646.35
21,479.22
2,413.50
10,279.50
20,680.66
5,045.25
7,347.83
172.10
1,492.97
3,028.99
1,744.61
5,500.00
55.50
831.00
190.38
1,815.74
4,698.00
857.84
0.60
472.19
3,617.53
118.00
868.75
3,175.20
143.85
50.57
13,917.65
97.92
16.77
503.80
511.20
147.96
217.91
14,447.45
7,438.89
262.16
506.21
1,289.00
8,005.77
689.66
456.10
346.20
10,739.32
13,770.20
77,000.00
6,885.00
14,593.27
证券研究报告|计算机
30.23%
41.00%
27.90%
35.05%
70.44%
6.41%
7.09%
36.86%
0.43%
3.13%
6.69%
40.76%
11.79%
1.25%
2.51%
1.00%
13.72%
56.31%
0.25%
0.00%
0.24%
6.82%
0.15%
4.40%
44.22%
0.09%
0.76%
23.45%
0.30%
0.05%
0.79%
0.66%
0.49%
1.18%
42.88%
3.00%
0.28%
0.15%
3.87%
44.42%
4.83%
5.26%
0.46%
322,579.91
71,162.61
19,933.35
40,001.00
47,660.16
45,309.51
4,280.00
46,648.67
4,440.00
33,095.70
19,038.15
13,237.61
8,342.83
343,387.08
17,312.00
197,618.01
53,064.93
77,016.12
19,759.09
7,181.16
154,978.77
6,620.23
59,360.00
33,095.70
30,745.83
63,529.41
77,016.12
30,005.61
18,498.08
33,694.79
248,338.29
94,108.18
343,387.08
33,283.00
18,022.35
14,271.13
8,667.49
75,155.71
资料来源：iFind、万联证券研究所
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
证券研究报告|计算机
3.3 股东增减持
上周计算机板块股东增减持详细信息如下。
图表12: 上周计算机板块股东增减持情况
证券简称 最新公告日期 方案进度
捷顺科技
锐明技术
中科信息
中科信息
变动
方向
减持
减持
减持
减持
股东名称
安鹤男
刘红茂
靳爱华
王晓宇
股东类型
高管
高管
其他股东
高管
拟变动数量上
限（万股）
0.4100
4.0000
10.0000
60.0000
占总股本
比例(%)
0.00
0.02
0.05
0.30
2022-07-14
2022-07-13
2022-07-11
2022-07-11
进行中
进行中
进行中
进行中
资料来源：iFind、万联证券研究所
4 投资建议
以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板
块下业绩确定性强的优质标的。从2022Q2的行情及估值情况看，计算机行业估值已出
现底部回升趋势。从基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点
关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。重点推荐信创、智能驾驶、服务器和工
业软件等高景气度细分领域。
5 风险提示
全球地缘政治风险，技术推进不达预期，行业IT资本支出低于预期。
万联证券研究所
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[Table_Pagehead]
$$end$$
[Table_InudstryRankInfo]
行业投资评级
证券研究报告|计算机
强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；
同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；
弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。
[Table_StockRankInfo]
公司投资评级
买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；
增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；
观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；
卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。
基准指数 ：沪深300指数
[Table_RiskInfo]
风险提示
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资
的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要
考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
[Table_PromiseInfo]
证券分析师承诺
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观
地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推
荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
[Tale_ReliefInfo]
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其为客户。
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务。
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