2024年4月6日发(作者：章正浩)
任中励：浅谈CPI翘尾因素的计算方法
“翘尾因素”的统计含义是指上年价格上涨（下降）对本年同比价格指数的
滞后（延伸）影响，简称“翘尾因素”。也就是在计算同比价格指数过程中，上
年商品价格上涨（下降）对本年价格指数的影响。
一、“翘尾因素”计算方法
“翘尾因素”的计算公式：
本年n月CPI翘尾因素=上年（n+1）月CPI环比×上年（n+2）月CPI环比
×……×上年12月CPI环比
举一个虚构的例子：
月份 环比 同比 翘尾因素 新涨价因素
201104 99.8
201105 100.4
201106 101.0
201107 100.1
201108 99.9
201109 100.0
201110 100.4
201111 100.4
201112 101.0 103.03
201201 102.4
201202 99.0
201203 98.6 102.99 99.96
我们有上年（2011年）4月份到本年（2012年）3月份的环比数据，将环比
数值连乘，就得到本年3月份的同比数据。这里面可以拆成两个部分，一是上年
4月份到12月份这段时期内的环比数据，将它们连乘得到“翘尾因素”，二是
从今年1月份到3月份这段时期内的环比数据，将它们连乘得到“新涨价因素”，
将翘尾因素和新涨价因素相乘，即是当月同比指数。
用Excel计算较简便，方法如下：
计算全年平均“翘尾因素”：因为本年12月份翘尾因素为0，所以去掉12
月份，将1到11月份的翘尾因素简单平均计算的结果，就是全年平均“翘尾因
素”。
二、“翘尾因素”的应用
由上面的计算可以看出，上年价格上涨（下降）的时间早，则对本年指数的
翘尾影响小；而上年价格上涨（下降）的时间晚，则对本年指数的翘尾影响大。
上年调价幅度愈大，时间愈晚，翘尾影响就会愈加明显。因此在进行CPI的因素
分析时，“翘尾因素”是一个不可忽视的问题。举个简单的例子：如某一商品
2011年前3个月价格均为每千克1元，4月份上涨到2元，然后一直到2012年
12月份都保持在2元不变。那么，虽然2012年全年价格保持稳定，但如计算2012
年前3个月与2011年前3个月比的价格指数则为200%，表明价格上涨一倍。这
就是2011年4月份价格上涨对本年价格指数的滞后影响。
目前，我国CPI的数据发布以当月同比指数作为指标反映，同比指数由于时
间跨度大（跨距为一年），虽然消除了季节性因素的影响，但是不能及时、清晰
地反映出价格走势的最新动态，让民众感觉不如环比指数的波动性来得真切。所
以，统计工作者在分析价格形势、预测价格走势时要注意区分“翘尾因素”和“新
涨价因素”，这样才能准确找出影响价格运行的各个方面原因。
2024年4月6日发(作者：章正浩)
任中励：浅谈CPI翘尾因素的计算方法
“翘尾因素”的统计含义是指上年价格上涨（下降）对本年同比价格指数的
滞后（延伸）影响，简称“翘尾因素”。也就是在计算同比价格指数过程中，上
年商品价格上涨（下降）对本年价格指数的影响。
一、“翘尾因素”计算方法
“翘尾因素”的计算公式：
本年n月CPI翘尾因素=上年（n+1）月CPI环比×上年（n+2）月CPI环比
×……×上年12月CPI环比
举一个虚构的例子：
月份 环比 同比 翘尾因素 新涨价因素
201104 99.8
201105 100.4
201106 101.0
201107 100.1
201108 99.9
201109 100.0
201110 100.4
201111 100.4
201112 101.0 103.03
201201 102.4
201202 99.0
201203 98.6 102.99 99.96
我们有上年（2011年）4月份到本年（2012年）3月份的环比数据，将环比
数值连乘，就得到本年3月份的同比数据。这里面可以拆成两个部分，一是上年
4月份到12月份这段时期内的环比数据，将它们连乘得到“翘尾因素”，二是
从今年1月份到3月份这段时期内的环比数据，将它们连乘得到“新涨价因素”，
将翘尾因素和新涨价因素相乘，即是当月同比指数。
用Excel计算较简便，方法如下：
计算全年平均“翘尾因素”：因为本年12月份翘尾因素为0，所以去掉12
月份，将1到11月份的翘尾因素简单平均计算的结果，就是全年平均“翘尾因
素”。
二、“翘尾因素”的应用
由上面的计算可以看出，上年价格上涨（下降）的时间早，则对本年指数的
翘尾影响小；而上年价格上涨（下降）的时间晚，则对本年指数的翘尾影响大。
上年调价幅度愈大，时间愈晚，翘尾影响就会愈加明显。因此在进行CPI的因素
分析时，“翘尾因素”是一个不可忽视的问题。举个简单的例子：如某一商品
2011年前3个月价格均为每千克1元，4月份上涨到2元，然后一直到2012年
12月份都保持在2元不变。那么，虽然2012年全年价格保持稳定，但如计算2012
年前3个月与2011年前3个月比的价格指数则为200%，表明价格上涨一倍。这
就是2011年4月份价格上涨对本年价格指数的滞后影响。
目前，我国CPI的数据发布以当月同比指数作为指标反映，同比指数由于时
间跨度大（跨距为一年），虽然消除了季节性因素的影响，但是不能及时、清晰
地反映出价格走势的最新动态，让民众感觉不如环比指数的波动性来得真切。所
以，统计工作者在分析价格形势、预测价格走势时要注意区分“翘尾因素”和“新
涨价因素”，这样才能准确找出影响价格运行的各个方面原因。