2024年4月22日发(作者：次岚霏)
2022年10月10日
电子元器件
行业快报
证券研究报告
美国对华芯片出口管制加码，半导体设
备国产化有望加速
投资评级
领先大市-A
维持评级
目标价 评级
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351.45
171.54
42.82
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55.00
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93.50
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82.00
49.63
61.50
125.00
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164.00
■
美国将扩大对国内芯片厂打击力度，上游设备国产替代有望加速：10
首选股票
月7日，美国商务部以国家安全为由，对向中国出口的芯片和相关生
002371
688012
产工具增加了限制，主要针对先进运算芯片和特定工艺制程的半导体
603690
设备实施出口管制，并将31家中国实体公司、研究机构列入UVL（未
300260
经核实清单）名单。半导体设备是目前限制国内晶圆扩产的核心环节，
688037
300604
目前国内设备厂商在刻蚀、薄膜沉积、离子注入、清洗、涂胶显影等
北方华创
中微公司
至纯科技
新莱应材
芯源微
长川科技
万业企业
路维光电
清溢光电
天岳先进
华特气体
立昂微
和林微纳
紫光国微
复旦微电
安路科技
-U
奥海科技
国芯科技
菱电电控
汉威科技
四方光电
多个环节已经具备了国产替代能力，可以满足国内芯片厂扩产需要的
大部分设备。考虑到海外设备厂商由于零部件短缺交期不断拉长，叠
加此次美国将进一步提升了半导体设备的管制条件限制门槛，我们认
为上游设备的国产替代有望加速推进。
■
Pico 4国内发布会如期举行，光学/瞳距调节/电池等硬件领域有所创
新：Pico于9月27日召开国内新品发布会，此前9月22日已举办全球
发布会，正式推出了Pico 4系列。(1)光学方案采用Pancake折叠光路,
头显最薄处仅35.8mm, 重量295g,与Pico 3相比，厚度/体积/重量分别
减少了40%/43%/100g。此外，改良后的光学设计能带来更好的高清视
觉体验，镜片解析力比Pico 3提升
调节，Pico 4 Pro新增自动调节瞳距功能。（3）后臵两块总容量达到
5300mAh的电池保障续航能力，头显前后配重接近，佩戴更为舒适。
■
电子本周涨幅-4.24%（25/31），10
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688138
688234
688268
605358
688661
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688385
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002993
688262
688667
300007
86%。（2）采用无极电动瞳距（IPD）
688665
行业表现
电子(中信)
7%
0%
2021-10
-7%
-14%
-21%
-28%
-35%
2022-022022-06
沪深300
年PE百分位为6.05%：（1）本周
（2022.9.26-2022.9.30）上证综指上涨-1.79%，深证成指上涨-2.07%，沪
深300指数上涨-1.33%，申万电子板块上涨-4.24%，电子行业在全行业
中的涨跌幅排名为25/31。2022年，电子板块累计上涨-37.74%。（2）
本周半导体板块在电子行业子版块中涨幅最高，为-3.51%，电子化学品
板块涨幅最低，为-5.83%。（3）本周电子板块涨幅前三公司分别为亚世
光电（+11.11%）、*ST瑞德（+9.41%）、恒铭达（+8.92%），跌幅前三
公司分别为深华发A（-25.55%）、联动科技（-23.66%）、乐凯新材
（-22.14%）。（4）PE：截至2022.9.30，沪深300指数PE为10.48倍，
10年PE百分位为21.60%；SW电子指数PE为26.46倍，10年PE百
分位为6.05%，处于历史低估区间。
■
投资建议：半导体设备零部件推荐北方华创、中微公司、至纯科技、
新莱应材、芯源微、长川科技、万业企业，建议关注江丰电子；半导
体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、华特气体、立昂微、和
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资料来源：
Wind
资讯
% 1M 3M
-2.18
-16.26
12M
-7.84
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分析师
相对收益 -5.91
绝对收益 -12.97
马良
SAC执业证书编号：S145
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林微纳等；特种电路推荐紫光国微、复旦微电、安路科技等；汽车电
子推荐奥海科技、国芯科技、菱电电控、汉威科技、四方光电。
■
风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风
险。
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行业快报
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电子元器件
内容目录
1. 本周新闻一览..................................................................................................................... 4
2. 行业数据跟踪..................................................................................................................... 6
2.1. 半导体：台积电9月营收同比增长36% .................................................................... 6
2.2. 消费电子：9月Oculus/Pico份额提升，8月国内智能手机产量环比修复................... 9
3. 本周行情回顾................................................................................................................... 10
3.1. 涨跌幅：电子排名25/31，子版块中半导体涨幅最高 ............................................... 10
3.2. PE：电子行业PE为26.46倍，10年PE百分位为6.05% .......................................11
4. 本周新股.......................................................................................................................... 13
图表目录
图1：台积电月度营收 ............................................................................................................ 6
图2：世界先进月度营收......................................................................................................... 6
图3：联电月度营收................................................................................................................ 6
图4：环球晶圆月度营收......................................................................................................... 7
图5：日月光月度营收 ............................................................................................................ 7
图6：中国半导体销售额......................................................................................................... 7
图7：全球半导体销售额......................................................................................................... 7
图8：北美、日本半导体设备出货额 ....................................................................................... 7
图9：2021年以来新能源汽车产销量 ..................................................................................... 8
图10：国内光伏安装量（季度） ............................................................................................ 8
图11：国内智能手机月度出货量 ............................................................................................ 9
图12：国内智能手机月度产量................................................................................................ 9
图13：Steam平台主要VR品牌市场份额 .............................................................................. 9
图14：Steam平台VR月活用户占比 ..................................................................................... 9
图15：本周各行业板块涨跌幅.............................................................................................. 10
图16：本周电子板块子版块涨跌幅....................................................................................... 10
图17：本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）.................................................... 10
图18：本周电子板块涨幅前十公司........................................................................................11
图19：本周电子板块跌幅前十公司........................................................................................11
图20：电子板块近十年PE走势............................................................................................11
图21：电子版块近十年PE百分位走势 .................................................................................11
图22：电子板块子版块近十年PE走势 ................................................................................ 12
图23：电子版块子版块近十年PE百分位走势...................................................................... 12
表1：本周电子行业新闻一览.................................................................................................. 4
表2：本周科创板IPO审核状态更新 .................................................................................... 13
表3：富创精密简介.............................................................................................................. 13
表4：晶升装备简介.............................................................................................................. 14
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行业快报
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电子元器件
1. 本周新闻一览
表1：本周电子行业新闻一览
赛道 日期 来源 内容
美国7日出台一系列新规，禁止将使用美国设备制造的某些芯片销售给中国。此外，美国政府还将
31家中国公司、研究机构和其他团体列入所谓“未经核实的名单”，限制它们获得某些受监管的美
国半导体技术的能力。
此次出口限制包括先进运算芯片方面以及半导体设备方面，在制程节点、工艺规格和尺寸限制上进
一步加强限制，主要提升了对包括16/14nm及以下、128层及以上3D NAND、18nm及以下的DRAM
制造设备的出口门槛。
佳能公司：计划于2023年在其位于栃木县宇都宫市的工厂开始建设新工厂，以增加半导体光刻设
备的产量，目标在2025年开始该工厂的运营。
SEMI：9月8日公布22Q2全球半导体制造设备出货金额达264.3亿美元，季增7%，年增6%。
以地区划分的季度出货金额来看，中国台湾居首，超越大陆和韩国。
按地区划分的季度出货金额，在中国台湾市场年增32%至66.8亿美元，排名第一。去年排名首位
的中国，则是年减20% 至65.6亿美元，退至第二。韩国年减13%至57.8亿美元，排名第三。年
增率来看，欧洲年增162%、增幅最大，另外北美出现年增57% 的大幅成长。
SEMI：预计中国台湾将在2022年引领晶圆厂设备支出，同比增长47%至300亿美元，其次是韩国，
为222亿美元，下降5.5%，中国为大陆220亿美元，较去年的峰值下降11.7%。预计今年欧洲/中
东地区的支出将达到创纪录的66亿美元，同比增长141%，
瞻芯电子：自建的车规级SiC晶圆厂自主完成了首批6英寸SiC MOSFET晶圆流片，产品参数达
到设计要求，良率指标正常，标志着6英寸SiC MOSFET工艺平台正式打通。
地平线：获得奇瑞汽车的战略投资并完成交割，该笔资金将主要用于车载智能芯片的研发迭代与量
产应用。同时，双方在目前车载智能交互领域的合作基础上，开启面向高阶辅助驾驶领域的全新合
作，基于征程2芯片打造的ADAS量产合作车型，将于2022年内落地。意味着地平线的发展理念、
产品技术与市场前景获得又一主流产业资本的认可。
小马智行：宣布与上汽人工智能实验室开启合作，共同探索自动驾驶技术研发及无人车运营服务落
地等前沿领域。双方联合打造基于上汽 Marvel-R 车型的全无人自动驾驶概念车，搭载最新一代L4
级别无人驾驶解决方案，使用车规级传感器以及可折叠方向盘等新一代智能座舱设计，未来感十足，
于今日在上海汽车博览公园举办的“无人之境”活动上亮相，为活动宾客提供无人接驳服务。
探维科技：获得合创汽车科技有限公司多款车型定点，定点车型将采用探维科技的车规级固态激光
雷达，助力合创自动驾驶规模化部署和商业化应用。
博泽中国研发的门锁平台共有三款产品:具备一键锁定功能的中控锁、具有更高安全性的超级锁，以
及满足未来自动化及智能化需求的高配锁。目前，中控锁产品已率先在中国实现量产，并应用于知
名本土车企的新车型上。超级锁及高配锁计划于2023年至2024年投产,满足本土市场客户对车辆
更高功能性的需求。
PICO：在青岛举办国内新品发布会，发布了最新产品PICO 4。其最显著的变化是采用Pancake折
叠光路设计，使机身前端主体重量减少，厚度减少，整体更轻盈。在视觉与听觉方面，PICO 4将瞳
距调节升级为无极电动调节，达到最佳试听效果。PICO 4采用了自研的CalSense体能算法和宽频
马达让运动交互体验直线上升。
AmazeVR：宣布获得了1700万美元B轮融资，2023年第一季度，AmazeVR计划在所有主要的
VR应用商店发布其 "音乐元宇宙服务"。
波音：宣布将与初创公司 Red 6 合作，为美国的 T-7 和 F-15EX 战斗机开发 AR 飞行员培训系
统。这是首批获得 AR 训练辅助的平台。但美国裁员军事委员表示：虽然AR技术在军事训练中的
应用越来越多，但AR训练系统还需要足够的潜力和使用价值，才能在军方得到彻底普及。
李未可：国内AI+AR科技潮牌李未可与MicroLED微显示器制造商JDB签署战略合作协议，李未
可将JBD最前沿的MicroLED微显示屏应用于其首款消费级AR智能眼镜，该产品是一款高度集成
的可穿戴一体式双目AR眼镜，即将在10月中旬正式发布。
Meta：Meta Quest 3 的 CAD 设计图计划在 2023 年的某个时候发布，设备的代号为“Stinson”
在 Quest 2 和即将推出的 Quest Pro 之间迈出一步。而且Meta 有可能在 2024 年推出更昂贵
的 Cardiff 型号，即 Meta Quest 3Plus。
10月9日 环球网
半导体设备
材料
10月5日 佳能公司
10月4日 SEMI
9月28日 SEMI
功率半导体 9月30日 公司公告
9月26日
地平线
HorizonRobotics
9月27日
汽车电子
9月30日
小马智行
汽车之心
10月4日 汽车之心
9月27日
PICO
9月28日
AmazeVR
VR/AR
9月28日 波音公司
9月29日 李未可
9月30日
YouTube
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行业快报
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电子元器件
联想集团：发布一款专为工业元宇宙设计的VR头显——ThinkReality VRX 。这款产品采用Pancake
光学方案，外观小巧轻薄，高清显示沉浸感强，支持6DoF追踪和全彩透视，提供沉浸式培训、多
人协作和3D设计等完整企业级解决方案。预计在2022年底向特定合作伙伴发货，2023年初正式
上市。
逸豪新材：在创业板挂牌上市，公司本次公开发行4226.67万股，募集资金10.09亿元，公司实施
PCB产业链垂直一体化发展战略，致力于成为电子材料领域领先企业。
深天马A：天马新型显示技术研究院揭牌仪式在福建省厦门市举行，天马微电子投资11亿元计划建
设一条从巨量转移到显示模组的全制程Micro LED实验线，重点研发基于TFT基板的巨量转移相关
技术，加速实现Micro LED显示技术产业化。
AMD：推出锐龙™嵌入式V3000系列处理器，将高性能“Zen 3”核心加入V系列产品组合，从而
为广泛的存储和网络加速系统应用提供可靠、可扩展的处理性能。与V1000系列相比，该系列处理
器具备更高的 CPU性能、DRAM存储器传输速率、CPU核心数和I/O连接能力。
AMD：推出锐龙7000系列台式机处理器，该处理器基于“Zen 4”架构，拥有多达16核心和32
线程。其与“Zen 3”处理器相比，IPC提高10%以上。此外，获益于5nm制程工艺，锐龙7000
系列处理器不仅提高了15%游戏性能，而且每瓦性能也提高了27%。
英特尔：举行英特尔On技术创新峰会，发布了第13代英特尔酷睿处理器产品家族，该系列以英特
尔酷睿K系列处理器为首，包含22款处理器和超过125款合作伙伴的机型设计。第13代英特尔酷
睿i9-13900K处理器作为该系列中的旗舰产品，带来了出众的台式机体验。
拜登政府计划宣布对中国获得美国半导体技术的新限制。据《纽约时报》报道，这些新措施预计将
包括对生产先进半导体的技术的出口限制正式化，以及禁止在中国销售用于逻辑和存储芯片生产的
工具，并限制获得用于超级计算和人工智能的芯片。
英特尔:英特尔实验室和组件研究组织证明了硅自旋量子比特设备的极紫外（EUV）光刻生产的最高
产量，并在 300 毫米硅晶片上实现了 95% 的良率。
思特威：基于DSI-2技术和工艺升级Pro技术，推出两款AIoT及安防应用2MP及3MP图像传感
器产品SC2331与SC3332。两款新品能更好地适配1/3"靶面镜头，并使用Pin 2 Pin产品设计，与
全系列同规格产品兼容，满足客户迭代需求。
大华股份：参股公司零跑汽车于2022年9月29日在联交所主板挂牌上市。截至公告披露日，大华
股份持有零跑汽车9000万股股份，占其发行完成后总股本的7.88%(不含超额配售选择权的因素)。
9月30日 联想集团
PCB
9月28日 公司公告
LED
9月29日 公司公告
9月27日 AMD中国公众号
9月27日 AMD中国公众号
服务器
9月30日 英特尔中国公众号
10月4日 半导体行业观察
10月7日 半导体行业观察
9月30日
安防
9月30日
思特威公众号
公司公告
资料来源：安信证券研究中心整理
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行业快报
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电子元器件
2. 行业数据跟踪
2.1. 半导体：台积电9月营收同比增长36%
2022年9月台积电单月营收2082.5亿新台币，同比增长36.39%，环比下降4.53%；联电
9月营收252.19亿新台币，同比增长34.50%，环比下降0.5%。
图1：台积电月度营收
台积电单月营收（亿新台币）
图2：世界先进月度营收
世界先进单月营收（亿新台币）
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资料来源：
台积电
公司官网，安信证券研究中心
资料来源：世界先进公司官网，安信证券研究中心
图3：联电月度营收
联电单月营收（亿新台币）
300
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资料来源：联电公司官网，安信证券研究中心
2022年8月环球晶圆单月营收62.7亿新台币，同比增长21.80%，环比增长9.6%；日月光
单月营收638.07亿新台币，同比增长26.48%，环比增长0.3%。
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行业快报
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电子元器件
图4：环球晶圆月度营收
环球晶圆单月营收(亿新台币)
图5：日月光月度营收
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日月光单月营收(亿新台币)
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资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
2022年8月全球半导体销售额490.1亿美元，同比增长7.3%，环比-2.31%，中国半导体市
场销售额156.70亿美元，同比增长-1.80%，环比增长-3.39%，占全球市场份额31.97%。
图6：中国半导体销售额
中国半导体销售额(亿美元）
YoY（%）
图7：全球半导体销售额
全球半导体销售额（亿美元）
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资料来源：
Wind
、安信证券研究中心
资料来源：
Wind
、安信证券研究中心
2022年8月日本半导体设备出货额3473.56亿日元，同比增长38.5%，环比增长8.36%，
较上月有所上升。
图8：北美、日本半导体设备出货额
北美半导体设备出货额（亿美元）
日本半导体设备出货额（亿美元）
YoY（%）
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2020年1月 2020年7月 2021年1月 2021年7月 2022年1月
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资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
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行业快报
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电子元器件
由中汽协公布的2022年4月-8月新能源车产销量数据，2022年4-8月国内新能源汽车产量
由31.2万辆增长至69.1万辆，销量由29.9万辆增长至66.6万辆，产销量均实现迅猛增长，
汽车消费端动能持续强劲。
光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，2022Q2国内光伏安装量达到17.67GW，
比Q1增长25.24%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器
件的需求。
图9：2021年以来新能源汽车产销量 图10：国内光伏安装量（季度）
产量（万辆） 销量（万辆）
当季新增装机容量（万千瓦）
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2019Q12019Q42020Q32021Q22022Q1
资料来源：中汽协，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
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行业快报
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电子元器件
2.2. 消费电子：9月Oculus/Pico份额提升，8月国内智能手机产量环比修复
智能手机：据中国信通院，2022年7月中国智能手机出货量为1911.7万台，YoY-31.2%，
MoM-30.4%；据国家统计局，2022年8月中国智能手机产量为9327万台，YoY-11.4%，
MoM+4.6%。
图11：国内智能手机月度出货量
国内智能手机出货量（万台）
YoY
图12：国内智能手机月度产量
300%
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国内智能手机产量（万台）
YoY
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-15%
资料来源：
Wind
，中国信通院，安信证券研究中心
图13：Steam平台主要VR品牌市场份额
Oculus
Valve
Riftcat
Sony
Iriun
HTC
Windows
Pico
Pimax
2019/01 2019/05 2019/09 2020/01 2020/05
VR：据Steam，2022年9月Oculus在Steam平台的份额占比为64.38%，YoY+3.63pct，
MoM+6.53pct，而Pico份额占比为0.86%，YoY+0.63pct，MoM+0.04pct；Steam平
台VR月活用户占比为2.03%，YoY+0.23pct，MoM-0.57pct。
图14：Steam平台VR月活用户占比
2020/09 2021/01 2021/05 2021/09 2022/01 2022/05
资料来源：
Wind
，国家统计局，安信证券研究中心
Steam平台VR月活用户占比
Steam平台VR月活用户占比
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
资料来源：
Steam
，安信证券研究中心
资料来源：
Steam
，安信证券研究中心
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9
行业快报
/
电子元器件
3. 本周行情回顾
3.1. 涨跌幅：电子排名25/31，子版块中半导体涨幅最高
全行业：本周（2022.9.26-2022.9.30）上证综指上涨-1.79%，深证成指上涨-2.07%，
沪深300指数上涨-1.33%，申万电子板块上涨-4.24%，电子行业在全行业中的涨跌幅
排名为25/31。2022年，电子板块累计上涨-37.74%。
图15：本周各行业板块涨跌幅
本周各行业板块涨跌幅（%）
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
国
有
石
钢
汽
建
电
机非公基电
通
计
环
综
传
房
纺
交
建
轻
家
农
煤
银
社
商
食
美
医
防
色
油
铁
车
筑
子
械银用础力
信
算
保
合
媒
地
织
通
筑
工
用
林
炭
行
会
贸
品
容
药
装设金事化设服
零
饮
护
生
军
金
石
机产
服
运
材
制
电
牧
饰备融业工备饰
输
料
造
器
渔
务
售
料
理
物
工
属
化
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
电子行业：本周（2022.9.26-2022.9.30）半导体板块在电子行业子版块中涨幅最高，为
-3.51%，电子化学品板块涨幅最低，为-5.83%；进一步细分来看，品牌消费电子板块（归
属于消费电子）涨幅最高，为-0.76%，电子化学品板块涨幅最低，为-5.83%。
图16：本周电子板块子版块涨跌幅 图17：本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）
电子子版块周涨跌幅（申万二级行业）（%）
申万二级
行业名称
周涨跌幅
（%）
申万三级
行业名称
分立器件
半导体材料
数字芯片设计
模拟芯片设计
集成电路封测
半导体设备
印制电路板
被动元件
面板
LED
光学元件
其他电子
品牌消费电子
消费电子零部件及组装
电子化学品
周涨跌幅
（%）
-5.22
-3.36
-2.94
-2.42
-5.33
-2.78
-4.74
-2.11
-4.37
-3.96
-5.16
-5.06
-0.76
-5.42
-5.83
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
半导体 -3.51
元件
光学光电子
其他电子
消费电子
电子化学品
-3.69
-4.36
-5.06
-5.12
-5.83
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
电子标的：本周（2022.9.26-2022.9.30）电子板块涨幅前三公司分别为亚世光电
（+11.11%）、*ST瑞德（+9.41%）、恒铭达（+8.92%），跌幅前三公司分别为深华发A
（-25.55%）、联动科技（-23.66%）、乐凯新材（-22.14%）。
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10
行业快报
/
电子元器件
电子行业：截至2022.9.30，沪深300指数PE为10.48倍，10年PE百分位为21.60%；
SW电子指数PE为26.46倍，10年PE百分位为6.05%，处于历史低估区间。
本周电子板块跌幅前十公司（%）
传
艺
科
技
SW电子
久
三
实
联深
量
利
益
得圳
股
谱
达
装华
备强
份
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
3.2. PE：电子行业PE为26.46倍，10年PE百分位为6.05%
图19：本周电子板块跌幅前十公司
深
联
乐
捷
华
动
凯
邦
发
科
新
科
技
材
技
A
-5
0
-10
-15
-20
-25
-30
沪深300
图21：电子版块近十年PE百分位走势
沪深300 SW电子
图20：电子板块近十年PE走势
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
本周电子板块涨幅前十公司（%）
图18：本周电子板块涨幅前十公司
康
冠
科
技
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
120
100
80
20
60
40
0
*ST
方
科
恒
铭
达
*ST
瑞
德
亚
世
光
电
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2022-08-17 2022-05-19 2022-02-18 2021-11-20 2021-08-22 2021-05-24 2021-02-23 2020-11-25 2020-08-27 2020-05-29 2020-02-29 2019-12-01 2019-09-02 2019-06-04 2019-03-06 2018-12-06 2018-09-07 2018-06-09 2018-03-11 2017-12-11 2017-09-12 2017-06-14 2017-03-16 2016-12-16 2016-09-17 2016-06-19 2016-03-21 2015-12-22 2015-09-23 2015-06-25 2015-03-27 2014-12-27 2014-09-28 2014-06-30 2014-04-01 2014-01-01 2013-10-03 2013-07-05 2013-04-06 2013-01-06 2012-10-08
徕
木
股
份
三
环
集
团
2022-08-17 2022-05-19 2022-02-18 2021-11-20 2021-08-22 2021-05-24 2021-02-23 2020-11-25 2020-08-27 2020-05-29 2020-02-29 2019-12-01 2019-09-02 2019-06-04 2019-03-06 2018-12-06 2018-09-07 2018-06-09 2018-03-11 2017-12-11 2017-09-12 2017-06-14 2017-03-16 2016-12-16 2016-09-17 2016-06-19 2016-03-21 2015-12-22 2015-09-23 2015-06-25 2015-03-27 2014-12-27 2014-09-28 2014-06-30 2014-04-01 2014-01-01 2013-10-03 2013-07-05 2013-04-06 2013-01-06 2012-10-08
华
亚
智
能
安
克
创
新
12
10
0
8
6
4
2
鸿
合
科
技
1
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
11
行业快报
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电子元器件
电子行业子版块：截至2022.9.30，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（39.34
倍/2.92%）、消费电子（18.07倍/0.86%）、元件（21.14倍/0.21%）、光学光电子（15.97
倍/5.59%）、其他电子（25.78倍/5.96%）、电子化学品（41.07倍/4.55%）。
图23：电子版块子版块近十年PE百分位走势
图22：电子板块子版块近十年PE走势
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
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2022-08-17 2022-05-19 2022-02-18 2021-11-20 2021-08-22 2021-05-24 2021-02-23 2020-11-25 2020-08-27 2020-05-29 2020-02-29 2019-12-01 2019-09-02 2019-06-04 2019-03-06 2018-12-06 2018-09-07 2018-06-09 2018-03-11 2017-12-11 2017-09-12 2017-06-14 2017-03-16 2016-12-16 2016-09-17 2016-06-19 2016-03-21 2015-12-22 2015-09-23 2015-06-25 2015-03-27 2014-12-27 2014-09-28 2014-06-30 2014-04-01 2014-01-01 2013-10-03 2013-07-05 2013-04-06 2013-01-06 2012-10-08
SW消费电子
SW光学光电子
SW电子化学品Ⅱ
SW半导体
SW元件
SW其他电子Ⅱ
SW半导体
SW元件
SW其他电子Ⅱ
SW消费电子
SW光学光电子
SW电子化学品Ⅱ
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
2022-08-17 2022-05-19 2022-02-18 2021-11-20 2021-08-22 2021-05-24 2021-02-23 2020-11-25 2020-08-27 2020-05-29 2020-02-29 2019-12-01 2019-09-02 2019-06-04 2019-03-06 2018-12-06 2018-09-07 2018-06-09 2018-03-11 2017-12-11 2017-09-12 2017-06-14 2017-03-16 2016-12-16 2016-09-17 2016-06-19 2016-03-21 2015-12-22 2015-09-23 2015-06-25 2015-03-27 2014-12-27 2014-09-28 2014-06-30 2014-04-01 2014-01-01 2013-10-03 2013-07-05 2013-04-06 2013-01-06 2012-10-08
1.2
0.4
0.8
0.6
0.2
1
0
12
行业快报
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电子元器件
4. 本周新股
表2：本周科创板IPO审核状态更新
已问询
提交注册
注册生效
新增过会
9.26
中欣晶圆
9.27
龙迅股份
美芯晟
埃科光电
9.28
成都华微
9.29
茂莱光学
中润光学
甬矽电子
晶升装备
9.30
裕太微、新相微
南芯科技、华海诚科
微源股份
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
表3：富创精密简介
富创精密
10月10日上市
公司简介
公司是国内半导体设备精密零部件的领军企业，也是全球为数不多的能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。公司是国家
高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新区瞪羚企业、国家“02重大专项”及国家智能制造新模式应用项目承担单位、集成电路
装备零部件精密制造技术国家地方联合工程研究中心依托单位。通过多年研发和积累，公司具备了金属零部件精密制造技术为核心的制造能力和研
发及人才储备。基于前述自主成果，公司于2011年、2014年相继牵头承担了国家“02重大专项”之“IC设备关键零部件集成制造技术与加工平
台”项目、“基于焊接和表面涂覆技术的大型铝件制造技术开发”项目，并顺利通过验收。通过自研和承接专项，公司实现了半导体设备部分精密零
部件国产化的自主可控，攻克了零部件精密制造的特种工艺，形成了国产半导体设备的保障能力。
赛道分析
据招股书，公司的产品为半导体设备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，具体包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路。
（1）工艺零部件：公司代表性工艺零部件包括腔体（按使用功能分为过渡腔、传输腔和反应腔）、内衬和匀气盘，都已应用于7纳米制程半导体设
备。公司采用高精密多工位复杂型面制造技术、耐腐蚀阳极氧化技术、高洁净度精密清洗技术等核心技术打造工艺零部件产品，使其拥有密封性、
真空性、洁净度和耐腐蚀性等优良性能。
（2）结构零部件：公司的结构零部件种类繁多，不同产品差异较大，包括托盘轴、铸钢平台、流量计底座、定子冷却套、冷却板。公司采用高精度
设备、特殊刀具加工技术、高精密多工位复杂型面制造技术、精密加工技术和不锈钢超高光洁度制造技术等方式使产品拥有高平面度和平行度，并
使部分结构零具备高洁净、强耐腐蚀能力和耐击穿电压等性能。
（3）模组产品：公司通过组装、测试自制零部件与外购的电子标准件、机械标准件制成具有特定功能的模组产品。公司主要模组产品有离子注入机
模组、传输腔模组、过渡腔模组、刻蚀阀体模组、气柜模组。
（4）气体管路产品：公司的气体管路产品应用于半导体设备中的特殊工艺气体传送，具有较高的密封性、洁净度及耐腐蚀能力。公司利用超洁净管
路焊接技术及清洗技术并结合专属生产设备及自制工装来保证气体管路无漏点且管路内焊缝无氧化和缺陷，以保证气体在传输过程中的洁净度且不
发生泄漏。
募投项目
序号
1
2
合计金额
财务表现
(亿元)
营业收入
归母净利润
2019
2.53
-0.33
2020
4.81
0.94
2021
8.43
1.26
2022H1
5.98
1.01
募投金额
10亿元
6亿元
16亿元
建设期
2年
项目名称
集成电路装备零部件全工艺智能制造生产基地
补充流动资金
资料来源：公司公告，安信证券研究中心
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13
行业快报
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电子元器件
表4：晶升装备简介
晶升装备
9月29日过会
公司简介
公司基于高温高真空晶体生长设备的技术同源性，结合“晶体生长设备—工艺技术—晶体材料”产业链上下游技术协同优化的能力，致力于新产品、
新技术及新工艺的研究与开发，并聚焦于半导体领域，向半导体材料厂商及其他材料客户提供半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉等定
制化的晶体生长设备。随着以碳化硅为代表的第三代半导体材料兴起，公司积极布局相关业务，凭借多年的研发与积累，成功开发碳化硅单晶炉产
品，并于2019年实现量产销售。公司凭借多应用领域产品技术开发经验，已在晶体生长设备领域形成丰富产品序列，可满足客户差异化、定制化的
晶体生长制造工艺需求，逐步发展成为国内具有较强竞争力的半导体级晶体生长设备供应商。
赛道分析
根据招股书，公司主要为半导体材料厂商及其他材料客户提供定制化晶体生长设备，以满足不同客户差异化、定制化的晶体生长制造工艺需求。经过
多年持续的研发投入和技术工艺积累，公司开发了包括半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉、蓝宝石单晶炉及其他晶体生长设备等主要产品。
（1）半导体级单晶硅炉：公司生产的半导体级单晶硅炉主要应用于8-12英寸半导体硅片制造，设备结构设计具有高稳定性、高可靠性等特点，通过
配备自主研发晶体生长控制、热场系统，能够满足不同技术规格半导体级硅片的生长及制造要求，并向客户提供定制化“晶体生长设备+工艺方案”，
实现热场结构、长晶控制系统策略、视觉识别系统、磁力线强度及分布、氧化物过滤系统等主要产品构成要素的定制化方案。
（2）碳化硅单晶炉：公司生产的碳化硅单晶炉主要应用于6英寸碳化硅单晶衬底，具有结构设计一体化、高精度控温控压、生产工艺可复制性强、
高稳定性运行等特点，能满足客户在特定工艺技术路线下关于控温精度、控压精度、极限真空、压升率的指标参数要求，保证设备长晶产出的一致性
和稳定性。公司可根据不同客户关于设备指标参数、晶体生长工艺/技术路线的需要，实现腔室结构、加热方式、生长过程监控、控制方式等主要产品
构成要素的定制化方案，满足差异化应用需求。
（3）蓝宝石单晶炉：公司生产的蓝宝石单晶炉主要应用于LED衬底及消费电子领域材料制造，采用多温区热场设计，具有温度梯度动态可调、大装
料量、高良率、高热场稳定性、自动化程度高等特点。
（4）其他晶体生长设备：除了以上三种主要产品外，公司还研发了碳化硅原料合成炉、氮化铝原料提纯炉、集成电路刻蚀用硅材料长晶炉这些产
品，能够满足下游客户的差异化需求。
募投项目
序号
1
2
合计金额
财务表现
(亿元)
营业收入
归母净利润
2019
0.23
-0.11
2020
1.22
0.3
2021
1.95
0.47
2022H1
0.65
0.03
募投金额
27,365.39 万元
20,255.00 万元
47,620.39 万元
建设期
36个月
24个月
项目名称
总部生产及研发中心建设项目
半导体晶体生长设备总装测试厂区建设项目
资料来源：公司公告，安信证券研究中心
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电子元器件
行业评级体系
收益评级：
领先大市 — 未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
同步大市 — 未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；
落后大市 — 未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；
风险评级：
A — 正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；
B — 较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动；
分析师声明
本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉
尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法
专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。
本公司具备证券投资咨询业务资格的说明
安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得
证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投
资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资
咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相
关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，
并向本公司的客户发布。
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200080
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2024年4月22日发(作者：次岚霏)
2022年10月10日
电子元器件
行业快报
证券研究报告
美国对华芯片出口管制加码，半导体设
备国产化有望加速
投资评级
领先大市-A
维持评级
目标价 评级
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
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增持-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
买入-A
351.45
171.54
42.82
87.65
235.89
72.15
28.55
55.00
24.45
77.62
107.00
93.50
112.43
240.00
53.00
82.00
49.63
61.50
125.00
22.40
164.00
■
美国将扩大对国内芯片厂打击力度，上游设备国产替代有望加速：10
首选股票
月7日，美国商务部以国家安全为由，对向中国出口的芯片和相关生
002371
688012
产工具增加了限制，主要针对先进运算芯片和特定工艺制程的半导体
603690
设备实施出口管制，并将31家中国实体公司、研究机构列入UVL（未
300260
经核实清单）名单。半导体设备是目前限制国内晶圆扩产的核心环节，
688037
300604
目前国内设备厂商在刻蚀、薄膜沉积、离子注入、清洗、涂胶显影等
北方华创
中微公司
至纯科技
新莱应材
芯源微
长川科技
万业企业
路维光电
清溢光电
天岳先进
华特气体
立昂微
和林微纳
紫光国微
复旦微电
安路科技
-U
奥海科技
国芯科技
菱电电控
汉威科技
四方光电
多个环节已经具备了国产替代能力，可以满足国内芯片厂扩产需要的
大部分设备。考虑到海外设备厂商由于零部件短缺交期不断拉长，叠
加此次美国将进一步提升了半导体设备的管制条件限制门槛，我们认
为上游设备的国产替代有望加速推进。
■
Pico 4国内发布会如期举行，光学/瞳距调节/电池等硬件领域有所创
新：Pico于9月27日召开国内新品发布会，此前9月22日已举办全球
发布会，正式推出了Pico 4系列。(1)光学方案采用Pancake折叠光路,
头显最薄处仅35.8mm, 重量295g,与Pico 3相比，厚度/体积/重量分别
减少了40%/43%/100g。此外，改良后的光学设计能带来更好的高清视
觉体验，镜片解析力比Pico 3提升
调节，Pico 4 Pro新增自动调节瞳距功能。（3）后臵两块总容量达到
5300mAh的电池保障续航能力，头显前后配重接近，佩戴更为舒适。
■
电子本周涨幅-4.24%（25/31），10
600641
688401
688138
688234
688268
605358
688661
002049
688385
688107
002993
688262
688667
300007
86%。（2）采用无极电动瞳距（IPD）
688665
行业表现
电子(中信)
7%
0%
2021-10
-7%
-14%
-21%
-28%
-35%
2022-022022-06
沪深300
年PE百分位为6.05%：（1）本周
（2022.9.26-2022.9.30）上证综指上涨-1.79%，深证成指上涨-2.07%，沪
深300指数上涨-1.33%，申万电子板块上涨-4.24%，电子行业在全行业
中的涨跌幅排名为25/31。2022年，电子板块累计上涨-37.74%。（2）
本周半导体板块在电子行业子版块中涨幅最高，为-3.51%，电子化学品
板块涨幅最低，为-5.83%。（3）本周电子板块涨幅前三公司分别为亚世
光电（+11.11%）、*ST瑞德（+9.41%）、恒铭达（+8.92%），跌幅前三
公司分别为深华发A（-25.55%）、联动科技（-23.66%）、乐凯新材
（-22.14%）。（4）PE：截至2022.9.30，沪深300指数PE为10.48倍，
10年PE百分位为21.60%；SW电子指数PE为26.46倍，10年PE百
分位为6.05%，处于历史低估区间。
■
投资建议：半导体设备零部件推荐北方华创、中微公司、至纯科技、
新莱应材、芯源微、长川科技、万业企业，建议关注江丰电子；半导
体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、华特气体、立昂微、和
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资料来源：
Wind
资讯
% 1M 3M
-2.18
-16.26
12M
-7.84
-30.66
分析师
相对收益 -5.91
绝对收益 -12.97
马良
SAC执业证书编号：S145
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林微纳等；特种电路推荐紫光国微、复旦微电、安路科技等；汽车电
子推荐奥海科技、国芯科技、菱电电控、汉威科技、四方光电。
■
风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风
险。
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行业快报
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电子元器件
内容目录
1. 本周新闻一览..................................................................................................................... 4
2. 行业数据跟踪..................................................................................................................... 6
2.1. 半导体：台积电9月营收同比增长36% .................................................................... 6
2.2. 消费电子：9月Oculus/Pico份额提升，8月国内智能手机产量环比修复................... 9
3. 本周行情回顾................................................................................................................... 10
3.1. 涨跌幅：电子排名25/31，子版块中半导体涨幅最高 ............................................... 10
3.2. PE：电子行业PE为26.46倍，10年PE百分位为6.05% .......................................11
4. 本周新股.......................................................................................................................... 13
图表目录
图1：台积电月度营收 ............................................................................................................ 6
图2：世界先进月度营收......................................................................................................... 6
图3：联电月度营收................................................................................................................ 6
图4：环球晶圆月度营收......................................................................................................... 7
图5：日月光月度营收 ............................................................................................................ 7
图6：中国半导体销售额......................................................................................................... 7
图7：全球半导体销售额......................................................................................................... 7
图8：北美、日本半导体设备出货额 ....................................................................................... 7
图9：2021年以来新能源汽车产销量 ..................................................................................... 8
图10：国内光伏安装量（季度） ............................................................................................ 8
图11：国内智能手机月度出货量 ............................................................................................ 9
图12：国内智能手机月度产量................................................................................................ 9
图13：Steam平台主要VR品牌市场份额 .............................................................................. 9
图14：Steam平台VR月活用户占比 ..................................................................................... 9
图15：本周各行业板块涨跌幅.............................................................................................. 10
图16：本周电子板块子版块涨跌幅....................................................................................... 10
图17：本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）.................................................... 10
图18：本周电子板块涨幅前十公司........................................................................................11
图19：本周电子板块跌幅前十公司........................................................................................11
图20：电子板块近十年PE走势............................................................................................11
图21：电子版块近十年PE百分位走势 .................................................................................11
图22：电子板块子版块近十年PE走势 ................................................................................ 12
图23：电子版块子版块近十年PE百分位走势...................................................................... 12
表1：本周电子行业新闻一览.................................................................................................. 4
表2：本周科创板IPO审核状态更新 .................................................................................... 13
表3：富创精密简介.............................................................................................................. 13
表4：晶升装备简介.............................................................................................................. 14
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行业快报
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电子元器件
1. 本周新闻一览
表1：本周电子行业新闻一览
赛道 日期 来源 内容
美国7日出台一系列新规，禁止将使用美国设备制造的某些芯片销售给中国。此外，美国政府还将
31家中国公司、研究机构和其他团体列入所谓“未经核实的名单”，限制它们获得某些受监管的美
国半导体技术的能力。
此次出口限制包括先进运算芯片方面以及半导体设备方面，在制程节点、工艺规格和尺寸限制上进
一步加强限制，主要提升了对包括16/14nm及以下、128层及以上3D NAND、18nm及以下的DRAM
制造设备的出口门槛。
佳能公司：计划于2023年在其位于栃木县宇都宫市的工厂开始建设新工厂，以增加半导体光刻设
备的产量，目标在2025年开始该工厂的运营。
SEMI：9月8日公布22Q2全球半导体制造设备出货金额达264.3亿美元，季增7%，年增6%。
以地区划分的季度出货金额来看，中国台湾居首，超越大陆和韩国。
按地区划分的季度出货金额，在中国台湾市场年增32%至66.8亿美元，排名第一。去年排名首位
的中国，则是年减20% 至65.6亿美元，退至第二。韩国年减13%至57.8亿美元，排名第三。年
增率来看，欧洲年增162%、增幅最大，另外北美出现年增57% 的大幅成长。
SEMI：预计中国台湾将在2022年引领晶圆厂设备支出，同比增长47%至300亿美元，其次是韩国，
为222亿美元，下降5.5%，中国为大陆220亿美元，较去年的峰值下降11.7%。预计今年欧洲/中
东地区的支出将达到创纪录的66亿美元，同比增长141%，
瞻芯电子：自建的车规级SiC晶圆厂自主完成了首批6英寸SiC MOSFET晶圆流片，产品参数达
到设计要求，良率指标正常，标志着6英寸SiC MOSFET工艺平台正式打通。
地平线：获得奇瑞汽车的战略投资并完成交割，该笔资金将主要用于车载智能芯片的研发迭代与量
产应用。同时，双方在目前车载智能交互领域的合作基础上，开启面向高阶辅助驾驶领域的全新合
作，基于征程2芯片打造的ADAS量产合作车型，将于2022年内落地。意味着地平线的发展理念、
产品技术与市场前景获得又一主流产业资本的认可。
小马智行：宣布与上汽人工智能实验室开启合作，共同探索自动驾驶技术研发及无人车运营服务落
地等前沿领域。双方联合打造基于上汽 Marvel-R 车型的全无人自动驾驶概念车，搭载最新一代L4
级别无人驾驶解决方案，使用车规级传感器以及可折叠方向盘等新一代智能座舱设计，未来感十足，
于今日在上海汽车博览公园举办的“无人之境”活动上亮相，为活动宾客提供无人接驳服务。
探维科技：获得合创汽车科技有限公司多款车型定点，定点车型将采用探维科技的车规级固态激光
雷达，助力合创自动驾驶规模化部署和商业化应用。
博泽中国研发的门锁平台共有三款产品:具备一键锁定功能的中控锁、具有更高安全性的超级锁，以
及满足未来自动化及智能化需求的高配锁。目前，中控锁产品已率先在中国实现量产，并应用于知
名本土车企的新车型上。超级锁及高配锁计划于2023年至2024年投产,满足本土市场客户对车辆
更高功能性的需求。
PICO：在青岛举办国内新品发布会，发布了最新产品PICO 4。其最显著的变化是采用Pancake折
叠光路设计，使机身前端主体重量减少，厚度减少，整体更轻盈。在视觉与听觉方面，PICO 4将瞳
距调节升级为无极电动调节，达到最佳试听效果。PICO 4采用了自研的CalSense体能算法和宽频
马达让运动交互体验直线上升。
AmazeVR：宣布获得了1700万美元B轮融资，2023年第一季度，AmazeVR计划在所有主要的
VR应用商店发布其 "音乐元宇宙服务"。
波音：宣布将与初创公司 Red 6 合作，为美国的 T-7 和 F-15EX 战斗机开发 AR 飞行员培训系
统。这是首批获得 AR 训练辅助的平台。但美国裁员军事委员表示：虽然AR技术在军事训练中的
应用越来越多，但AR训练系统还需要足够的潜力和使用价值，才能在军方得到彻底普及。
李未可：国内AI+AR科技潮牌李未可与MicroLED微显示器制造商JDB签署战略合作协议，李未
可将JBD最前沿的MicroLED微显示屏应用于其首款消费级AR智能眼镜，该产品是一款高度集成
的可穿戴一体式双目AR眼镜，即将在10月中旬正式发布。
Meta：Meta Quest 3 的 CAD 设计图计划在 2023 年的某个时候发布，设备的代号为“Stinson”
在 Quest 2 和即将推出的 Quest Pro 之间迈出一步。而且Meta 有可能在 2024 年推出更昂贵
的 Cardiff 型号，即 Meta Quest 3Plus。
10月9日 环球网
半导体设备
材料
10月5日 佳能公司
10月4日 SEMI
9月28日 SEMI
功率半导体 9月30日 公司公告
9月26日
地平线
HorizonRobotics
9月27日
汽车电子
9月30日
小马智行
汽车之心
10月4日 汽车之心
9月27日
PICO
9月28日
AmazeVR
VR/AR
9月28日 波音公司
9月29日 李未可
9月30日
YouTube
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行业快报
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电子元器件
联想集团：发布一款专为工业元宇宙设计的VR头显——ThinkReality VRX 。这款产品采用Pancake
光学方案，外观小巧轻薄，高清显示沉浸感强，支持6DoF追踪和全彩透视，提供沉浸式培训、多
人协作和3D设计等完整企业级解决方案。预计在2022年底向特定合作伙伴发货，2023年初正式
上市。
逸豪新材：在创业板挂牌上市，公司本次公开发行4226.67万股，募集资金10.09亿元，公司实施
PCB产业链垂直一体化发展战略，致力于成为电子材料领域领先企业。
深天马A：天马新型显示技术研究院揭牌仪式在福建省厦门市举行，天马微电子投资11亿元计划建
设一条从巨量转移到显示模组的全制程Micro LED实验线，重点研发基于TFT基板的巨量转移相关
技术，加速实现Micro LED显示技术产业化。
AMD：推出锐龙™嵌入式V3000系列处理器，将高性能“Zen 3”核心加入V系列产品组合，从而
为广泛的存储和网络加速系统应用提供可靠、可扩展的处理性能。与V1000系列相比，该系列处理
器具备更高的 CPU性能、DRAM存储器传输速率、CPU核心数和I/O连接能力。
AMD：推出锐龙7000系列台式机处理器，该处理器基于“Zen 4”架构，拥有多达16核心和32
线程。其与“Zen 3”处理器相比，IPC提高10%以上。此外，获益于5nm制程工艺，锐龙7000
系列处理器不仅提高了15%游戏性能，而且每瓦性能也提高了27%。
英特尔：举行英特尔On技术创新峰会，发布了第13代英特尔酷睿处理器产品家族，该系列以英特
尔酷睿K系列处理器为首，包含22款处理器和超过125款合作伙伴的机型设计。第13代英特尔酷
睿i9-13900K处理器作为该系列中的旗舰产品，带来了出众的台式机体验。
拜登政府计划宣布对中国获得美国半导体技术的新限制。据《纽约时报》报道，这些新措施预计将
包括对生产先进半导体的技术的出口限制正式化，以及禁止在中国销售用于逻辑和存储芯片生产的
工具，并限制获得用于超级计算和人工智能的芯片。
英特尔:英特尔实验室和组件研究组织证明了硅自旋量子比特设备的极紫外（EUV）光刻生产的最高
产量，并在 300 毫米硅晶片上实现了 95% 的良率。
思特威：基于DSI-2技术和工艺升级Pro技术，推出两款AIoT及安防应用2MP及3MP图像传感
器产品SC2331与SC3332。两款新品能更好地适配1/3"靶面镜头，并使用Pin 2 Pin产品设计，与
全系列同规格产品兼容，满足客户迭代需求。
大华股份：参股公司零跑汽车于2022年9月29日在联交所主板挂牌上市。截至公告披露日，大华
股份持有零跑汽车9000万股股份，占其发行完成后总股本的7.88%(不含超额配售选择权的因素)。
9月30日 联想集团
PCB
9月28日 公司公告
LED
9月29日 公司公告
9月27日 AMD中国公众号
9月27日 AMD中国公众号
服务器
9月30日 英特尔中国公众号
10月4日 半导体行业观察
10月7日 半导体行业观察
9月30日
安防
9月30日
思特威公众号
公司公告
资料来源：安信证券研究中心整理
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行业快报
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电子元器件
2. 行业数据跟踪
2.1. 半导体：台积电9月营收同比增长36%
2022年9月台积电单月营收2082.5亿新台币，同比增长36.39%，环比下降4.53%；联电
9月营收252.19亿新台币，同比增长34.50%，环比下降0.5%。
图1：台积电月度营收
台积电单月营收（亿新台币）
图2：世界先进月度营收
世界先进单月营收（亿新台币）
2500
YOY（%）
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资料来源：
台积电
公司官网，安信证券研究中心
资料来源：世界先进公司官网，安信证券研究中心
图3：联电月度营收
联电单月营收（亿新台币）
300
250
200
YOY（%）
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0%
资料来源：联电公司官网，安信证券研究中心
2022年8月环球晶圆单月营收62.7亿新台币，同比增长21.80%，环比增长9.6%；日月光
单月营收638.07亿新台币，同比增长26.48%，环比增长0.3%。
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6
行业快报
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电子元器件
图4：环球晶圆月度营收
环球晶圆单月营收(亿新台币)
图5：日月光月度营收
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日月光单月营收(亿新台币)
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资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
2022年8月全球半导体销售额490.1亿美元，同比增长7.3%，环比-2.31%，中国半导体市
场销售额156.70亿美元，同比增长-1.80%，环比增长-3.39%，占全球市场份额31.97%。
图6：中国半导体销售额
中国半导体销售额(亿美元）
YoY（%）
图7：全球半导体销售额
全球半导体销售额（亿美元）
YoY（%）
200
180
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资料来源：
Wind
、安信证券研究中心
资料来源：
Wind
、安信证券研究中心
2022年8月日本半导体设备出货额3473.56亿日元，同比增长38.5%，环比增长8.36%，
较上月有所上升。
图8：北美、日本半导体设备出货额
北美半导体设备出货额（亿美元）
日本半导体设备出货额（亿美元）
YoY（%）
70
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2020年1月 2020年7月 2021年1月 2021年7月 2022年1月
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2022年7月
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
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7
行业快报
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电子元器件
由中汽协公布的2022年4月-8月新能源车产销量数据，2022年4-8月国内新能源汽车产量
由31.2万辆增长至69.1万辆，销量由29.9万辆增长至66.6万辆，产销量均实现迅猛增长，
汽车消费端动能持续强劲。
光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，2022Q2国内光伏安装量达到17.67GW，
比Q1增长25.24%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器
件的需求。
图9：2021年以来新能源汽车产销量 图10：国内光伏安装量（季度）
产量（万辆） 销量（万辆）
当季新增装机容量（万千瓦）
80
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1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月
3500
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500
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2019Q12019Q42020Q32021Q22022Q1
资料来源：中汽协，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
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8
行业快报
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电子元器件
2.2. 消费电子：9月Oculus/Pico份额提升，8月国内智能手机产量环比修复
智能手机：据中国信通院，2022年7月中国智能手机出货量为1911.7万台，YoY-31.2%，
MoM-30.4%；据国家统计局，2022年8月中国智能手机产量为9327万台，YoY-11.4%，
MoM+4.6%。
图11：国内智能手机月度出货量
国内智能手机出货量（万台）
YoY
图12：国内智能手机月度产量
300%
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150%
100%
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-50%
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国内智能手机产量（万台）
YoY
4500
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3000
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30%
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0%
-5%
-10%
-15%
资料来源：
Wind
，中国信通院，安信证券研究中心
图13：Steam平台主要VR品牌市场份额
Oculus
Valve
Riftcat
Sony
Iriun
HTC
Windows
Pico
Pimax
2019/01 2019/05 2019/09 2020/01 2020/05
VR：据Steam，2022年9月Oculus在Steam平台的份额占比为64.38%，YoY+3.63pct，
MoM+6.53pct，而Pico份额占比为0.86%，YoY+0.63pct，MoM+0.04pct；Steam平
台VR月活用户占比为2.03%，YoY+0.23pct，MoM-0.57pct。
图14：Steam平台VR月活用户占比
2020/09 2021/01 2021/05 2021/09 2022/01 2022/05
资料来源：
Wind
，国家统计局，安信证券研究中心
Steam平台VR月活用户占比
Steam平台VR月活用户占比
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
资料来源：
Steam
，安信证券研究中心
资料来源：
Steam
，安信证券研究中心
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9
行业快报
/
电子元器件
3. 本周行情回顾
3.1. 涨跌幅：电子排名25/31，子版块中半导体涨幅最高
全行业：本周（2022.9.26-2022.9.30）上证综指上涨-1.79%，深证成指上涨-2.07%，
沪深300指数上涨-1.33%，申万电子板块上涨-4.24%，电子行业在全行业中的涨跌幅
排名为25/31。2022年，电子板块累计上涨-37.74%。
图15：本周各行业板块涨跌幅
本周各行业板块涨跌幅（%）
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
国
有
石
钢
汽
建
电
机非公基电
通
计
环
综
传
房
纺
交
建
轻
家
农
煤
银
社
商
食
美
医
防
色
油
铁
车
筑
子
械银用础力
信
算
保
合
媒
地
织
通
筑
工
用
林
炭
行
会
贸
品
容
药
装设金事化设服
零
饮
护
生
军
金
石
机产
服
运
材
制
电
牧
饰备融业工备饰
输
料
造
器
渔
务
售
料
理
物
工
属
化
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
电子行业：本周（2022.9.26-2022.9.30）半导体板块在电子行业子版块中涨幅最高，为
-3.51%，电子化学品板块涨幅最低，为-5.83%；进一步细分来看，品牌消费电子板块（归
属于消费电子）涨幅最高，为-0.76%，电子化学品板块涨幅最低，为-5.83%。
图16：本周电子板块子版块涨跌幅 图17：本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）
电子子版块周涨跌幅（申万二级行业）（%）
申万二级
行业名称
周涨跌幅
（%）
申万三级
行业名称
分立器件
半导体材料
数字芯片设计
模拟芯片设计
集成电路封测
半导体设备
印制电路板
被动元件
面板
LED
光学元件
其他电子
品牌消费电子
消费电子零部件及组装
电子化学品
周涨跌幅
（%）
-5.22
-3.36
-2.94
-2.42
-5.33
-2.78
-4.74
-2.11
-4.37
-3.96
-5.16
-5.06
-0.76
-5.42
-5.83
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
半导体 -3.51
元件
光学光电子
其他电子
消费电子
电子化学品
-3.69
-4.36
-5.06
-5.12
-5.83
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
电子标的：本周（2022.9.26-2022.9.30）电子板块涨幅前三公司分别为亚世光电
（+11.11%）、*ST瑞德（+9.41%）、恒铭达（+8.92%），跌幅前三公司分别为深华发A
（-25.55%）、联动科技（-23.66%）、乐凯新材（-22.14%）。
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10
行业快报
/
电子元器件
电子行业：截至2022.9.30，沪深300指数PE为10.48倍，10年PE百分位为21.60%；
SW电子指数PE为26.46倍，10年PE百分位为6.05%，处于历史低估区间。
本周电子板块跌幅前十公司（%）
传
艺
科
技
SW电子
久
三
实
联深
量
利
益
得圳
股
谱
达
装华
备强
份
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
3.2. PE：电子行业PE为26.46倍，10年PE百分位为6.05%
图19：本周电子板块跌幅前十公司
深
联
乐
捷
华
动
凯
邦
发
科
新
科
技
材
技
A
-5
0
-10
-15
-20
-25
-30
沪深300
图21：电子版块近十年PE百分位走势
沪深300 SW电子
图20：电子板块近十年PE走势
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
本周电子板块涨幅前十公司（%）
图18：本周电子板块涨幅前十公司
康
冠
科
技
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
120
100
80
20
60
40
0
*ST
方
科
恒
铭
达
*ST
瑞
德
亚
世
光
电
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2022-08-17 2022-05-19 2022-02-18 2021-11-20 2021-08-22 2021-05-24 2021-02-23 2020-11-25 2020-08-27 2020-05-29 2020-02-29 2019-12-01 2019-09-02 2019-06-04 2019-03-06 2018-12-06 2018-09-07 2018-06-09 2018-03-11 2017-12-11 2017-09-12 2017-06-14 2017-03-16 2016-12-16 2016-09-17 2016-06-19 2016-03-21 2015-12-22 2015-09-23 2015-06-25 2015-03-27 2014-12-27 2014-09-28 2014-06-30 2014-04-01 2014-01-01 2013-10-03 2013-07-05 2013-04-06 2013-01-06 2012-10-08
徕
木
股
份
三
环
集
团
2022-08-17 2022-05-19 2022-02-18 2021-11-20 2021-08-22 2021-05-24 2021-02-23 2020-11-25 2020-08-27 2020-05-29 2020-02-29 2019-12-01 2019-09-02 2019-06-04 2019-03-06 2018-12-06 2018-09-07 2018-06-09 2018-03-11 2017-12-11 2017-09-12 2017-06-14 2017-03-16 2016-12-16 2016-09-17 2016-06-19 2016-03-21 2015-12-22 2015-09-23 2015-06-25 2015-03-27 2014-12-27 2014-09-28 2014-06-30 2014-04-01 2014-01-01 2013-10-03 2013-07-05 2013-04-06 2013-01-06 2012-10-08
华
亚
智
能
安
克
创
新
12
10
0
8
6
4
2
鸿
合
科
技
1
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
11
行业快报
/
电子元器件
电子行业子版块：截至2022.9.30，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（39.34
倍/2.92%）、消费电子（18.07倍/0.86%）、元件（21.14倍/0.21%）、光学光电子（15.97
倍/5.59%）、其他电子（25.78倍/5.96%）、电子化学品（41.07倍/4.55%）。
图23：电子版块子版块近十年PE百分位走势
图22：电子板块子版块近十年PE走势
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
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2022-08-17 2022-05-19 2022-02-18 2021-11-20 2021-08-22 2021-05-24 2021-02-23 2020-11-25 2020-08-27 2020-05-29 2020-02-29 2019-12-01 2019-09-02 2019-06-04 2019-03-06 2018-12-06 2018-09-07 2018-06-09 2018-03-11 2017-12-11 2017-09-12 2017-06-14 2017-03-16 2016-12-16 2016-09-17 2016-06-19 2016-03-21 2015-12-22 2015-09-23 2015-06-25 2015-03-27 2014-12-27 2014-09-28 2014-06-30 2014-04-01 2014-01-01 2013-10-03 2013-07-05 2013-04-06 2013-01-06 2012-10-08
SW消费电子
SW光学光电子
SW电子化学品Ⅱ
SW半导体
SW元件
SW其他电子Ⅱ
SW半导体
SW元件
SW其他电子Ⅱ
SW消费电子
SW光学光电子
SW电子化学品Ⅱ
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
2022-08-17 2022-05-19 2022-02-18 2021-11-20 2021-08-22 2021-05-24 2021-02-23 2020-11-25 2020-08-27 2020-05-29 2020-02-29 2019-12-01 2019-09-02 2019-06-04 2019-03-06 2018-12-06 2018-09-07 2018-06-09 2018-03-11 2017-12-11 2017-09-12 2017-06-14 2017-03-16 2016-12-16 2016-09-17 2016-06-19 2016-03-21 2015-12-22 2015-09-23 2015-06-25 2015-03-27 2014-12-27 2014-09-28 2014-06-30 2014-04-01 2014-01-01 2013-10-03 2013-07-05 2013-04-06 2013-01-06 2012-10-08
1.2
0.4
0.8
0.6
0.2
1
0
12
行业快报
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电子元器件
4. 本周新股
表2：本周科创板IPO审核状态更新
已问询
提交注册
注册生效
新增过会
9.26
中欣晶圆
9.27
龙迅股份
美芯晟
埃科光电
9.28
成都华微
9.29
茂莱光学
中润光学
甬矽电子
晶升装备
9.30
裕太微、新相微
南芯科技、华海诚科
微源股份
资料来源：
Wind
，安信证券研究中心
表3：富创精密简介
富创精密
10月10日上市
公司简介
公司是国内半导体设备精密零部件的领军企业，也是全球为数不多的能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。公司是国家
高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新区瞪羚企业、国家“02重大专项”及国家智能制造新模式应用项目承担单位、集成电路
装备零部件精密制造技术国家地方联合工程研究中心依托单位。通过多年研发和积累，公司具备了金属零部件精密制造技术为核心的制造能力和研
发及人才储备。基于前述自主成果，公司于2011年、2014年相继牵头承担了国家“02重大专项”之“IC设备关键零部件集成制造技术与加工平
台”项目、“基于焊接和表面涂覆技术的大型铝件制造技术开发”项目，并顺利通过验收。通过自研和承接专项，公司实现了半导体设备部分精密零
部件国产化的自主可控，攻克了零部件精密制造的特种工艺，形成了国产半导体设备的保障能力。
赛道分析
据招股书，公司的产品为半导体设备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，具体包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路。
（1）工艺零部件：公司代表性工艺零部件包括腔体（按使用功能分为过渡腔、传输腔和反应腔）、内衬和匀气盘，都已应用于7纳米制程半导体设
备。公司采用高精密多工位复杂型面制造技术、耐腐蚀阳极氧化技术、高洁净度精密清洗技术等核心技术打造工艺零部件产品，使其拥有密封性、
真空性、洁净度和耐腐蚀性等优良性能。
（2）结构零部件：公司的结构零部件种类繁多，不同产品差异较大，包括托盘轴、铸钢平台、流量计底座、定子冷却套、冷却板。公司采用高精度
设备、特殊刀具加工技术、高精密多工位复杂型面制造技术、精密加工技术和不锈钢超高光洁度制造技术等方式使产品拥有高平面度和平行度，并
使部分结构零具备高洁净、强耐腐蚀能力和耐击穿电压等性能。
（3）模组产品：公司通过组装、测试自制零部件与外购的电子标准件、机械标准件制成具有特定功能的模组产品。公司主要模组产品有离子注入机
模组、传输腔模组、过渡腔模组、刻蚀阀体模组、气柜模组。
（4）气体管路产品：公司的气体管路产品应用于半导体设备中的特殊工艺气体传送，具有较高的密封性、洁净度及耐腐蚀能力。公司利用超洁净管
路焊接技术及清洗技术并结合专属生产设备及自制工装来保证气体管路无漏点且管路内焊缝无氧化和缺陷，以保证气体在传输过程中的洁净度且不
发生泄漏。
募投项目
序号
1
2
合计金额
财务表现
(亿元)
营业收入
归母净利润
2019
2.53
-0.33
2020
4.81
0.94
2021
8.43
1.26
2022H1
5.98
1.01
募投金额
10亿元
6亿元
16亿元
建设期
2年
项目名称
集成电路装备零部件全工艺智能制造生产基地
补充流动资金
资料来源：公司公告，安信证券研究中心
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13
行业快报
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电子元器件
表4：晶升装备简介
晶升装备
9月29日过会
公司简介
公司基于高温高真空晶体生长设备的技术同源性，结合“晶体生长设备—工艺技术—晶体材料”产业链上下游技术协同优化的能力，致力于新产品、
新技术及新工艺的研究与开发，并聚焦于半导体领域，向半导体材料厂商及其他材料客户提供半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉等定
制化的晶体生长设备。随着以碳化硅为代表的第三代半导体材料兴起，公司积极布局相关业务，凭借多年的研发与积累，成功开发碳化硅单晶炉产
品，并于2019年实现量产销售。公司凭借多应用领域产品技术开发经验，已在晶体生长设备领域形成丰富产品序列，可满足客户差异化、定制化的
晶体生长制造工艺需求，逐步发展成为国内具有较强竞争力的半导体级晶体生长设备供应商。
赛道分析
根据招股书，公司主要为半导体材料厂商及其他材料客户提供定制化晶体生长设备，以满足不同客户差异化、定制化的晶体生长制造工艺需求。经过
多年持续的研发投入和技术工艺积累，公司开发了包括半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉、蓝宝石单晶炉及其他晶体生长设备等主要产品。
（1）半导体级单晶硅炉：公司生产的半导体级单晶硅炉主要应用于8-12英寸半导体硅片制造，设备结构设计具有高稳定性、高可靠性等特点，通过
配备自主研发晶体生长控制、热场系统，能够满足不同技术规格半导体级硅片的生长及制造要求，并向客户提供定制化“晶体生长设备+工艺方案”，
实现热场结构、长晶控制系统策略、视觉识别系统、磁力线强度及分布、氧化物过滤系统等主要产品构成要素的定制化方案。
（2）碳化硅单晶炉：公司生产的碳化硅单晶炉主要应用于6英寸碳化硅单晶衬底，具有结构设计一体化、高精度控温控压、生产工艺可复制性强、
高稳定性运行等特点，能满足客户在特定工艺技术路线下关于控温精度、控压精度、极限真空、压升率的指标参数要求，保证设备长晶产出的一致性
和稳定性。公司可根据不同客户关于设备指标参数、晶体生长工艺/技术路线的需要，实现腔室结构、加热方式、生长过程监控、控制方式等主要产品
构成要素的定制化方案，满足差异化应用需求。
（3）蓝宝石单晶炉：公司生产的蓝宝石单晶炉主要应用于LED衬底及消费电子领域材料制造，采用多温区热场设计，具有温度梯度动态可调、大装
料量、高良率、高热场稳定性、自动化程度高等特点。
（4）其他晶体生长设备：除了以上三种主要产品外，公司还研发了碳化硅原料合成炉、氮化铝原料提纯炉、集成电路刻蚀用硅材料长晶炉这些产
品，能够满足下游客户的差异化需求。
募投项目
序号
1
2
合计金额
财务表现
(亿元)
营业收入
归母净利润
2019
0.23
-0.11
2020
1.22
0.3
2021
1.95
0.47
2022H1
0.65
0.03
募投金额
27,365.39 万元
20,255.00 万元
47,620.39 万元
建设期
36个月
24个月
项目名称
总部生产及研发中心建设项目
半导体晶体生长设备总装测试厂区建设项目
资料来源：公司公告，安信证券研究中心
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电子元器件
行业评级体系
收益评级：
领先大市 — 未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
同步大市 — 未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；
落后大市 — 未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；
风险评级：
A — 正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；
B — 较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动；
分析师声明
本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉
尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法
专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。
本公司具备证券投资咨询业务资格的说明
安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得
证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投
资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资
咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相
关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，
并向本公司的客户发布。
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100034
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