2024年5月12日发(作者：浮琇芳)
友邦保险 (1299 HK)
标的简介
友邦保险是亚洲地区（日本除外）领先的人寿保险公司，基于代理制度运营。
投资亮点
区域内保险渗透率低、人口的有利变化及中国和东南亚国家的家庭收入增长（如人均
GDP增长）应能对新业务价值增长动能构成强劲支撑。友邦保险拥有亚洲地区（日本
除外）最庞大、生产力最高的代理队伍，销售高利润率的保障型产品方面表现优秀。
友邦保险公布，按固定汇率基准计算，其17年上半年的新业务价值同比增长42%，按
实际汇率基准计算则同比增长39%至17.53亿美元。香港仍然是新业务的主要贡献来
源（占集团新业务价值45%），上半年的新业务价值增长出众（+54%）。上半年的独
立财务顾问渠道表现超群，惟此增长将于下半年开始常态化。同时，中国现正成为集
团新业务价值增长的主要动力（17年上半年：+65%）。鉴于其庞大的市场潜力和产品
差异化战略，中国的增长势头应可持续。
新任首席执行官Ng Keng Hooi确认，友邦保险将继续及专注于其现有战略，自其上市
起一直录得优质的可持续新业务价值增长。此外，八名新任高管中有七名乃由内部晋
升，管理层重组应可平稳过渡，战略仍得以持续执行。
友邦保险可随时轻易增派股息及／或为开拓业务而作出投资，其17年上半年的潜在自
由盈余强劲，达23亿美元。
股本资料
股票代码
公司名
股价 （港元）
一周价格变动（%）
市值 （港元 百
万）
2017年预测
市盈率
市净率
营业收入 (百万港
元)
净利润(百万港元)
每股收益 (港元)
EV/EBITDA (倍)
每股股息 (人民币)
息率 (%)
1299 HK
Equity
友邦保险
59.85
-0.25
722634
18.2
2.4
249145
38760
3.29
-
1.02
1.71
新鸿基地产 (16 HK)
标的简介
新鸿基地产是香港规模最大的房地产公司之一，公司大部分资产为优质投资物业或开发中
的优质住宅项目。
投资亮点
截至2016年12月31日止六个月，集团在撇除投资物业公平值变动的影响后，公司股东
应占基础溢利为146.08亿港元，去年同期为92.98亿港元，同比录得57.1%的增长；每股
基础盈利为5.05港元，去年同期为3.23港元，同比增长56.35%。
公司宣布派发截至2016年12月31日止六个月的中期股息每股1.1港元，较上年同期增加
4.8%。
派息稳定。公司拥有多元化的经常性收入基础，其中零售物业的占比仅为50%，写字
楼物业占比约35%，其它来自停车和住宅物业。
公司宣布，与19间主要国际及本地银行签订一项220亿元的5年期银团贷款协议，资金
将用于日常营运及为部分短期债务再融资，贷款年息率为香港银行同业拆息加70个点
子。是次贷款有助集团进一步降低融资成本。
股本资料
股票代码
公司名
股价 （港元）
一周价格变动（%）
市值 （港元 百
万）
2017年预测
市盈率
市净率
营业收入 (百万港
元)
净利润(百万港元)
每股收益 (港元)
EV/EBITDA (倍)
每股股息 (人民币)
息率 (%)
16 HK Equity
新鸿基地产
128.40
0.86
371877
14.5
0.8
89258
25705
8.84
13.6
4.01
3.12
2024年5月12日发(作者：浮琇芳)
友邦保险 (1299 HK)
标的简介
友邦保险是亚洲地区（日本除外）领先的人寿保险公司，基于代理制度运营。
投资亮点
区域内保险渗透率低、人口的有利变化及中国和东南亚国家的家庭收入增长（如人均
GDP增长）应能对新业务价值增长动能构成强劲支撑。友邦保险拥有亚洲地区（日本
除外）最庞大、生产力最高的代理队伍，销售高利润率的保障型产品方面表现优秀。
友邦保险公布，按固定汇率基准计算，其17年上半年的新业务价值同比增长42%，按
实际汇率基准计算则同比增长39%至17.53亿美元。香港仍然是新业务的主要贡献来
源（占集团新业务价值45%），上半年的新业务价值增长出众（+54%）。上半年的独
立财务顾问渠道表现超群，惟此增长将于下半年开始常态化。同时，中国现正成为集
团新业务价值增长的主要动力（17年上半年：+65%）。鉴于其庞大的市场潜力和产品
差异化战略，中国的增长势头应可持续。
新任首席执行官Ng Keng Hooi确认，友邦保险将继续及专注于其现有战略，自其上市
起一直录得优质的可持续新业务价值增长。此外，八名新任高管中有七名乃由内部晋
升，管理层重组应可平稳过渡，战略仍得以持续执行。
友邦保险可随时轻易增派股息及／或为开拓业务而作出投资，其17年上半年的潜在自
由盈余强劲，达23亿美元。
股本资料
股票代码
公司名
股价 （港元）
一周价格变动（%）
市值 （港元 百
万）
2017年预测
市盈率
市净率
营业收入 (百万港
元)
净利润(百万港元)
每股收益 (港元)
EV/EBITDA (倍)
每股股息 (人民币)
息率 (%)
1299 HK
Equity
友邦保险
59.85
-0.25
722634
18.2
2.4
249145
38760
3.29
-
1.02
1.71
新鸿基地产 (16 HK)
标的简介
新鸿基地产是香港规模最大的房地产公司之一，公司大部分资产为优质投资物业或开发中
的优质住宅项目。
投资亮点
截至2016年12月31日止六个月，集团在撇除投资物业公平值变动的影响后，公司股东
应占基础溢利为146.08亿港元，去年同期为92.98亿港元，同比录得57.1%的增长；每股
基础盈利为5.05港元，去年同期为3.23港元，同比增长56.35%。
公司宣布派发截至2016年12月31日止六个月的中期股息每股1.1港元，较上年同期增加
4.8%。
派息稳定。公司拥有多元化的经常性收入基础，其中零售物业的占比仅为50%，写字
楼物业占比约35%，其它来自停车和住宅物业。
公司宣布，与19间主要国际及本地银行签订一项220亿元的5年期银团贷款协议，资金
将用于日常营运及为部分短期债务再融资，贷款年息率为香港银行同业拆息加70个点
子。是次贷款有助集团进一步降低融资成本。
股本资料
股票代码
公司名
股价 （港元）
一周价格变动（%）
市值 （港元 百
万）
2017年预测
市盈率
市净率
营业收入 (百万港
元)
净利润(百万港元)
每股收益 (港元)
EV/EBITDA (倍)
每股股息 (人民币)
息率 (%)
16 HK Equity
新鸿基地产
128.40
0.86
371877
14.5
0.8
89258
25705
8.84
13.6
4.01
3.12