人工智能行业点评:Microsoft 365 Copilot发布,国内外AI应用有望加速落地-USB迷|专注于互联网分享

2024年5月13日发(作者：绍俊豪)

证券研究报告|2023年03月19日

人工智能行业点评

Microsoft365Copilot发布，国内外AI应用有望加速落地

超配

行业研究·行业快评

证券分析师：

熊莉

朱松

************

计算机

*******************.cn

******************.cn

投资评级：超配（维持评级）

执证编码：S2

执证编码：S1

事项：

3月14日，GPT4发布，实现多模态输入输出；3月16日，百度召开文心一言大模型发布会；3月16日，

微软推出Microsoft365Copilot，将GPT-4技术引入Office办公软件。

国信计算机观点：

1）GPT4模型近期发布，是AI大模型的里程碑事件，其实现了多模态的输入和输出，是迄今为止功能较为

强大的大型多模态模型；2）微软推出Microsoft365Copilot，GPT-4技术已经充分赋能了PPT、WORD、

EXCEL等常用的办公场景，微软办公产品与服务的性能有望大幅提升，其Office产品有望成为海外首批大

规模落地的场景，并为众多的产品和应用提供较强的示范效应；3）百度文心一言大模型的发布，预示着

国内的应用开始进入AI赋能时代，预期后续不断会有新应用产生，在众多成为百度生态的企业中，随着

百度大模型能力的升级迭代，有望出现现象级应用产品；4）投资建议：人工智能技术不断突破，在应用

端充分赋能，应用产业有望迎来新的发展机遇。我们认为：第一，具有海外产品和业务的公司在引入人工

智能技术，尤其是和OpenAI合作后将迎来应用的全新升级，客户的付费意愿、续费意愿、产品用户数量

等指标都将迎来积极向上变化，相关公司有凌志软件等；第二，百度在国内推出文心一言大模型，目前已

经有650家左右的公司宣布成为生态合作伙伴，随着国内大模型的能力快速提升，国内应用层企业有望迎

来产品性能的大幅提升，AI重塑应用后将为国内企业带来新的发展机遇，国内具有AI应用和场景的系相

关公司有科大讯飞、金山办公、彩讯股份、同花顺、用友网络、京北方、三六零等。

评论：

GPT4发布是AI产业化中的里程碑事件

3月14日，OpenAI正式发布多模态大模型GPT-4，迭代速度较快。创始人SamAltman表示，GPT-4是迄

今为止功能最强大、最一致的大型多模态模型，能够接受图像和文本输入，在各种专业和学术基准上均表

现出了人类水平。人工智能的发展已经进入了认知智能领域，文本智能、图像智能、音频智能、视频智能

以及多模态认知智能，将会逐步诞生，未来为了应对复杂和多变的应用场景，多模态智能的发展方向将成

为必然。（所谓的多模态智能是指大模型对于文本数据、图像数据、音频及视频数据能够进行多模联合处

理）

GPT-4相比GPT-3.5的优势主要体现在：1）结果更可靠：GPT-4的响应结果为“禁止内容请求”的概率较

GPT-3.5降低82%；正确响应的概率提升40%，在大多数学术性考试中的表现均超过GPT-3.5，10秒内即可

创建网站、游戏及其他应用的代码及注释，根据用户需求提出修改思路；2）支持图像和文本输入功能：

GPT-4已在更庞大的数据集上进行了训练，抓取图片细节的能力惊人并拥有人类的“幽默感”。

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图1：

九类专业问题的响应准确率显著高于早期版本的模型

图2：

GPT4准确描述了漫画图片的“笑点”在哪

资料来源：OpenAI官网、国信证券经济研究所整理资料来源：OpenAI官网、国信证券经济研究所整理

在新的模型发布的同时，OpenAI还推出GPT-3.5-turboAPI，进一步提升模型集成规模。OpenAI于2023

年3月1日宣布推出ChatGPT和Whisper模型API，以应对ChatGPT模型的成本高和操作复杂等问题。通

过使用专用实例，开发者可拥有独家使用权，完全控制实例的多维功能，保证响应迅速且稳定，更轻松地

将ChatGPT模型集成到他们的应用和产品中的接口服务。

具体来说，OpenAI目前的训练模型主要应用于Fine-tuning（微调），Embedding（嵌入）和Completion

（补全）。本次发布的GPT-3.5-turbo模型主要应用于Completion-Chat，模型调用价格降低90%，使用

2.7美金（约18元人民币）可输出100万个单词。OpenAI表示，使用成本的大幅下降来自于模型架构、

算法算力的优化，这种优化会持续进行，成本仍有下降空间，将于4月发布gpt-3.5-turbo的下一个稳定

版本。目前，第一批接入ChatGPTAPI的企业包括Snap、Quizlet、Shopify等公司，推出的应用已经涵

盖了购物、社交、教育、配送等各类场景。

表1：

新旧接口的特点对比

GPT-3.5API

收费标准

交互能力

控制灵活

度

使用场景

0.02美元/1000个token

只能处理无结构化的文本序列

GPT-3.5-turboAPI

0.002美元/1000个token（2美元对应75万个单词）

1）处理带有元数据（例如角色、时间或位置）的消息序列；2）通过添加参数，让模型更

好地理解上下文和用户意图，并生成更丰富的回复；3）OpenAI创建了一个新的端点

（endpoint），只需发送HTTP请求即可获取结果。

开发者使用模型时需付出高昂费用，操作较复专用实例：开发者支付一定量的计算资源并保留对该资源的独占使用权，完全控制实例的

杂。多维功能，保证响应迅速且稳定，适合每天运行超过4.5亿token请求量的开发者。

聊天场景（不易接入第三方客户端）聊天场景及非聊天场景（文本摘要、情感分析、问答系统等）

资料来源：OpenAI官网、国信证券经济研究所整理

微软推出Microsoft365Copilot，GPT-4技术充分赋能诸多办公场景

3月16日，微软发布了Microsoft365Copilot，将GPT-4技术充分赋能了PPT、WORD、EXCEL、Outlook、

MeetingRecap、TeamsMeeting等常用的办公场景。具体来说，由于AI技术的充分赋能，未来越来越多

的重复性工作将被取代：1）Dynamics365Copilot通过整合CRM和ERP系统，能够帮助客户从各个业

务层面加速创新和增进营收；2）Copilot能够帮助销售显著减少花在案头工作上的时间，帮忙编写给客

户的电子邮件回复，也能在Outlook中自动生成一个Teams会议的总结邮件；3）Copilot能帮助服务

专员提供更好的客户体验；4）Copilot能帮助市场推广人员简化数据发现、受众分析、内容创作等环节

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

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的工作流程；5）Copilot能够为电子商务梳理和创建产品列表，几秒钟就能自动生成用于在线商店的商

品简介。AI技术通过对办公软件产品的赋能，进而赋能具体的业务场景，为使用者带来快速、极致的体验。

图3：

微软已经将GPT-4接入多个办公场景产品

资料来源：微软官网，国信证券经济研究所整理

目前微软已经将ChatGPT的技术接入了很多业务条线。目前，微软的三大业务线（智能云、生产力和业务

流程、个人计算业务）中的部分关键产品均已接入ChatGPT。以Office为例，微软已经推出Microsoft365

Copilot，通过赋能办公产品的方式来赋能具体的业务场景。

表2：

微软三大业务中已接入ChatGPT的产品线

业务类型

智能云

已接入ChatGPT的产品

Azure

结合情况

将ChatGPT接入微软业务体系后，料将通过消耗云资源，间接拉动微软云的收入。

计划在3月将ChatGPT技术整合到Word、PowerPoint和Outlook等Office应用程序中。

Dynamic365已成功应用ChatGPT，帮助营销人员识别目标客户类别，为电子商务编写产

品清单。

已将ChatGPT融入搜索引擎Bing和Edge浏览器，在新版Bing公布当晚，该应用在

AppStore的排名就一路飙升。短期内，Bing的下载量增加了10倍。

Office365(Office的云化版本)

生产力和业务

流程

Dynamics

个人计算业务

搜索引擎和新闻广告

资料来源：微软官网，国信证券经济研究所整理

Jasper公司已经通过利用OpenAI的大模型已经完成了营销文案和AI绘画的应用。微软的应用为海外产

品的百花齐放奠定了良好的开端。Jasper成立于2020年，2021年、2022年营收分别为4000万美元、7500

万美元。Jasper的商业模式是以类SAAS服务的形式进行收费，大致分为初级、高级和订制三个模式。2022

年10月，Jasper获1.25亿美元A轮融资，估值达15亿美元。在产品层面，Jasper为用户提供50类以

上的文案模板、29类语言服务，高级订阅包括SEO（搜索引擎优化）等内容，2022年11月至2023年2月，

公司周活用户数量已增长63.9%。

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图4：

Jasper产品以及优势介绍

图5：

Jasper周活（2022.11.1-2023.2.14）

资料来源：Jasper官网、国信证券经济研究所整理资料来源：SimilarWeb、国信证券经济研究所整理

Twilio，为OpenAI提供集成服务的云通信平台企业。1）Twilio为客户提供一系列自动化文本和聊天功能，

该公司以在多个行业拥有一系列标志性客户而闻名。其中一位重要客户就是OpenAI，Twilio为OpenAI提

供集成服务，在2029年预计1.3万亿美金的AI市场掘金。Twilio推出的新产品，将会对线上客服人员进

行替代；2）新产品将GPT-3集成到聊天机器人，形成云呼叫中心，这将为公司节省数百万美元的客户服

务人员。这项服务已经被一系列著名的公司使用，云联络服务中心市场将以22.7%的复合年增长率稳步增

长，预计2027年将达到573亿美金。

图6：

使用Twilio创建与机器人的短信对话

图7：

创捷定制化机器人的条件：JavaScript、Twilio账户

资料来源：公司官网、国信证券经济研究所整理资料来源：公司官网的产品说明、国信证券经济研究所整理

QuickVid，助AI生成高质量的短视频。AI音视频创作相对处于早期阶段，市场上已有许多音视频创作工

具能够实现图文生成视频的能力，极大降低了音视频内容创作门槛。预计AI视频工具或成为下一个迎来

爆发的细分领域。QuickVid致力于将多个生成式AI系统进行整合，用于自动创建短视频内容。用户只需

输入一个单词，QuickVid就能从库中选择一个背景视频，编辑脚本和关键字，并添加合成配音和背景音

乐，最终生成视频。视频生成机制如下：1）基于给出的提示，利用GPT-3的生成文本功能生成短视频脚

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本；2）背景视频：从脚本中自动提取或手动输入的关键字，从免费的Pexels库中选择背景视频，叠加由

DALL-E2生成的图像；3）背景音乐：调用GoogleCloud的文本转语音API添加来自YouTube免版税音乐

库的合成画外音和背景音乐。

图8：

输入提示词“Cat”后所展示的工作流程

资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理

Bluemail，ChatGPT驱动的应用程序BlueMail获准在苹果商店更新。Bluemail是一款布置精致、功能齐

全、便于应用的通用电子邮件应用程序。2023年3月3日，公司请求添加由ChatGPT实现的新功能，被苹

果要求增加内容过滤功能或者把APP适用人群改到17岁以上，修改后于3月5日再次申请，顺利得到苹

果的批准。联合创始人BenVolach表示，苹果要求开发者保证该应用程序具有内容控制功能，希望后续

苹果可以公开任何有关在应用程序中使用ChatGPT或其他类似AI系统的新政策。通过先进的人工智能技

术，用户现在可以体验到更快、更高效的邮件写作和回复方式。BlueMailGEM在回复以前的邮件时提供上

下文和相关信息。GEM根据电子邮件的上下文建议自动回复，节省用户的时间和精力。

图9：

Bluemail的新功能将为用户提供精确的摘要，节省邮件阅读时间

资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理

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百度文心一言发布，国内应用有望百花齐放

3月16日，百度发布了文心一言大模型，在发布会上，李彦宏具体展示了包括文学创作、商业文案创作、

数理逻辑推算、中文理解以及多模态生成的相关内容。总体来说百度的文心一言大模型的能力相对不错的，

通过草根试用的节奏来讲，后续效果的提升值得期待，同时，文心一言也实现了多模态的生成（比如输入

文字，输出图片等）。

图10：

百度文心一言大模型发布会

资料来源：百度官网，国信证券经济研究所整理

图11：

百度文心一言大模型发布会问题及回答

资料来源：百度官网，国信证券经济研究所整理

在百度大模型开放接口之后，国内的应用场景有望和国外的场景形成共振。我们认为海外的应用会和国内

的应用形成共振，具体来说：1）客服聊天机器人领域，海外的公司有Twilio、Jasper、Snapchat、CopyAl，

国内对应的公司有京北方、凌志软件、新致软件、同花顺等；2）办公软件领域，海外的公司有

MicrosoftOffice，国内的公司有金山办公、福昕软件、万兴科技；3）信息搜索与内容检索领域，海外的

公司有MicrosoftBing、ShiftPixy，国内的有百度、三六零、拓尔思；4）语音识别与翻译领域，海外的

有Whisper，国内的有科大讯飞；等等还有邮箱、教育、内容推荐、低代码开发、企业管理等领域的公司

和应用。

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表3：

ChatGPT潜在应用领域的中美映射

类别

客服聊天机器人

办公软件等工具

信息搜索与内容检索

语音识别与翻译

教育类

邮箱类

商品与内容推荐类

海外

Twilio、Jasper、Snapchat、CopyAl

MicrosoftOffice

MicrosoftBing、ShiftPixy

Whisper

Quizlet、Speak、Nerdy

BlueMail

art、Fiverr、AiAdvertising

中国

京北方、凌志软件、新致软件、同花顺

金山办公、福昕软件、万兴科技

百度、三六零、拓尔思

科大讯飞

彩讯股份

光云科技

丝路视觉、每日互动、光云科技和一些传媒公司

软通动力、中国软件国际、中科创达

用友网络、金蝶国际、普联软件、赛意信息、汉得信息、

税友股份

内容创作类(图像、视频、

Midjourney、StabilityAl、Synthesia、、

WellSaidLabs、BuzzFeed

文本等)

低代码开发与代码生成

企业管理类

Codex

Dynamics365Copilot

资料来源：各企业官网、国信证券经济研究所整理

在海外有产品和业务的公司有很多，以福昕软件、万兴科技为例：

福昕软件：国产PDF领先厂商

公司成立于2001年，成立之初专注于PDF电子文档相关的软件产品及服务。目前，福昕软件已成为拥有

自主知识产权、具备自主研发能力且具有国际竞争力的基础软件、通用软件企业。公司全部业务均基于自

主研发的核心技术体系而形成，PDF编辑器与阅读器是公司的核心产品。除了之前提到的具有体积小、速

度快、跨平台等特性外，还拥有互联PDF、PDF文档无障碍阅读等创新特色功能。2017-2021年公司营收从

2.2亿元增至5.41亿元，毛利率由92%增至97%。

2023年3月，福昕软件宣布成为百度“文心一言”首批生态合作伙伴，后续将优先内测体验并接入“文心

一言”的全面能力，将百度领先的智能对话技术成果应用在版式文档办公软件领域，此举标志着福昕软件

优先获得领先AI技术的加持，也意味着对话式语言模型技术在数字化办公场景的首次着陆。

图12：

公司主要产品及服务

资料来源：公司招股书，国信证券经济研究所整理

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万兴科技：领先的新生代数字创意赋能者

公司成立于2003年，于2018年1月18日在A股上市，是一家面向全球的消费类软件、智能硬件以及物

联网家居安全解决方案提供商。公司旗下多款产品保持领先地位：万兴爱画是全球首款交互型“图生

图”AI绘画软件；万兴喵影、WondershareFilmora在视频创作时支持文本生成图片等功能；亿图脑图已

率先布局办公绘图AIGC应用，开启AIGC功能内测。

作为国内首批开通AzureOpenAI商用服务权限的企业，万兴科技获评“2023AI+优秀服务商TOP100”、AI+

数字艺术类别优秀服务商，位列“2022年度AIGC应用创新TOP30”的榜单前十名。公司的营收从2018年

的5.46亿元增至2021年的10.29亿元，CAGR达23.51%，毛利率保持在95.5%以上；2021年，订阅收入

占总收入的比重近60%，续费收入占比为24.3%，SaaS转型初见成效。目前，万兴科技已于多个产品内落

地虚拟人、文生图、AI智能抠像、AI智能降噪、AI音乐重组、AI换脸等功能，旗下视频创意软件万兴喵

影、WondershareFilmora已集成AIGC能力，旗下亿图脑图协同版已开启AIGC功能内测，AI能力的赋能

有望使得公司的产品获得较大市场竞争力。

在国内有具体AI场景和产品的有很多，以金山办公、科大讯飞、彩讯股份为例：

金山办公：从工具型SaaS转向平台型SaaS的国产办公软件龙头

公司2022年全年营收38.85亿元人民币，同比增加18.44％；归母净利润11.18亿元，同比增加7.4％。

公司多元化的业务结构具备较好的抗风险性，四类主要业务是国内个人办公服务订阅、数字办公平台产品、

国内机构授权业务和互联网广告，营收分别达到20.5/6.92/8.36/3.06亿元，个人办公订阅和数字办公平

台同比增长40％和55％。

依据已有深度学习模型及产品优势，金山办公有望在ChatGPT的技术新潮中受益。金山软件对AI的探索

早已开始，公司是业内第一个办公领域人工智能深度学习推理框架kSAI－lite便是由金山打造。2017年，

金山办公成立了AI中台，已围绕办公领域开发了超过100项AI能力，链接ChatGPT不存在技术壁垒。

图13：

金山办公主要产品及服务

资料来源：公司年报，国信证券经济研究所整理

科大讯飞：从工具型SaaS转向平台型SaaS的国产办公软件龙头

科大讯飞一直深耕AI平台+赛道的发展战略，从AI平台已经逐步将AI能力拓展到了下游的很多赛道，比

如教育、医疗、办公、城市、汽车、营销等，公司通过AI的技术赋能，目前AI+赛道的商业模式已经跑通。

公司在人工智能1.0战略的基础上步入人工智能2.0战略期，核心业务逐步收获，人均效益逐步提高，盈

利能力逐步加强，关键技术的持续突，相关应用场景领域的持续引领。

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公司在核心技术层面，是唯一的认知智能国家重点实验室，重点在自然语言理解、图像智能、人机交互、

多模态智能等领域都有了一定的技术积累，同时公司发布的讯飞超脑计划不断推进，多项技术在全球领先，

并在不同场景中逐步落地。

图14：

科大讯飞布局AI平台+赛道

资料来源：公司公告，国信证券经济研究所整理



彩讯股份：信创邮箱领域的领导者

公司一直以来深耕运营商客户，业务分为3块：1）第一，以信创邮箱为核心的协同办公产品线；2）第二，

智慧渠道运营产品线（主要包括智能推荐平台、营销资源管理平台、一体化营销资源管理平台等）；3）

云和大数据业务线（主要提供移动云的配套服务和移动网盘的服务业务）。

彩讯股份成为百度“文心一言”的首批生态合作伙伴，将优先接入“文心一言”的全面能力。未来，公司

将在百度AI能力的加持下充分赋能电子邮箱业务，有望实现诸如邮件摘要读取、个人数字助理、整理及

存储内容整理、智能搜索等多样化功能，帮助使用者提升工作效率。

图15：

彩讯股份信创邮箱业务

资料来源：公司公告，公司官网，国信证券经济研究所整理

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投资建议：

人工智能技术不断突破，在应用端充分赋能，应用产业有望迎来新的发展机遇。我们认为：1）具有海外

产品和业务的公司在引入人工智能技术，尤其是和OpenAI合作后将迎来应用的全新升级，客户的付费意

愿、续费意愿、产品用户数量等指标都将迎来积极向上变化，相关公司有凌志软件等；第二，百度在国内

推出文心一言大模型，目前已经有650家左右的公司宣布成为生态合作伙伴，随着国内大模型的能力快速

迭代，国内应用层企业有望迎来产品性能的大幅提升，AI重塑应用后将为国内企业带来新的发展机遇，国

内具有AI应用和场景的系相关公司有科大讯飞、金山办公、彩讯股份、同花顺、用友网络、京北方、三

六零等。

风险提示：

宏观因素对生产经营的影响，人工智能技术进步不及预期，人工智能产业落地不及预期。

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