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格力电器风险分析
2024年6月15日发(作者：范妙芙)
格力电器风险分析报告
一．格力电器公司简介：
珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、
服务于一体的专业化空调企业，2008年前三季度实现销售收入351。12亿元,全年预计实
现净利润19.50亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强"。 格力电
器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90
多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行
业第一；2005年至今,家用空调产销量连续4年位居世界第一;2008年，格力全球用户超
过8800万。2009年，在出口总额下滑的情况下，格力电器依然完成了出口净利润同比增
长30%的目标。2010年，随着全球经济的复苏,海外空调市场逐步回暖。截至8月底，格
力空调出口增长了80%，在美国、巴西、意大利、南非等当地市场,格力空调的增量均超过
100％.
二．财务分析
盈利能力分析
1． 净资产收益率分析
从表4可以看出，格力电器2009～2011年的净资产收益率分别为29％，32%，30%，
这三年净资产收益率的逐年增加主要是净利润的增加所致，说明了2009~2011年格力电
器自有投资的经济效益越来越好，投资者的风险降低。2011年,企业净资产收益率稍有回
落，比上年减少至30％.随着企业经营规模的扩大，这就需要注入新的资金。因此,企业净
资产收益率也不可能持续不断的提高，格力电器2011年因企业规模大幅扩张，在厂房、
原料、人员等的投入也大幅增加。净资产收益率降低也实属正常现象。
2．营业收入毛利率、销售净利润率分析
从表4可以看出，格力电器2009年的营业收入毛利率为24。73％比2008年的20。
14%上升了4。59％，主要是由于营业收入的增加且营业成本下降所致；2010年比2009
年下降了3.21％主要是由于营业成本增加了；2011年的营业收入毛利率继续下降到
18.07%主要原因是公司规模的扩张带来的营业成本增加所致。销售净利润率在2008～
2010年度，分别为4。98%,6。83％，7。08％，呈持续上升的趋势，2011年6.37％的
销售净利润率同样因为公司规模扩张亦属正常现象。从而可以得出，虽然格力电器的盈利
能力较好，然而在营业成本控制上还需要不断改进。
偿债能力分析
2024年6月15日发(作者：范妙芙)
格力电器风险分析报告
一．格力电器公司简介：
珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、
服务于一体的专业化空调企业，2008年前三季度实现销售收入351。12亿元,全年预计实
现净利润19.50亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强"。 格力电
器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90
多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行
业第一；2005年至今,家用空调产销量连续4年位居世界第一;2008年，格力全球用户超
过8800万。2009年，在出口总额下滑的情况下，格力电器依然完成了出口净利润同比增
长30%的目标。2010年，随着全球经济的复苏,海外空调市场逐步回暖。截至8月底，格
力空调出口增长了80%，在美国、巴西、意大利、南非等当地市场,格力空调的增量均超过
100％.
二．财务分析
盈利能力分析
1． 净资产收益率分析
从表4可以看出，格力电器2009～2011年的净资产收益率分别为29％，32%，30%，
这三年净资产收益率的逐年增加主要是净利润的增加所致，说明了2009~2011年格力电
器自有投资的经济效益越来越好，投资者的风险降低。2011年,企业净资产收益率稍有回
落，比上年减少至30％.随着企业经营规模的扩大，这就需要注入新的资金。因此,企业净
资产收益率也不可能持续不断的提高，格力电器2011年因企业规模大幅扩张，在厂房、
原料、人员等的投入也大幅增加。净资产收益率降低也实属正常现象。
2．营业收入毛利率、销售净利润率分析
从表4可以看出，格力电器2009年的营业收入毛利率为24。73％比2008年的20。
14%上升了4。59％，主要是由于营业收入的增加且营业成本下降所致；2010年比2009
年下降了3.21％主要是由于营业成本增加了；2011年的营业收入毛利率继续下降到
18.07%主要原因是公司规模的扩张带来的营业成本增加所致。销售净利润率在2008～
2010年度，分别为4。98%,6。83％，7。08％，呈持续上升的趋势，2011年6.37％的
销售净利润率同样因为公司规模扩张亦属正常现象。从而可以得出，虽然格力电器的盈利
能力较好，然而在营业成本控制上还需要不断改进。
偿债能力分析