2023年12月15日发(作者：应鸿晖)
联想公司财务报表分析
——注会班王向向 13 6
，联想公司概述
1
联想集团全球分为大总部，第个是位于中国北京市 1 2
联想集团全球行政总部的所在地联想中国大厦，第个 2
是年中国联想集团收购美国全球业务时 PC IBM 2004
在纽约刚设立的临时总部，称为联想国际。而中国北京
市联想集团联想中国大厦是联想集团真正的全球行政
总部所在地。年中国联想集团收购美国全球 IBM 2004
业务后，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗PC
利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、
联想业务合作伙伴以及与的联盟，新联想的销售网 IBM
络遍及全世界。联想在全球有多名员工。研发中 27000
心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本
的东京及美国北卡罗莱纳州的罗利。
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：公司简介
1.1
联想集团有限公司证券代码：（港交所）公司 0092
性质：行业发展状况：年由中科院计算所投资1984 IT
万元人民币、名科技人员创办，到今天已经发展成11 20
为一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团。
年月日联想股票在香港上市，联想首次在海外 14 1994 2
亮相。年月，联想集团启用集团新标识 4
2003
，用代替原有的英文标识，并?来湥層?湥癯屯?湥癯屯
在全球范围内注册。在国内，联想将保持使用英文中+
文的标识；在海外则单独使用英文标识。“”是Lenovo
个混成词，“”来自“”。“”是一个假的拉novoLeLegend
丁语词，从“新的（）”而来。年月日， 8 2004 12 nova
联想集团和签署收购个人电脑事业部的协议。 IBM IBM
年，联想首次荣登全球企业强排行榜，年收入 500 2008
亿美元。根据美国《财富》杂志公布的最新 2012167.88
年度全球企业强排行榜，联想集团再次上榜，排名 500
第位，年收入亿美元，利润亿美元。 4.73 295.744 370
年月日，国际著名的市场研究公司今日 IDC 2011 13 10
发布初步统计数据表明，联想出货量已经超越戴尔，成
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为全球第大厂商。年月日，联想电 11 2012 10 2 PC
脑销量居世界第一。年月日，联想宣布新的 5 1 2013
组织结构，建立两个新的端到端业务集团：业务Lenovo
集团、业务集团。主营业务：台式电脑、服务器、Think
笔记本电脑、打印机、掌上电脑、主机板、手机等商品。
联想集团近几年来着力于发展国际化战略，为成功走向海
公司发展战略
1.2
外市场，联想集团于年收购的业务。此举使 PC 2004 IBM
得在海外市场默默无闻的联想一举占据了排名仅次于戴
尔和惠普的市场第三的位置。然而金融危机之后，联想深．
刻认识经济发展理论并调整了联想的战略计划。未来
联想将在稳住成熟市场和“大本营”中国市场的基础上把
发展重点转向消费电脑和新兴市场。对于海外市场的
扩展，联想的布局开始全线收缩，重点突出。目前世界 PC
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市场的最快增长点来自与新兴市场，因此，联想调整后的
发展战略将新兴市场作为全力出击的重点，积极抢占新兴
市场，对成熟市场则采取守势的策略。另外，联想早已开
始寻求不同领域的发展，至今已涉足房地产，新能源、高
科技、环保等产业。如今的联想开始进军金融业，欲在实
业与金融之间寻找平衡，构建一种产融结合的新模式。
（一）业务组合信息产品业务群：是联想的核心业 1.
务包括个人电脑及相关产品笔记本、服务器、外部设备等),(
业务是联想非常擅长并已具有较强竞争力的业务这类业,,
务将举全公司之力保证它的竞争力不断加强保证它源源,
不断地为公司贡献利润和现金流这类业务合并了上一个,
三年规划中的商用和消费。移动通信业务群： IT IT 2.
是联想要重点发展的业务能够很好地借用原来的竞争力同,,
时与核心业务有很多类似之处的产品业务这几年将主要,
集中在移动通讯设备业务上这类业务重在规模的成长和,
战略管理四要素分析
1.3
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竞争力的建立除了公司管理资源的全力保障以外还需要,,
投入相应的财务资源。服务业务群：联想把包IT 3.
括服务、软件外包、网络产品等在内的其他业务归为第 IT
三类这类业务未来可能有好的市场潜力但目前与公司核,,,
心业务在业务规律、发展阶段和管理模式上还有一定差异。
对于这类业务将以更加灵活的机制来促进其健康发展。,
（二）资源配置企业资源的配置，很大程度上体现了公
司的战略选择，同时也会对一个公司的未来发展，核心竞
争力的培养产生很大的影响。联想公司在过去多年中, 20
共经过两次重大战略改革进军互联网及转型服务，两次 IT :
变革，联想都投入了大量的人力，财力等资源，但两次最
终都以转型失败告终。年联想再次提出新的战略改革：2004
回归，并于同年宣布收购旗下的业务。自此， PC PC IBM
联想将企业资源重点投入企业的优势业务—业务。但由PC
于“蛇吞象”的收购形式，加上与联想在公司文化等 IBM
方面矛盾冲突，使联想在收购业务及之后的数年 IBM--PC
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中，企业资源始终大量消耗与两个企业间的融合过程，而
无法重点投入产品的开发与生产及新，旧市场的开发与 PC
维护，从而导致联想未能在年产品的消费大 PC 2004-2007
年把握市场机遇。虽然联想未能这一把握机会，但基于 PC
产业未来继续增长的潜力及联想企业自身的竞争优势，未
来联想资源配置的重点在业务这一中心思想却依然无 PC
法动摇。在新业务的开发商，联想也有进行投入：年2009
月收购了，虽然收购的原因并为透露，但着手 switchbox1
未来新业务增长点的目的显而易见。
（三）竞争优势基于联想的国际化进程还在探索阶段，
这里谈讨得竞争优势主要立足中国市场。技术优势： 1.
作为高端技术的代表，联想通过收购其业务，可以 PC IBM
在最短时间内拥有领先的生产技术。其次，联想自身也 PC
拥有固定的研发团队为其产品做研发，因此在技术领域，
联想占有一定的领先优势。渠道优势：联想从 1994 2.
年在全国各地发展代理商开始，就深刻体会到专卖店的形
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式对渠道管理的要求是严格的，不能仅靠“利益拉拢”来
使加盟商与自己长期合作。其在随后的渠道建设中建立了
一整套完善的分销体系，使加盟联想的专卖店都能在第一
时间得到联想总部的技术支持；加盟商都能定期参加由联
想集团组织的免费的技术和店铺管理学习，从而增加了两
者之间的联系，也使得消费者可以在任何一家联想销售商
处得到最新的产品信息。
（四）协同优势联想控股旗下拥有联想集团，神州数
码，联想投资，融科置地和弘毅投资五大公司。为了避免
再次出现过去内部业务冲突的格局，联想控股对旗下每个
公司的业务范围都有着严格的界定。在保护联想集团的权
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益上更是费尽心机。联想控股对自己的定位是，一家战略
驱动的投资控股公司，初步涉及，投资，地产等三大行 IT
业，五大业务单元“非相关多元化”经营。这五大公司之
间联系的纽带无疑就是资本。通过相关多元化实现产品融
合，使它们共用一个产品线或共属一个产业链，这可以摊
薄成本，实现节流。而透过资本的纽带，从其他非相关多
元化企业把资本注入联想集团，使得联想集团的资金链源
源不断，为其走向国际化得道路添砖加瓦。
盈利能力分析
2
表盈利能力分析 2.1
报告期2011/3/312012/3/313013/3/31
主营业务利润0.01265310.01864560.0160752
销售毛利0.1094700.12026810.1165269
资本收益0.1489250.23684870.2013418
总资产收益0.01796700.02181510.0236677
总体来看，各项指标都是不断增长的，这就说明企业的盈利
能力越来越好，资产利用率也越来越好，企业的前景还是很
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销净利润主营业务收入好的。主营业务利润率 /*100%=
总资产收销售收入售毛利率销售收入收入成本*100%=()/-
（总资产平均额净利润益率总资产平均额×==/100%
期末资本）（期初资本.+
综合分析
3
联想集团经过这些年的飞速发展，企业规模不断扩大，
在资产运用上效率也较高，在发展能力上更是具有着良好的
增长势头，具有广阔的市场，是一个后劲十足的成长型后期
企业。企业的偿债能力不是很强，盈利能力和发展能力都还
是很好的，企业的各项指标都在持续的增长，虽然增长幅度
不是特别稳定，但是并不影响企业规模不断扩大，市场也不
断广阔的实质。
．结论和建议4
联想集团经过这些年的飞速发展，企业规模不断扩大，在资
产运用上效率也较高，在发展能力上更是具有着良好的增长
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势头，具有广阔的市场，是一个后劲十足的成长型后期企业。
但是企业也应该注重提高企业的偿债能力。应加强存货的日
常管理，安排好生产与销售，在正常生产的同时减少原材料
库存，大力售出产成品，尽力防治存货积压，由于存货本身
变现能力低，过多会占用资金，直接影响偿债能力；另外，
也应加强应收账款的管理，赊销时要认真对比收账的成本与
新增的盈利，及时关注相关客户的信用状况，监督应收账款
的回收情况，由客户的差异制定科学合理的收账政策，谨防
应收帐款过大；还要科学地长期投资、购置资产，投资前应
细致地预测项目的前景、分析投资的风险及回报情况，避免
盲目投资；购置资产时要与企业的实际需要相联系，防止固
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定资产闲置过多，占用资金。总之，在日常的经营管理中，
充分保持各类资产较好的质量水平，为提高企业的偿债能力
打好基础。
年月日，联想建立两个新的端到端业务集团： 5 2013 1
业务集团，正是联想为了企业的良业务集团、Think Lenovo
好发展，划分了不同的市场，根据不同消费者的需求来适应．
市场的发展，争将给联想带来更好的发展，带来的更多的利
益。
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2023年12月15日发(作者：应鸿晖)
联想公司财务报表分析
——注会班王向向 13 6
，联想公司概述
1
联想集团全球分为大总部，第个是位于中国北京市 1 2
联想集团全球行政总部的所在地联想中国大厦，第个 2
是年中国联想集团收购美国全球业务时 PC IBM 2004
在纽约刚设立的临时总部，称为联想国际。而中国北京
市联想集团联想中国大厦是联想集团真正的全球行政
总部所在地。年中国联想集团收购美国全球 IBM 2004
业务后，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗PC
利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、
联想业务合作伙伴以及与的联盟，新联想的销售网 IBM
络遍及全世界。联想在全球有多名员工。研发中 27000
心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本
的东京及美国北卡罗莱纳州的罗利。
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：公司简介
1.1
联想集团有限公司证券代码：（港交所）公司 0092
性质：行业发展状况：年由中科院计算所投资1984 IT
万元人民币、名科技人员创办，到今天已经发展成11 20
为一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团。
年月日联想股票在香港上市，联想首次在海外 14 1994 2
亮相。年月，联想集团启用集团新标识 4
2003
，用代替原有的英文标识，并?来湥層?湥癯屯?湥癯屯
在全球范围内注册。在国内，联想将保持使用英文中+
文的标识；在海外则单独使用英文标识。“”是Lenovo
个混成词，“”来自“”。“”是一个假的拉novoLeLegend
丁语词，从“新的（）”而来。年月日， 8 2004 12 nova
联想集团和签署收购个人电脑事业部的协议。 IBM IBM
年，联想首次荣登全球企业强排行榜，年收入 500 2008
亿美元。根据美国《财富》杂志公布的最新 2012167.88
年度全球企业强排行榜，联想集团再次上榜，排名 500
第位，年收入亿美元，利润亿美元。 4.73 295.744 370
年月日，国际著名的市场研究公司今日 IDC 2011 13 10
发布初步统计数据表明，联想出货量已经超越戴尔，成
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为全球第大厂商。年月日，联想电 11 2012 10 2 PC
脑销量居世界第一。年月日，联想宣布新的 5 1 2013
组织结构，建立两个新的端到端业务集团：业务Lenovo
集团、业务集团。主营业务：台式电脑、服务器、Think
笔记本电脑、打印机、掌上电脑、主机板、手机等商品。
联想集团近几年来着力于发展国际化战略，为成功走向海
公司发展战略
1.2
外市场，联想集团于年收购的业务。此举使 PC 2004 IBM
得在海外市场默默无闻的联想一举占据了排名仅次于戴
尔和惠普的市场第三的位置。然而金融危机之后，联想深．
刻认识经济发展理论并调整了联想的战略计划。未来
联想将在稳住成熟市场和“大本营”中国市场的基础上把
发展重点转向消费电脑和新兴市场。对于海外市场的
扩展，联想的布局开始全线收缩，重点突出。目前世界 PC
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市场的最快增长点来自与新兴市场，因此，联想调整后的
发展战略将新兴市场作为全力出击的重点，积极抢占新兴
市场，对成熟市场则采取守势的策略。另外，联想早已开
始寻求不同领域的发展，至今已涉足房地产，新能源、高
科技、环保等产业。如今的联想开始进军金融业，欲在实
业与金融之间寻找平衡，构建一种产融结合的新模式。
（一）业务组合信息产品业务群：是联想的核心业 1.
务包括个人电脑及相关产品笔记本、服务器、外部设备等),(
业务是联想非常擅长并已具有较强竞争力的业务这类业,,
务将举全公司之力保证它的竞争力不断加强保证它源源,
不断地为公司贡献利润和现金流这类业务合并了上一个,
三年规划中的商用和消费。移动通信业务群： IT IT 2.
是联想要重点发展的业务能够很好地借用原来的竞争力同,,
时与核心业务有很多类似之处的产品业务这几年将主要,
集中在移动通讯设备业务上这类业务重在规模的成长和,
战略管理四要素分析
1.3
------------学资学习网-------提供考研资料-------
竞争力的建立除了公司管理资源的全力保障以外还需要,,
投入相应的财务资源。服务业务群：联想把包IT 3.
括服务、软件外包、网络产品等在内的其他业务归为第 IT
三类这类业务未来可能有好的市场潜力但目前与公司核,,,
心业务在业务规律、发展阶段和管理模式上还有一定差异。
对于这类业务将以更加灵活的机制来促进其健康发展。,
（二）资源配置企业资源的配置，很大程度上体现了公
司的战略选择，同时也会对一个公司的未来发展，核心竞
争力的培养产生很大的影响。联想公司在过去多年中, 20
共经过两次重大战略改革进军互联网及转型服务，两次 IT :
变革，联想都投入了大量的人力，财力等资源，但两次最
终都以转型失败告终。年联想再次提出新的战略改革：2004
回归，并于同年宣布收购旗下的业务。自此， PC PC IBM
联想将企业资源重点投入企业的优势业务—业务。但由PC
于“蛇吞象”的收购形式，加上与联想在公司文化等 IBM
方面矛盾冲突，使联想在收购业务及之后的数年 IBM--PC
------------学资学习网-------提供考研资料-------
中，企业资源始终大量消耗与两个企业间的融合过程，而
无法重点投入产品的开发与生产及新，旧市场的开发与 PC
维护，从而导致联想未能在年产品的消费大 PC 2004-2007
年把握市场机遇。虽然联想未能这一把握机会，但基于 PC
产业未来继续增长的潜力及联想企业自身的竞争优势，未
来联想资源配置的重点在业务这一中心思想却依然无 PC
法动摇。在新业务的开发商，联想也有进行投入：年2009
月收购了，虽然收购的原因并为透露，但着手 switchbox1
未来新业务增长点的目的显而易见。
（三）竞争优势基于联想的国际化进程还在探索阶段，
这里谈讨得竞争优势主要立足中国市场。技术优势： 1.
作为高端技术的代表，联想通过收购其业务，可以 PC IBM
在最短时间内拥有领先的生产技术。其次，联想自身也 PC
拥有固定的研发团队为其产品做研发，因此在技术领域，
联想占有一定的领先优势。渠道优势：联想从 1994 2.
年在全国各地发展代理商开始，就深刻体会到专卖店的形
------------学资学习网-------提供考研资料-------
式对渠道管理的要求是严格的，不能仅靠“利益拉拢”来
使加盟商与自己长期合作。其在随后的渠道建设中建立了
一整套完善的分销体系，使加盟联想的专卖店都能在第一
时间得到联想总部的技术支持；加盟商都能定期参加由联
想集团组织的免费的技术和店铺管理学习，从而增加了两
者之间的联系，也使得消费者可以在任何一家联想销售商
处得到最新的产品信息。
（四）协同优势联想控股旗下拥有联想集团，神州数
码，联想投资，融科置地和弘毅投资五大公司。为了避免
再次出现过去内部业务冲突的格局，联想控股对旗下每个
公司的业务范围都有着严格的界定。在保护联想集团的权
------------学资学习网-------提供考研资料-------
益上更是费尽心机。联想控股对自己的定位是，一家战略
驱动的投资控股公司，初步涉及，投资，地产等三大行 IT
业，五大业务单元“非相关多元化”经营。这五大公司之
间联系的纽带无疑就是资本。通过相关多元化实现产品融
合，使它们共用一个产品线或共属一个产业链，这可以摊
薄成本，实现节流。而透过资本的纽带，从其他非相关多
元化企业把资本注入联想集团，使得联想集团的资金链源
源不断，为其走向国际化得道路添砖加瓦。
盈利能力分析
2
表盈利能力分析 2.1
报告期2011/3/312012/3/313013/3/31
主营业务利润0.01265310.01864560.0160752
销售毛利0.1094700.12026810.1165269
资本收益0.1489250.23684870.2013418
总资产收益0.01796700.02181510.0236677
总体来看，各项指标都是不断增长的，这就说明企业的盈利
能力越来越好，资产利用率也越来越好，企业的前景还是很
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总资产收销售收入售毛利率销售收入收入成本*100%=()/-
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期末资本）（期初资本.+
综合分析
3
联想集团经过这些年的飞速发展，企业规模不断扩大，
在资产运用上效率也较高，在发展能力上更是具有着良好的
增长势头，具有广阔的市场，是一个后劲十足的成长型后期
企业。企业的偿债能力不是很强，盈利能力和发展能力都还
是很好的，企业的各项指标都在持续的增长，虽然增长幅度
不是特别稳定，但是并不影响企业规模不断扩大，市场也不
断广阔的实质。
．结论和建议4
联想集团经过这些年的飞速发展，企业规模不断扩大，在资
产运用上效率也较高，在发展能力上更是具有着良好的增长
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势头，具有广阔的市场，是一个后劲十足的成长型后期企业。
但是企业也应该注重提高企业的偿债能力。应加强存货的日
常管理，安排好生产与销售，在正常生产的同时减少原材料
库存，大力售出产成品，尽力防治存货积压，由于存货本身
变现能力低，过多会占用资金，直接影响偿债能力；另外，
也应加强应收账款的管理，赊销时要认真对比收账的成本与
新增的盈利，及时关注相关客户的信用状况，监督应收账款
的回收情况，由客户的差异制定科学合理的收账政策，谨防
应收帐款过大；还要科学地长期投资、购置资产，投资前应
细致地预测项目的前景、分析投资的风险及回报情况，避免
盲目投资；购置资产时要与企业的实际需要相联系，防止固
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定资产闲置过多，占用资金。总之，在日常的经营管理中，
充分保持各类资产较好的质量水平，为提高企业的偿债能力
打好基础。
年月日，联想建立两个新的端到端业务集团： 5 2013 1
业务集团，正是联想为了企业的良业务集团、Think Lenovo
好发展，划分了不同的市场，根据不同消费者的需求来适应．
市场的发展，争将给联想带来更好的发展，带来的更多的利
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