2024年1月6日发(作者：休阳炎)
行业研究
行业研究周报
申港证券股份有限公司证券研究报告
5G发牌三周年 5G应用发展进入快车道
——通信
投资摘要：
每周一谈：
国内5G商用三周年，成绩斐然。2019年6月6日，工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，正式进入5G商用元年。
领跑全球通信网络，我国已建成全球最大的5G SA网络。
5G基站数量从2019年末的13万站增加到2022年4月的161.5万站，5G基站占比达到了16%。
5G基站占据全球60%以上，预计2022年底5G基站数量突破200万站。
双千兆融合发展，持续推进F5G建设，千兆用户数大幅增长。
千兆用户数从2019年末的87万户增加到了2022年4月的5051万户，占比从0.2%提升到了9.1%。
十四五通信行业规划，到2025年千兆宽带用户数达到6000万户，我们认为届时会远超预期。
5G手机出货量不断提升，5G移动用户数占比接近1/4。
5G手机出货量从2019年的1377万台增长到2021年的2.66亿台，占比从3.5%增长到了75.9%。
截止到2022年4月末，5G移动用户数达到了4.13亿户，占比达到了24.8%，较2021年末提升3.2个百分点，5G套餐用户达到8.7亿户。
三大运营商5G分流比达到20%以上，在广东、浙江、深圳、上海、北京等重点地区5G分流比达到30%以上。
5G应用百花齐放，从“1”到“N”，5G行业应用发展驶入“快车道”。与此同时，5G将与物联网、大数据、云计算、人工智能技术融合，赋能千行百业。
“绽放杯”5G应用创新大赛参赛项目从2018年的330个增加到2021年的1.2万个，覆盖了20多个行业领域，部分领域应用已在全国开始规模推广。
toC领域，基于5G技术的新媒体移动化典型应用已随处可见。toB领域，5G涵盖了工业互联网、医疗健康、智能交通、智慧金融、体育娱乐等领域。
5G已成为带动数字经济发展的强引擎，2021年我国5G直接带动经济总产出1.3万亿元，间接带动总产出约3.38万亿元，比2020年增加30%以上。
市场回顾：
本周（2022.05.30-2022.06.02），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为2.08%、3.88%、5.85%，申万通信指数涨幅为4.05%，排名第7位。
本周通信板块个股表现：
股价涨幅前五名为：灿勤科技、东方通信、超讯通信、震有科技、通鼎互联
股价跌幅前五名为：ST新海、德生科技、ST高升、恒信东方、鹏博士
投资策略：（1）5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破160万，持续推荐5G设备商龙头：中兴通讯；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。
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评级 增持（维持）
2022年06月05日
曹旭特 分析师
SAC执业证书编号：S166
张建宇 研究助理
**********************
SAC执业证书编号：S166
行业基本资料
股票家数 115
行业平均市盈率 17.79
市场平均市盈率 17.09
行业表现走势图
18%0%-18%-36%2021-062021-092021-122022-032022-06通信沪深300
资料来源：wind，申港证券研究所
相关报告
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2、《通信行业研究周报：智能控制器 终端产品的“大脑”》2022-05-15
3、《通信行业研究周报：业绩稳健增长 估值有望提升》2022-05-04
4、《通信行业研究周报：运营商业绩持续向好 配置价值凸显》2022-04-24
5、《通信行业研究周报：工业互联网再受政策推动 5G新建基站大幅增长》2022-04-17
6、《通信行业研究周报：博创科技业绩大增
长飞光纤战略入股》2022-04-15
证券研究报告
通信行业研究周报
风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。
内容目录
1. 每周一谈 ..................................................................................................................................................................................3
2. 市场回顾 ..................................................................................................................................................................................4
3. 重要公告 ..................................................................................................................................................................................6
4. 行业新闻 ..................................................................................................................................................................................8
图表目录
图1： 历年5G基站数数量及占比 ..............................................................................................................................................3
图2： 千兆宽带及以上用户数 .....................................................................................................................................................3
图3： 国内5G手机出货量及占比变化情况 ................................................................................................................................4
图4： 5G移动用户数及占比变化情况 ........................................................................................................................................4
图5： 申万一级行业周涨幅 .........................................................................................................................................................5
图6： 申万一级行业年初至今涨跌幅 ..........................................................................................................................................5
图7： 本周涨幅前十 ...................................................................................................................................................................6
图8： 本周跌幅前十 ...................................................................................................................................................................6
图9： 本年度涨幅前十 ................................................................................................................................................................6
图10： 本年度跌幅前十 ..............................................................................................................................................................6
表1： 通信行业一周重要公告 .....................................................................................................................................................6
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通信行业研究周报
1. 每周一谈
国内5G商用三周年，成绩斐然。2019年6月6日，工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，中国正式进入5G商用元年。
领跑全球通信网络，我国已建成全球最大的5G SA网络。
5G基站数量从2019年末的13万站增加到2022年4月的161.5万站，5G基站占比达到了16%。
5G基站占据全球60%以上，预计2022年底5G基站数量突破200万站。
图1：历年5G基站数数量及占比
资料来源：工信部官网，申港证券研究所
双千兆融合发展，持续推进F5G建设，千兆用户数大幅增长。
千兆用户数从2019年末的87万户增加到了2022年4月的5051万户，占比从0.2%提升到了9.1%。
十四五通信行业规划，到2025年千兆宽带用户数达到6000万户，我们认为届时会远超预期。
图2：千兆宽带及以上用户数
资料来源：工信部网站，申港证券研究所
3 / 11 证券研究报告
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通信行业研究周报
5G手机出货量不断提升，5G移动用户数占比接近1/4。
5G手机出货量从2019年的1377万台增长到2021年的2.66亿台，占比从3.5%增长到了75.9%。
截止到2022年4月末，5G移动用户数达到了4.13亿户，占比达到了24.8%，较2021年末提升3.2个百分点，5G套餐用户达到8.7亿户。
三大运营商5G分流比达到20%以上，在广东、浙江、深圳、上海、北京等重点地区5G分流比达到30%以上。
图3：国内5G手机出货量及占比变化情况
图4：5G移动用户数及占比变化情况
资料来源：中国信通院，申港证券研究所
资料来源：工信部网站，申港证券研究所
5G应用百花齐放，从“1”到“N”，5G行业应用发展驶入“快车道”。与此同时，5G还将与物联网、大数据、云计算、人工智能等技术融合，赋能千行百业。
“绽放杯”5G应用创新大赛已连续举办四年，参赛项目从2018年的330个，增加到2021年的1.2万个，覆盖了20多个行业领域，参与企业及单位近7000家，部分先导领域应用已经在全国开始规模推广。
toC领域，基于5G技术的新媒体移动化典型应用已随处可见，例如5G+超高清直播、5G+AR/VR应用。toB领域，5G涵盖了工业互联网、医疗健康服务、智能交通、智慧金融、体育娱乐等多个领域，并在部分行业实现了规模化的推广。
5G已成为带动数字经济发展的强引擎，2021年我国5G直接带动经济总产出1.3万亿元，间接带动总产出约3.38万亿元，均比2020年增加30%以上。
2. 市场回顾
本周（2022.05.30-2022.06.02），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为2.08%、3.88%、5.85%，申万通信指数涨幅为4.05%，在申万28个一级行业排第7位。
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通信行业研究周报
图5：申万一级行业周涨幅
资料来源：wind，申港证券研究所
2022年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-12.21%、-21.73%、-26.02%，申万通信指数涨幅为-15.74%，在申万28个一级行业中排第16位。
图6：申万一级行业年初至今涨跌幅
资料来源：wind，申港证券研究所
本周通信板块个股表现：
股价涨幅前五名为：灿勤科技、东方通信、超讯通信、震有科技、通鼎互联
股价跌幅前五名为：ST新海、德生科技、ST高升、恒信东方、鹏博士
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通信行业研究周报
图7：本周涨幅前十
图8：本周跌幅前十
资料来源：wind，申港证券研究所
资料来源：wind，申港证券研究所
本年度通信板块个股表现：
股价涨幅前五名为：*ST实达、超讯通信、恒宝股份、中天科技、盛路通信
股价跌幅前五名为：恒信东方、映翰通、*ST邦讯、中嘉博创、日海智能
图9：本年度涨幅前十
图10：本年度跌幅前十
资料来源：wind，申港证券研究所
资料来源：wind，申港证券研究所
3. 重要公告
表1：通信行业一周重要公告
公告类别
中标公告
公司名称
平治信息
公告日期
2022.05.30
公告内容
公司发布关于中标候选人公示的提示性公告。近日，中国电信阳光采购网外部门户网站发布了《2022年数智科技云会议平台服务、视觉智联平台服务集成服务商集中招标项目》中标候选人公示，公司子公司深圳市兆能讯通科技有限公司为上述项目的中标候选人之一。
股份减持 永鼎股份 2022.05.31 公司发布关于控股股东集中竞价减持股份结果公告。公司于2021年11月9日披露了《江苏永鼎股份有限公司控股股东集中竞价减持股份计划公告》。永鼎集团计划自减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内，拟通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过27,617,700股，即不超过公司总股本的2%，且在任意连续90日内,通过集中竞价交易方式减持股份的总数不超过公司总股本的1%。减持价格视市场价格确定。截至本公告披露之日，本次减持计划实施时间届满，永鼎集团在减持计划期间内未减持公司股份，本次减持计划实施完毕。
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公告类别
股权转让
公司名称
万马科技
公告日期
2022.05.31
公告内容
公司发布关于转让安华智能股权的公告。2022年5月30日，公司召开的第三届董事会第七次会议审议通过了《关于转让安华智能股权的议案》，同意公司以不低于2021年12月31日的净资产价格出让公司所持安华智能51%的股权。经协商，公司以人民币2,583.82万元将持有的安华智能21%的股权转让给杨剑波先生和姚美君女士（其中转让11%的股份给杨剑波，转让价款1,353.43万元；转让10%的股份给姚美君,转让价款1,230.39万元）；以人民币3,691.18万元将持有的安华智能股份公司30%的股权转让给上海永一消防技术有限公司；公司持有的安华智能51%的股权合计转让价格为6,275.00万元，公司独立董事对该股权转让事项发表了明确的独立意见。此次股权转让完成后,公司不再持有安华智能的股权，安华智能将不再纳入公司合并报表范围。杨剑波、姚美君夫妇再次成为安华智能的实际控制人。
股份回购 通宇通讯 2022.06.01 公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告。广东通宇通讯股份有限公司（以下简称“公司”）于2022年4月27日召开的第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，公司将以自有资金按不超过人民币17.50元/股的价格回购公司股份，回购资金总额不超过人民币5000万元，本次回购的股份拟用于后续员工持股计划或股权激励计划。公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立回购专用证券账户，并于2022年5月6日披露了《广东通宇通讯股份有限公司回购报告书》。鉴于开立股份回购专用账户和资金账户需要一定时间，且处于公司实施权益分派业务窗口期（具体窗口期：2022年5月20日至2022年6月6日），截至2022年5月31日，公司回购股份数量为0股。
股份回购 百邦科技 2022.06.01 公司发布关于回购公司股份的进展公告。公司于2021年6月7日召开第三届董事会第二十六次会议审议通过了《关于回购公司股份的方案》，公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购部分公司股份用于员工持股计划或股权激励，本次回购的总金额不低于人民币2,500万元（含）且不超过人民币5,000万元（含），回购股份价格不超过人民币14元/股，回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。截至2022年5月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购股份2,985,380股，占公司目前总股本的2.29%，最高成交价为13.48元/股，最低成交价为10.60元/股，成交总金额为36,154,778.60元（不含交易费用）。
股份回购 光弘科技 2022.06.01 公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告。公司于2022年5月5日召开第三届董事会第三次会议及第三届监事会第三次会议及2022年5月17日召开2021年年度股东大会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股份，本次回购股份的用途为减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币5,000万元（含），不超过人民币10,000万元（含），回购股份的价格不超过人民币14.85元/股。本次回购的实施期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内。具体内容详见公司于2022年5月5日于巨潮资讯网披露的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》。截至2022年5月31日，公司尚未实施回购。
股份减持 亿联网络 2022.06.01 公司发布关于持股5%以上股东及其一致行动人减持股份预披露公告。合计持有本公司股份206,232,898股（占公司当前总股本比例22.86%）的持股5%以上股东吴仲毅及其一致行动人厦门亿网联信息技术服务有限公司（以下简称“亿网联”）拟在本公告之日起3个交易日后的6个月内,以大宗交易方式减持本公司股份合计不超过8,600,000股。公司当前总股本为902,311,410股，即上述合计减持股份数不超过公司总股本的0.95%。
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公告类别
股份回购
公司名称
德生科技
公告日期
2022.06.02
公告内容
公司发布关于回购公司股份的进展公告。截至2022年5月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份317,000股，占公司总股本308,544,744股的0.103%，最高成交价为11.98元/股，最低成交价为10.75元/股，成交总金额为3,663,774元（不含交易费用）。
股份回购 创维数字 2022.06.02 公司发布关于回购公司股份的进展公告。截至2022年5月31日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购5,464,500股，占公司当前总股本的0.5123%，最高成交价为15.85元/股，最低成交价为12.46元/股，已使用的资金总额为78,038,452.49元（不含交易费用），本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过回购方案中拟定的上限，本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定的回购股份方案。
股份回购 硕贝德 2022.06.02 公司发布关于回购公司股份的进展公告。截至2022年5月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份1,118,000股，占公司总股本的0.24%，最高成交价为9.00元/股，最低成交价为8.63元/股，成交总金额为9,841,638.93元（不含交易费用）。本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。
资料来源：wind，申港证券研究所
4. 行业新闻
【中兴通讯独家中标中国广电全国定位平台】近日，中国广电5G核心网工程位置类招标项目结果公示，中兴通讯独家中标，承建中国广电全国位置服务平台北京、南京两个站点（主备），该项目建成后将为中国广电全国用户提供覆盖全网的位置服务。（C114通信网）
【中国电信启动IPTV智能机顶盒集采：预估近两年采购量2700万台】来自中国电信官方消息，中国电信IPTV智能机顶盒(P60)集中采购项目（2022年度）已批准，采购人为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司，项目已具备采购条件，现进行预选，特邀请有意向的潜在申请人提出预选申请。公告显示，采购人按年度组织预选，每批次预选有效期内按需组织多次遴选。预选有效期限为自预选公告发出之日起2年。本次未通过预选的申请人或新申请人可申请参与下年度预选；本次通过预选的申请人可在下年度预选时更新申请文件，如无变化无需递交。（C114通信网）
【华为第三批五个军团组建成立】近日华为公司在深圳坂田基地A区举行第三批军团/系统部组建成立大会。第三批五个军团/系统部分别是：数字金融军团、站点能源军团、机器视觉军团、制造行业数字化系统部和公共事业系统部（C114通信网）
【4月中国智能手机SoC销量同比下降约21.6%】市场调研机构CINNO Research发布的数据显示，国内智能机SoC市场4月终端出货量降至约1760万颗，同比下降约21.6%，环比下降约12.1%。CINNO Research指出，中国智能手机“两超一强”格局的趋势越演越烈。4月国内智能机SoC品牌集中度出现提升，前三大品牌市场份额约达94.2%，同比增加约9个百分点，环比增加约1个百分点。联发科仍以730万颗的成绩保持出货量第一，高通仍为第二，出货量约为620万颗。不过受安卓智能机整体市场表现不足影响，联发科与高通出货量纷纷下滑，联发科环比下降约11.7%，高通环比下降约14.4%。苹果4月在iPhone 13系列依然牢牢占据着敬请参阅最后一页免责声明 8 / 11 证券研究报告
通信行业研究周报
单机榜单前三名的情况下，其SoC终端出货量保持在300万颗左右，同比与环比下降幅度均低于整体水平。Top 5的华为海思萎缩并维持在50万颗的低位水平，而紫光展锐出货量约为40万颗，环比下降约12.2%。（C114通信网）
【2022年一季度苹果平板电脑中国市场出货量120万台，同比下降29%】据Canalys报道，在经历七个季度的连续增长之后，2022年第一季度，中国个人电脑（包括台式机、笔记本电脑和工作站）出货量下降1%，出货量为1170万台，打破一路走高的增长势头。台式机（包括台式工作站）出货量年降11%，跌至390万台。笔记本电脑（包括移动工作站）出货量依旧坚挺，同比增长6%，达到770万台。继前三个季度之后，2022年第一季度，由于供应短缺问题以及消费者和企业的需求疲软，中国平板电脑市场再次下滑，出货量下降13%，跌至470万台。2022年第一季度，在中国平板电脑排名中，苹果出货量120万台，和华为分别位列第一和第二，但仍面临供应短缺问题，出货量同比下降29%、11%。荣耀以2%的同比增长率位居第四，联想则以17%的同比下降率位居第五。（C114通信网）
【IDC：2022年全球智能手机出货量将下降3.5%】根据IDC最新发布的全球手机季度追踪报告的预测指出，2022年智能手机出货量将下降3.5%，至13.1亿部。经过连续三季的下滑以及供需两方面的挑战日益加剧，IDC大幅下调其对2022年出货量的预测，先前的预测为增长1.6%。然而，IDC预计，随着市场反弹，到2026年将实现1.9%的五年年复合成长率(CAGR)，因此今年的负增长将是一个短期挫折。（C114通信网）
【中国移动OTN设备新建部分集采：规模为3153套】中国移动日前发布2022年至2023年OTN设备新建部分集中采购招标公告，采购OTN设备线路侧端口467个，客户侧端口2686个。预计本次采购需求满足期为1年。该项目不划分标段，采用份额招标，中标人数量为3家。综合得分第1名厂商分配份额比例不低于50%，第2名厂商份额比例不低于27%，第3名厂商份额不高于23%。项目设置最高投标限价为人民币7152649.00元（模型配置加权不含税总价），投标人投标报价高于最高投标限价的，其投标将被否决。（C114通信网）
【辽宁广电5G网络实现互联互通，192号段商用放号准备工作迈出关键一步】6月2日，辽宁省广电5G网络互联互通开通仪式举行，标志着辽宁联通、移动、电信、广电5G网络全面实现互联互通，辽宁地区广电5G网络建设和192号段商用放号准备工作迈出关键一步。中国广电辽宁公司表示，下一步将有序推进700M清频、运营测试、网间结算、业务验证及产品上线等一系列工作，与各大运营商开展全方位合作。（C114通信网）
9 / 11 证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明
研究助理简介
通信行业研究周报
张建宇，北京科技大学工学硕士，曾先后就职于华为和中国移动，多年ICT行业工作经验，2021年11月加入申港证券，担任通信行业研究员。
分析师承诺
负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
风险提示
本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。
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通信行业研究周报
免责声明
申港证券股份有限公司（简称“本公司”）是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。
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申港证券研究所已力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。
本报告所载资料、意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断，本报告所指证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会产生波动，在不同时期，申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。
本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者，本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户。本报告版权归本公司所有，未经事先许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如转载或引用，需注明出处为申港证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、发布、转载和引用者承担。
行业评级体系
申港证券行业评级体系：增持、中性、减持
增持
中性
减持
报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％以上
报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间
报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5％以上
市场基准指数为沪深300指数
申港证券公司评级体系：买入、增持、中性、减持
买入
增持
中性
减持
报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率15％以上
报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间
报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间
报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5％以上
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行业研究
行业研究周报
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5G发牌三周年 5G应用发展进入快车道
——通信
投资摘要：
每周一谈：
国内5G商用三周年，成绩斐然。2019年6月6日，工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，正式进入5G商用元年。
领跑全球通信网络，我国已建成全球最大的5G SA网络。
5G基站数量从2019年末的13万站增加到2022年4月的161.5万站，5G基站占比达到了16%。
5G基站占据全球60%以上，预计2022年底5G基站数量突破200万站。
双千兆融合发展，持续推进F5G建设，千兆用户数大幅增长。
千兆用户数从2019年末的87万户增加到了2022年4月的5051万户，占比从0.2%提升到了9.1%。
十四五通信行业规划，到2025年千兆宽带用户数达到6000万户，我们认为届时会远超预期。
5G手机出货量不断提升，5G移动用户数占比接近1/4。
5G手机出货量从2019年的1377万台增长到2021年的2.66亿台，占比从3.5%增长到了75.9%。
截止到2022年4月末，5G移动用户数达到了4.13亿户，占比达到了24.8%，较2021年末提升3.2个百分点，5G套餐用户达到8.7亿户。
三大运营商5G分流比达到20%以上，在广东、浙江、深圳、上海、北京等重点地区5G分流比达到30%以上。
5G应用百花齐放，从“1”到“N”，5G行业应用发展驶入“快车道”。与此同时，5G将与物联网、大数据、云计算、人工智能技术融合，赋能千行百业。
“绽放杯”5G应用创新大赛参赛项目从2018年的330个增加到2021年的1.2万个，覆盖了20多个行业领域，部分领域应用已在全国开始规模推广。
toC领域，基于5G技术的新媒体移动化典型应用已随处可见。toB领域，5G涵盖了工业互联网、医疗健康、智能交通、智慧金融、体育娱乐等领域。
5G已成为带动数字经济发展的强引擎，2021年我国5G直接带动经济总产出1.3万亿元，间接带动总产出约3.38万亿元，比2020年增加30%以上。
市场回顾：
本周（2022.05.30-2022.06.02），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为2.08%、3.88%、5.85%，申万通信指数涨幅为4.05%，排名第7位。
本周通信板块个股表现：
股价涨幅前五名为：灿勤科技、东方通信、超讯通信、震有科技、通鼎互联
股价跌幅前五名为：ST新海、德生科技、ST高升、恒信东方、鹏博士
投资策略：（1）5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破160万，持续推荐5G设备商龙头：中兴通讯；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。
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评级 增持（维持）
2022年06月05日
曹旭特 分析师
SAC执业证书编号：S166
张建宇 研究助理
**********************
SAC执业证书编号：S166
行业基本资料
股票家数 115
行业平均市盈率 17.79
市场平均市盈率 17.09
行业表现走势图
18%0%-18%-36%2021-062021-092021-122022-032022-06通信沪深300
资料来源：wind，申港证券研究所
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证券研究报告
通信行业研究周报
风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。
内容目录
1. 每周一谈 ..................................................................................................................................................................................3
2. 市场回顾 ..................................................................................................................................................................................4
3. 重要公告 ..................................................................................................................................................................................6
4. 行业新闻 ..................................................................................................................................................................................8
图表目录
图1： 历年5G基站数数量及占比 ..............................................................................................................................................3
图2： 千兆宽带及以上用户数 .....................................................................................................................................................3
图3： 国内5G手机出货量及占比变化情况 ................................................................................................................................4
图4： 5G移动用户数及占比变化情况 ........................................................................................................................................4
图5： 申万一级行业周涨幅 .........................................................................................................................................................5
图6： 申万一级行业年初至今涨跌幅 ..........................................................................................................................................5
图7： 本周涨幅前十 ...................................................................................................................................................................6
图8： 本周跌幅前十 ...................................................................................................................................................................6
图9： 本年度涨幅前十 ................................................................................................................................................................6
图10： 本年度跌幅前十 ..............................................................................................................................................................6
表1： 通信行业一周重要公告 .....................................................................................................................................................6
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通信行业研究周报
1. 每周一谈
国内5G商用三周年，成绩斐然。2019年6月6日，工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，中国正式进入5G商用元年。
领跑全球通信网络，我国已建成全球最大的5G SA网络。
5G基站数量从2019年末的13万站增加到2022年4月的161.5万站，5G基站占比达到了16%。
5G基站占据全球60%以上，预计2022年底5G基站数量突破200万站。
图1：历年5G基站数数量及占比
资料来源：工信部官网，申港证券研究所
双千兆融合发展，持续推进F5G建设，千兆用户数大幅增长。
千兆用户数从2019年末的87万户增加到了2022年4月的5051万户，占比从0.2%提升到了9.1%。
十四五通信行业规划，到2025年千兆宽带用户数达到6000万户，我们认为届时会远超预期。
图2：千兆宽带及以上用户数
资料来源：工信部网站，申港证券研究所
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5G手机出货量不断提升，5G移动用户数占比接近1/4。
5G手机出货量从2019年的1377万台增长到2021年的2.66亿台，占比从3.5%增长到了75.9%。
截止到2022年4月末，5G移动用户数达到了4.13亿户，占比达到了24.8%，较2021年末提升3.2个百分点，5G套餐用户达到8.7亿户。
三大运营商5G分流比达到20%以上，在广东、浙江、深圳、上海、北京等重点地区5G分流比达到30%以上。
图3：国内5G手机出货量及占比变化情况
图4：5G移动用户数及占比变化情况
资料来源：中国信通院，申港证券研究所
资料来源：工信部网站，申港证券研究所
5G应用百花齐放，从“1”到“N”，5G行业应用发展驶入“快车道”。与此同时，5G还将与物联网、大数据、云计算、人工智能等技术融合，赋能千行百业。
“绽放杯”5G应用创新大赛已连续举办四年，参赛项目从2018年的330个，增加到2021年的1.2万个，覆盖了20多个行业领域，参与企业及单位近7000家，部分先导领域应用已经在全国开始规模推广。
toC领域，基于5G技术的新媒体移动化典型应用已随处可见，例如5G+超高清直播、5G+AR/VR应用。toB领域，5G涵盖了工业互联网、医疗健康服务、智能交通、智慧金融、体育娱乐等多个领域，并在部分行业实现了规模化的推广。
5G已成为带动数字经济发展的强引擎，2021年我国5G直接带动经济总产出1.3万亿元，间接带动总产出约3.38万亿元，均比2020年增加30%以上。
2. 市场回顾
本周（2022.05.30-2022.06.02），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为2.08%、3.88%、5.85%，申万通信指数涨幅为4.05%，在申万28个一级行业排第7位。
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通信行业研究周报
图5：申万一级行业周涨幅
资料来源：wind，申港证券研究所
2022年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-12.21%、-21.73%、-26.02%，申万通信指数涨幅为-15.74%，在申万28个一级行业中排第16位。
图6：申万一级行业年初至今涨跌幅
资料来源：wind，申港证券研究所
本周通信板块个股表现：
股价涨幅前五名为：灿勤科技、东方通信、超讯通信、震有科技、通鼎互联
股价跌幅前五名为：ST新海、德生科技、ST高升、恒信东方、鹏博士
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图7：本周涨幅前十
图8：本周跌幅前十
资料来源：wind，申港证券研究所
资料来源：wind，申港证券研究所
本年度通信板块个股表现：
股价涨幅前五名为：*ST实达、超讯通信、恒宝股份、中天科技、盛路通信
股价跌幅前五名为：恒信东方、映翰通、*ST邦讯、中嘉博创、日海智能
图9：本年度涨幅前十
图10：本年度跌幅前十
资料来源：wind，申港证券研究所
资料来源：wind，申港证券研究所
3. 重要公告
表1：通信行业一周重要公告
公告类别
中标公告
公司名称
平治信息
公告日期
2022.05.30
公告内容
公司发布关于中标候选人公示的提示性公告。近日，中国电信阳光采购网外部门户网站发布了《2022年数智科技云会议平台服务、视觉智联平台服务集成服务商集中招标项目》中标候选人公示，公司子公司深圳市兆能讯通科技有限公司为上述项目的中标候选人之一。
股份减持 永鼎股份 2022.05.31 公司发布关于控股股东集中竞价减持股份结果公告。公司于2021年11月9日披露了《江苏永鼎股份有限公司控股股东集中竞价减持股份计划公告》。永鼎集团计划自减持计划公告披露之日起15个交易日后的6个月内，拟通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过27,617,700股，即不超过公司总股本的2%，且在任意连续90日内,通过集中竞价交易方式减持股份的总数不超过公司总股本的1%。减持价格视市场价格确定。截至本公告披露之日，本次减持计划实施时间届满，永鼎集团在减持计划期间内未减持公司股份，本次减持计划实施完毕。
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公告类别
股权转让
公司名称
万马科技
公告日期
2022.05.31
公告内容
公司发布关于转让安华智能股权的公告。2022年5月30日，公司召开的第三届董事会第七次会议审议通过了《关于转让安华智能股权的议案》，同意公司以不低于2021年12月31日的净资产价格出让公司所持安华智能51%的股权。经协商，公司以人民币2,583.82万元将持有的安华智能21%的股权转让给杨剑波先生和姚美君女士（其中转让11%的股份给杨剑波，转让价款1,353.43万元；转让10%的股份给姚美君,转让价款1,230.39万元）；以人民币3,691.18万元将持有的安华智能股份公司30%的股权转让给上海永一消防技术有限公司；公司持有的安华智能51%的股权合计转让价格为6,275.00万元，公司独立董事对该股权转让事项发表了明确的独立意见。此次股权转让完成后,公司不再持有安华智能的股权，安华智能将不再纳入公司合并报表范围。杨剑波、姚美君夫妇再次成为安华智能的实际控制人。
股份回购 通宇通讯 2022.06.01 公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告。广东通宇通讯股份有限公司（以下简称“公司”）于2022年4月27日召开的第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，公司将以自有资金按不超过人民币17.50元/股的价格回购公司股份，回购资金总额不超过人民币5000万元，本次回购的股份拟用于后续员工持股计划或股权激励计划。公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立回购专用证券账户，并于2022年5月6日披露了《广东通宇通讯股份有限公司回购报告书》。鉴于开立股份回购专用账户和资金账户需要一定时间，且处于公司实施权益分派业务窗口期（具体窗口期：2022年5月20日至2022年6月6日），截至2022年5月31日，公司回购股份数量为0股。
股份回购 百邦科技 2022.06.01 公司发布关于回购公司股份的进展公告。公司于2021年6月7日召开第三届董事会第二十六次会议审议通过了《关于回购公司股份的方案》，公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购部分公司股份用于员工持股计划或股权激励，本次回购的总金额不低于人民币2,500万元（含）且不超过人民币5,000万元（含），回购股份价格不超过人民币14元/股，回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。截至2022年5月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购股份2,985,380股，占公司目前总股本的2.29%，最高成交价为13.48元/股，最低成交价为10.60元/股，成交总金额为36,154,778.60元（不含交易费用）。
股份回购 光弘科技 2022.06.01 公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告。公司于2022年5月5日召开第三届董事会第三次会议及第三届监事会第三次会议及2022年5月17日召开2021年年度股东大会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股份，本次回购股份的用途为减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币5,000万元（含），不超过人民币10,000万元（含），回购股份的价格不超过人民币14.85元/股。本次回购的实施期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内。具体内容详见公司于2022年5月5日于巨潮资讯网披露的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》。截至2022年5月31日，公司尚未实施回购。
股份减持 亿联网络 2022.06.01 公司发布关于持股5%以上股东及其一致行动人减持股份预披露公告。合计持有本公司股份206,232,898股（占公司当前总股本比例22.86%）的持股5%以上股东吴仲毅及其一致行动人厦门亿网联信息技术服务有限公司（以下简称“亿网联”）拟在本公告之日起3个交易日后的6个月内,以大宗交易方式减持本公司股份合计不超过8,600,000股。公司当前总股本为902,311,410股，即上述合计减持股份数不超过公司总股本的0.95%。
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公告类别
股份回购
公司名称
德生科技
公告日期
2022.06.02
公告内容
公司发布关于回购公司股份的进展公告。截至2022年5月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份317,000股，占公司总股本308,544,744股的0.103%，最高成交价为11.98元/股，最低成交价为10.75元/股，成交总金额为3,663,774元（不含交易费用）。
股份回购 创维数字 2022.06.02 公司发布关于回购公司股份的进展公告。截至2022年5月31日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购5,464,500股，占公司当前总股本的0.5123%，最高成交价为15.85元/股，最低成交价为12.46元/股，已使用的资金总额为78,038,452.49元（不含交易费用），本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过回购方案中拟定的上限，本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定的回购股份方案。
股份回购 硕贝德 2022.06.02 公司发布关于回购公司股份的进展公告。截至2022年5月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份1,118,000股，占公司总股本的0.24%，最高成交价为9.00元/股，最低成交价为8.63元/股，成交总金额为9,841,638.93元（不含交易费用）。本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。
资料来源：wind，申港证券研究所
4. 行业新闻
【中兴通讯独家中标中国广电全国定位平台】近日，中国广电5G核心网工程位置类招标项目结果公示，中兴通讯独家中标，承建中国广电全国位置服务平台北京、南京两个站点（主备），该项目建成后将为中国广电全国用户提供覆盖全网的位置服务。（C114通信网）
【中国电信启动IPTV智能机顶盒集采：预估近两年采购量2700万台】来自中国电信官方消息，中国电信IPTV智能机顶盒(P60)集中采购项目（2022年度）已批准，采购人为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司，项目已具备采购条件，现进行预选，特邀请有意向的潜在申请人提出预选申请。公告显示，采购人按年度组织预选，每批次预选有效期内按需组织多次遴选。预选有效期限为自预选公告发出之日起2年。本次未通过预选的申请人或新申请人可申请参与下年度预选；本次通过预选的申请人可在下年度预选时更新申请文件，如无变化无需递交。（C114通信网）
【华为第三批五个军团组建成立】近日华为公司在深圳坂田基地A区举行第三批军团/系统部组建成立大会。第三批五个军团/系统部分别是：数字金融军团、站点能源军团、机器视觉军团、制造行业数字化系统部和公共事业系统部（C114通信网）
【4月中国智能手机SoC销量同比下降约21.6%】市场调研机构CINNO Research发布的数据显示，国内智能机SoC市场4月终端出货量降至约1760万颗，同比下降约21.6%，环比下降约12.1%。CINNO Research指出，中国智能手机“两超一强”格局的趋势越演越烈。4月国内智能机SoC品牌集中度出现提升，前三大品牌市场份额约达94.2%，同比增加约9个百分点，环比增加约1个百分点。联发科仍以730万颗的成绩保持出货量第一，高通仍为第二，出货量约为620万颗。不过受安卓智能机整体市场表现不足影响，联发科与高通出货量纷纷下滑，联发科环比下降约11.7%，高通环比下降约14.4%。苹果4月在iPhone 13系列依然牢牢占据着敬请参阅最后一页免责声明 8 / 11 证券研究报告
通信行业研究周报
单机榜单前三名的情况下，其SoC终端出货量保持在300万颗左右，同比与环比下降幅度均低于整体水平。Top 5的华为海思萎缩并维持在50万颗的低位水平，而紫光展锐出货量约为40万颗，环比下降约12.2%。（C114通信网）
【2022年一季度苹果平板电脑中国市场出货量120万台，同比下降29%】据Canalys报道，在经历七个季度的连续增长之后，2022年第一季度，中国个人电脑（包括台式机、笔记本电脑和工作站）出货量下降1%，出货量为1170万台，打破一路走高的增长势头。台式机（包括台式工作站）出货量年降11%，跌至390万台。笔记本电脑（包括移动工作站）出货量依旧坚挺，同比增长6%，达到770万台。继前三个季度之后，2022年第一季度，由于供应短缺问题以及消费者和企业的需求疲软，中国平板电脑市场再次下滑，出货量下降13%，跌至470万台。2022年第一季度，在中国平板电脑排名中，苹果出货量120万台，和华为分别位列第一和第二，但仍面临供应短缺问题，出货量同比下降29%、11%。荣耀以2%的同比增长率位居第四，联想则以17%的同比下降率位居第五。（C114通信网）
【IDC：2022年全球智能手机出货量将下降3.5%】根据IDC最新发布的全球手机季度追踪报告的预测指出，2022年智能手机出货量将下降3.5%，至13.1亿部。经过连续三季的下滑以及供需两方面的挑战日益加剧，IDC大幅下调其对2022年出货量的预测，先前的预测为增长1.6%。然而，IDC预计，随着市场反弹，到2026年将实现1.9%的五年年复合成长率(CAGR)，因此今年的负增长将是一个短期挫折。（C114通信网）
【中国移动OTN设备新建部分集采：规模为3153套】中国移动日前发布2022年至2023年OTN设备新建部分集中采购招标公告，采购OTN设备线路侧端口467个，客户侧端口2686个。预计本次采购需求满足期为1年。该项目不划分标段，采用份额招标，中标人数量为3家。综合得分第1名厂商分配份额比例不低于50%，第2名厂商份额比例不低于27%，第3名厂商份额不高于23%。项目设置最高投标限价为人民币7152649.00元（模型配置加权不含税总价），投标人投标报价高于最高投标限价的，其投标将被否决。（C114通信网）
【辽宁广电5G网络实现互联互通，192号段商用放号准备工作迈出关键一步】6月2日，辽宁省广电5G网络互联互通开通仪式举行，标志着辽宁联通、移动、电信、广电5G网络全面实现互联互通，辽宁地区广电5G网络建设和192号段商用放号准备工作迈出关键一步。中国广电辽宁公司表示，下一步将有序推进700M清频、运营测试、网间结算、业务验证及产品上线等一系列工作，与各大运营商开展全方位合作。（C114通信网）
9 / 11 证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明
研究助理简介
通信行业研究周报
张建宇，北京科技大学工学硕士，曾先后就职于华为和中国移动，多年ICT行业工作经验，2021年11月加入申港证券，担任通信行业研究员。
分析师承诺
负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
风险提示
本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。
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申港证券股份有限公司（简称“本公司”）是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。
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本报告所载资料、意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断，本报告所指证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会产生波动，在不同时期，申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。
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行业评级体系
申港证券行业评级体系：增持、中性、减持
增持
中性
减持
报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％以上
报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间
报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5％以上
市场基准指数为沪深300指数
申港证券公司评级体系：买入、增持、中性、减持
买入
增持
中性
减持
报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率15％以上
报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间
报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间
报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5％以上
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