2024年3月22日发(作者：靳琭)
GE材料搜集
一、基本情况
通用电气公司（GE）是世界上最大的多元化服务性公司，
从飞机发动机、发电设备到金融服务，从医疗造影、电视节目到
塑料，GE公司致力于通过多项技术和服务创造更美好的生活。
GE在全世界100多个国家开展业务，在全球拥有员工近
300,000人。
GE CAPITAL 是GE的金融业务板块，其主体为GECC（GE
CAPITAL CORPORATION），从事于金融服务相关领域的业务拓
展。消费服务，设备管理，中间市场融资，转向融资commercial
loans and leases, fleet management, financial programs,
credit cards, personal loans and other financial services.
GECC注重于产融结合，每年为GE贡献超过30%的利润。
GECAS（GE CAPITAL AVIATION SERVICE）是GECC旗
下全资控股子公司。GECAS的商用飞机融资租赁业务，通过经
营租赁和担保债务融资等方式，提供了宽泛的飞机类型和融资品
种的选择。此外，GECAS还提供包括备用引擎租赁、机场和航
空公司咨询服务和备用零件融资与管理在内的有效的解决方案。
GECAS的市场竞争对手包括飞机制造商、银行、金融机构、
股权投资者和其他金融租赁公司。竞争点包括租赁融资条件与费
率、飞机交付日期、飞机状态与可用性。
GECAS是商用飞机融资租赁行业的领导者。在充满竞争与
挑战的市场环境中，业务收入在2012年增加了1亿美元，在
2013年减少了3亿美元。截止2013年12月31日，GECAS
拥有1486架商用飞机且全部处于在租状态，并且持有对波音、
空客和其他飞机制造商下达了总计302亿美元的订单，其中有
75架飞机于2014年交付。这些订单来自于与商用航空公司客
户签订的各种协议。
二、收入和资产占比
1、GE Capital在GE的地位
GE Capital是GE的核心业务，其收入和资产占GE的比重
均较大。
收入占比：
以GECC 为主体的GE Capital 在2013、2012、2011年
收入占GE收入的31%, 31%和34%。
资产占比：
以GECC 为主体的GE Capital在2013、2012、2011年资
产占GE资产的78.7 %, 78.7% 和 81.4%。
2、GECAS在GECC的地位
GECAS占GECC收入和资产的比重均约在10%上下。
收入占比：
2013-2011年，GECAS占GECC总收入的比重分别为
12.1%，11.7%，10.9%。
资产占比
2013-2011年，GECAS资产占GECC资产的比重分别为
8.9%，9.2%，8.4%。
三、GECC五个板块的收入构成
(In millions)
CLL
Consumer
Real Estate
$
2013
14,316
15,741
3,915
$
Total revenues
2012
16,458
15,303
3,654
$
2011
17,714
16,487
3,712
1,223
5,262
3,926
48,324
Energy Financial
Services
GECAS
GECC corporate
items and
eliminations
Total
$
1,526
5,346
3,223
44,067 $
1,508
5,294
3,147
45,364
$
四、融资情况
1、权益性融资
最近两年，GECC 进行权益融资的情况如下：
2013年，发行10000股永久优先股股票，面值为0.01美
元，取得募集资金9.9亿美元。优先股初始为固定利率5.25%，
到2023年6月15日，并可于2023年6月15日按照浮动利
率（三个月LIBOR+2.967%）赎回。GECC针对此优先股的应
付股息是每半年一次，即6月和12月，第一次付息为2013年
12月。
2012年，发行40000股永久优先股股票，面值为0.01美
元，取得募集资金39.6亿美元。这些股票中，22500股初始为
固定利率7.125%，到2022年6月15日，并可于2022年6
月15日按照浮动利率（三个月LIBOR+5.296%）赎回；17500
股初始为固定利率6.25%，到2022年12月15日，并可于2022
年12月15日按照浮动利率（三个月LIBOR+4.704%）赎回。
针对此优先股的应付股息是每半年一次，即6月和12月，第一
次付息为2012年12月。
2、债务性筹资
GECC债务性融资工具主要是CP和长期债务
CP的使用方式是年内滚动发行,借新还旧。同时，为了进一
步分散融资渠道,持续扩展其他融资方式,如吸收存款,证券化融
资,及其他资产支持产品融资。
短期债务的利率2013年在0.22-1.20%，2012年在0.18-1.11%。
长期债务的利率2013年在1.12-5.78%，2012年在1.05-5.64%。
以下是借款和吸收存款情况：
BORROWINGS AND BANK DEPOSITS
Short-term Borrowings
December 31 (Dollars in millions)
Commercial paper
U.S.
Non-U.S.
Current portion of long-term
borrowings(b)(c)(d)
GE Interest Plus notes(e)
Other(c)
Total short-term borrowings
2013 2012
Average Average
Amount rate(a)
$ 24,877
4,168
39,215
8,699
339
$ 77,298
Amount rate(a)
0.22 %
0.92
2.85
1.20
0.18 % $ 33,686
0.33 9,370
2.70 44,264
1.11 8,189
431
$ 95,940
Long-term Borrowings
2013
2012
Average Average
December 31 (Dollars in millions) Maturities Amount rate(a) Amount rate(a)
Senior unsecured notes(b)
Subordinated notes(d)
Subordinated debentures(f)(g)
Other(c)
Total long-term borrowings
Non-recourse borrowings of
securitization consolidated
entities (h)
Bank deposits(i)
Total borrowings and bank
deposits
2015-2054 $ 186,433
2021-2037 4,821
2066-2067 7,462
11,563
$ 210,279
2014-2019 $ 30,124
$ 53,361
$ 371,062
2.97 % $ 199,646
3.93 4,965
5.64 7,286
12,879
$ 224,776
1.05
$ 30,123
2.95 %
2.92
5.78
1.12
$ 46,200
$ 397,039
五、评级情况
1、2013年度评级情况
长期无担保债务评级
GE
GECC
短期信用评级
GE
GECC
标准普尔
评级 评级展望
AA+ 稳定
AA+ 稳定
A-1+
A-1+
评级
Aa3
A1
P-1
P-1
穆迪
评级展望
稳定
稳定
2、历史评级变动情况
2009年之前，穆迪对GE的长期评级一直为Aaa，很多全
球型大型金融机构都未必能够获得该信用等级。但金融危机后降
至Aa2,2012年后降至Aa3。
五、几个特点
1、GE Capital背靠GE的高评级，实现较低成本融资。在
金融危机之前，GE集团长期具有最高信用等级AAA，高于很多
全球型大型金融机构，GECC利用此优势取得了较多有利融资渠
道和较低融资成本。GE在市场上大举收购的资金几乎全部来源
于GE Capital，GE Capital回报给GE的是利润丰厚的回报率和
现金流保证。
2、产融结合。 GE Capital是全球产融结合的典范。其成
功的关键在于，对金融领域的拓展主要结合并服务于产业领域的
拓展。
3、提高核心业务集中度。金融危机之后，GE逐步退出GECC
的非核心业务，投资于GECC具有深厚经验和竞争优势的核心业
务市场，提高了GECC核心业务的集中度。短期内随着退出非核
心业务的战略实施，可能导致总体净收入降低，但是从长期来看，
有望通过这项战略取得更高的回报和更好的长期表现。
4、良好沟通机制。GE Capital经常与集团内部其他产业部
门交流，讨论分享市场行情，并得到其他产业部门的支持，与之
共享管理资源。利用产业部门在销售产品的同时，往往会挖掘出
客户包括金融服务在内的其他需求这一优势，GE Capital由此开
发出新的金融产品，加快了整体协同发展。
2024年3月22日发(作者：靳琭)
GE材料搜集
一、基本情况
通用电气公司（GE）是世界上最大的多元化服务性公司，
从飞机发动机、发电设备到金融服务，从医疗造影、电视节目到
塑料，GE公司致力于通过多项技术和服务创造更美好的生活。
GE在全世界100多个国家开展业务，在全球拥有员工近
300,000人。
GE CAPITAL 是GE的金融业务板块，其主体为GECC（GE
CAPITAL CORPORATION），从事于金融服务相关领域的业务拓
展。消费服务，设备管理，中间市场融资，转向融资commercial
loans and leases, fleet management, financial programs,
credit cards, personal loans and other financial services.
GECC注重于产融结合，每年为GE贡献超过30%的利润。
GECAS（GE CAPITAL AVIATION SERVICE）是GECC旗
下全资控股子公司。GECAS的商用飞机融资租赁业务，通过经
营租赁和担保债务融资等方式，提供了宽泛的飞机类型和融资品
种的选择。此外，GECAS还提供包括备用引擎租赁、机场和航
空公司咨询服务和备用零件融资与管理在内的有效的解决方案。
GECAS的市场竞争对手包括飞机制造商、银行、金融机构、
股权投资者和其他金融租赁公司。竞争点包括租赁融资条件与费
率、飞机交付日期、飞机状态与可用性。
GECAS是商用飞机融资租赁行业的领导者。在充满竞争与
挑战的市场环境中，业务收入在2012年增加了1亿美元，在
2013年减少了3亿美元。截止2013年12月31日，GECAS
拥有1486架商用飞机且全部处于在租状态，并且持有对波音、
空客和其他飞机制造商下达了总计302亿美元的订单，其中有
75架飞机于2014年交付。这些订单来自于与商用航空公司客
户签订的各种协议。
二、收入和资产占比
1、GE Capital在GE的地位
GE Capital是GE的核心业务，其收入和资产占GE的比重
均较大。
收入占比：
以GECC 为主体的GE Capital 在2013、2012、2011年
收入占GE收入的31%, 31%和34%。
资产占比：
以GECC 为主体的GE Capital在2013、2012、2011年资
产占GE资产的78.7 %, 78.7% 和 81.4%。
2、GECAS在GECC的地位
GECAS占GECC收入和资产的比重均约在10%上下。
收入占比：
2013-2011年，GECAS占GECC总收入的比重分别为
12.1%，11.7%，10.9%。
资产占比
2013-2011年，GECAS资产占GECC资产的比重分别为
8.9%，9.2%，8.4%。
三、GECC五个板块的收入构成
(In millions)
CLL
Consumer
Real Estate
$
2013
14,316
15,741
3,915
$
Total revenues
2012
16,458
15,303
3,654
$
2011
17,714
16,487
3,712
1,223
5,262
3,926
48,324
Energy Financial
Services
GECAS
GECC corporate
items and
eliminations
Total
$
1,526
5,346
3,223
44,067 $
1,508
5,294
3,147
45,364
$
四、融资情况
1、权益性融资
最近两年，GECC 进行权益融资的情况如下：
2013年，发行10000股永久优先股股票，面值为0.01美
元，取得募集资金9.9亿美元。优先股初始为固定利率5.25%，
到2023年6月15日，并可于2023年6月15日按照浮动利
率（三个月LIBOR+2.967%）赎回。GECC针对此优先股的应
付股息是每半年一次，即6月和12月，第一次付息为2013年
12月。
2012年，发行40000股永久优先股股票，面值为0.01美
元，取得募集资金39.6亿美元。这些股票中，22500股初始为
固定利率7.125%，到2022年6月15日，并可于2022年6
月15日按照浮动利率（三个月LIBOR+5.296%）赎回；17500
股初始为固定利率6.25%，到2022年12月15日，并可于2022
年12月15日按照浮动利率（三个月LIBOR+4.704%）赎回。
针对此优先股的应付股息是每半年一次，即6月和12月，第一
次付息为2012年12月。
2、债务性筹资
GECC债务性融资工具主要是CP和长期债务
CP的使用方式是年内滚动发行,借新还旧。同时，为了进一
步分散融资渠道,持续扩展其他融资方式,如吸收存款,证券化融
资,及其他资产支持产品融资。
短期债务的利率2013年在0.22-1.20%，2012年在0.18-1.11%。
长期债务的利率2013年在1.12-5.78%，2012年在1.05-5.64%。
以下是借款和吸收存款情况：
BORROWINGS AND BANK DEPOSITS
Short-term Borrowings
December 31 (Dollars in millions)
Commercial paper
U.S.
Non-U.S.
Current portion of long-term
borrowings(b)(c)(d)
GE Interest Plus notes(e)
Other(c)
Total short-term borrowings
2013 2012
Average Average
Amount rate(a)
$ 24,877
4,168
39,215
8,699
339
$ 77,298
Amount rate(a)
0.22 %
0.92
2.85
1.20
0.18 % $ 33,686
0.33 9,370
2.70 44,264
1.11 8,189
431
$ 95,940
Long-term Borrowings
2013
2012
Average Average
December 31 (Dollars in millions) Maturities Amount rate(a) Amount rate(a)
Senior unsecured notes(b)
Subordinated notes(d)
Subordinated debentures(f)(g)
Other(c)
Total long-term borrowings
Non-recourse borrowings of
securitization consolidated
entities (h)
Bank deposits(i)
Total borrowings and bank
deposits
2015-2054 $ 186,433
2021-2037 4,821
2066-2067 7,462
11,563
$ 210,279
2014-2019 $ 30,124
$ 53,361
$ 371,062
2.97 % $ 199,646
3.93 4,965
5.64 7,286
12,879
$ 224,776
1.05
$ 30,123
2.95 %
2.92
5.78
1.12
$ 46,200
$ 397,039
五、评级情况
1、2013年度评级情况
长期无担保债务评级
GE
GECC
短期信用评级
GE
GECC
标准普尔
评级 评级展望
AA+ 稳定
AA+ 稳定
A-1+
A-1+
评级
Aa3
A1
P-1
P-1
穆迪
评级展望
稳定
稳定
2、历史评级变动情况
2009年之前，穆迪对GE的长期评级一直为Aaa，很多全
球型大型金融机构都未必能够获得该信用等级。但金融危机后降
至Aa2,2012年后降至Aa3。
五、几个特点
1、GE Capital背靠GE的高评级，实现较低成本融资。在
金融危机之前，GE集团长期具有最高信用等级AAA，高于很多
全球型大型金融机构，GECC利用此优势取得了较多有利融资渠
道和较低融资成本。GE在市场上大举收购的资金几乎全部来源
于GE Capital，GE Capital回报给GE的是利润丰厚的回报率和
现金流保证。
2、产融结合。 GE Capital是全球产融结合的典范。其成
功的关键在于，对金融领域的拓展主要结合并服务于产业领域的
拓展。
3、提高核心业务集中度。金融危机之后，GE逐步退出GECC
的非核心业务，投资于GECC具有深厚经验和竞争优势的核心业
务市场，提高了GECC核心业务的集中度。短期内随着退出非核
心业务的战略实施，可能导致总体净收入降低，但是从长期来看，
有望通过这项战略取得更高的回报和更好的长期表现。
4、良好沟通机制。GE Capital经常与集团内部其他产业部
门交流，讨论分享市场行情，并得到其他产业部门的支持，与之
共享管理资源。利用产业部门在销售产品的同时，往往会挖掘出
客户包括金融服务在内的其他需求这一优势，GE Capital由此开
发出新的金融产品，加快了整体协同发展。