2024年4月11日发(作者：宋半梅)

跨国并购案例分析

跨国并购案例分析

跨国并购案例分析

——联想集团并购

IBM PC

部门

部门

一、引言

诺贝尔奖获得者斯蒂格利茨指出，“没有一家大的美国公司不是通过某种程

度，某种方式的兼并成长起来的，几乎没有一家大公司是靠内部扩张成长起来

的。”自中国加入WTO后，随着国内市场的逐步开放，大型跨国公司纷纷进入我

国市场，在家电、电梯、日用化学、食品饮料、汽车和IT等多个行业开展了激

烈的竞争。为了更好的应对来自跨国公司的竞争，我国企业纷纷迈出国门以寻求

为了更好的应对来自跨国公司的竞争，

我国企业纷纷迈出国门以寻求

创造性资产提升自身的竞争力。

创造性资产提升自身的竞争力。

本文选择联想集团作为案例研究对象，正是基于这样的背景下，

本文选择联想集团作为案例研究对象，

正是基于这样的背景下，作为一家在

中国企业跨国并购的浪潮中处于风潮浪尖的企业，其并购IBM PC部门的案例成

为近些年来中国企业跨国并购中的典型案例。

二、联想集团并购案背景介绍

（一）并购双方简介

1.联想集团简介

联想集团成立于1984年，由中科院计算所投资20万元人民币、11

万元人民币、

11名科技

人员创办，合并

人员创办，

合并IBM个人电脑事业部后，目前有纽约和北京两个总部，

个人电脑事业部后，

目前有纽约和北京两个总部，同时在中

目前有纽约和北京两个总部，

同时在中

国北京和美国北卡罗来纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售

机构、联想业务合作伙伴及与ＩＢＭ的联盟，

机构、

联想业务合作伙伴及与ＩＢＭ的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。

联想业务合作伙伴及与ＩＢＭ的联盟，

新联想的销售网络遍及全世界。联

新联想的销售网络遍及全世界。

联

想在全球有27000多名员工。研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和

上海，日本的东京以及美国北卡罗来纳州的罗利。在中国的北京、上海、成都、

1 

跨国并购案例分析

跨国并购案例分析

惠阳及深圳、印度的庞帝其利(Pondicherry)

印度的庞帝其利

(Pondicherry)及墨西哥的蒙特雷

(Pondicherry)

及墨西哥的蒙特雷(Monterrey)

及墨西哥的蒙特雷

(Monterrey)设有

(Monterrey)

设有

个人电脑制造基地，并于全球采用合同制造及OEM。

OEM

。

根据美国《财富》杂志公布的2008年度全球企业500强排行榜，联想首次

上榜，排名第499位，年收入167.88亿美元。根据美国《财富》杂志公布的最

新2012年度全球企业500强排行榜，联想集团再次上榜，排名第370位，年收

入295.744亿美元，利润4.73亿美元。

亿美元。

过去的十几年里，联想集团秉承“让用户用的更好”的理念，致力于为中国

用户提供最新最好的科技产品，推动中国信息产业的发展。联想从2003年更换

标识，2004

标识，

2004年成功签约为国际奥委会全球合作伙伴，到今天与IBM形成战略联

盟，正一步一步走向世界顶级企业的行列。

公司简介

IBM，Business Machines Corporation)

IBM

，即国际商业机器公司(International

即国际商业机器公司

(International

的英文缩写。1911

的英文缩写。

1911年创立于美国，是全球最大的信心技术和业务解决方案公司，

目前在全球拥有雇员31万多人，业务遍及160多个国家和地区。

多个国家和地区。

2000年，IBM公司的全球营业收入达到八百八十多亿美元。但联想收购的其

公司的全球营业收入达到八百八十多亿美元。

但联想收购的其

个人电脑业务在过去三年半里持续亏损。2004年12月31日，美国证券交易委

员会公布的档案显示，到2004年6月30日为止，IBM

日为止，

IBM的个人电脑业务亏损总额

已高达9.73亿美元。

亿美元。

（二）联想集团跨国并购

IBM PC

业务过程

2004年12月8日，联想斥巨资

日，

联想斥巨资12.5亿美元收购了美国IBM个人电脑业务，

涉及研发、采购、生产和销售等多个部门，并接手了IBM PC业务部门5亿美元

的债务。这次收购的总资产是联想的

的债务。

这次收购的总资产是联想的4倍，包括

倍，

包括IBM的美国总部、设立在日本和

的美国总部、

设立在日本和

美国研发中心、分布在世界各地的一百多个分支机构以及一万多名员工。联想的

分布在世界各地的一百多个分支机构以及一万多名员工。

联想的

资产负债率也由此达到了27%，其全球市场份额达到了

27%

，其全球市场份额达到了7.8%左右。

7.8%

左右。

左右。

收购完成后，占全球PC市场份额第八位的联想一跃升至第三位，仅次于惠

普和戴尔，成为全球第三大PC供应商。同时，联想获得了享誉世界的ThinkPad、

ThinkPad

、

ThinkCenter品牌的收购许可以及5年的IBM品牌使用权。这是我国国内IT企

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2024年4月11日发(作者：宋半梅)

跨国并购案例分析

跨国并购案例分析

跨国并购案例分析

——联想集团并购

IBM PC

部门

部门

一、引言

诺贝尔奖获得者斯蒂格利茨指出，“没有一家大的美国公司不是通过某种程

度，某种方式的兼并成长起来的，几乎没有一家大公司是靠内部扩张成长起来

的。”自中国加入WTO后，随着国内市场的逐步开放，大型跨国公司纷纷进入我

国市场，在家电、电梯、日用化学、食品饮料、汽车和IT等多个行业开展了激

烈的竞争。为了更好的应对来自跨国公司的竞争，我国企业纷纷迈出国门以寻求

为了更好的应对来自跨国公司的竞争，

我国企业纷纷迈出国门以寻求

创造性资产提升自身的竞争力。

创造性资产提升自身的竞争力。

本文选择联想集团作为案例研究对象，正是基于这样的背景下，

本文选择联想集团作为案例研究对象，

正是基于这样的背景下，作为一家在

中国企业跨国并购的浪潮中处于风潮浪尖的企业，其并购IBM PC部门的案例成

为近些年来中国企业跨国并购中的典型案例。

二、联想集团并购案背景介绍

（一）并购双方简介

1.联想集团简介

联想集团成立于1984年，由中科院计算所投资20万元人民币、11

万元人民币、

11名科技

人员创办，合并

人员创办，

合并IBM个人电脑事业部后，目前有纽约和北京两个总部，

个人电脑事业部后，

目前有纽约和北京两个总部，同时在中

目前有纽约和北京两个总部，

同时在中

国北京和美国北卡罗来纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售

机构、联想业务合作伙伴及与ＩＢＭ的联盟，

机构、

联想业务合作伙伴及与ＩＢＭ的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。

联想业务合作伙伴及与ＩＢＭ的联盟，

新联想的销售网络遍及全世界。联

新联想的销售网络遍及全世界。

联

想在全球有27000多名员工。研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和

上海，日本的东京以及美国北卡罗来纳州的罗利。在中国的北京、上海、成都、

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跨国并购案例分析

跨国并购案例分析

惠阳及深圳、印度的庞帝其利(Pondicherry)

印度的庞帝其利

(Pondicherry)及墨西哥的蒙特雷

(Pondicherry)

及墨西哥的蒙特雷(Monterrey)

及墨西哥的蒙特雷

(Monterrey)设有

(Monterrey)

设有

个人电脑制造基地，并于全球采用合同制造及OEM。

OEM

。

根据美国《财富》杂志公布的2008年度全球企业500强排行榜，联想首次

上榜，排名第499位，年收入167.88亿美元。根据美国《财富》杂志公布的最

新2012年度全球企业500强排行榜，联想集团再次上榜，排名第370位，年收

入295.744亿美元，利润4.73亿美元。

亿美元。

过去的十几年里，联想集团秉承“让用户用的更好”的理念，致力于为中国

用户提供最新最好的科技产品，推动中国信息产业的发展。联想从2003年更换

标识，2004

标识，

2004年成功签约为国际奥委会全球合作伙伴，到今天与IBM形成战略联

盟，正一步一步走向世界顶级企业的行列。

公司简介

IBM，Business Machines Corporation)

IBM

，即国际商业机器公司(International

即国际商业机器公司

(International

的英文缩写。1911

的英文缩写。

1911年创立于美国，是全球最大的信心技术和业务解决方案公司，

目前在全球拥有雇员31万多人，业务遍及160多个国家和地区。

多个国家和地区。

2000年，IBM公司的全球营业收入达到八百八十多亿美元。但联想收购的其

公司的全球营业收入达到八百八十多亿美元。

但联想收购的其

个人电脑业务在过去三年半里持续亏损。2004年12月31日，美国证券交易委

员会公布的档案显示，到2004年6月30日为止，IBM

日为止，

IBM的个人电脑业务亏损总额

已高达9.73亿美元。

亿美元。

（二）联想集团跨国并购

IBM PC

业务过程

2004年12月8日，联想斥巨资

日，

联想斥巨资12.5亿美元收购了美国IBM个人电脑业务，

涉及研发、采购、生产和销售等多个部门，并接手了IBM PC业务部门5亿美元

的债务。这次收购的总资产是联想的

的债务。

这次收购的总资产是联想的4倍，包括

倍，

包括IBM的美国总部、设立在日本和

的美国总部、

设立在日本和

美国研发中心、分布在世界各地的一百多个分支机构以及一万多名员工。联想的

分布在世界各地的一百多个分支机构以及一万多名员工。

联想的

资产负债率也由此达到了27%，其全球市场份额达到了

27%

，其全球市场份额达到了7.8%左右。

7.8%

左右。

左右。

收购完成后，占全球PC市场份额第八位的联想一跃升至第三位，仅次于惠

普和戴尔，成为全球第三大PC供应商。同时，联想获得了享誉世界的ThinkPad、

ThinkPad

、

ThinkCenter品牌的收购许可以及5年的IBM品牌使用权。这是我国国内IT企

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