2024年5月21日发(作者：那拉元)
电力设备 / 行业投资策略周报 / 2022.10.5
投资评级：看好(维持)
最近12月市场表现
电力设备
18%
8%
-3%
-13%
-24%
-34%
沪深300上证指数
新能源发电行业周度投资策略
证券研究报告
单晶电池片报价1.31元/GW上涨1.55% 迈为
股份获金刚玻璃4.8GW异质结电池生产线订单
核心观点
市场行情回顾：
上周电力设备板块（申万行业2021）报收9726.4点，下
降3.9%。上证指数报收3024.4点，下跌2.1%；深圳成指报收10778.6点，
下降2.1%；创业板报收2289点，下跌0.6%。子版块中均有不同幅度下跌，
风电设备下跌幅度最小，为2.3%；其次为光伏设备，下跌2.5%；其他电
源设备跌幅最大，为4.2%。Wind行业指数中，风力发电指数跌幅最小，
下跌3.8%；光伏玻璃指数跌幅最大，下跌5.8%。个股方面，涨幅前五分
别为：新风格上涨19.62%、ST天成上涨18.42%、积成电子上涨12.03%、
金盘科技上涨5.08%、*ST光一上涨4.97%。
分析师
佘炜超
SAC证书编号：S2
***************
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2021-25年复合增速有望达到
94.26%》 2022-09-29
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广核广东阳江帆石一1GW海上风电项
目开标》 2022-09-25
3. 《锂电新能车行业周度投资策略：硫
酸镍3.83万元/吨 上涨2.68% 欣旺达
浙江锂欣产业园圆柱锂电池项目正式开
工》 2022-09-25
产业链价格跟踪：
本周多晶硅料价格为307.00元/kg，价格较上周维持不
变；单晶166硅片一、二线厂商价格分别为6.33和6.30元/片，价格较上
周分别维持不变；单晶182硅片一、二线厂商价格分别为7.54和7.52元/
片，价格较上周分别维持不变。单晶perc166一线厂商价格为1.31元/W，
较上周价格上涨1.55%，二线价格为1.27元/W，较上周上涨0.79%。金属
硅周均价2.624万元/吨，相对前一周上涨0.051万元/吨，涨幅1.98%。本
周铁矿石期货收盘价757.5元/吨，价格较上周跌幅0.07%；螺纹钢期货收
盘价3890.0元/吨，价格较上周跌幅1.32%；中厚板（20）周均价4195元/
吨，较上周下跌0.10%；普通圆钢（φ16mm）周均价4368元/吨，较上周
跌幅5.24%；铸造生铁（Z18）周均价3900元/吨，较上周同比持平；废钢
周均价2758.2元/吨，较上周跌幅0.18%。
行业新闻动态：内蒙古批准6.99GW市场化新能源项目；青海第二批大
基地项目：再增40万千瓦光热项目；华润600MW风电项目公示，其
中三一重能、中车株洲所预中标；明阳智能中标中国电建100MW风电
项目。
重点公司公告：迈为股份获金刚玻璃4.8GW异质结电池生产线订单；
特变电工投资建设新能源电站；三峡能源设立内蒙古三峡陆上新能源投
资有限公司；TCL中环2022年前三季度业绩预告显示净利润49.3亿
元～50.7亿元，同比增长78.53%～83.60%。
投资建议：关注光伏金刚线：恒星科技（）；海上风电海缆：
宝胜股份（）、中天科技（）；碳化硅衬底：露笑
科技（）；氢能源：鸿达兴业（）。
风险提示：
新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险。
请阅读最后一页的重要声明！
行业投资策略周报 证券研究报告
表 1：重点公司投资评级
代码
002617
002002
002132
600973
600522
公司
露笑科技
鸿达兴业
恒星科技
宝胜股份
中天科技
总市值（亿收盘价
元） （09.30）
EPS（元）
2021A 2022E 2023E 2021A
PE
2022E 2023E
投资评级
增持
增持
买入
增持
增持
186.53
106.15
70.22
60.61
766.89
9.70
3.40
5.01
4.42
22.47
0.09
0.67
0.11
-0.56
0.06
0.21
0.8
0.43
0.30
1.12
0.29
0.9
0.64
0.50
1.36
150.11
6.43
45.55
-9.79
398.67
46.19
4.25
11.65
14.73
20.06
33.45
3.78
7.83
8.84
16.52
数据来源：wind数据，财通证券研究所
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2
行业投资策略周报 证券研究报告
内容目录
1. 市场行情回顾 ....................................................................................................... 5
2. 产业链情况跟踪 ................................................................................................... 9
2.1. 用电量&发电量概况........................................................................................ 9
2.2. 光伏装机及出口情况 ..................................................................................... 10
2.3. 光伏产业链价格跟踪 ..................................................................................... 11
2.4. 风电装机量情况 ............................................................................................. 13
2.5. 风电原材料价格跟踪 ..................................................................................... 14
3. 行业新闻动态 ..................................................................................................... 15
4. 重点公司公告 ..................................................................................................... 17
5. 交易异动和大宗交易记录 ................................................................................. 19
6. 下周公告提醒 ..................................................................................................... 20
7. 限售解禁提醒 ..................................................................................................... 21
8. 风险提示 ............................................................................................................. 21
图表目录
图 1. A股各行业近一周涨跌幅 ............................................................ 5
图 2. 新能源发电板块近一周涨跌幅 ..................................................... 6
图 3. 板块重点个股本周涨跌幅表现 ..................................................... 9
图 4. 全社会当月用电量及同比（亿千瓦时，%） .................................. 10
图 5. 当月发电量产量及同比（亿千瓦时，%） ..................................... 10
图 6. 太阳能发电当月新增装机容量（GW，%） .................................. 10
图 7. 太阳能发电累计新增装机容量（GW，%） .................................. 10
图 8. 组件月度出口额（亿美元，%） ................................................. 10
图 9. 逆变器月度出口（亿美元，%） ................................................. 10
图 10. 多晶硅料价格(元/kg) .............................................................. 11
图 11. 硅片价格(元/片) .................................................................... 11
图 12. 电池片价格(元/W) ................................................................. 12
图 13. 组件价格(元/W） .................................................................. 12
图 14. 金属硅价格（万元） .............................................................. 13
图 15. 全国风电当月新增装机容量（GW，%） .................................... 13
图 16. 全国风电累计新增装机容量（GW，%） .................................... 13
图 17. 铁矿石期货收盘价（元/吨) ...................................................... 14
图 18. 螺纹钢期货收盘价（元/吨） .................................................... 14
图 19. 中厚板（20）现货价（元/吨) ................................................... 15
图 20. 普通圆钢（φ16mm）现货价（元/吨) ........................................ 15
图 21. 上海铸造生铁（Z18）价格（元/吨） ......................................... 15
图 22. 富宝:废钢价格指数（元/吨)...................................................... 15
表 1.新能源发电板块近一周涨幅前五公司 .............................................. 6
表 2.光伏产业链本周价格（含税） ...................................................... 13
表 3. 风电原材料月度均价涨跌幅 ....................................................... 14
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行业投资策略周报 证券研究报告
表 4. 交易异动 ............................................................................... 19
表 5. 大宗交易记录 ......................................................................... 19
表 6. 新能源发电行业下周公告提醒（1010-1014） ............................. 20
表21
7. 新能源发电行业未来三个月限售解禁提醒 .....................................
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行业投资策略周报 证券研究报告
1. 市场行情回顾
上周电力设备板块（申万行业2021）报收9726.4点，下降3.9%。上证指数报收
3024.4点，下跌2.1%；深圳成指报收10778.6点，下降2.1%；创业板报收2289
点，下跌0.6%。
图 1. A股各行业近一周涨跌幅
-10%-5%0%5%10%15%
上证指数
深圳成指
创业板指
医药生物
美容护理
食品饮料
商贸零售
社会服务
银行
煤炭
农林牧渔
家用电器
轻工制造
建筑材料
交通运输
纺织服饰
房地产
传媒
综合
环保
计算机
通信
电力设备
基础化工
公用事业
非银金融
机械设备
电子
建筑装饰
汽车
钢铁
石油石化
有色金属
国防军工
数据来源：Wind，财通证券研究所
子版块中均有不同幅度下跌，风电设备下跌幅度最小，为2.3%；其次为光伏设
备，下跌2.5%；其他电源设备跌幅最大，为4.2%。Wind行业指数中，风力发电
指数跌幅最小，下跌3.8%；光伏玻璃指数跌幅最大，下跌5.8%。
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行业投资策略周报 证券研究报告
图 2. 新能源发电板块近一周涨跌幅
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
-5%
-6%
-7%
-2.3%
-2.5%
-3.3%
-3.8%
-4.2%
-4.7%
-5.8%
风电设备(申光伏设备(申电网设备(申风力发电指其他电源设
万)万)万)数备II(申万)
数据来源：Wind，财通证券研究所
光伏指数光伏玻璃指
数
个股方面，涨幅前五分别为：新风格上涨19.62%、ST天成上涨18.42%、积成电
子上涨12.03%、金盘科技上涨5.08%、*ST光一上涨4.97%。
表 1.新能源发电板块近一周涨幅前五公司
股票代码 名称 涨幅 公司简介
公司自2004年成立以来，始终坚持以大功率电力电子节能控制
技术为核心技术平台构筑电气控制装备产品体系，凭借雄厚的
技术实力、先进的生产工艺、显著的成本优势及高素质的管理
团队取得了快速发展。目前，公司高压动态无功补偿装置与高
压变频器产品市场份额均在国内排名前列，在国内电能质量治
新风光 19.62%
理与高压节能领域树立了知名品牌形象。公司是变频调速器国
家标准起草审定单位，参与了《调速电气传动系统》、《火电厂
风机水泵用高压变频器》和《1kV及以上不超过35kV的通用变
频调速设备》等标准的起草，作为第二执笔单位参与了SVG的
团体标准《中压链式静止无功发生器》，牵头制定了轨道交通的
国家标准《城市轨道交通再生制动能量吸收逆变装置》。
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行业投资策略周报 证券研究报告
公司是主要从事高、低压电器元件、继电保护、成套电器设备
等产品制造与销售的国家大型一档企业，是西南地区最大的工
业电器生产基地。目前已形成以电气设备、金融以及矿业开发
三大产业为支柱的产业集团。高压电气产品的直接用户是各类
变压器厂商，销售模式主要以直销为主，主要通过投标方式获
取订单，经销商模式占比很小。公司通过参股设立贵州遵义汇
ST天成 18.42%
川农村商业银行股份有限公司、贵阳贵银金融租赁有限公司以
及大爱人寿保险股份有限公司来实现在金融行业多个领域的全
面布局，从而获取投资收益并获得相应的金融牌照，为公司打
造综合性金融平台奠定基础。公司通过参股海外锆钛矿企业香
港长城矿业开发有限公司获取投资收益。香港长城主要从事矿
产资源勘探，对非洲莫桑比克中部省份的沿海锆钛矿5004C矿
区进行开采，加工提炼及一般进出口贸易，目前的主要产品为
锆中矿和钛精矿。
公司是国内技术领先的电力自动化、公用事业自动化整体解决
方案供应商，国家重点高新技术企业、国家规划布局内重点软
件企业，拥有国家计算机系统集成一级资质,是国内最早开展电
力自动化系统研发和生产的企业之一，主营业务全面覆盖电力
自动化各个环节，并积极推进节能管理自动化和GIS行业应用、
积成电子 12.03%
信息安全等业务。主要产品遍布多个省市自治区、多个地市，
部分产品出口到新加坡、泰国等东南亚国家和地区。公司先后
通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、
OHSAS18001职业健康管理体系认证，获得了国际软件成熟度
CMMI3级证书，形成了全面的质量管理体系和高效灵活的售后
服务网络，保障产品质量和技术服务。
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行业投资策略周报 证券研究报告
公司是行业内拥有较强研发创新能力和自主知识产权的优势生
产企业之一，产品技术水平在同行业处于国内领先、国际先进
水平。主要从事应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的
输配电及控制设备产品的研发、生产和销售，公司主要产品面
向中高端市场的新能源(含风能、太阳能、智能电网等)、高端装
备(含轨道交通、海洋工程等)、节能环保(含高效节能等)等领域，
金盘科技 5.08%
主要为新能源产业、高端装备制造产业及节能环保产业的关键
电气设备，多年以来产品性能、质量和定制化能力均获得上述
领域客户的认可，公司已与通用电气(GE)、西门子(SIEMENS)、
维斯塔斯(VESTAS)、施耐德(Schneider)、东芝三菱电机、日新
电机、安川电机等国际知名企业，以及国家电网、南方电网、
中国电力建设集团、中国移动、上海电气、中国铁路工程集团、
中国铁道建筑集团等大型国有控股企业建立了长期的客户合作
关系。
公司是国家火炬计划重点高新技术企业，是全球领先的能源计
量、管理整体解决方案的提供商，业务涵盖电力系统发电、变
电、配电、用电各个环节，是全球能源计量和管理相关产品的
领航者。公司拥有在国际能源计量和管理市场领域的领先技术
和解决方案，针对不同国家和区域的国际市场，针对性地推出
了防窃电表箱系统方案、网络预付费系统方案、本地无线抄表
系统方案和AMI系统方案等解决方案，是国际市场上能源计量
*ST光一 4.97%
和管理领域最具竞争力企业之一。公司产品率先通过了STS和
DLMS认证，填补了国内的技术空白，并且先后通过了PTB、
KEMA、Euridis、MID、UL和SABS等国际认证，是目前业内
国际市场资质最完整，业绩最优良的企业。公司引入先进的研
发管理体系、供应链管理体系、生产质量控制管理体系及信息
化管理系统；设立了符合国家ISO17025认证标准的现代化实验
室，检测手段齐全、设备先进，形成了工艺先进、技术成熟的
现代化生产线。
数据来源：wind，财通证券研究所
板块重点个股方面，光伏行业中，涨幅前三的公司分别为中环股份、固德威涨幅
分别为3.95%、1.01%；福斯特下跌0.8%。风电行业中，涨幅前二的公司分别为
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行业投资策略周报 证券研究报告
新强联、金雷股份，涨跌幅分别为10.68%、-0.36。电网设备及工控自动化行业
中均为下跌，麦格米特下跌幅度最小，为0.14%；许继电气跌幅最大，为5.99%。
新能源运营商及其他行业中，三峡能源涨幅最大，幅度为0.18%。
图 3. 板块重点个股本周涨跌幅表现
代码
公司
新强联
中环股份
汇川技术
固德威
三峡能源
麦格米特
国电南瑞
金雷股份
明阳智能
大金重工
福斯特
中天科技
隆基股份
美畅股份
阳光电源
晶澳科技
高测股份
特变电工
金风科技
运达股份
平高电气
禾迈股份
宝胜股份
锦浪科技
天合光能
通威股份
晶盛机电
天顺风能
上机数控
东方电缆
许继电气
恒星科技
日月股份
文山电力
晶科能源
连城数控
福莱特
鸿达兴业
最新市值（亿涨跌幅(%)
本周累计
290.4710.68%
1446.523.95%
1521.821.16%
348.691.01%
1611.330.18%
143.70-0.14%
1664.86-0.24%
101.17-0.36%
548.25-0.37%
222.76-0.37%
708.38-0.80%
766.89-1.06%
3632.35-1.30%
272.07-1.56%
1642.92-2.06%
1507.43-2.20%
185.92-2.89%
821.46-2.96%
479.12-3.82%
98.96-4.05%
91.46-4.13%
615.04-4.15%
60.61-4.33%
831.17-4.72%
1389.64-4.74%
2113.93-4.75%
884.35-4.76%
228.02-5.53%
521.77-5.93%
479.54-5.97%
167.89-5.99%
70.22-6.53%
203.19-6.54%
384.56-6.60%
1667.00-7.13%
154.08-7.83%
702.03-8.84%
106.15-9.09%
近1月年初至今
20.59%-15.95%
-6.96%7.46%
-4.10%-15.80%
-9.29%-13.49%
-7.70%-24.79%
-9.86%-9.25%
-9.40%-24.49%
-4.33%-33.09%
-10.06%-6.76%
-12.81%3.50%
-18.00%-42.76%
0.94%33.09%
-6.43%-21.93%
-14.41%-11.64%
-0.70%-24.04%
-2.33%-3.14%
-8.71%69.53%
-12.55%4.69%
-11.61%-29.98%
-19.35%-33.07%
-13.81%-25.67%
12.65%119.13%
-10.53%-25.46%
-3.83%43.13%
-10.32%-18.45%
-11.20%6.62%
-11.03%-2.20%
-8.66%-34.44%
0.02%14.55%
-2.71%37.15%
-16.33%-35.90%
-16.50%-18.00%
-11.73%-35.63%
-3.60%-24.51%
-0.18%58.22%
-14.80%-35.08%
-18.31%-43.56%
-21.30%-43.89%
数据来源：Wind，财通证券研究所
2. 产业链情况跟踪
2.1. 用电量&发电量概况
2022 年8月我国全社会当月用电量为8520亿千瓦时，同比增长10.70%；2022
年8月发电量产量为8248亿千瓦时，同比增长9.90%。8月风电/水电/火电/核电
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9
行业投资策略周报 证券研究报告
发电量分别为463/1226/5989/363亿千瓦时，同比增速分别为1.45%
/-16.18%/7.72%/-1.81%。
图 4. 全社会当月用电量及同比（亿千瓦时，%） 图 5. 当月发电量产量及同比（亿千瓦时，%）
总发电量风电水电
全社会用电量（亿千瓦时）全社会用电量同比（%，右）
火电核电总发电量同比
9000
8000
7000
6000
5000
4000
30
25
20
15
10
5
0
-5
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
3000
2000
1000
0
数据来源：Wind，财通证券研究所
数据来源：Wind，财通证券研究所
2.2. 光伏装机及出口情况
2022年1-8月国内新增光伏装机44.47GW，同比增长104.9%，其中8月装机
6.74GW， 同比增长 86.6%。
图 6. 太阳能发电当月新增装机容量（GW，%）
2022
图 7. 太阳能发电累计新增装机容量（GW，%）
2022
2020yoy2021yoy2022yoy
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
2020yoy
25
20
15
10
5
0
1-2月3月4月5月
2021yoy2022yoy
800%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
-100%
-200%
0
30
20
10
50
40
60
6月7月8月9月10月11月12月
数据来源：Wind，财通证券研究所
图 8. 组件月度出口额（亿美元，%）
组件出口额（亿美元）
50
45
40
35
30
25
20
同比增速（%，右）
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
图 9. 逆变器月度出口（亿美元，%）
逆变器出口额（亿美元）同比增速（%，右）
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
数据来源：Wind，财通证券研究所
15
10
5
0
22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-07
-5%
-10%
-15%
-20%
2
0
-
0
1
2
0
-
0
3
2
0
-
0
5
2
0
-
0
7
2
0
-
0
9
2
0
-
1
1
2
1
-
0
1
2
1
-
0
3
2
1
-
0
5
2
1
-
0
7
2
1
-
0
9
2
1
-
1
1
2
2
-
0
1
2
2
-
0
3
2
2
-
0
5
2
2
-
0
7
10
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准
行业投资策略周报 证券研究报告
数据来源：SolarZoom，财通证券研究所
数据来源：SolarZoom，财通证券研究所
2.3. 光伏产业链价格跟踪
硅料：临近十一长假周，下游环节备货连同下月硅料长单签订工作本周已启动，
硅料厂商长单已经在陆续签订中，部分硅料企业的10月长单基本签完。从目前
长单签订情况来看，虽硅料产量已在陆续放量中，但在硅料依然处于无库存的情
况下下游整体对硅料的需求以及硅料的价格暂未有明显变化，本周长单签订主流
价格基本维持上月水平，单晶复投料价格在306-308元/公斤区间，N型用料价格
在此基础上高2元/公斤左右。硅料价格在硅片环节价格上涨传导受阻，同时硅
料、硅片环节产量继续释放的情况下，硅料价格继续的难度已较大，但能否出现
下跌也还需后期上下游博弈而定。
硅片：在本月上旬市场一家龙头硅片企业报涨各尺寸硅片价格后，本周国内单晶
另一家龙头硅片企业公布了下月硅片报价，但不同的是此次价格与前一次价格持
平，单晶M6/M10硅片报价维持在6.33、7.54元/片，结合近期硅片市场其他厂
商的情况来看，近期国内硅片整体相对其上下游其他环节略显弱势，在实际成交
方面，目前单晶高效正A级硅片价格在7.5-7.52元/片区间，其他品级和低效的
硅片需求趋弱，且相应的价格也是继续有所走弱。硅片产量随着上周硅料产量的
释放也是在逐步放量中，单晶硅片整体供给面对下游电池的需求已较为宽松，当
前硅片价格上涨已出现瓶颈，而随着上游供给的持续释放，市场对硅片价格下跌
已有一定预期。N型硅片方面，N型硅片相对平稳，当前单晶M6/M10/G12 150μm
硅片价格维持在6.84、8.23、10.66元/片。
图 10. 多晶硅料价格(元/kg)
一级料
280
260
240
220
200
180
160
140
120
4
2
12
10
8
6
进口多晶硅料
图 11. 硅片价格(元/片)
多晶硅片
单晶166
单晶硅片
单晶182
单晶158
单晶210
100
80
60
40
15-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-05
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
0
16-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
电池片：当前国内光伏产业链供给瓶颈来至电池环节，国内单晶电池片价格也是
随势上涨，单晶电池龙头企业将10月各尺寸电池价格普涨0.02-0.03元/W，单晶
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11
行业投资策略周报 证券研究报告
M6/M10/G12电池片来至价格1.31、1.33、1.33元/W，而实际市场上单晶M10电
池片已开始出现1.34元/W以上的价格。当前国内各电池厂商基本拉满生产中，
但随着电池片龙头企业的外销比例（尤其是高效电池片）的逐步减少，而下游国
内外终端需求拉动对电池片需求也是有增无减的情况下，单晶M10高效电池片
紧张形势近期愈发严峻，后期单晶M10高效电池片价格仍不排除有继续上涨的
可能性。N型电池方面，目前市场上N型电池价格仍暂未有变动，当前N型电
池主流价格在1.4-1.45元/W区间，当前国内N型电池不少厂商基本还是仍以生
产自用为主。
组件：国庆长假即将来临，在国内外需求带动下国内主要组件厂商包括之前停减
产的二三线组件厂商10月排产计划已提升，同时不少组件厂商表示国庆期间生
产不放假，保持正常生产。组件价格方面，随着上游高效电池片价格的上涨使得
国内组件价格下跌的预期短期有所打破，预计国内组件价格将继续持稳坚挺，当
前组件成交主流价格仍在1.95-1.99元/W区间。辅材方面，当前随着下月整个国
内组件市场排产的增加，相应的辅材需求、排产环比也有上升，且国庆长假期间
也是正常生产中。各辅材价格方面，各辅材价格走势随着各自产能释放情况、原
料成本价格涨跌不同而略有差异：随着近期有色金属价格维稳，焊带价格基本维
持在85、90元/㎡左右；玻璃3.2mm的价格维稳在25.5-26元/㎡区间，2.0mm价
格来至19-19.5元/㎡区间。
图 12. 电池片价格(元/W)
多晶电池-156
单晶PERC电池
单晶PERC电池-182
单晶PERC电池-158（右）
单晶电池
单晶PERC电池-166
单晶PERC电池-210
单晶电池-多晶电池（右）
图 13. 组件价格(元/W）
多晶硅组件275
单晶PERC组件（双面）
单晶硅组件
单晶硅组件-多晶硅组件
14
12
10
8
6
4
2
0
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
-0.2
-0.4
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
金属硅：金属硅周均价2.624万元/吨，相对前一周上涨0.051万元/吨，涨幅1.98%。
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行业投资策略周报 证券研究报告
图 14. 金属硅价格（万元）
金属硅平均价（万元/吨）
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
2
0
-
0
2
2
1
-
0
8
1
7
-
1
0
1
7
-
1
2
1
8
-
0
2
1
8
-
0
4
1
8
-
0
6
1
8
-
0
8
1
8
-
1
0
1
8
-
1
2
1
9
-
0
2
1
9
-
0
4
1
9
-
0
6
1
9
-
0
8
1
9
-
1
0
1
9
-
1
2
2
0
-
0
4
2
0
-
0
6
2
0
-
0
8
2
0
-
1
0
2
0
-
1
2
2
1
-
0
2
2
1
-
0
4
2
1
-
0
6
2
1
-
1
0
2
1
-
1
2
2
2
-
0
2
2
2
-
0
4
2
2
-
0
6
2
2
-
0
8
数据来源：Wind，财通证券研究所
表 2.光伏产业链本周价格（含税）
产品名称
国产多晶硅料（RMB）
单晶硅片166
单晶硅片166
单晶硅片182
单晶硅片182
单晶perc166电池片
单晶perc166电池片
多晶组件60x156(275W)
多晶组件60x156(275W)
单晶高效perc组件（305W)
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
厂家
9月30日 9月21日
307.00
6.33
6.30
7.54
7.52
1.29
1.26
-
-
1.96
涨跌幅
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
1.55%
0.79%
0.00%
涨跌
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.02
0.01
0.00
多晶硅（元/kg）
307.00
特级致密料
硅片(元/片)
6.33
一线厂商
二线厂商
一线厂商
二线厂商
6.30
7.54
7.52
电池片(元/W)
1.31
一线厂商
二线厂商
1.27
组件(元/W)
-
一线厂商
二线厂商
一线厂商
-
1.96
2.4. 风电装机量情况
2022 年1-8月国内新增风电装机16.14GW，同比增长10.32%，其中8月装机
1.21GW，同比下降41.26%。
图 15. 全国风电当月新增装机容量（GW，%）
风电当月新增装机量（GW）
50
45
40
35
30
同比增速（%）
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
-100%
-200%
图 16. 全国风电累计新增装机容量（GW，%）
风电累计新增装机量（GW）同比增速（%，右）
80
70
60
50
40
30
20
10
0
0%
-50%
250%
200%
150%
100%
50%
25
20
15
10
5
0
数据来源：Wind，财通证券研究所
数据来源：Wind，财通证券研究所
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行业投资策略周报 证券研究报告
2.5. 风电原材料价格跟踪
表 3. 风电原材料月度均价涨跌幅
数据来源：Wind，财通证券研究所
铁矿石：本周期货铁矿石收盘价(连续)均价764.6元/吨，跌幅0.55%。铁矿石现
货市场价格小幅下降，市场以观望为主，交投氛围一般。目前钢厂生产持续保持
高位水平，对于铁矿石需求强劲，预计未来会反弹。
螺纹钢：本周期货螺纹钢收盘价(连续)均价3947.6元/吨，上涨1.28%。9月底部
震荡为主，原料供应平稳，铁矿供应略有回升铁矿高位港口库存回升，钢厂库存
偏低，成交大头仍旧集中在市场交投上，短期看涨的情况下送工地意愿稍弱。
图 17. 铁矿石期货收盘价（元/吨)
1,600
1,400
1,200
1,000
800
3,000
600
2,000
400
200
0
15-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
1,000
期货收盘价(连续):铁矿石
图 18. 螺纹钢期货收盘价（元/吨）
期货收盘价(连续):螺纹钢
7,000
6,000
5,000
4,000
数据来源：Wind，财通证券研究所
0
15-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
数据来源：Wind，财通证券研究所
中厚板：本周中厚板（20）现货价格4195元/吨，跌幅0.095%。目前市场去库速
度较慢，目前商户补货意愿不强。综合来看，市场需求仍表现疲软。
圆钢：普通圆钢（φ16mm）现货价格4368元/吨，跌幅0.52%。近期需求仍偏弱
的情况下，成交有所缩减。综合来看，目前市场仍处于多空博弈阶段，基本面具
备价格反弹基础，仍旧缺乏需求发亮的反弹动力。
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行业投资策略周报 证券研究报告
图 19. 中厚板（20）现货价（元/吨)
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
含税价:中厚板:20
图 20. 普通圆钢（φ16mm）现货价（元/吨)
6000
现货价:普通圆钢:φ16mm:全国
5000
4000
3000
2000
1000
0
数据来源：Wind，财通证券研究所
数据来源：Wind，财通证券研究所
生铁：本周铸造生铁（Z18）现货价格3900元/吨，较上周同比持平。
废钢：本周废钢偏紧价格继续反弹，废钢本周现货价2763元/吨，涨幅0.18%，
本周钢厂废钢到货情况较上周有所好转，但库存依然处于低位水平。受近期期螺
盘面震荡运行影响，钢企利润值有所上行但仍旧处于盈亏边缘。
图 21. 上海铸造生铁（Z18）价格（元/吨）
价格:铸造生铁:Z18:上海
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
15-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
图 22. 富宝:废钢价格指数（元/吨)
富宝:废钢价格指数:全国
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
数据来源：Wind，财通证券研究所
0
15-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
数据来源：Wind，财通证券研究所
期货月度：9月(截至30日)铁矿石均价同比下降0.39%%，环比下降1.46%；螺
纹钢均价同比下降30.29%，环比下降1.05%。
现货月度：9月(截至30日)中厚板均价同比下降26.03%，环比下降1.05%；圆钢
均价同比下降17.42%，环比下降1.51%；铸造生铁均价同比下降17.74%，环比
上涨14.84%；废钢均价同比下降18.53%，环比上升0.59%。
3. 行业新闻动态
内蒙古批准6.99GW市场化新能源项目
9月28日，内蒙古自治区能源局批准实施源网荷储一体化、燃煤自备电厂可再生
能源替代和风光制氢一体化示范项目等3类市场化消纳新能源项目17个，主要
分布在呼和浩特、包头、鄂尔多斯、锡林郭勒和通辽5个盟市，共配建新能源规
模698.5万千瓦，其中光伏规模315.5万千瓦、风电规模383万千万。细分来看，
源网荷储一体化项目共计5个，总规模350.5万千瓦，其中光伏161万千瓦、风
电189.5万千瓦，配建储能81.8万千瓦。风光制氢一体化示范项目共计7个，总
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规模167.5万千瓦，其中光伏43.5万千瓦、风电124万千瓦，总制氢能力62990.24
吨/年。燃煤自备电厂可再生能源替代项目共计5个，总规模180.5万千瓦，其中
光伏111万千瓦、风电69.5万千瓦，配建储能9万千瓦。
青海第二批大基地项目：再增40万千瓦光热项目
近期，青海省第二批大型风电光伏基地项目（预备清单）已明确，有7个大基地
项目共计700万千瓦入围，其中有3个项目将配置光热发电系统，光热发电总装
机40万千瓦。根据清单，青海省第二批项目共计将建设540万千瓦光伏、120
万千瓦风电、40万千瓦光热、100万千瓦/360万千瓦时储能。储能类型包括，电
化学储能、压缩空气储能、飞轮储能等。这些项目均采取就地消纳，建设工期均
为2年，预计2024年底前投产。
河北：加强屋顶分布式光伏管理，电网改造资金优先向整县试点区域倾斜
9月27日，河北省发改委印发《关于加强屋顶分布式光伏发电管理有关事项的通
知》，文件要求屋顶分布式光伏项目开发要坚持就近消纳就地平衡。屋顶分布式
光伏开发建设要与开发区域内电网建设发展、用电负荷相协调，避免远距离、跨
区域送电。严禁超容量接入，各级电网主变（配变）所接入的光伏容量（含已备
案在建或待建容量）不应超过设备额定容量的80%。其中，配变接入的光伏容量
（含已备案在建或待建容量）已达设备额定容量80%的区域，若上级电网仍有可
开放容量，应按照《屋顶分布式光伏建设指导规范（试行）》要求，以10千伏专
变方式接入。
明阳智能中标中国电建100MW风电项目
9月28日，中国电建山东电建公司延安下寺湾100MW风电项目发电机组采购项
目入围公示，明阳智能中标，投标报价2亿元。中国电建山东电建公司延安下寺
湾100MW风电项目项目位于陕西省延安市甘泉县下寺湾镇，距离延安市77km，
计划2022年12月31日前实现全容量并网。
华润600MW风电项目公示，其中三一重能、中车株洲所预中标
华润电力2个风电中标公示，总装机600MW。其中，三一重能中标华润电力康
平300MW风电项目风机（含塔筒）采购项目，投标报价为6.15亿元，折合单价
为2050元/kW；中车株洲所中标华润桦南一期300MW风电项目风机（含塔筒）
采购项目，投标报价为6.72亿元，折合单价为2240元/kW。根据招标公告，项
目位于黑龙江省桦南县。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准16
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晶科能源与浙江玉环签约40GW太阳能电池组件项目
9月28日上午，浙江省玉环市人民政府与晶科能源股份有限公司签订高效太阳能
电池组件生产基地项目投资协议。项目投资近百亿元，总规模为40GW光伏产品，
计划分两期实施，项目全面建成后预计年产值700亿元，将有效助力改变玉环产
业格局。
国家发改委：推动电力体制改革，绿电交易成交电量已超200亿千瓦时
9月29日上午，国家发展改革委召开新闻发布会，介绍深化改革开放有关工作情
况。国家发展改革委体改司副司长蒋毅介绍，党的十八大以来，国家发展改革委
在党中央、国务院的重大部署下，持续推动以石油天然气管网管理体制和运营机
制改革为标志的石油天然气体制改革和以“管住中间、放开两头”为总体要求的电
力体制改革，主要取得了以下几个方面的进展：一是行业保持高质量发展；二是
市场建设取得突出成果；三是能源安全保障能力不断增强。
4. 重点公司公告
新强联：关于签订日常经营重大合同的公告
洛阳新强联回转支承股份有限公司（以下简称“公司”）与明阳智慧能源集团股
份公司签署《风力发电机组零部件2023年框架采购合同》，合同金额不低于13.2
亿元（最终以实际结算金额为准）。
迈为股份：关于签订日常经营重大合同的公告
公司与金刚玻璃之控股子公司甘肃金刚羿德新能源发展有限公司签署了两份《设
备买卖合同》。合同约定，金刚羿德拟向迈为股份采购双面微晶高效异质结电池
生产线8条，产能为600MW/条，共4.8GW。
特变电工：关于投资建设新能源电站项目的公告
公司拟投资建设两项新能源电站项目，为抢抓市场机遇，加快风力资源的开发，
公司控股公司丰宁满族自治县新隆风力发电有限公司（以下简称丰宁公司）、天
门天盛风力发电有限公司（以下简称天盛公司）将分别投资建设鱼儿山60MW风
电项目、净潭风电二期100MW项目，项目总投资分别为3.97亿元、7.67亿元。
三峡能源：关于设立内蒙古三峡陆上新能源投资有限公司暨关联交易的公告
为全面提升中国三峡新能源（集团）股份有限公司新能源项目资源获取实力，拓
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展在内蒙古自治区新能源业务，进一步增强资源优势和规模突破，拟由三峡能源、
17
行业投资策略周报 证券研究报告
中国长江电力股份有限公司（、三峡资本控股有限责任公司、长江三峡投资管理
有限公司在内蒙古自治区共同投资设立内蒙古三峡陆上新能源投资有限公司（最
终以企业登记注册的名称为准），全面开展新能源资源获取及开发建设工作。三
峡能源、长江电力、三峡资本、三峡投资以货币出资分别认缴340,000万元、
330,000万元、165,000万元、165,000万元，占陆上投资公司注册资本的比例分
别为34%、33%、16.5%、16.5%。
TCL中环：2022年前三季度业绩预告
公司发布2022年前三季度业绩预告，公司2022年前三季度预计实现归属于上市
公司股东的净利润49.3亿元～50.7亿元，同比增长78.53%～83.60%。公司业绩
大幅增长的主要是由于新能源光伏业务、半导体材料业务、现代制造业转型方面
持续向好发展。
晶科能源：2022年限制性股票激励计划
本激励计划采取的激励形式为第二类限制性股票。股票来源为公司向激励对象定
向发行的本公司人民币A股普通股股票。本激励计划拟授予激励对象的限制性股
票数量约为0.4019亿股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额100亿股的
0.4019%。其中，首次授予限制性股票0.3215亿股，约占本激励计划草案公布日
公司股本总额100亿股的0.3215%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的
80.00%；预留授予限制性股票0.0804亿股，约占本激励计划草案公布日公司股
本总额100亿股的0.0804%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的20.00%。
阳光电源：关于为子公司提供担保额度预计的进展公告
巴西阳光与客户JAÍBA SE1 ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A.签订光伏供货协议，
合同金额共计11,060,002.75雷亚尔，折合人民币约1,454.83万元（按2022年9
月30日汇率）。公司为巴西阳光向客户JAÍBA SE1 ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A.
就该光伏供货协议中的义务和责任提供连带责任保证，担保金额为合同金额
11,060,002.75雷亚尔，折合人民币约1,454.83万元（按2022年9月30日汇率）,
担保期限为巴西阳光义务履行完毕或自担保函签署日起五年（二者以先到为准）。
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5. 交易异动和大宗交易记录
表 4. 交易异动
代码
名称
宝胜股份
川润股份
东方盛虹
ST天成
异动类型
涨跌幅偏离值达7%
涨跌幅偏离值达7%
涨跌幅偏离值达7%
连续三个交易日内涨
跌幅偏离值累计达
15%的ST证券
换手率达20%
当日价格振幅达到
30%
涨跌幅达15%
连续3个交易日内收
盘价格涨跌幅偏离值
累计达30%
涨跌幅偏离值达7%
涨跌幅偏离值达7%
涨跌幅偏离值达7%
异动起始日
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-28
异动截至日
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-30
交易天数
1
1
1
3
区间股票成交
额(万元)
11,831.9456
73,100.0200
107,436.3882
40,593.0882
区间涨
跌幅(%)
10.02
9.97
-6.14
15.69
长城电工
煜邦电力
新风光
新风光
2022-09-26
2022-09-29
2022-09-26
2022-09-23
2022-09-26
2022-09-29
2022-09-26
2022-09-27
1
1
1
3
65,154.1416
4,456.3102
43,790.2453
112,867.5168
1.62
-3.25
20.01
33.15
宝胜股份
川润股份
东方盛虹
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
1
1
1
11,831.9456
73,100.0200
107,436.3882
10.02
9.97
-6.14
数据来源：Wind，财通证券研究所
表 5. 大宗交易记录
代码
名称
科大智能
隆基绿能
三晖电气
爱旭股份
爱旭股份
爱旭股份
爱旭股份
爱旭股份
爱旭股份
帝科股份
奥特维
金盘科技
奥特维
奥特维
金盘科技
万胜智能
通达股份
三晖电气
帝科股份
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
日月股份
金盘科技
爱旭股份
交易日期
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
成交价
6.42
47.91
12.90
34.64
34.64
37.41
34.64
34.64
34.64
41.50
276.30
25.50
276.30
276.30
25.50
10.81
6.34
13.10
41.50
25.50
25.50
25.50
25.50
21.96
25.50
34.54
前一交易日收盘价
6.54
50.08
13.15
38.49
38.49
38.49
38.49
38.49
38.49
51.87
345.30
30.52
345.30
345.30
30.52
13.51
6.34
13.32
51.87
30.52
30.52
30.52
30.52
21.96
30.52
36.36
成交量(万股/份/张)
80.00
12.00
256.00
156.00
56.00
8.00
28.00
37.00
86.00
41.08
3.68
16.00
15.60
21.44
26.00
390.00
50.00
256.00
11.78
16.00
10.00
15.00
16.00
50.00
15.00
6.00
19
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准
行业投资策略周报 证券研究报告
爱旭股份
爱旭股份
金盘科技
隆基绿能
金盘科技
爱旭股份
日月股份
爱旭股份
三晖电气
科大智能
通达股份
禾望电气
正泰电器
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金博股份
金杯电工
积成电子
积成电子
金博股份
爱旭股份
通达股份
四方股份
TCL中环
东方盛虹
京山轻机
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
通达股份
捷佳伟创
科润智控
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-28
2022-09-28
2022-09-28
2022-09-28
2022-09-28
2022-09-28
2022-09-28
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
34.54
34.54
25.50
50.08
25.50
34.54
23.23
34.11
13.00
6.54
6.18
25.40
26.43
26.88
26.88
26.88
26.88
26.88
26.88
26.88
26.88
301.17
6.49
5.86
5.86
301.17
32.53
6.38
13.03
44.24
19.15
17.46
112.01
112.01
112.01
112.01
112.01
112.01
112.01
6.66
112.01
4.09
36.36
36.36
30.52
47.90
30.52
36.36
22.66
36.68
13.25
6.78
6.87
28.18
27.48
32.60
32.60
32.60
32.60
32.60
32.60
32.60
32.60
300.96
6.45
6.23
6.23
300.96
34.98
7.09
13.46
43.06
19.06
18.46
121.75
121.75
121.75
121.75
121.75
121.75
121.75
7.40
121.75
5.83
36.00
34.00
26.00
10.50
10.00
5.80
10.00
6.30
256.00
111.69
107.68
160.00
75.00
30.00
12.00
40.00
30.00
14.00
12.00
16.00
16.00
3.00
360.00
200.00
300.00
0.80
10.00
245.29
455.34
343.27
300.00
45.00
5.40
5.00
2.00
3.00
2.00
2.00
2.00
474.00
4.00
17.57
数据来源：Wind，财通证券研究所
6. 下周公告提醒
表 6. 新能源发电行业下周公告提醒（1010-1014）
公告日期
20221010
星期
周一
公司名称
上机数控
新强联
航天机电
公告内容
三季报预计披露日期
可转债发行路演
股东大会互联网投票起始
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准20
行业投资策略周报 证券研究报告
20221011
20221013
20221014
数据来源：Wind，财通证券研究所
周二
周四
周五
爱旭股份
奥特维
亿晶光电
晶科能源
昱能科技
亿晶光电
股东大会互联网投票起始
股东大会召开
股东大会互联网投票起始
股东大会召开
股东大会现场会议登记起始
股东大会现场会议登记起始
股东大会现场会议登记起始
股东大会互联网投票起始
股东大会召开
7. 限售解禁提醒
表 7. 新能源发电行业未来三个月限售解禁提醒
代码
简称
天顺风能
宏力达
宏德股份
新特电气
久盛电气
晶澳科技
海力风电
晶澳科技
泽宇智能
宇邦新材
昱能科技
灿能电力
通灵股份
海优新材
禾迈股份
迈为股份
三一重能
南网科技
明冠新材
解禁日期
2022-10-17
2022-10-17
2022-10-19
2022-10-19
2022-10-27
2022-11-15
2022-11-24
2022-11-29
2022-12-08
2022-12-08
2022-12-08
2022-12-12
2022-12-12
2022-12-13
2022-12-20
2022-12-22
2022-12-22
2022-12-22
2022-12-26
解禁数量
(万股)
1,174.50
75.00
105.45
284.98
2,715.22
10,413.57
5,636.96
116,482.23
262.56
134.18
92.63
404.99
1,965.30
190.00
1,494.92
24.81
770.06
460.12
205.11
解禁收益
(万元)
98.84
5.37
42.90
33.58
1,044.91
99.18
278.33
20.44
23.39
总股本(万股)
180,250.91
10,000.00
8,160.00
24,762.74
16,164.94
235,388.93
21,739.15
235,388.93
13,200.00
10,400.00
8,000.00
9,010.93
12,000.00
8,402.00
5,600.00
17,301.11
118,948.42
56,470.00
16,408.77
解禁股份类型
定向增发机构配售股份
首发战略配售股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发原股东限售股份,首发战
略配售股份
定向增发机构配售股份
首发原股东限售股份
定向增发机构配售股份
首发战略配售股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发战略配售股份
首发原股东限售股份
首发原股东限售股份
首发原股东限售股份,首发战
略配售股份
定向增发机构配售股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发战略配售股份
首发战略配售股份
数据来源：Wind，财通证券研究所
8. 风险提示
1） 新产品销售不及预期：若光伏、风电终端装机量装机量不及市场预期，后续
可能带来股价波动；
2） 行业竞争加剧风险：新能源发电行业竞争加剧，或导致价格下降等。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准21
行业投资策略周报 证券研究报告
信息披露
分析师承诺
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据
均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受
任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
资质声明
财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。
公司评级
买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%；
增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间；
中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；
减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给
出明确的投资评级。
行业评级
看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
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入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许
可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为
这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本
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见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
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2024年5月21日发(作者：那拉元)
电力设备 / 行业投资策略周报 / 2022.10.5
投资评级：看好(维持)
最近12月市场表现
电力设备
18%
8%
-3%
-13%
-24%
-34%
沪深300上证指数
新能源发电行业周度投资策略
证券研究报告
单晶电池片报价1.31元/GW上涨1.55% 迈为
股份获金刚玻璃4.8GW异质结电池生产线订单
核心观点
市场行情回顾：
上周电力设备板块（申万行业2021）报收9726.4点，下
降3.9%。上证指数报收3024.4点，下跌2.1%；深圳成指报收10778.6点，
下降2.1%；创业板报收2289点，下跌0.6%。子版块中均有不同幅度下跌，
风电设备下跌幅度最小，为2.3%；其次为光伏设备，下跌2.5%；其他电
源设备跌幅最大，为4.2%。Wind行业指数中，风力发电指数跌幅最小，
下跌3.8%；光伏玻璃指数跌幅最大，下跌5.8%。个股方面，涨幅前五分
别为：新风格上涨19.62%、ST天成上涨18.42%、积成电子上涨12.03%、
金盘科技上涨5.08%、*ST光一上涨4.97%。
分析师
佘炜超
SAC证书编号：S2
***************
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1. 《储能行业深度：方兴未艾，全球
2021-25年复合增速有望达到
94.26%》 2022-09-29
2. 《硅料307元/kg较上周维持不变 中
广核广东阳江帆石一1GW海上风电项
目开标》 2022-09-25
3. 《锂电新能车行业周度投资策略：硫
酸镍3.83万元/吨 上涨2.68% 欣旺达
浙江锂欣产业园圆柱锂电池项目正式开
工》 2022-09-25
产业链价格跟踪：
本周多晶硅料价格为307.00元/kg，价格较上周维持不
变；单晶166硅片一、二线厂商价格分别为6.33和6.30元/片，价格较上
周分别维持不变；单晶182硅片一、二线厂商价格分别为7.54和7.52元/
片，价格较上周分别维持不变。单晶perc166一线厂商价格为1.31元/W，
较上周价格上涨1.55%，二线价格为1.27元/W，较上周上涨0.79%。金属
硅周均价2.624万元/吨，相对前一周上涨0.051万元/吨，涨幅1.98%。本
周铁矿石期货收盘价757.5元/吨，价格较上周跌幅0.07%；螺纹钢期货收
盘价3890.0元/吨，价格较上周跌幅1.32%；中厚板（20）周均价4195元/
吨，较上周下跌0.10%；普通圆钢（φ16mm）周均价4368元/吨，较上周
跌幅5.24%；铸造生铁（Z18）周均价3900元/吨，较上周同比持平；废钢
周均价2758.2元/吨，较上周跌幅0.18%。
行业新闻动态：内蒙古批准6.99GW市场化新能源项目；青海第二批大
基地项目：再增40万千瓦光热项目；华润600MW风电项目公示，其
中三一重能、中车株洲所预中标；明阳智能中标中国电建100MW风电
项目。
重点公司公告：迈为股份获金刚玻璃4.8GW异质结电池生产线订单；
特变电工投资建设新能源电站；三峡能源设立内蒙古三峡陆上新能源投
资有限公司；TCL中环2022年前三季度业绩预告显示净利润49.3亿
元～50.7亿元，同比增长78.53%～83.60%。
投资建议：关注光伏金刚线：恒星科技（）；海上风电海缆：
宝胜股份（）、中天科技（）；碳化硅衬底：露笑
科技（）；氢能源：鸿达兴业（）。
风险提示：
新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险。
请阅读最后一页的重要声明！
行业投资策略周报 证券研究报告
表 1：重点公司投资评级
代码
002617
002002
002132
600973
600522
公司
露笑科技
鸿达兴业
恒星科技
宝胜股份
中天科技
总市值（亿收盘价
元） （09.30）
EPS（元）
2021A 2022E 2023E 2021A
PE
2022E 2023E
投资评级
增持
增持
买入
增持
增持
186.53
106.15
70.22
60.61
766.89
9.70
3.40
5.01
4.42
22.47
0.09
0.67
0.11
-0.56
0.06
0.21
0.8
0.43
0.30
1.12
0.29
0.9
0.64
0.50
1.36
150.11
6.43
45.55
-9.79
398.67
46.19
4.25
11.65
14.73
20.06
33.45
3.78
7.83
8.84
16.52
数据来源：wind数据，财通证券研究所
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2
行业投资策略周报 证券研究报告
内容目录
1. 市场行情回顾 ....................................................................................................... 5
2. 产业链情况跟踪 ................................................................................................... 9
2.1. 用电量&发电量概况........................................................................................ 9
2.2. 光伏装机及出口情况 ..................................................................................... 10
2.3. 光伏产业链价格跟踪 ..................................................................................... 11
2.4. 风电装机量情况 ............................................................................................. 13
2.5. 风电原材料价格跟踪 ..................................................................................... 14
3. 行业新闻动态 ..................................................................................................... 15
4. 重点公司公告 ..................................................................................................... 17
5. 交易异动和大宗交易记录 ................................................................................. 19
6. 下周公告提醒 ..................................................................................................... 20
7. 限售解禁提醒 ..................................................................................................... 21
8. 风险提示 ............................................................................................................. 21
图表目录
图 1. A股各行业近一周涨跌幅 ............................................................ 5
图 2. 新能源发电板块近一周涨跌幅 ..................................................... 6
图 3. 板块重点个股本周涨跌幅表现 ..................................................... 9
图 4. 全社会当月用电量及同比（亿千瓦时，%） .................................. 10
图 5. 当月发电量产量及同比（亿千瓦时，%） ..................................... 10
图 6. 太阳能发电当月新增装机容量（GW，%） .................................. 10
图 7. 太阳能发电累计新增装机容量（GW，%） .................................. 10
图 8. 组件月度出口额（亿美元，%） ................................................. 10
图 9. 逆变器月度出口（亿美元，%） ................................................. 10
图 10. 多晶硅料价格(元/kg) .............................................................. 11
图 11. 硅片价格(元/片) .................................................................... 11
图 12. 电池片价格(元/W) ................................................................. 12
图 13. 组件价格(元/W） .................................................................. 12
图 14. 金属硅价格（万元） .............................................................. 13
图 15. 全国风电当月新增装机容量（GW，%） .................................... 13
图 16. 全国风电累计新增装机容量（GW，%） .................................... 13
图 17. 铁矿石期货收盘价（元/吨) ...................................................... 14
图 18. 螺纹钢期货收盘价（元/吨） .................................................... 14
图 19. 中厚板（20）现货价（元/吨) ................................................... 15
图 20. 普通圆钢（φ16mm）现货价（元/吨) ........................................ 15
图 21. 上海铸造生铁（Z18）价格（元/吨） ......................................... 15
图 22. 富宝:废钢价格指数（元/吨)...................................................... 15
表 1.新能源发电板块近一周涨幅前五公司 .............................................. 6
表 2.光伏产业链本周价格（含税） ...................................................... 13
表 3. 风电原材料月度均价涨跌幅 ....................................................... 14
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行业投资策略周报 证券研究报告
表 4. 交易异动 ............................................................................... 19
表 5. 大宗交易记录 ......................................................................... 19
表 6. 新能源发电行业下周公告提醒（1010-1014） ............................. 20
表21
7. 新能源发电行业未来三个月限售解禁提醒 .....................................
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行业投资策略周报 证券研究报告
1. 市场行情回顾
上周电力设备板块（申万行业2021）报收9726.4点，下降3.9%。上证指数报收
3024.4点，下跌2.1%；深圳成指报收10778.6点，下降2.1%；创业板报收2289
点，下跌0.6%。
图 1. A股各行业近一周涨跌幅
-10%-5%0%5%10%15%
上证指数
深圳成指
创业板指
医药生物
美容护理
食品饮料
商贸零售
社会服务
银行
煤炭
农林牧渔
家用电器
轻工制造
建筑材料
交通运输
纺织服饰
房地产
传媒
综合
环保
计算机
通信
电力设备
基础化工
公用事业
非银金融
机械设备
电子
建筑装饰
汽车
钢铁
石油石化
有色金属
国防军工
数据来源：Wind，财通证券研究所
子版块中均有不同幅度下跌，风电设备下跌幅度最小，为2.3%；其次为光伏设
备，下跌2.5%；其他电源设备跌幅最大，为4.2%。Wind行业指数中，风力发电
指数跌幅最小，下跌3.8%；光伏玻璃指数跌幅最大，下跌5.8%。
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行业投资策略周报 证券研究报告
图 2. 新能源发电板块近一周涨跌幅
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
-5%
-6%
-7%
-2.3%
-2.5%
-3.3%
-3.8%
-4.2%
-4.7%
-5.8%
风电设备(申光伏设备(申电网设备(申风力发电指其他电源设
万)万)万)数备II(申万)
数据来源：Wind，财通证券研究所
光伏指数光伏玻璃指
数
个股方面，涨幅前五分别为：新风格上涨19.62%、ST天成上涨18.42%、积成电
子上涨12.03%、金盘科技上涨5.08%、*ST光一上涨4.97%。
表 1.新能源发电板块近一周涨幅前五公司
股票代码 名称 涨幅 公司简介
公司自2004年成立以来，始终坚持以大功率电力电子节能控制
技术为核心技术平台构筑电气控制装备产品体系，凭借雄厚的
技术实力、先进的生产工艺、显著的成本优势及高素质的管理
团队取得了快速发展。目前，公司高压动态无功补偿装置与高
压变频器产品市场份额均在国内排名前列，在国内电能质量治
新风光 19.62%
理与高压节能领域树立了知名品牌形象。公司是变频调速器国
家标准起草审定单位，参与了《调速电气传动系统》、《火电厂
风机水泵用高压变频器》和《1kV及以上不超过35kV的通用变
频调速设备》等标准的起草，作为第二执笔单位参与了SVG的
团体标准《中压链式静止无功发生器》，牵头制定了轨道交通的
国家标准《城市轨道交通再生制动能量吸收逆变装置》。
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行业投资策略周报 证券研究报告
公司是主要从事高、低压电器元件、继电保护、成套电器设备
等产品制造与销售的国家大型一档企业，是西南地区最大的工
业电器生产基地。目前已形成以电气设备、金融以及矿业开发
三大产业为支柱的产业集团。高压电气产品的直接用户是各类
变压器厂商，销售模式主要以直销为主，主要通过投标方式获
取订单，经销商模式占比很小。公司通过参股设立贵州遵义汇
ST天成 18.42%
川农村商业银行股份有限公司、贵阳贵银金融租赁有限公司以
及大爱人寿保险股份有限公司来实现在金融行业多个领域的全
面布局，从而获取投资收益并获得相应的金融牌照，为公司打
造综合性金融平台奠定基础。公司通过参股海外锆钛矿企业香
港长城矿业开发有限公司获取投资收益。香港长城主要从事矿
产资源勘探，对非洲莫桑比克中部省份的沿海锆钛矿5004C矿
区进行开采，加工提炼及一般进出口贸易，目前的主要产品为
锆中矿和钛精矿。
公司是国内技术领先的电力自动化、公用事业自动化整体解决
方案供应商，国家重点高新技术企业、国家规划布局内重点软
件企业，拥有国家计算机系统集成一级资质,是国内最早开展电
力自动化系统研发和生产的企业之一，主营业务全面覆盖电力
自动化各个环节，并积极推进节能管理自动化和GIS行业应用、
积成电子 12.03%
信息安全等业务。主要产品遍布多个省市自治区、多个地市，
部分产品出口到新加坡、泰国等东南亚国家和地区。公司先后
通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、
OHSAS18001职业健康管理体系认证，获得了国际软件成熟度
CMMI3级证书，形成了全面的质量管理体系和高效灵活的售后
服务网络，保障产品质量和技术服务。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7
行业投资策略周报 证券研究报告
公司是行业内拥有较强研发创新能力和自主知识产权的优势生
产企业之一，产品技术水平在同行业处于国内领先、国际先进
水平。主要从事应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的
输配电及控制设备产品的研发、生产和销售，公司主要产品面
向中高端市场的新能源(含风能、太阳能、智能电网等)、高端装
备(含轨道交通、海洋工程等)、节能环保(含高效节能等)等领域，
金盘科技 5.08%
主要为新能源产业、高端装备制造产业及节能环保产业的关键
电气设备，多年以来产品性能、质量和定制化能力均获得上述
领域客户的认可，公司已与通用电气(GE)、西门子(SIEMENS)、
维斯塔斯(VESTAS)、施耐德(Schneider)、东芝三菱电机、日新
电机、安川电机等国际知名企业，以及国家电网、南方电网、
中国电力建设集团、中国移动、上海电气、中国铁路工程集团、
中国铁道建筑集团等大型国有控股企业建立了长期的客户合作
关系。
公司是国家火炬计划重点高新技术企业，是全球领先的能源计
量、管理整体解决方案的提供商，业务涵盖电力系统发电、变
电、配电、用电各个环节，是全球能源计量和管理相关产品的
领航者。公司拥有在国际能源计量和管理市场领域的领先技术
和解决方案，针对不同国家和区域的国际市场，针对性地推出
了防窃电表箱系统方案、网络预付费系统方案、本地无线抄表
系统方案和AMI系统方案等解决方案，是国际市场上能源计量
*ST光一 4.97%
和管理领域最具竞争力企业之一。公司产品率先通过了STS和
DLMS认证，填补了国内的技术空白，并且先后通过了PTB、
KEMA、Euridis、MID、UL和SABS等国际认证，是目前业内
国际市场资质最完整，业绩最优良的企业。公司引入先进的研
发管理体系、供应链管理体系、生产质量控制管理体系及信息
化管理系统；设立了符合国家ISO17025认证标准的现代化实验
室，检测手段齐全、设备先进，形成了工艺先进、技术成熟的
现代化生产线。
数据来源：wind，财通证券研究所
板块重点个股方面，光伏行业中，涨幅前三的公司分别为中环股份、固德威涨幅
分别为3.95%、1.01%；福斯特下跌0.8%。风电行业中，涨幅前二的公司分别为
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行业投资策略周报 证券研究报告
新强联、金雷股份，涨跌幅分别为10.68%、-0.36。电网设备及工控自动化行业
中均为下跌，麦格米特下跌幅度最小，为0.14%；许继电气跌幅最大，为5.99%。
新能源运营商及其他行业中，三峡能源涨幅最大，幅度为0.18%。
图 3. 板块重点个股本周涨跌幅表现
代码
公司
新强联
中环股份
汇川技术
固德威
三峡能源
麦格米特
国电南瑞
金雷股份
明阳智能
大金重工
福斯特
中天科技
隆基股份
美畅股份
阳光电源
晶澳科技
高测股份
特变电工
金风科技
运达股份
平高电气
禾迈股份
宝胜股份
锦浪科技
天合光能
通威股份
晶盛机电
天顺风能
上机数控
东方电缆
许继电气
恒星科技
日月股份
文山电力
晶科能源
连城数控
福莱特
鸿达兴业
最新市值（亿涨跌幅(%)
本周累计
290.4710.68%
1446.523.95%
1521.821.16%
348.691.01%
1611.330.18%
143.70-0.14%
1664.86-0.24%
101.17-0.36%
548.25-0.37%
222.76-0.37%
708.38-0.80%
766.89-1.06%
3632.35-1.30%
272.07-1.56%
1642.92-2.06%
1507.43-2.20%
185.92-2.89%
821.46-2.96%
479.12-3.82%
98.96-4.05%
91.46-4.13%
615.04-4.15%
60.61-4.33%
831.17-4.72%
1389.64-4.74%
2113.93-4.75%
884.35-4.76%
228.02-5.53%
521.77-5.93%
479.54-5.97%
167.89-5.99%
70.22-6.53%
203.19-6.54%
384.56-6.60%
1667.00-7.13%
154.08-7.83%
702.03-8.84%
106.15-9.09%
近1月年初至今
20.59%-15.95%
-6.96%7.46%
-4.10%-15.80%
-9.29%-13.49%
-7.70%-24.79%
-9.86%-9.25%
-9.40%-24.49%
-4.33%-33.09%
-10.06%-6.76%
-12.81%3.50%
-18.00%-42.76%
0.94%33.09%
-6.43%-21.93%
-14.41%-11.64%
-0.70%-24.04%
-2.33%-3.14%
-8.71%69.53%
-12.55%4.69%
-11.61%-29.98%
-19.35%-33.07%
-13.81%-25.67%
12.65%119.13%
-10.53%-25.46%
-3.83%43.13%
-10.32%-18.45%
-11.20%6.62%
-11.03%-2.20%
-8.66%-34.44%
0.02%14.55%
-2.71%37.15%
-16.33%-35.90%
-16.50%-18.00%
-11.73%-35.63%
-3.60%-24.51%
-0.18%58.22%
-14.80%-35.08%
-18.31%-43.56%
-21.30%-43.89%
数据来源：Wind，财通证券研究所
2. 产业链情况跟踪
2.1. 用电量&发电量概况
2022 年8月我国全社会当月用电量为8520亿千瓦时，同比增长10.70%；2022
年8月发电量产量为8248亿千瓦时，同比增长9.90%。8月风电/水电/火电/核电
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9
行业投资策略周报 证券研究报告
发电量分别为463/1226/5989/363亿千瓦时，同比增速分别为1.45%
/-16.18%/7.72%/-1.81%。
图 4. 全社会当月用电量及同比（亿千瓦时，%） 图 5. 当月发电量产量及同比（亿千瓦时，%）
总发电量风电水电
全社会用电量（亿千瓦时）全社会用电量同比（%，右）
火电核电总发电量同比
9000
8000
7000
6000
5000
4000
30
25
20
15
10
5
0
-5
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
3000
2000
1000
0
数据来源：Wind，财通证券研究所
数据来源：Wind，财通证券研究所
2.2. 光伏装机及出口情况
2022年1-8月国内新增光伏装机44.47GW，同比增长104.9%，其中8月装机
6.74GW， 同比增长 86.6%。
图 6. 太阳能发电当月新增装机容量（GW，%）
2022
图 7. 太阳能发电累计新增装机容量（GW，%）
2022
2020yoy2021yoy2022yoy
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
2020yoy
25
20
15
10
5
0
1-2月3月4月5月
2021yoy2022yoy
800%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
-100%
-200%
0
30
20
10
50
40
60
6月7月8月9月10月11月12月
数据来源：Wind，财通证券研究所
图 8. 组件月度出口额（亿美元，%）
组件出口额（亿美元）
50
45
40
35
30
25
20
同比增速（%，右）
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
图 9. 逆变器月度出口（亿美元，%）
逆变器出口额（亿美元）同比增速（%，右）
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
数据来源：Wind，财通证券研究所
15
10
5
0
22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-07
-5%
-10%
-15%
-20%
2
0
-
0
1
2
0
-
0
3
2
0
-
0
5
2
0
-
0
7
2
0
-
0
9
2
0
-
1
1
2
1
-
0
1
2
1
-
0
3
2
1
-
0
5
2
1
-
0
7
2
1
-
0
9
2
1
-
1
1
2
2
-
0
1
2
2
-
0
3
2
2
-
0
5
2
2
-
0
7
10
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准
行业投资策略周报 证券研究报告
数据来源：SolarZoom，财通证券研究所
数据来源：SolarZoom，财通证券研究所
2.3. 光伏产业链价格跟踪
硅料：临近十一长假周，下游环节备货连同下月硅料长单签订工作本周已启动，
硅料厂商长单已经在陆续签订中，部分硅料企业的10月长单基本签完。从目前
长单签订情况来看，虽硅料产量已在陆续放量中，但在硅料依然处于无库存的情
况下下游整体对硅料的需求以及硅料的价格暂未有明显变化，本周长单签订主流
价格基本维持上月水平，单晶复投料价格在306-308元/公斤区间，N型用料价格
在此基础上高2元/公斤左右。硅料价格在硅片环节价格上涨传导受阻，同时硅
料、硅片环节产量继续释放的情况下，硅料价格继续的难度已较大，但能否出现
下跌也还需后期上下游博弈而定。
硅片：在本月上旬市场一家龙头硅片企业报涨各尺寸硅片价格后，本周国内单晶
另一家龙头硅片企业公布了下月硅片报价，但不同的是此次价格与前一次价格持
平，单晶M6/M10硅片报价维持在6.33、7.54元/片，结合近期硅片市场其他厂
商的情况来看，近期国内硅片整体相对其上下游其他环节略显弱势，在实际成交
方面，目前单晶高效正A级硅片价格在7.5-7.52元/片区间，其他品级和低效的
硅片需求趋弱，且相应的价格也是继续有所走弱。硅片产量随着上周硅料产量的
释放也是在逐步放量中，单晶硅片整体供给面对下游电池的需求已较为宽松，当
前硅片价格上涨已出现瓶颈，而随着上游供给的持续释放，市场对硅片价格下跌
已有一定预期。N型硅片方面，N型硅片相对平稳，当前单晶M6/M10/G12 150μm
硅片价格维持在6.84、8.23、10.66元/片。
图 10. 多晶硅料价格(元/kg)
一级料
280
260
240
220
200
180
160
140
120
4
2
12
10
8
6
进口多晶硅料
图 11. 硅片价格(元/片)
多晶硅片
单晶166
单晶硅片
单晶182
单晶158
单晶210
100
80
60
40
15-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-05
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
0
16-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
电池片：当前国内光伏产业链供给瓶颈来至电池环节，国内单晶电池片价格也是
随势上涨，单晶电池龙头企业将10月各尺寸电池价格普涨0.02-0.03元/W，单晶
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11
行业投资策略周报 证券研究报告
M6/M10/G12电池片来至价格1.31、1.33、1.33元/W，而实际市场上单晶M10电
池片已开始出现1.34元/W以上的价格。当前国内各电池厂商基本拉满生产中，
但随着电池片龙头企业的外销比例（尤其是高效电池片）的逐步减少，而下游国
内外终端需求拉动对电池片需求也是有增无减的情况下，单晶M10高效电池片
紧张形势近期愈发严峻，后期单晶M10高效电池片价格仍不排除有继续上涨的
可能性。N型电池方面，目前市场上N型电池价格仍暂未有变动，当前N型电
池主流价格在1.4-1.45元/W区间，当前国内N型电池不少厂商基本还是仍以生
产自用为主。
组件：国庆长假即将来临，在国内外需求带动下国内主要组件厂商包括之前停减
产的二三线组件厂商10月排产计划已提升，同时不少组件厂商表示国庆期间生
产不放假，保持正常生产。组件价格方面，随着上游高效电池片价格的上涨使得
国内组件价格下跌的预期短期有所打破，预计国内组件价格将继续持稳坚挺，当
前组件成交主流价格仍在1.95-1.99元/W区间。辅材方面，当前随着下月整个国
内组件市场排产的增加，相应的辅材需求、排产环比也有上升，且国庆长假期间
也是正常生产中。各辅材价格方面，各辅材价格走势随着各自产能释放情况、原
料成本价格涨跌不同而略有差异：随着近期有色金属价格维稳，焊带价格基本维
持在85、90元/㎡左右；玻璃3.2mm的价格维稳在25.5-26元/㎡区间，2.0mm价
格来至19-19.5元/㎡区间。
图 12. 电池片价格(元/W)
多晶电池-156
单晶PERC电池
单晶PERC电池-182
单晶PERC电池-158（右）
单晶电池
单晶PERC电池-166
单晶PERC电池-210
单晶电池-多晶电池（右）
图 13. 组件价格(元/W）
多晶硅组件275
单晶PERC组件（双面）
单晶硅组件
单晶硅组件-多晶硅组件
14
12
10
8
6
4
2
0
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
-0.2
-0.4
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
金属硅：金属硅周均价2.624万元/吨，相对前一周上涨0.051万元/吨，涨幅1.98%。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12
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图 14. 金属硅价格（万元）
金属硅平均价（万元/吨）
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
2
0
-
0
2
2
1
-
0
8
1
7
-
1
0
1
7
-
1
2
1
8
-
0
2
1
8
-
0
4
1
8
-
0
6
1
8
-
0
8
1
8
-
1
0
1
8
-
1
2
1
9
-
0
2
1
9
-
0
4
1
9
-
0
6
1
9
-
0
8
1
9
-
1
0
1
9
-
1
2
2
0
-
0
4
2
0
-
0
6
2
0
-
0
8
2
0
-
1
0
2
0
-
1
2
2
1
-
0
2
2
1
-
0
4
2
1
-
0
6
2
1
-
1
0
2
1
-
1
2
2
2
-
0
2
2
2
-
0
4
2
2
-
0
6
2
2
-
0
8
数据来源：Wind，财通证券研究所
表 2.光伏产业链本周价格（含税）
产品名称
国产多晶硅料（RMB）
单晶硅片166
单晶硅片166
单晶硅片182
单晶硅片182
单晶perc166电池片
单晶perc166电池片
多晶组件60x156(275W)
多晶组件60x156(275W)
单晶高效perc组件（305W)
数据来源：Solarzoom，财通证券研究所
厂家
9月30日 9月21日
307.00
6.33
6.30
7.54
7.52
1.29
1.26
-
-
1.96
涨跌幅
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
1.55%
0.79%
0.00%
涨跌
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.02
0.01
0.00
多晶硅（元/kg）
307.00
特级致密料
硅片(元/片)
6.33
一线厂商
二线厂商
一线厂商
二线厂商
6.30
7.54
7.52
电池片(元/W)
1.31
一线厂商
二线厂商
1.27
组件(元/W)
-
一线厂商
二线厂商
一线厂商
-
1.96
2.4. 风电装机量情况
2022 年1-8月国内新增风电装机16.14GW，同比增长10.32%，其中8月装机
1.21GW，同比下降41.26%。
图 15. 全国风电当月新增装机容量（GW，%）
风电当月新增装机量（GW）
50
45
40
35
30
同比增速（%）
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
-100%
-200%
图 16. 全国风电累计新增装机容量（GW，%）
风电累计新增装机量（GW）同比增速（%，右）
80
70
60
50
40
30
20
10
0
0%
-50%
250%
200%
150%
100%
50%
25
20
15
10
5
0
数据来源：Wind，财通证券研究所
数据来源：Wind，财通证券研究所
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13
行业投资策略周报 证券研究报告
2.5. 风电原材料价格跟踪
表 3. 风电原材料月度均价涨跌幅
数据来源：Wind，财通证券研究所
铁矿石：本周期货铁矿石收盘价(连续)均价764.6元/吨，跌幅0.55%。铁矿石现
货市场价格小幅下降，市场以观望为主，交投氛围一般。目前钢厂生产持续保持
高位水平，对于铁矿石需求强劲，预计未来会反弹。
螺纹钢：本周期货螺纹钢收盘价(连续)均价3947.6元/吨，上涨1.28%。9月底部
震荡为主，原料供应平稳，铁矿供应略有回升铁矿高位港口库存回升，钢厂库存
偏低，成交大头仍旧集中在市场交投上，短期看涨的情况下送工地意愿稍弱。
图 17. 铁矿石期货收盘价（元/吨)
1,600
1,400
1,200
1,000
800
3,000
600
2,000
400
200
0
15-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
1,000
期货收盘价(连续):铁矿石
图 18. 螺纹钢期货收盘价（元/吨）
期货收盘价(连续):螺纹钢
7,000
6,000
5,000
4,000
数据来源：Wind，财通证券研究所
0
15-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
数据来源：Wind，财通证券研究所
中厚板：本周中厚板（20）现货价格4195元/吨，跌幅0.095%。目前市场去库速
度较慢，目前商户补货意愿不强。综合来看，市场需求仍表现疲软。
圆钢：普通圆钢（φ16mm）现货价格4368元/吨，跌幅0.52%。近期需求仍偏弱
的情况下，成交有所缩减。综合来看，目前市场仍处于多空博弈阶段，基本面具
备价格反弹基础，仍旧缺乏需求发亮的反弹动力。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准14
行业投资策略周报 证券研究报告
图 19. 中厚板（20）现货价（元/吨)
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
含税价:中厚板:20
图 20. 普通圆钢（φ16mm）现货价（元/吨)
6000
现货价:普通圆钢:φ16mm:全国
5000
4000
3000
2000
1000
0
数据来源：Wind，财通证券研究所
数据来源：Wind，财通证券研究所
生铁：本周铸造生铁（Z18）现货价格3900元/吨，较上周同比持平。
废钢：本周废钢偏紧价格继续反弹，废钢本周现货价2763元/吨，涨幅0.18%，
本周钢厂废钢到货情况较上周有所好转，但库存依然处于低位水平。受近期期螺
盘面震荡运行影响，钢企利润值有所上行但仍旧处于盈亏边缘。
图 21. 上海铸造生铁（Z18）价格（元/吨）
价格:铸造生铁:Z18:上海
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
15-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
图 22. 富宝:废钢价格指数（元/吨)
富宝:废钢价格指数:全国
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
数据来源：Wind，财通证券研究所
0
15-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0122-07
数据来源：Wind，财通证券研究所
期货月度：9月(截至30日)铁矿石均价同比下降0.39%%，环比下降1.46%；螺
纹钢均价同比下降30.29%，环比下降1.05%。
现货月度：9月(截至30日)中厚板均价同比下降26.03%，环比下降1.05%；圆钢
均价同比下降17.42%，环比下降1.51%；铸造生铁均价同比下降17.74%，环比
上涨14.84%；废钢均价同比下降18.53%，环比上升0.59%。
3. 行业新闻动态
内蒙古批准6.99GW市场化新能源项目
9月28日，内蒙古自治区能源局批准实施源网荷储一体化、燃煤自备电厂可再生
能源替代和风光制氢一体化示范项目等3类市场化消纳新能源项目17个，主要
分布在呼和浩特、包头、鄂尔多斯、锡林郭勒和通辽5个盟市，共配建新能源规
模698.5万千瓦，其中光伏规模315.5万千瓦、风电规模383万千万。细分来看，
源网荷储一体化项目共计5个，总规模350.5万千瓦，其中光伏161万千瓦、风
电189.5万千瓦，配建储能81.8万千瓦。风光制氢一体化示范项目共计7个，总
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准15
行业投资策略周报 证券研究报告
规模167.5万千瓦，其中光伏43.5万千瓦、风电124万千瓦，总制氢能力62990.24
吨/年。燃煤自备电厂可再生能源替代项目共计5个，总规模180.5万千瓦，其中
光伏111万千瓦、风电69.5万千瓦，配建储能9万千瓦。
青海第二批大基地项目：再增40万千瓦光热项目
近期，青海省第二批大型风电光伏基地项目（预备清单）已明确，有7个大基地
项目共计700万千瓦入围，其中有3个项目将配置光热发电系统，光热发电总装
机40万千瓦。根据清单，青海省第二批项目共计将建设540万千瓦光伏、120
万千瓦风电、40万千瓦光热、100万千瓦/360万千瓦时储能。储能类型包括，电
化学储能、压缩空气储能、飞轮储能等。这些项目均采取就地消纳，建设工期均
为2年，预计2024年底前投产。
河北：加强屋顶分布式光伏管理，电网改造资金优先向整县试点区域倾斜
9月27日，河北省发改委印发《关于加强屋顶分布式光伏发电管理有关事项的通
知》，文件要求屋顶分布式光伏项目开发要坚持就近消纳就地平衡。屋顶分布式
光伏开发建设要与开发区域内电网建设发展、用电负荷相协调，避免远距离、跨
区域送电。严禁超容量接入，各级电网主变（配变）所接入的光伏容量（含已备
案在建或待建容量）不应超过设备额定容量的80%。其中，配变接入的光伏容量
（含已备案在建或待建容量）已达设备额定容量80%的区域，若上级电网仍有可
开放容量，应按照《屋顶分布式光伏建设指导规范（试行）》要求，以10千伏专
变方式接入。
明阳智能中标中国电建100MW风电项目
9月28日，中国电建山东电建公司延安下寺湾100MW风电项目发电机组采购项
目入围公示，明阳智能中标，投标报价2亿元。中国电建山东电建公司延安下寺
湾100MW风电项目项目位于陕西省延安市甘泉县下寺湾镇，距离延安市77km，
计划2022年12月31日前实现全容量并网。
华润600MW风电项目公示，其中三一重能、中车株洲所预中标
华润电力2个风电中标公示，总装机600MW。其中，三一重能中标华润电力康
平300MW风电项目风机（含塔筒）采购项目，投标报价为6.15亿元，折合单价
为2050元/kW；中车株洲所中标华润桦南一期300MW风电项目风机（含塔筒）
采购项目，投标报价为6.72亿元，折合单价为2240元/kW。根据招标公告，项
目位于黑龙江省桦南县。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准16
行业投资策略周报 证券研究报告
晶科能源与浙江玉环签约40GW太阳能电池组件项目
9月28日上午，浙江省玉环市人民政府与晶科能源股份有限公司签订高效太阳能
电池组件生产基地项目投资协议。项目投资近百亿元，总规模为40GW光伏产品，
计划分两期实施，项目全面建成后预计年产值700亿元，将有效助力改变玉环产
业格局。
国家发改委：推动电力体制改革，绿电交易成交电量已超200亿千瓦时
9月29日上午，国家发展改革委召开新闻发布会，介绍深化改革开放有关工作情
况。国家发展改革委体改司副司长蒋毅介绍，党的十八大以来，国家发展改革委
在党中央、国务院的重大部署下，持续推动以石油天然气管网管理体制和运营机
制改革为标志的石油天然气体制改革和以“管住中间、放开两头”为总体要求的电
力体制改革，主要取得了以下几个方面的进展：一是行业保持高质量发展；二是
市场建设取得突出成果；三是能源安全保障能力不断增强。
4. 重点公司公告
新强联：关于签订日常经营重大合同的公告
洛阳新强联回转支承股份有限公司（以下简称“公司”）与明阳智慧能源集团股
份公司签署《风力发电机组零部件2023年框架采购合同》，合同金额不低于13.2
亿元（最终以实际结算金额为准）。
迈为股份：关于签订日常经营重大合同的公告
公司与金刚玻璃之控股子公司甘肃金刚羿德新能源发展有限公司签署了两份《设
备买卖合同》。合同约定，金刚羿德拟向迈为股份采购双面微晶高效异质结电池
生产线8条，产能为600MW/条，共4.8GW。
特变电工：关于投资建设新能源电站项目的公告
公司拟投资建设两项新能源电站项目，为抢抓市场机遇，加快风力资源的开发，
公司控股公司丰宁满族自治县新隆风力发电有限公司（以下简称丰宁公司）、天
门天盛风力发电有限公司（以下简称天盛公司）将分别投资建设鱼儿山60MW风
电项目、净潭风电二期100MW项目，项目总投资分别为3.97亿元、7.67亿元。
三峡能源：关于设立内蒙古三峡陆上新能源投资有限公司暨关联交易的公告
为全面提升中国三峡新能源（集团）股份有限公司新能源项目资源获取实力，拓
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准
展在内蒙古自治区新能源业务，进一步增强资源优势和规模突破，拟由三峡能源、
17
行业投资策略周报 证券研究报告
中国长江电力股份有限公司（、三峡资本控股有限责任公司、长江三峡投资管理
有限公司在内蒙古自治区共同投资设立内蒙古三峡陆上新能源投资有限公司（最
终以企业登记注册的名称为准），全面开展新能源资源获取及开发建设工作。三
峡能源、长江电力、三峡资本、三峡投资以货币出资分别认缴340,000万元、
330,000万元、165,000万元、165,000万元，占陆上投资公司注册资本的比例分
别为34%、33%、16.5%、16.5%。
TCL中环：2022年前三季度业绩预告
公司发布2022年前三季度业绩预告，公司2022年前三季度预计实现归属于上市
公司股东的净利润49.3亿元～50.7亿元，同比增长78.53%～83.60%。公司业绩
大幅增长的主要是由于新能源光伏业务、半导体材料业务、现代制造业转型方面
持续向好发展。
晶科能源：2022年限制性股票激励计划
本激励计划采取的激励形式为第二类限制性股票。股票来源为公司向激励对象定
向发行的本公司人民币A股普通股股票。本激励计划拟授予激励对象的限制性股
票数量约为0.4019亿股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额100亿股的
0.4019%。其中，首次授予限制性股票0.3215亿股，约占本激励计划草案公布日
公司股本总额100亿股的0.3215%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的
80.00%；预留授予限制性股票0.0804亿股，约占本激励计划草案公布日公司股
本总额100亿股的0.0804%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的20.00%。
阳光电源：关于为子公司提供担保额度预计的进展公告
巴西阳光与客户JAÍBA SE1 ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A.签订光伏供货协议，
合同金额共计11,060,002.75雷亚尔，折合人民币约1,454.83万元（按2022年9
月30日汇率）。公司为巴西阳光向客户JAÍBA SE1 ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A.
就该光伏供货协议中的义务和责任提供连带责任保证，担保金额为合同金额
11,060,002.75雷亚尔，折合人民币约1,454.83万元（按2022年9月30日汇率）,
担保期限为巴西阳光义务履行完毕或自担保函签署日起五年（二者以先到为准）。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准18
行业投资策略周报 证券研究报告
5. 交易异动和大宗交易记录
表 4. 交易异动
代码
名称
宝胜股份
川润股份
东方盛虹
ST天成
异动类型
涨跌幅偏离值达7%
涨跌幅偏离值达7%
涨跌幅偏离值达7%
连续三个交易日内涨
跌幅偏离值累计达
15%的ST证券
换手率达20%
当日价格振幅达到
30%
涨跌幅达15%
连续3个交易日内收
盘价格涨跌幅偏离值
累计达30%
涨跌幅偏离值达7%
涨跌幅偏离值达7%
涨跌幅偏离值达7%
异动起始日
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-28
异动截至日
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-30
交易天数
1
1
1
3
区间股票成交
额(万元)
11,831.9456
73,100.0200
107,436.3882
40,593.0882
区间涨
跌幅(%)
10.02
9.97
-6.14
15.69
长城电工
煜邦电力
新风光
新风光
2022-09-26
2022-09-29
2022-09-26
2022-09-23
2022-09-26
2022-09-29
2022-09-26
2022-09-27
1
1
1
3
65,154.1416
4,456.3102
43,790.2453
112,867.5168
1.62
-3.25
20.01
33.15
宝胜股份
川润股份
东方盛虹
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
2022-09-27
1
1
1
11,831.9456
73,100.0200
107,436.3882
10.02
9.97
-6.14
数据来源：Wind，财通证券研究所
表 5. 大宗交易记录
代码
名称
科大智能
隆基绿能
三晖电气
爱旭股份
爱旭股份
爱旭股份
爱旭股份
爱旭股份
爱旭股份
帝科股份
奥特维
金盘科技
奥特维
奥特维
金盘科技
万胜智能
通达股份
三晖电气
帝科股份
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
日月股份
金盘科技
爱旭股份
交易日期
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-30
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
成交价
6.42
47.91
12.90
34.64
34.64
37.41
34.64
34.64
34.64
41.50
276.30
25.50
276.30
276.30
25.50
10.81
6.34
13.10
41.50
25.50
25.50
25.50
25.50
21.96
25.50
34.54
前一交易日收盘价
6.54
50.08
13.15
38.49
38.49
38.49
38.49
38.49
38.49
51.87
345.30
30.52
345.30
345.30
30.52
13.51
6.34
13.32
51.87
30.52
30.52
30.52
30.52
21.96
30.52
36.36
成交量(万股/份/张)
80.00
12.00
256.00
156.00
56.00
8.00
28.00
37.00
86.00
41.08
3.68
16.00
15.60
21.44
26.00
390.00
50.00
256.00
11.78
16.00
10.00
15.00
16.00
50.00
15.00
6.00
19
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准
行业投资策略周报 证券研究报告
爱旭股份
爱旭股份
金盘科技
隆基绿能
金盘科技
爱旭股份
日月股份
爱旭股份
三晖电气
科大智能
通达股份
禾望电气
正泰电器
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金盘科技
金博股份
金杯电工
积成电子
积成电子
金博股份
爱旭股份
通达股份
四方股份
TCL中环
东方盛虹
京山轻机
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
捷佳伟创
通达股份
捷佳伟创
科润智控
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-29
2022-09-28
2022-09-28
2022-09-28
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2022-09-26
2022-09-26
2022-09-26
34.54
34.54
25.50
50.08
25.50
34.54
23.23
34.11
13.00
6.54
6.18
25.40
26.43
26.88
26.88
26.88
26.88
26.88
26.88
26.88
26.88
301.17
6.49
5.86
5.86
301.17
32.53
6.38
13.03
44.24
19.15
17.46
112.01
112.01
112.01
112.01
112.01
112.01
112.01
6.66
112.01
4.09
36.36
36.36
30.52
47.90
30.52
36.36
22.66
36.68
13.25
6.78
6.87
28.18
27.48
32.60
32.60
32.60
32.60
32.60
32.60
32.60
32.60
300.96
6.45
6.23
6.23
300.96
34.98
7.09
13.46
43.06
19.06
18.46
121.75
121.75
121.75
121.75
121.75
121.75
121.75
7.40
121.75
5.83
36.00
34.00
26.00
10.50
10.00
5.80
10.00
6.30
256.00
111.69
107.68
160.00
75.00
30.00
12.00
40.00
30.00
14.00
12.00
16.00
16.00
3.00
360.00
200.00
300.00
0.80
10.00
245.29
455.34
343.27
300.00
45.00
5.40
5.00
2.00
3.00
2.00
2.00
2.00
474.00
4.00
17.57
数据来源：Wind，财通证券研究所
6. 下周公告提醒
表 6. 新能源发电行业下周公告提醒（1010-1014）
公告日期
20221010
星期
周一
公司名称
上机数控
新强联
航天机电
公告内容
三季报预计披露日期
可转债发行路演
股东大会互联网投票起始
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准20
行业投资策略周报 证券研究报告
20221011
20221013
20221014
数据来源：Wind，财通证券研究所
周二
周四
周五
爱旭股份
奥特维
亿晶光电
晶科能源
昱能科技
亿晶光电
股东大会互联网投票起始
股东大会召开
股东大会互联网投票起始
股东大会召开
股东大会现场会议登记起始
股东大会现场会议登记起始
股东大会现场会议登记起始
股东大会互联网投票起始
股东大会召开
7. 限售解禁提醒
表 7. 新能源发电行业未来三个月限售解禁提醒
代码
简称
天顺风能
宏力达
宏德股份
新特电气
久盛电气
晶澳科技
海力风电
晶澳科技
泽宇智能
宇邦新材
昱能科技
灿能电力
通灵股份
海优新材
禾迈股份
迈为股份
三一重能
南网科技
明冠新材
解禁日期
2022-10-17
2022-10-17
2022-10-19
2022-10-19
2022-10-27
2022-11-15
2022-11-24
2022-11-29
2022-12-08
2022-12-08
2022-12-08
2022-12-12
2022-12-12
2022-12-13
2022-12-20
2022-12-22
2022-12-22
2022-12-22
2022-12-26
解禁数量
(万股)
1,174.50
75.00
105.45
284.98
2,715.22
10,413.57
5,636.96
116,482.23
262.56
134.18
92.63
404.99
1,965.30
190.00
1,494.92
24.81
770.06
460.12
205.11
解禁收益
(万元)
98.84
5.37
42.90
33.58
1,044.91
99.18
278.33
20.44
23.39
总股本(万股)
180,250.91
10,000.00
8,160.00
24,762.74
16,164.94
235,388.93
21,739.15
235,388.93
13,200.00
10,400.00
8,000.00
9,010.93
12,000.00
8,402.00
5,600.00
17,301.11
118,948.42
56,470.00
16,408.77
解禁股份类型
定向增发机构配售股份
首发战略配售股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发原股东限售股份,首发战
略配售股份
定向增发机构配售股份
首发原股东限售股份
定向增发机构配售股份
首发战略配售股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发战略配售股份
首发原股东限售股份
首发原股东限售股份
首发原股东限售股份,首发战
略配售股份
定向增发机构配售股份
首发一般股份,首发机构配售
股份
首发战略配售股份
首发战略配售股份
数据来源：Wind，财通证券研究所
8. 风险提示
1） 新产品销售不及预期：若光伏、风电终端装机量装机量不及市场预期，后续
可能带来股价波动；
2） 行业竞争加剧风险：新能源发电行业竞争加剧，或导致价格下降等。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准21
行业投资策略周报 证券研究报告
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公司评级
买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%；
增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间；
中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；
减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给
出明确的投资评级。
行业评级
看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
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