2024年5月22日发(作者：惠琴轩)
效用的直接运用：
1. 房地产中的运用。
背景：在房地产项目的开发过程中，当基本管理模式建立和规范之后，决策的科学性直
接决定着项目的成败。缺乏科学性的决策会给项目造成潜在的风险，而现代科学决策的
规范运用就使得项目的风险降低。效用理论作为科学决策的重要基本理论，在决策领域
中发挥着重要的作用。
在房地产项目进行决策时，通常情况下，设定决策者是理性的，不存在赌博心理等非理
性思维，并且决策对象，即开发方案的各项指标（包括经济效益指标、技术指标、社会
环境指标及细分指标）通过各种方法进行量化后的优先序符合效用存在的理性行为的四
个公理。这样现代效用理论的基本理论可以应用到房地产项目决策中。
现实证明，当今大多数公司在进行房地产项目的决策时，都运用了科学决策理论和效用
理论，这其中就包含了诸如万科，恒大，陆家嘴等国内一流的房地产企业。
2. 苹果公司的饥饿营销——效用理论的实际运用；
以iPhone4S 为例，2011年10月14日在美国上市后，32GB 售价为749美元（按
当时汇率约合人民币4774元）一部，而比美国上市时间晚了3个多月的中国内地市场，
售价却高达5888元一部。
率先开售iPhone4S的中国联通网上营业厅继1月13日凌晨瘫痪40分钟后，当天
上午再度瘫痪，众多焦急购买的消费者只能望梅止渴。
苹果平板电脑iPad刚上市很热销，有时断货，造成一些时尚人士找店长预留，甚至高价
买水货，这无形中更加加大了苹果iPad的知名度和更多的人的购买欲。从2010年iPhone4
开始到iPad2再到iPhone4s，苹果产品全球上市呈现出独特的传播曲线：发布会—上市
日期公布—等待—上市新闻报道—通宵排队—正式开卖—全线缺货—黄牛涨价。饥饿营
销为苹果公司的销售业绩立下了汗马功劳。
西方经济学的“效用理论”为“饥饿营销”奠定了理论基础。“效用理论”（即消费者从
对商品和服务的消费中所获得的满足感）认为，效用不同于物品的使用价值。使用价值
是物品所固有的属性，由其物理或化学性质决定;而效用则是消费者的满足感，是一个心
理概念，具有主观性。在特定的时间、地点、环境，某种产品或服务满足了消费者的特
定需求和满足感，这种产品或服务的价值就会被极度放大，成为消费者追逐的目标。
经济学家萨缪尔森曾提出著名的幸福公式，即：幸福=效用/欲望。从这个公式我们可以
看出，一旦消费者的欲望被拉动提升，为了保持一定的幸福水平，消费者必须从产品或
服务中获得更高的效用，为满足欲望的消费也就应运而生。这时，在市场上，卖方即享
有相当的主动权。何时、何地、什么环境下为消费者提供产品或服务，无论是价格还是
数量，卖方拥有更大的话语权。
3. 期望效用并购定价方法的实际应用：
(无法找到这两个公司的真实名称，只有数据和过程)。
A公司为一个很有实力的生产电机的大型公司，因战略发展需要，决定并购一家生
产锅炉的企业B公司，以进入这一领域。A公司在进行市场调查后，发现目前暂无其他
企业欲并购B公司,B公司由一国有企业改制而来，主营业务为电站锅炉、核电站核岛主
设备、化工容器、环保设备制造等。B公司管理层通过分析得出，与A公司合并，通过
技术整合，可以提高产品的技术含量，通过集中采购可以降低采购成本。
根据定理1: Eliashberg提出了著名的效用函数：“μ(x)=1-exp(-τx) (3-8)为了后面
的分析，需要对它做一些必要合理的改进。
根据定理2：效用函数可以做正规变换。取α=0，β为任意大于零的数。所以可以
构造如下效用函数：“μ(x)=β(1-exp(-τx))
在企业并购定价谈判中，主并企业和被并企业分享并购协同效应带来的并购增值。
并购双方的收益可以定义为它们分享并购增值的比例。当并购价格等于被并企业的净资
产时，主并企业分享了全部并购增值，主并企业的收益为1，而被并企业的收益为0；
当并购价格等于被并企业的净资产加上并购增值时，被并企业分享了全部并购增值，被
并企业的收益为1，而主并企业的收益为0。并购双方的收益不可能大于l或小于0。可
以定义，一方的收益为l时，它获得的效用为l，收益为0时，它获得的效用为0。也就
是：μi(0)=0，μi(1)=l。根据公(3-9)，可以求出：β=-1/(-1+exp(-τx))。所以改进的效
用函数为：“μ(z)=(-1／(-l+exp(-x)))×(1-exp(-τx))
测算企业并购协同效应可以采取三种方法，即价值评估法、效率评估法和加总法。
运用价值评估法测算企业并购协同效应需要采取以下步骤：首先是测算并前主并企业和
被并企业价值，即Sa、Sb和Sa+Sb；然后是测算并购后企业价值，即S(a+b)；最后根
据公式(2-6)测算企业并购的协同效应ΔV。
根据双方的财务数据，可以得出：资产负债率、流通比例、主并企业前三年ROE
平均、被并企业每股收益和被并企业净资产S与并购增加值ΔV的比例δ。
测算结果677903643元与实际谈判最终确定的价格7亿元相比较，误差在5％以内。
表明基于效用理论的企业并购定价方法能够可靠地估算企业并购价格。
4. 效用理论的间接运用：需求理论有效地在现实生活中被运用。
比如说，我国在改革开放初期，生产力水平落后生产厂家少，家电产品的总需求量远远
高于其总供给量，出现了89年凭票排队抢购冰箱的场面，当时最普通的一款冰箱卖到
2800元左右，还要凭票供应。虽然不排除通货膨胀的影响，但就其当时国内各家电生产
厂家的技术水平和产品质量而言，连续几年的高价倾销，家电市场长期供小于求，厂商
的利润可观，因此有越来越多的厂家投身于家电产品的生产，由原来的几个增加到几十
个。随着改革开放的不断发展，国外先进技术的不断引进以及国外家电产品的不断进入，
如索尼、东芝、三星、菲利浦等也都看准了中国家电市场这块蛋糕，竞争越发激烈，供
求平衡随之改变，由原来的供小于求，逐步转变为供大于求。同时，由于竞争的需要产
品的质量优化了，品种式样不断增加，由低端产品到高端数字化产品一应俱全，产品的
价格更加市场化，厂家的服务也更加优质化，带给消费者的实惠也就越大。2000年由长
虹彩电引领的彩电价格跳水，2002年、2003年的空调价格跳水，都越发说明了行业竞
争的激烈，同时消费者的消费观念也更理性化了。再加之消费者的收入影响着商品的需
求，收入越高消费的档次越高，对劣等产品的需求成反方向变动。如今的家电市场竞争
已进入白热化，各厂家为了争夺市场不断用降价、促销等手段来赢得顾客，甚至推出了
大批低于成本价的特价机来争得一时的高市场份额，而这样做往往是饮鸩止渴，不少品
牌由于厂家的收不抵支而逐渐退出家电市场。我们可以看到，价格调节供求，市场竞争
最后结果，使得家电市场更加规范化、品牌化，逐渐趋于供求平衡。
通过电视机市场经济行为，我们可以看到，需求理论可以很好的解释该市场的发展历程，
毫无疑问，供需理论在这个案例中体现了有效性。那么，作为供需理论重要基石的效用
理论，难道还不能体现它的有效性？
同时，因为电视机供给的增加，消费者的边际效用递减，导致电视机的价格不断的下降，
这方面更是直接应用了效用理论的有效性。
投入产出理论，是由俄罗斯裔美国经济学家、哈佛大学教授瓦西里·列昂惕夫(Wassily
Leontief 1905-1999)创立的。
5：手机款式为什么变化这么快
在通讯市场上，各商家为了在竞争中取胜，以获取市场的占有率不断的提高手机的
能、款式和型号。我身边很多赶时尚的人，也经常的变换手机。从经济学的理论看
消费者连续消费某一款式的手机给消费者所带来的边际效用是递减的。如果企业连续只
生产一种型号的手机，它带给消费者的边际效用就在递减，消费者愿意支付的价格就低
了。因此，企业的产品要不断创造出多样化的产品，即使是同类产品，只要不相同，就
不会引起边际效用递减。
边际效用递减原理告诉我们，企业要进行创新，生产不同的产品满足消费者需求，
少和阻碍边际效用递减。消费者购买物品是为了效用最大化，而且，物品的效用越大，
消费者愿意支付的价格越高。根据效用理论，企业在决定生产什么时首先要考虑商品能
给消费者带来多大效用。要分析消费者的心理，能满足消费者的偏好。一个企业要成功，
不仅要了解当前的消费时尚，还要善于发现未来的消费时尚。这样才能从消费时尚中了
解到消费者的偏好及变动，并及时开发出能满足这种偏好的产品。比如，同类服装做成
不同式样，就成为不同产品，就不会引起边际效用递减。如果是完全相同，则会引起边
际效用递减，消费者不会多购买。这就是手机型号为什么变化这么快一个经济学道理。
2024年5月22日发(作者：惠琴轩)
效用的直接运用：
1. 房地产中的运用。
背景：在房地产项目的开发过程中，当基本管理模式建立和规范之后，决策的科学性直
接决定着项目的成败。缺乏科学性的决策会给项目造成潜在的风险，而现代科学决策的
规范运用就使得项目的风险降低。效用理论作为科学决策的重要基本理论，在决策领域
中发挥着重要的作用。
在房地产项目进行决策时，通常情况下，设定决策者是理性的，不存在赌博心理等非理
性思维，并且决策对象，即开发方案的各项指标（包括经济效益指标、技术指标、社会
环境指标及细分指标）通过各种方法进行量化后的优先序符合效用存在的理性行为的四
个公理。这样现代效用理论的基本理论可以应用到房地产项目决策中。
现实证明，当今大多数公司在进行房地产项目的决策时，都运用了科学决策理论和效用
理论，这其中就包含了诸如万科，恒大，陆家嘴等国内一流的房地产企业。
2. 苹果公司的饥饿营销——效用理论的实际运用；
以iPhone4S 为例，2011年10月14日在美国上市后，32GB 售价为749美元（按
当时汇率约合人民币4774元）一部，而比美国上市时间晚了3个多月的中国内地市场，
售价却高达5888元一部。
率先开售iPhone4S的中国联通网上营业厅继1月13日凌晨瘫痪40分钟后，当天
上午再度瘫痪，众多焦急购买的消费者只能望梅止渴。
苹果平板电脑iPad刚上市很热销，有时断货，造成一些时尚人士找店长预留，甚至高价
买水货，这无形中更加加大了苹果iPad的知名度和更多的人的购买欲。从2010年iPhone4
开始到iPad2再到iPhone4s，苹果产品全球上市呈现出独特的传播曲线：发布会—上市
日期公布—等待—上市新闻报道—通宵排队—正式开卖—全线缺货—黄牛涨价。饥饿营
销为苹果公司的销售业绩立下了汗马功劳。
西方经济学的“效用理论”为“饥饿营销”奠定了理论基础。“效用理论”（即消费者从
对商品和服务的消费中所获得的满足感）认为，效用不同于物品的使用价值。使用价值
是物品所固有的属性，由其物理或化学性质决定;而效用则是消费者的满足感，是一个心
理概念，具有主观性。在特定的时间、地点、环境，某种产品或服务满足了消费者的特
定需求和满足感，这种产品或服务的价值就会被极度放大，成为消费者追逐的目标。
经济学家萨缪尔森曾提出著名的幸福公式，即：幸福=效用/欲望。从这个公式我们可以
看出，一旦消费者的欲望被拉动提升，为了保持一定的幸福水平，消费者必须从产品或
服务中获得更高的效用，为满足欲望的消费也就应运而生。这时，在市场上，卖方即享
有相当的主动权。何时、何地、什么环境下为消费者提供产品或服务，无论是价格还是
数量，卖方拥有更大的话语权。
3. 期望效用并购定价方法的实际应用：
(无法找到这两个公司的真实名称，只有数据和过程)。
A公司为一个很有实力的生产电机的大型公司，因战略发展需要，决定并购一家生
产锅炉的企业B公司，以进入这一领域。A公司在进行市场调查后，发现目前暂无其他
企业欲并购B公司,B公司由一国有企业改制而来，主营业务为电站锅炉、核电站核岛主
设备、化工容器、环保设备制造等。B公司管理层通过分析得出，与A公司合并，通过
技术整合，可以提高产品的技术含量，通过集中采购可以降低采购成本。
根据定理1: Eliashberg提出了著名的效用函数：“μ(x)=1-exp(-τx) (3-8)为了后面
的分析，需要对它做一些必要合理的改进。
根据定理2：效用函数可以做正规变换。取α=0，β为任意大于零的数。所以可以
构造如下效用函数：“μ(x)=β(1-exp(-τx))
在企业并购定价谈判中，主并企业和被并企业分享并购协同效应带来的并购增值。
并购双方的收益可以定义为它们分享并购增值的比例。当并购价格等于被并企业的净资
产时，主并企业分享了全部并购增值，主并企业的收益为1，而被并企业的收益为0；
当并购价格等于被并企业的净资产加上并购增值时，被并企业分享了全部并购增值，被
并企业的收益为1，而主并企业的收益为0。并购双方的收益不可能大于l或小于0。可
以定义，一方的收益为l时，它获得的效用为l，收益为0时，它获得的效用为0。也就
是：μi(0)=0，μi(1)=l。根据公(3-9)，可以求出：β=-1/(-1+exp(-τx))。所以改进的效
用函数为：“μ(z)=(-1／(-l+exp(-x)))×(1-exp(-τx))
测算企业并购协同效应可以采取三种方法，即价值评估法、效率评估法和加总法。
运用价值评估法测算企业并购协同效应需要采取以下步骤：首先是测算并前主并企业和
被并企业价值，即Sa、Sb和Sa+Sb；然后是测算并购后企业价值，即S(a+b)；最后根
据公式(2-6)测算企业并购的协同效应ΔV。
根据双方的财务数据，可以得出：资产负债率、流通比例、主并企业前三年ROE
平均、被并企业每股收益和被并企业净资产S与并购增加值ΔV的比例δ。
测算结果677903643元与实际谈判最终确定的价格7亿元相比较，误差在5％以内。
表明基于效用理论的企业并购定价方法能够可靠地估算企业并购价格。
4. 效用理论的间接运用：需求理论有效地在现实生活中被运用。
比如说，我国在改革开放初期，生产力水平落后生产厂家少，家电产品的总需求量远远
高于其总供给量，出现了89年凭票排队抢购冰箱的场面，当时最普通的一款冰箱卖到
2800元左右，还要凭票供应。虽然不排除通货膨胀的影响，但就其当时国内各家电生产
厂家的技术水平和产品质量而言，连续几年的高价倾销，家电市场长期供小于求，厂商
的利润可观，因此有越来越多的厂家投身于家电产品的生产，由原来的几个增加到几十
个。随着改革开放的不断发展，国外先进技术的不断引进以及国外家电产品的不断进入，
如索尼、东芝、三星、菲利浦等也都看准了中国家电市场这块蛋糕，竞争越发激烈，供
求平衡随之改变，由原来的供小于求，逐步转变为供大于求。同时，由于竞争的需要产
品的质量优化了，品种式样不断增加，由低端产品到高端数字化产品一应俱全，产品的
价格更加市场化，厂家的服务也更加优质化，带给消费者的实惠也就越大。2000年由长
虹彩电引领的彩电价格跳水，2002年、2003年的空调价格跳水，都越发说明了行业竞
争的激烈，同时消费者的消费观念也更理性化了。再加之消费者的收入影响着商品的需
求，收入越高消费的档次越高，对劣等产品的需求成反方向变动。如今的家电市场竞争
已进入白热化，各厂家为了争夺市场不断用降价、促销等手段来赢得顾客，甚至推出了
大批低于成本价的特价机来争得一时的高市场份额，而这样做往往是饮鸩止渴，不少品
牌由于厂家的收不抵支而逐渐退出家电市场。我们可以看到，价格调节供求，市场竞争
最后结果，使得家电市场更加规范化、品牌化，逐渐趋于供求平衡。
通过电视机市场经济行为，我们可以看到，需求理论可以很好的解释该市场的发展历程，
毫无疑问，供需理论在这个案例中体现了有效性。那么，作为供需理论重要基石的效用
理论，难道还不能体现它的有效性？
同时，因为电视机供给的增加，消费者的边际效用递减，导致电视机的价格不断的下降，
这方面更是直接应用了效用理论的有效性。
投入产出理论，是由俄罗斯裔美国经济学家、哈佛大学教授瓦西里·列昂惕夫(Wassily
Leontief 1905-1999)创立的。
5：手机款式为什么变化这么快
在通讯市场上，各商家为了在竞争中取胜，以获取市场的占有率不断的提高手机的
能、款式和型号。我身边很多赶时尚的人，也经常的变换手机。从经济学的理论看
消费者连续消费某一款式的手机给消费者所带来的边际效用是递减的。如果企业连续只
生产一种型号的手机，它带给消费者的边际效用就在递减，消费者愿意支付的价格就低
了。因此，企业的产品要不断创造出多样化的产品，即使是同类产品，只要不相同，就
不会引起边际效用递减。
边际效用递减原理告诉我们，企业要进行创新，生产不同的产品满足消费者需求，
少和阻碍边际效用递减。消费者购买物品是为了效用最大化，而且，物品的效用越大，
消费者愿意支付的价格越高。根据效用理论，企业在决定生产什么时首先要考虑商品能
给消费者带来多大效用。要分析消费者的心理，能满足消费者的偏好。一个企业要成功，
不仅要了解当前的消费时尚，还要善于发现未来的消费时尚。这样才能从消费时尚中了
解到消费者的偏好及变动，并及时开发出能满足这种偏好的产品。比如，同类服装做成
不同式样，就成为不同产品，就不会引起边际效用递减。如果是完全相同，则会引起边
际效用递减，消费者不会多购买。这就是手机型号为什么变化这么快一个经济学道理。