2024年1月11日发(作者：剑若)
行业点评
2021年07月30日
证券研究报告
电子
强于大市（维持）
证券分析师
华为新品发布：P50系列主打摄像，智
徐勇
投资咨询资格编号:S1
电话*************邮箱 xuy*****************.cn
慧屏Mini LED芯片加持
事项：
华为旗舰新品发布会如期而至，华为P50系列及其他全场景智慧生活2021年7月29日，多款新品重磅发布。
付强
投资咨询资格编号:S1
邮箱 f********************.cn
平安观点:
华为P50系列发布，主打摄像：华为正式发布了旗下P50系列手机，包括华为P50和华为P50 Pro两款机型。屏幕方面，华为P50采用一块6.5英寸直屏，支持90Hz刷新率。Pro机型则搭载一块6.6英寸曲面屏，支持120Hz高刷新率。另外，两款机型均支持300Hz 触控采样率。摄像头方面，P50后置5000万原色主摄+1300万超广角+1200万潜望式长焦，支持80倍变焦。而P50 Pro则后
置5000万原色主摄+1300万超广角+6400万潜望式长焦+4000万像素黑白，支持200倍变焦。作为华为P系列手机的传统长项，P50系列继续带来升级的超感知徕卡影像系统，并且首发了全新的XD Optics计算光学技术，在光学成像阶段修正光学误差、还原原始图像信息。P50搭载骁龙888旗舰4G移动平台，P50
Pro则分为两个配置版本，搭载华为自家的麒麟9000芯片或者骁龙888移动平台。售价方面，华为P50售4488元起，华为P50 Pro售5988元起。
智慧屏上市，Super Mini LED芯片加持：华为P50的发布会上，华为发布了全新的V系列智慧屏，新品共两个型号，分别是拥有75英寸屏幕的V75 Super和拥有98英寸的V98。在华为智慧屏X、V、S三大系列中，V系列是华为智慧屏的高端机系列，尺寸从55英寸覆盖到了此次发布的98英寸。显示升级部分，华为智慧屏V 75 Super采用华为自研的鸿鹄Super Mini LED精密矩阵背光解决方案，75英寸的屏幕下放置了高达46080颗Mini LED芯片，背光拥有2880个物理分区，结合明晰控光PRO+技术能够带来高达千万级的高对比度，并且支持最高3000nit HDR峰值亮度。扬声器部分，华为智慧屏V 75 Super采用20单元音响系统声学设计，包括中置声道4个单元、左右声道6个单元、环绕音和天空声道4个单元、重低音6个发声单元。在价格方面，华为智慧屏V75 Super售价24999元，华为智慧屏V98售价29999元，2021年7月29日22:08分，两款新品将开启预售。另外，华为智慧屏搭载Harmony OS系统，可实现分布式跨屏，支持超级终端、畅连通话等功能。本次发布会还推出了华为Sound X、华为小精灵学习智慧屏等新品。
请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
电子·行业点评
投资建议：发布会上华为表示Harmony OS 2升级用户突破4000万，通过Harmony OS 2的分布式技术，将多个设备融合成一个超级终端，用户根据应用场景需求自由组合，实现多设备间能力互助、资源共享，符合华为泛物联网的软硬件布局。消费电子的部分，一方面，建议关注渠道完备、
面对C端用户的品牌企业；另一方面，国内零部件厂商还是建议关注头部企业。另外，Mini LED背光产品，在亮度、对比度、色彩还原等方面远优于普通LED做背光的LCD显示屏。包括三星、LG、TCL、小米、康佳、创维、长虹、海信等品牌相继推出Mini LED背光电视，终端产品不断丰富。建议重点关注设备厂和Mini模组制造企业。
风险提示：1）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期则对部分公司复工产生较大影响；2）产品技术更新风险：如果公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势；3）美国制裁升级风险：如果美国加大限制科技/设备/芯片/材料供应，则会对产业链公司产生影响。
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平安证券研究所投资评级：
股票投资评级:
强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上）
推 荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间）
中 性 （预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间）
回 避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上）
行业投资评级:
强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上）
中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间）
弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上）
公司声明及风险提示：
负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。
证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。
市场有风险，投资需谨慎。
免责条款：
此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。
此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。
平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。
平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。
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2024年1月11日发(作者：剑若)
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平安观点:
华为P50系列发布，主打摄像：华为正式发布了旗下P50系列手机，包括华为P50和华为P50 Pro两款机型。屏幕方面，华为P50采用一块6.5英寸直屏，支持90Hz刷新率。Pro机型则搭载一块6.6英寸曲面屏，支持120Hz高刷新率。另外，两款机型均支持300Hz 触控采样率。摄像头方面，P50后置5000万原色主摄+1300万超广角+1200万潜望式长焦，支持80倍变焦。而P50 Pro则后
置5000万原色主摄+1300万超广角+6400万潜望式长焦+4000万像素黑白，支持200倍变焦。作为华为P系列手机的传统长项，P50系列继续带来升级的超感知徕卡影像系统，并且首发了全新的XD Optics计算光学技术，在光学成像阶段修正光学误差、还原原始图像信息。P50搭载骁龙888旗舰4G移动平台，P50
Pro则分为两个配置版本，搭载华为自家的麒麟9000芯片或者骁龙888移动平台。售价方面，华为P50售4488元起，华为P50 Pro售5988元起。
智慧屏上市，Super Mini LED芯片加持：华为P50的发布会上，华为发布了全新的V系列智慧屏，新品共两个型号，分别是拥有75英寸屏幕的V75 Super和拥有98英寸的V98。在华为智慧屏X、V、S三大系列中，V系列是华为智慧屏的高端机系列，尺寸从55英寸覆盖到了此次发布的98英寸。显示升级部分，华为智慧屏V 75 Super采用华为自研的鸿鹄Super Mini LED精密矩阵背光解决方案，75英寸的屏幕下放置了高达46080颗Mini LED芯片，背光拥有2880个物理分区，结合明晰控光PRO+技术能够带来高达千万级的高对比度，并且支持最高3000nit HDR峰值亮度。扬声器部分，华为智慧屏V 75 Super采用20单元音响系统声学设计，包括中置声道4个单元、左右声道6个单元、环绕音和天空声道4个单元、重低音6个发声单元。在价格方面，华为智慧屏V75 Super售价24999元，华为智慧屏V98售价29999元，2021年7月29日22:08分，两款新品将开启预售。另外，华为智慧屏搭载Harmony OS系统，可实现分布式跨屏，支持超级终端、畅连通话等功能。本次发布会还推出了华为Sound X、华为小精灵学习智慧屏等新品。
请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
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投资建议：发布会上华为表示Harmony OS 2升级用户突破4000万，通过Harmony OS 2的分布式技术，将多个设备融合成一个超级终端，用户根据应用场景需求自由组合，实现多设备间能力互助、资源共享，符合华为泛物联网的软硬件布局。消费电子的部分，一方面，建议关注渠道完备、
面对C端用户的品牌企业；另一方面，国内零部件厂商还是建议关注头部企业。另外，Mini LED背光产品，在亮度、对比度、色彩还原等方面远优于普通LED做背光的LCD显示屏。包括三星、LG、TCL、小米、康佳、创维、长虹、海信等品牌相继推出Mini LED背光电视，终端产品不断丰富。建议重点关注设备厂和Mini模组制造企业。
风险提示：1）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期则对部分公司复工产生较大影响；2）产品技术更新风险：如果公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势；3）美国制裁升级风险：如果美国加大限制科技/设备/芯片/材料供应，则会对产业链公司产生影响。
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回 避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上）
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强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上）
中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间）
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