2024年5月20日发(作者：闻泰鸿)
、
汽车电子周跟踪：3月销量理想领跑新势力车企，长安深蓝SL03环比大涨
电子行业
证券研究报告/行业周报
[Table_Finance]
重点公司基本状况
简称
韦尔股份
北京君正
舜宇光学
联创电子
永新光学
长光华芯
蓝特光学
奥海科技
时代电气
斯达半导
世运电路
水晶光电
2023年4月2日
EPS PE
4.63
3.39
3.77
3.70
1.17
2.72
2.68
1.52
0.63
24
46
21
37
61
27
34
47
44
38
45
43
45
36
101
54
19
26
57
24
31
27
34
32
27
29
66
24
15
22
40
16
27
20
26
25
15
23
42
18
12
18
30
12
22
评级：增持（ 维持 ）
分析师：王芳
执业证书编号： S2
Email： ******************.cn
研究助理：张琼
Email：******************.cn
股价(元)
91.10
89.01
94.95
12.79
86.85
21.27
33.34
47.74
18.37
13.92
2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E
PEG(22E)
5.4
2.2
-7.1
0.5
2.2
2.4
1.1
0.6
1.1
1.0
0.4
1.2
评级
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
3.78 2.40
1.92 1.99
4.55 2.20
0.10 0.28
2.37 2.44
0.35 0.39
1.24 1.76
1.42 1.80
0.39 0.76
0.32 0.44
3.42
2.60
2.97
0.47
2.95
1.59
0.89
2.24
2.19
6.79
1.13
0.51
0.84 122
2.47 122 104.07 0.85 1.03
[Table_Profit]
基本状况
上市公司数
行业总市值(百万元)
行业流通市值(百万元)
274.55 2.33 4.80 9.22 118
备注：以2023年3月31日收盘价计算
309
4,655,274
投资要点
2,429,998
[Table_QuotePic]
行业-市场走势对比
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
电子 沪深300
国内汽车电子小幅盘整，海外整体上行。国内方面，本周国内汽车电子板块小幅盘整，
电动化板块优于智能化板块，新能源汽车指数累计上涨1%，跑赢沪深300指数0.4%，
智能车指数累计下跌1%，跑输沪深300指数1.5%。海外方面，本周海外汽车电子板块
上行，其中新势力车企涨幅相对领先，禾赛在上周逆势上涨17%后，本周回调5%。
3月新能源车企销量：广汽埃安月销首破4万，理想继续领跑新势力。1）广汽埃安：3
月销量40016辆，同比+97%，环比+33%，迈入规模效应新阶段，23Q1累计销量803
08辆，同比+79%。2）长安深蓝：3月SL03共交付8568辆，环比+109%，主要得益
于深蓝3月上旬发布的限时优惠政策，深蓝S7已于3月5日亮相，预计23Q2上市，
有望贡献新增量。3）新势力车企：3月新势力车企销量排名依次为理想（销量20823
辆，同比+89%，环比+25%）、蔚来（销量10378辆，同比+4%，环比-15%）、哪吒（销
量10087辆，同比-16% ，环比+0.1%）、小鹏（销量7002辆，同比-55%。环比+17%）、
极氪（销量6663辆车，同比+271%，环比+22%）和零跑（销量6172辆，同比-39%，
环比+93%）。
IEA预计20年代中期实现电动车与燃油车成本平价，长光华芯激光雷达芯片通过车规
级AEC-Q102认证。1）电动化：IEA预计20年代中期实现电动车与燃油车成本平价；
比亚迪F品牌首款车型SF预计23H2开启预售；赛力斯发布新能源汽车品牌蓝电。2）
智能化：长光华芯激光雷达芯片通过车规级AEC-Q102认证；芯擎7nm车规SoC“龙
鹰一号”量产，多款新车年中起陆续面市；RoboSense与上汽进入规模化量产合作新阶
段；法雷奥公布其第三代激光雷达的两项全新主要合同；零跑与高通签署战略合作，骁
龙8295座舱平台车型将于23年发布。
后续催化剂：新车发布方面，华为问界M5和M5 EV高阶智能驾驶版将于4月正式发
布。新车交付方面，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hy
per GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，
沃尔沃EX90将于2024年初交付。车展方面，上海国际车展将于4.18日-4.27日在上
海国家会展中心举办，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特
光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、
奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等
[Table_Report]
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起
3 【中泰电子】汽车电子周跟踪：汽
车电子板块向上反弹，上海国际车展
4月开幕
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信
息更新不及时风险
- 2 -
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
内容目录
图表目录 .............................................................................................................. - 3 -
一、行业跟踪：埃安、深蓝、理想3月销量亮眼，上海车展4月中旬开幕 ....... - 4 -
1、3月新能源车企销量：广汽埃安月销首破4万，理想继续领跑新势力 .. - 4 -
2、后续催化剂跟踪：上海车展4月中旬开幕，多款新车即将亮相 ............ - 7 -
二、行情回顾：国内汽车电子小幅盘整，海外整体上行 ..................................... - 8 -
三、行业新闻&重要公告 ................................................................................... - 10 -
1、行业新闻 .............................................................................................. - 10 -
2、重要公告 .............................................................................................. - 11 -
四、投资建议 .................................................................................................... - 12 -
五、风险提示 .................................................................................................... - 13 -
图表目录
图表
1
：广汽埃安销量及增速
.............................................................................. - 4 -
图表
2
：长安深蓝销量及增速
.............................................................................. - 4 -
图表
3
：新势力车企
3
月销量排名
...................................................................... - 5 -
图表
4
：新势力车企
1-3
月销量排名
................................................................... - 5 -
图表
5
：理想销量及增速
..................................................................................... - 6 -
图表
6
：蔚来销量及增速
..................................................................................... - 6 -
图表
7
：哪吒销量及增速
..................................................................................... - 6 -
图表
8
：小鹏销量及增速
..................................................................................... - 6 -
图表
9
：极氪销量及增速
..................................................................................... - 6 -
图表
10
：零跑销量及增速
................................................................................... - 6 -
图表
11
：智能汽车部分重磅车型交付时间表
...................................................... - 7 -
图表
12
：汽车展会预告
...................................................................................... - 7 -
图表
13
：国内新能源汽车指数与沪深
300
走势对比
.......................................... - 8 -
图表
14
：国内智能车指数与沪深
300
走势对比
................................................. - 8 -
图表
15
：汽车电子板块主要公司涨跌幅
............................................................. - 8 -
图表
16
：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅
.............................................. - 9 -
- 3 -
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行业周报
一、行业跟踪：埃安、深蓝、理想3月销量亮眼，上海车展4月
中旬开幕
1、3月新能源车企销量：广汽埃安月销首破4万，理想继续领跑新势力
广汽埃安3月销量首破4万辆，迈入规模效应新阶段。3月广汽埃安销
量40016辆，同比+97%，环比+33%，迈入规模效应新阶段。23Q1累
计销量80308辆，同比+79%。3月31日埃安发布2023款AION Y Plus、
AION S Plus以及金融贴息、臵换补贴、充电桩权益等用户权益，实现
油电同价的AION Y/S系列销量有望持续攀高。
长安深蓝3月销量环比大涨，深蓝S7预计23Q2上市。3月长安深蓝
SL03共交付8568辆，环比+109%，3月销量环比大涨主要得益于深蓝
3月上旬发布的限时优惠政策。23Q1销量达18808辆，公司全年销量
目标40万辆，目前仅完成年度目标的4.7%。新车方面，深蓝第二款车
深蓝S7已于3月5日亮相，新车定位中型纯电SUV，将于4月上海车
展亮相，预计23Q2上市，有望贡献新增量。
图表
1
：广汽埃安销量及增速
埃安月销量（辆）
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
2
0
2
2
/
0
3
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0
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/
0
4
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0
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/
0
5
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0
2
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/
0
6
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0
2
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/
0
7
2
0
2
2
/
0
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0
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3
/
0
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0
2
3
/
0
2
2
0
2
3
/
0
3
同比（右轴） 环比（右轴）
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
图表
2
：长安深蓝销量及增速
长安深蓝月销量（辆）
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
环比（右轴）
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
来源：车企官网，中泰证券研究所 来源：车企官网，中泰证券研究所
3月新势力车企销量：理想继续领跑。3月新势力车企销量排名依次为
理想、蔚来、哪吒、小鹏、极氪和零跑，其中，理想销量突破2万辆，
与第二名蔚来差距进一步拉大，除蔚来外，其他五大品牌销量均实现了
环比增长。从23Q1累计销售量来看，排名依次为理想、蔚来、哪吒、
小鹏、极氪和零跑。
- 4 -
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
图表
4
：新势力车企
1-3
月销量排名
1-3月累计销量（辆）
300%
250%
200%
150%
100%
10000
5000
0
理想 蔚来 哪吒 小鹏 极氪 零跑
50%
0%
-50%
-100%
50000
40000
30000
20000
10000
0
60000
图表
3
：新势力车企
3
月销量排名
3月销量（辆）
25000
20000
15000
同比（右轴）
同比（右轴）
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
来源：车企官网，中泰证券研究所
理想 蔚来 哪吒 小鹏 极氪 零跑
来源：车企官网，中泰证券研究所
1）理想：3月销量突破2万辆，理想L7开启交付。理想汽3月销量为
20823辆，同比+89%，环比+25%，再次实现2万辆月销（22年12月
理想首次实现月销量2万+），主要得益于3月11日起理想L7 Pro和
Max版的批量交付。23Q1理想累计交付52584辆，符合此前公司5.2-5.5
辆的预期，随着理想L7交付爬坡，理想月销有望维持2万+水平。
2）蔚来：3月销量环比下滑15%，NT2.0六款产品将亮相上海车展。3
月蔚来汽车销量为10378辆，同比+4%，环比-15%，其中ET5+ET7交
付7175辆，与2月基本持平。23Q1累计销量31041辆，同比+21%，
基本符合公司预期交付量3.1-3.3万辆。新车方面，蔚来将携NT2.0平
台六款产品亮相上海车展，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月
开启交付。
3）哪吒：月销量维持万辆水平，哪吒S尚处产能爬坡阶段。3月哪吒
U+V+S车型销量共计10087辆，同比-16% ，环比+0.1%，其中，哪吒
S交付2206辆，环比+8%，爬坡进度相对较慢，此前2月公司曾表示
哪吒S存在产能不足问题，预计需要2-3个月调整时间。23Q1哪吒累
计交付26176辆，同比-13%，随着哪吒S产能逐步爬坡，哪吒汽车销
量有望实现增长。新车方面，新一代GT科技电动跑车哪吒GT即将亮
相。
4）小鹏：3月销量环比+17%，新车型P7i需求强劲。3月小鹏销量7002
辆，同比-55%。环比+17%，3月交付量环比增长得益于新车型P7i上
市和快速开启交付，3月P7车型共交付3030辆，环比+32%。23Q1
累计销量18230辆，同比-47%，符合此前公司1.8-1.9万辆预期。目前
小鹏正在积极提升P7i车型，以满足强劲订单需求，后续销量有望持续
提升。
5）极氪：3月销量环比继续回升。极氪3月交付6663辆车，同比+271%，
环比+22%，极氪001和极氪009平均订单金额分别为33.6万元和52.7
万元。23Q1累计销量达15234辆，同比+85%，公司23年交付目标为
14万辆，极氪001/极氪009/极氪X分别为7、3、4万辆。新车方面，
- 5 -
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
极氪X将于4月上海车展亮相。
6）零跑：3月销量环比+93%，C11增程版开启交付。3月零跑汽车销
量为6172辆，同比-39%，环比+93%，3月C11车系单月锁单10000+。
C平台系列新品订单占比80%；23Q1累计销量10509辆，同比-51%。
3月1日零跑多款新车售价均有所下调，目前2023全系产品均有序交
付中，C系列主力车型C11增程版也已于3月开启交付。
图表
5
：理想销量及增速
理想月销量（辆）
25000
20000
15000
10000
5000
0-100%
100%
同比（右轴） 环比（右轴）
200%
图表
6
：蔚来销量及增速
蔚来月销量（辆）
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
2
0
2
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/
0
3
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2
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/
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/
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2
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/
0
7
2
0
2
2
/
0
8
同比（右轴） 环比（右轴）
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
0%
2
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0
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0
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3
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3
来源：车企官网，中泰证券研究所 来源：车企官网，中泰证券研究所
图表
7
：哪吒销量及增速
哪吒月销量（辆）
20000
15000
10000
5000
0
2
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0
3
同比（右轴） 环比（右轴）
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
图表
8
：小鹏销量及增速
小鹏月销量（辆）
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
同比（右轴） 环比（右轴）
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
2
0
2
2
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2
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2
2
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2
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/
0
6
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2
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/
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2
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9
2
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2
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1
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0
2
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0
2
2
0
2
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/
0
3
来源：车企官网，中泰证券研究所 来源：车企官网，中泰证券研究所
图表
9
：极氪销量及增速
极氪月销量（辆）
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
同比（右轴） 环比（右轴）
500%
400%
300%
200%
100%
0%
-100%
图表
10
：零跑销量及增速
零跑月销量（辆）
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
同比（右轴） 环比（右轴）
1000%
800%
600%
400%
200%
0%
-200%
2
0
2
3
/
0
3
2
0
2
2
/
0
3
2
0
2
2
/
0
4
2
0
2
2
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0
5
2
0
2
2
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0
6
2
0
2
2
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0
7
2
0
2
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请务必阅读正文之后的重要声明部分
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来源：车企官网，中泰证券研究所 来源：车企官网，中泰证券研究所
行业周报
2、后续催化剂跟踪：上海车展4月中旬开幕，多款新车即将亮相
重磅车型发布&交付：新车发布方面，华为问界M5和M5 EV高阶智能
驾驶版将于4月正式发布。新车交付方面，蔚来EC7和全新ES8将分
别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。
路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90
将于2024年初交付。
图表
11
：智能汽车部分重磅车型交付时间表
车企
最高自动
驾驶级别
L4
L4
L4
L3
L3
L3
L3
L3
L3
摄像头
车型
搭载总数
Eletre
ROBO-01
Hyper GT
机甲龙
F7
L7（Pro Max）
EC7
ES8
EX90
12
12
12
12
13
11
12
12
8
8MP
7
7
6
7
有
6
7
7
-
搭载总数
4
2
3
4
1
1
1
1
1
方案
转镜+MEMS半固态
半固态
-
转镜-半固态
-
转镜-半固态
MEMS-半固态
MEMS-半固态
转镜-半固态
供应商
禾赛科技
速腾聚创
禾赛科技
-
华为
-
禾赛
Innovusion
Innovusion
Luminar
激光雷达
毫米波
雷达
6
5
6
5
5
1
5
5
5
超声波
雷达
12
12
12
12
12
-
12
12
16
芯片
预计交付时间价位
方案
2023年
2023年
2023年
2023年
2023年3月底
2023年3月
2023年5月
2023年6月
2024年
预计100万元左右
-
预计>30万元
约48.8万元
28-35万元
31.98-37.98万元
41.8-57.8万元
47.8-63.8万元
8万美元
2颗英伟达Orin
2颗英伟达Orin
-
2颗华为MDC610
英伟达Orin
2颗英伟达Orin
4颗英伟达Orin
4颗英伟达Orin
1颗英伟达Orin
总算力
508TOPS
508TOPS
-
400TOPS
-
508TOPS
1016TOPS
1016TOPS
254TOPS
路特斯
集度
广汽埃安
沙龙
飞凡
理想
蔚来
蔚来
沃尔沃
来源：佐思汽研，各车企官网，AutoLab，中泰证券研究所
汽车展会：上海国际车展将于4.18-4.27日在上海国家会展中心开展，
粤港澳大湾区车展将于6月开幕。
图表
12
：汽车展会预告
汽车展会
上海国际汽车工业展览会
宁夏五一国际车展
粤港澳大湾区国际汽车博览会
宁夏国际车展
宁波国际汽车博览会
来源：各车展官网，中泰证券研究所
时间
4月18日-4月27日
4月29日-5月30日
6月17日-6月25日
6月21日-6月25日
6月22日-6月25日
地点
国家会展中心（上海）
银川国际会展中心
深圳会展中心（福田）
银川国际会展中心
宁波国际会展中心
- 7 -
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
二、行情回顾：国内汽车电子小幅盘整，海外整体上行
国内汽车电子板块小幅盘整。本周国内汽车电子板块小幅盘整，电动化
板块由于智能化板块，新能源汽车指数累计上涨1%，跑赢沪深300指
数0.4%，智能车指数累计下跌1%，跑输沪深300指数1.5%
。
1）电动化板块：IGBT&SiC（士兰微+2%，斯达半导0%，时代电气-7%），
其他零部件（世运电路+2%，欣旺达-0.2%，奥海科技-2%）。
2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学-2%，韦尔股份-3%，联创电子
-3%），激光雷达（蓝特光学-3%，永新光学-4%，长光华芯-12%），智
能座舱及其他（华阳集团+1%，水晶光电-0.3%，长信科技-3%，电连技
术-3%，隆利科技-4%）。
图表
13
：国内新能源汽车指数与沪深
300
走势对比
33%
23%
13%
3%
新能源汽车指数 沪深300
图表
14
：国内智能车指数与沪深
300
走势对比
23%
13%
3%
-7%
智能车指数 沪深300
-7%
-17%
-27%
-37%
2022/032022/062022/092022/122023/03
-17%
-27%
-37%
2022/03
2022/062022/092022/122023/03
来源：Wind，中泰证券研究所；注：电动车指数为新能源汽车指数（） 来源：Wind，中泰证券研究所；注：智能车指数为万得无人驾驶概念指数
（）
图表
15
：汽车电子板块主要公司涨跌幅
电动化
IGBT&SiC
时代电气
斯达半导
士兰微
宏微科技
三安光电
天岳先进-U
露笑科技
其他零部件
欣旺达
奥海科技
世运电路
景旺电子
沪电股份
胜宏科技
法拉电子
江海股份
三环集团
顺络电子
东山精密
来源：Wind，中泰证券研究所
智能化
车载摄像头
-7%
0%
2%
-8%
6%
5%
8%
0%
-2%
2%
-1%
-1%
-8%
0%
-1%
1%
-1%
2%
韦尔股份
晶方科技
舜宇光学科技
联创电子
欧菲光
激光雷达
永新光学
炬光科技
长光华芯
蓝特光学
腾景科技
福晶科技
智能座舱及其他
电连技术
华阳集团
长信科技
隆利科技
水晶光电
伟时电子
-3%
1%
-3%
-4%
0%
-7%
-4%
-10%
-12%
-3%
-4%
6%
-3%
-2%
-2%
-3%
-2%
- 8 -
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
海外汽车电子整体上行。本周海外汽车电子板块上行，其中新势力车企
涨幅相对领先，禾赛在上周逆势上涨17%后，本周回调5%。
1）新势力车企：蔚来（+16%）、小鹏（+15%）、特斯拉（+9%）、理想
（+7%）。
2）自动驾驶平台：Mobileye（+6%）、英伟达（+4%）、高通（+2%）。
3）激光雷达厂商：Ouster（+7%）、Innoviz（+3%）、Luminar（+2%）、
AEVA（+1%）、禾赛（-5%）。
图表
16
：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
L
u
m
i
n
a
r
I
n
n
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v
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z
特
斯
拉
英
伟
达
M
o
b
i
l
e
y
e
O
u
s
t
e
r
-5%
9%
7%
4%
2%
6%
2%
7%
3%
1%
16%
15%
A
E
V
A
蔚
来
小
鹏
理
想
高
通
新势力车企
来源：Wind，中泰证券研究所
自动驾驶平台 激光雷达
禾
赛
-10%
- 9 -
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行业周报
三、行业新闻&重要公告
1、行业新闻
【电动化】
1）IEA预计20年代中期实现电动车与燃油车成本平价：3月31日—4
月2日，中国电动汽车百人会论坛（2023）在京召开。根据国际能源署
IEA的预测，到2030年，全球电动汽车销量将至少达到三千万辆，到
2040年将达到五千万辆，中国一直是电动汽车销量增长的主要力量。国
际能源署预计到2020年代中期，电动汽车将实现与传统燃油车的成本
平价。（盖世汽车）
2）比亚迪F品牌首款车型SF预计23H2开启预售：近日，比亚迪F
品牌首款车型SF的路试谍照曝光，SF预计将基于全新新能源越野平台
打造，同时搭载全新动力总成，将结合DM-i与DM-p的优势，配合前后
双电机，整车输出功率超500千瓦，SF预计23H2开启预售，主打40-60
万元市场。（盖世汽车）
3）赛力斯发布新能源汽车品牌蓝电：3月30日，赛力斯集团旗下重庆
赛力斯蓝电汽车有限公司正式发布全新新能源汽车品牌蓝电，同时宣布
旗下首款车型蓝电E5正式上市。蓝电E5定位为电混中型SUV，搭载
弗迪电混系统，共推4款车型，售价13.99万-15.19万元。（盖世汽车）
【智能化】
1）长光华芯激光雷达芯片通过车规级AEC-Q102认证：3月31日，长
光华芯宣布车载激光雷达芯片产品顺利通过车规级AEC-Q102认证，加
上去年12月份通过的IATF16949质量体系认证，长光华芯已拿到进入
汽车电子行业的两张通行证，是汽车厂商合规可靠的车载激光雷达芯片
供应商。（长光华芯）
2）芯擎7nm车规SoC“龙鹰一号”量产，多款新车年中起陆续面市：
3月30日，芯擎科技宣布推出的首款国产7纳米车规级SoC芯片“龙
鹰一号”的量产和供货。“龙鹰一号”拥有8核100k DMIPS CPU+ 14
核900G FLOPS GPU，AI算力8TOPS，搭载“龙鹰一号”的多款国产
车型将于今年中期开始陆续面市。（36氪）
3）RoboSense与上汽进入规模化量产合作新阶段：3月30日，
RoboSense速腾聚创正式公布与上汽集团旗下汽车品牌飞凡汽车的定
点合作。日前，双方合作的车型之一飞凡F7正式上市交付，标志着速
腾聚创与上汽集团的量产车型定点合作全面进入了量产交付的新阶段，
飞凡F7激光雷达选装将于2023年下半年推出。（速腾聚创）
4）法雷奥公布其第三代激光雷达的两项全新主要合同：法雷奥宣布，
继2022年发布Stellantis之后，其第三代激光雷达SCALA 3已被一家
亚洲领先制造商和一家美国领先robotaxi公司选定，法雷奥目前已获得
了价值超过10亿欧元的第三代激光雷达SCALA 3的订单。（盖世汽车）
- 10 -
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
5）零跑与高通签署战略合作，骁龙8295座舱平台车型将于23年发布：
3月31日，零跑汽车宣布与高通技术公司签署非约束性的战略合作备忘
录，进一步深化双方在汽车领域的合作。双方将基于高通推出的最新一
代骁龙座舱（SA8295P）平台展开战略合作，为零跑汽车的未来车型打
造全新一代智能座舱产品，最新一代骁龙座舱平台的零跑车型将于今年
发布。（盖世汽车）
2、重要公告
【比亚迪：2022年年度报告】
3月29日，比亚迪发布2022年年度报告，公司2022年实现营业收入
约4240.6亿元，同比增长96.20%；归母净利润约166.22亿元，同比
增长445.86%；扣非净利润约156.38亿元。其中汽车、汽车相关产品
及其他产品业务的营业收入约3246.91亿元，同比增长151.78%，占公
司总营收的比例为76.57%。
【江海股份：2022年年度报告】
3月30日，公司发布2022年年度报告，2022年营业收入约45.22亿
元，同比增长27.38%；归母净利润约6.61亿元，同比增长52.04%；
扣非净利润6.37亿元。2022年铝电解电容器产能扩充了40%，新能源
电动汽车等用薄膜电容器大规模扩产，有效提升业务产品性价比和拳头
产品竞争力。
【时代电气：2022年年度报告】
3月31日，公司发布2022年年度报告，2022年营业收入约180.34亿
元，同比增长19.26%；归母净利润约25.56亿元，同比增长26.67%；
扣非净利润19.98亿元。公司新能源汽车电驱系统实现营业收入10.93
亿元，同比增长139.75%，全年装机超16.7万套，装机量排名及市场
份额快速增长，国内市场排名进入行业前六。
【均胜电子：2022年年度报告】
3月31日，均胜电子发布2022年年度报告，2022年公司合并实现营
业收入约498亿元，较上年同期增长约9%；实现归母净利润约4亿元，
同比增长约110.5%；扣非净利润3.14亿元。其中，公司汽车电子系统
实现营业收入约154亿元，同比增加约20亿，增长约15%（剔除汇率
影响后将增长约20%）；汽车安全系统实现营业收入约344亿元，同比
增加约21亿元，增长约7%。
- 11 -
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行业周报
四、投资建议
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主
线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、
长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法
拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络
电子等
- 12 -
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行业周报
五、风险提示
1）电动车渗透率不及预期风险：电动车是汽车电子的关键增长极，若
渗透率不及预期，汽车电子相关产品市场空间将受到压缩。
2）汽车智能化进展不及预期风险：汽车智能化是驱动汽车电子行业快
速发展的重要推动力，若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地
推迟，相关公司的业绩表现可能受到影响。
3）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：
报告中涉及企业、行业资料范围较广，企业批量信息的情况不统一，信
息的时效性存在一定风险。
- 13 -
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行业周报
投资评级说明：
评级 说明
买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
股票评级
增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
行业评级 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上
备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其
中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市
转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为
基准（另有说明的除外）。
重要声明：
中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。
本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。
本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、
客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报
告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可
在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、
信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报
告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私
人咨询建议。
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失
负任何责任。
投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的
证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。
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- 14 -
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2024年5月20日发(作者：闻泰鸿)
、
汽车电子周跟踪：3月销量理想领跑新势力车企，长安深蓝SL03环比大涨
电子行业
证券研究报告/行业周报
[Table_Finance]
重点公司基本状况
简称
韦尔股份
北京君正
舜宇光学
联创电子
永新光学
长光华芯
蓝特光学
奥海科技
时代电气
斯达半导
世运电路
水晶光电
2023年4月2日
EPS PE
4.63
3.39
3.77
3.70
1.17
2.72
2.68
1.52
0.63
24
46
21
37
61
27
34
47
44
38
45
43
45
36
101
54
19
26
57
24
31
27
34
32
27
29
66
24
15
22
40
16
27
20
26
25
15
23
42
18
12
18
30
12
22
评级：增持（ 维持 ）
分析师：王芳
执业证书编号： S2
Email： ******************.cn
研究助理：张琼
Email：******************.cn
股价(元)
91.10
89.01
94.95
12.79
86.85
21.27
33.34
47.74
18.37
13.92
2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E
PEG(22E)
5.4
2.2
-7.1
0.5
2.2
2.4
1.1
0.6
1.1
1.0
0.4
1.2
评级
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
买入
3.78 2.40
1.92 1.99
4.55 2.20
0.10 0.28
2.37 2.44
0.35 0.39
1.24 1.76
1.42 1.80
0.39 0.76
0.32 0.44
3.42
2.60
2.97
0.47
2.95
1.59
0.89
2.24
2.19
6.79
1.13
0.51
0.84 122
2.47 122 104.07 0.85 1.03
[Table_Profit]
基本状况
上市公司数
行业总市值(百万元)
行业流通市值(百万元)
274.55 2.33 4.80 9.22 118
备注：以2023年3月31日收盘价计算
309
4,655,274
投资要点
2,429,998
[Table_QuotePic]
行业-市场走势对比
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
电子 沪深300
国内汽车电子小幅盘整，海外整体上行。国内方面，本周国内汽车电子板块小幅盘整，
电动化板块优于智能化板块，新能源汽车指数累计上涨1%，跑赢沪深300指数0.4%，
智能车指数累计下跌1%，跑输沪深300指数1.5%。海外方面，本周海外汽车电子板块
上行，其中新势力车企涨幅相对领先，禾赛在上周逆势上涨17%后，本周回调5%。
3月新能源车企销量：广汽埃安月销首破4万，理想继续领跑新势力。1）广汽埃安：3
月销量40016辆，同比+97%，环比+33%，迈入规模效应新阶段，23Q1累计销量803
08辆，同比+79%。2）长安深蓝：3月SL03共交付8568辆，环比+109%，主要得益
于深蓝3月上旬发布的限时优惠政策，深蓝S7已于3月5日亮相，预计23Q2上市，
有望贡献新增量。3）新势力车企：3月新势力车企销量排名依次为理想（销量20823
辆，同比+89%，环比+25%）、蔚来（销量10378辆，同比+4%，环比-15%）、哪吒（销
量10087辆，同比-16% ，环比+0.1%）、小鹏（销量7002辆，同比-55%。环比+17%）、
极氪（销量6663辆车，同比+271%，环比+22%）和零跑（销量6172辆，同比-39%，
环比+93%）。
IEA预计20年代中期实现电动车与燃油车成本平价，长光华芯激光雷达芯片通过车规
级AEC-Q102认证。1）电动化：IEA预计20年代中期实现电动车与燃油车成本平价；
比亚迪F品牌首款车型SF预计23H2开启预售；赛力斯发布新能源汽车品牌蓝电。2）
智能化：长光华芯激光雷达芯片通过车规级AEC-Q102认证；芯擎7nm车规SoC“龙
鹰一号”量产，多款新车年中起陆续面市；RoboSense与上汽进入规模化量产合作新阶
段；法雷奥公布其第三代激光雷达的两项全新主要合同；零跑与高通签署战略合作，骁
龙8295座舱平台车型将于23年发布。
后续催化剂：新车发布方面，华为问界M5和M5 EV高阶智能驾驶版将于4月正式发
布。新车交付方面，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hy
per GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，
沃尔沃EX90将于2024年初交付。车展方面，上海国际车展将于4.18日-4.27日在上
海国家会展中心举办，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特
光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、
奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等
[Table_Report]
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起
3 【中泰电子】汽车电子周跟踪：汽
车电子板块向上反弹，上海国际车展
4月开幕
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信
息更新不及时风险
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请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
内容目录
图表目录 .............................................................................................................. - 3 -
一、行业跟踪：埃安、深蓝、理想3月销量亮眼，上海车展4月中旬开幕 ....... - 4 -
1、3月新能源车企销量：广汽埃安月销首破4万，理想继续领跑新势力 .. - 4 -
2、后续催化剂跟踪：上海车展4月中旬开幕，多款新车即将亮相 ............ - 7 -
二、行情回顾：国内汽车电子小幅盘整，海外整体上行 ..................................... - 8 -
三、行业新闻&重要公告 ................................................................................... - 10 -
1、行业新闻 .............................................................................................. - 10 -
2、重要公告 .............................................................................................. - 11 -
四、投资建议 .................................................................................................... - 12 -
五、风险提示 .................................................................................................... - 13 -
图表目录
图表
1
：广汽埃安销量及增速
.............................................................................. - 4 -
图表
2
：长安深蓝销量及增速
.............................................................................. - 4 -
图表
3
：新势力车企
3
月销量排名
...................................................................... - 5 -
图表
4
：新势力车企
1-3
月销量排名
................................................................... - 5 -
图表
5
：理想销量及增速
..................................................................................... - 6 -
图表
6
：蔚来销量及增速
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图表
7
：哪吒销量及增速
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图表
8
：小鹏销量及增速
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图表
9
：极氪销量及增速
..................................................................................... - 6 -
图表
10
：零跑销量及增速
................................................................................... - 6 -
图表
11
：智能汽车部分重磅车型交付时间表
...................................................... - 7 -
图表
12
：汽车展会预告
...................................................................................... - 7 -
图表
13
：国内新能源汽车指数与沪深
300
走势对比
.......................................... - 8 -
图表
14
：国内智能车指数与沪深
300
走势对比
................................................. - 8 -
图表
15
：汽车电子板块主要公司涨跌幅
............................................................. - 8 -
图表
16
：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅
.............................................. - 9 -
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行业周报
一、行业跟踪：埃安、深蓝、理想3月销量亮眼，上海车展4月
中旬开幕
1、3月新能源车企销量：广汽埃安月销首破4万，理想继续领跑新势力
广汽埃安3月销量首破4万辆，迈入规模效应新阶段。3月广汽埃安销
量40016辆，同比+97%，环比+33%，迈入规模效应新阶段。23Q1累
计销量80308辆，同比+79%。3月31日埃安发布2023款AION Y Plus、
AION S Plus以及金融贴息、臵换补贴、充电桩权益等用户权益，实现
油电同价的AION Y/S系列销量有望持续攀高。
长安深蓝3月销量环比大涨，深蓝S7预计23Q2上市。3月长安深蓝
SL03共交付8568辆，环比+109%，3月销量环比大涨主要得益于深蓝
3月上旬发布的限时优惠政策。23Q1销量达18808辆，公司全年销量
目标40万辆，目前仅完成年度目标的4.7%。新车方面，深蓝第二款车
深蓝S7已于3月5日亮相，新车定位中型纯电SUV，将于4月上海车
展亮相，预计23Q2上市，有望贡献新增量。
图表
1
：广汽埃安销量及增速
埃安月销量（辆）
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
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3
同比（右轴） 环比（右轴）
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
图表
2
：长安深蓝销量及增速
长安深蓝月销量（辆）
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
环比（右轴）
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
来源：车企官网，中泰证券研究所 来源：车企官网，中泰证券研究所
3月新势力车企销量：理想继续领跑。3月新势力车企销量排名依次为
理想、蔚来、哪吒、小鹏、极氪和零跑，其中，理想销量突破2万辆，
与第二名蔚来差距进一步拉大，除蔚来外，其他五大品牌销量均实现了
环比增长。从23Q1累计销售量来看，排名依次为理想、蔚来、哪吒、
小鹏、极氪和零跑。
- 4 -
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
图表
4
：新势力车企
1-3
月销量排名
1-3月累计销量（辆）
300%
250%
200%
150%
100%
10000
5000
0
理想 蔚来 哪吒 小鹏 极氪 零跑
50%
0%
-50%
-100%
50000
40000
30000
20000
10000
0
60000
图表
3
：新势力车企
3
月销量排名
3月销量（辆）
25000
20000
15000
同比（右轴）
同比（右轴）
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
来源：车企官网，中泰证券研究所
理想 蔚来 哪吒 小鹏 极氪 零跑
来源：车企官网，中泰证券研究所
1）理想：3月销量突破2万辆，理想L7开启交付。理想汽3月销量为
20823辆，同比+89%，环比+25%，再次实现2万辆月销（22年12月
理想首次实现月销量2万+），主要得益于3月11日起理想L7 Pro和
Max版的批量交付。23Q1理想累计交付52584辆，符合此前公司5.2-5.5
辆的预期，随着理想L7交付爬坡，理想月销有望维持2万+水平。
2）蔚来：3月销量环比下滑15%，NT2.0六款产品将亮相上海车展。3
月蔚来汽车销量为10378辆，同比+4%，环比-15%，其中ET5+ET7交
付7175辆，与2月基本持平。23Q1累计销量31041辆，同比+21%，
基本符合公司预期交付量3.1-3.3万辆。新车方面，蔚来将携NT2.0平
台六款产品亮相上海车展，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月
开启交付。
3）哪吒：月销量维持万辆水平，哪吒S尚处产能爬坡阶段。3月哪吒
U+V+S车型销量共计10087辆，同比-16% ，环比+0.1%，其中，哪吒
S交付2206辆，环比+8%，爬坡进度相对较慢，此前2月公司曾表示
哪吒S存在产能不足问题，预计需要2-3个月调整时间。23Q1哪吒累
计交付26176辆，同比-13%，随着哪吒S产能逐步爬坡，哪吒汽车销
量有望实现增长。新车方面，新一代GT科技电动跑车哪吒GT即将亮
相。
4）小鹏：3月销量环比+17%，新车型P7i需求强劲。3月小鹏销量7002
辆，同比-55%。环比+17%，3月交付量环比增长得益于新车型P7i上
市和快速开启交付，3月P7车型共交付3030辆，环比+32%。23Q1
累计销量18230辆，同比-47%，符合此前公司1.8-1.9万辆预期。目前
小鹏正在积极提升P7i车型，以满足强劲订单需求，后续销量有望持续
提升。
5）极氪：3月销量环比继续回升。极氪3月交付6663辆车，同比+271%，
环比+22%，极氪001和极氪009平均订单金额分别为33.6万元和52.7
万元。23Q1累计销量达15234辆，同比+85%，公司23年交付目标为
14万辆，极氪001/极氪009/极氪X分别为7、3、4万辆。新车方面，
- 5 -
请务必阅读正文之后的重要声明部分
行业周报
极氪X将于4月上海车展亮相。
6）零跑：3月销量环比+93%，C11增程版开启交付。3月零跑汽车销
量为6172辆，同比-39%，环比+93%，3月C11车系单月锁单10000+。
C平台系列新品订单占比80%；23Q1累计销量10509辆，同比-51%。
3月1日零跑多款新车售价均有所下调，目前2023全系产品均有序交
付中，C系列主力车型C11增程版也已于3月开启交付。
图表
5
：理想销量及增速
理想月销量（辆）
25000
20000
15000
10000
5000
0-100%
100%
同比（右轴） 环比（右轴）
200%
图表
6
：蔚来销量及增速
蔚来月销量（辆）
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
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同比（右轴） 环比（右轴）
200%
150%
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来源：车企官网，中泰证券研究所 来源：车企官网，中泰证券研究所
图表
7
：哪吒销量及增速
哪吒月销量（辆）
20000
15000
10000
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同比（右轴） 环比（右轴）
300%
250%
200%
150%
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0%
-50%
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图表
8
：小鹏销量及增速
小鹏月销量（辆）
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
同比（右轴） 环比（右轴）
250%
200%
150%
100%
50%
0%
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来源：车企官网，中泰证券研究所 来源：车企官网，中泰证券研究所
图表
9
：极氪销量及增速
极氪月销量（辆）
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
同比（右轴） 环比（右轴）
500%
400%
300%
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100%
0%
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图表
10
：零跑销量及增速
零跑月销量（辆）
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
同比（右轴） 环比（右轴）
1000%
800%
600%
400%
200%
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3
来源：车企官网，中泰证券研究所 来源：车企官网，中泰证券研究所
行业周报
2、后续催化剂跟踪：上海车展4月中旬开幕，多款新车即将亮相
重磅车型发布&交付：新车发布方面，华为问界M5和M5 EV高阶智能
驾驶版将于4月正式发布。新车交付方面，蔚来EC7和全新ES8将分
别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。
路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90
将于2024年初交付。
图表
11
：智能汽车部分重磅车型交付时间表
车企
最高自动
驾驶级别
L4
L4
L4
L3
L3
L3
L3
L3
L3
摄像头
车型
搭载总数
Eletre
ROBO-01
Hyper GT
机甲龙
F7
L7（Pro Max）
EC7
ES8
EX90
12
12
12
12
13
11
12
12
8
8MP
7
7
6
7
有
6
7
7
-
搭载总数
4
2
3
4
1
1
1
1
1
方案
转镜+MEMS半固态
半固态
-
转镜-半固态
-
转镜-半固态
MEMS-半固态
MEMS-半固态
转镜-半固态
供应商
禾赛科技
速腾聚创
禾赛科技
-
华为
-
禾赛
Innovusion
Innovusion
Luminar
激光雷达
毫米波
雷达
6
5
6
5
5
1
5
5
5
超声波
雷达
12
12
12
12
12
-
12
12
16
芯片
预计交付时间价位
方案
2023年
2023年
2023年
2023年
2023年3月底
2023年3月
2023年5月
2023年6月
2024年
预计100万元左右
-
预计>30万元
约48.8万元
28-35万元
31.98-37.98万元
41.8-57.8万元
47.8-63.8万元
8万美元
2颗英伟达Orin
2颗英伟达Orin
-
2颗华为MDC610
英伟达Orin
2颗英伟达Orin
4颗英伟达Orin
4颗英伟达Orin
1颗英伟达Orin
总算力
508TOPS
508TOPS
-
400TOPS
-
508TOPS
1016TOPS
1016TOPS
254TOPS
路特斯
集度
广汽埃安
沙龙
飞凡
理想
蔚来
蔚来
沃尔沃
来源：佐思汽研，各车企官网，AutoLab，中泰证券研究所
汽车展会：上海国际车展将于4.18-4.27日在上海国家会展中心开展，
粤港澳大湾区车展将于6月开幕。
图表
12
：汽车展会预告
汽车展会
上海国际汽车工业展览会
宁夏五一国际车展
粤港澳大湾区国际汽车博览会
宁夏国际车展
宁波国际汽车博览会
来源：各车展官网，中泰证券研究所
时间
4月18日-4月27日
4月29日-5月30日
6月17日-6月25日
6月21日-6月25日
6月22日-6月25日
地点
国家会展中心（上海）
银川国际会展中心
深圳会展中心（福田）
银川国际会展中心
宁波国际会展中心
- 7 -
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行业周报
二、行情回顾：国内汽车电子小幅盘整，海外整体上行
国内汽车电子板块小幅盘整。本周国内汽车电子板块小幅盘整，电动化
板块由于智能化板块，新能源汽车指数累计上涨1%，跑赢沪深300指
数0.4%，智能车指数累计下跌1%，跑输沪深300指数1.5%
。
1）电动化板块：IGBT&SiC（士兰微+2%，斯达半导0%，时代电气-7%），
其他零部件（世运电路+2%，欣旺达-0.2%，奥海科技-2%）。
2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学-2%，韦尔股份-3%，联创电子
-3%），激光雷达（蓝特光学-3%，永新光学-4%，长光华芯-12%），智
能座舱及其他（华阳集团+1%，水晶光电-0.3%，长信科技-3%，电连技
术-3%，隆利科技-4%）。
图表
13
：国内新能源汽车指数与沪深
300
走势对比
33%
23%
13%
3%
新能源汽车指数 沪深300
图表
14
：国内智能车指数与沪深
300
走势对比
23%
13%
3%
-7%
智能车指数 沪深300
-7%
-17%
-27%
-37%
2022/032022/062022/092022/122023/03
-17%
-27%
-37%
2022/03
2022/062022/092022/122023/03
来源：Wind，中泰证券研究所；注：电动车指数为新能源汽车指数（） 来源：Wind，中泰证券研究所；注：智能车指数为万得无人驾驶概念指数
（）
图表
15
：汽车电子板块主要公司涨跌幅
电动化
IGBT&SiC
时代电气
斯达半导
士兰微
宏微科技
三安光电
天岳先进-U
露笑科技
其他零部件
欣旺达
奥海科技
世运电路
景旺电子
沪电股份
胜宏科技
法拉电子
江海股份
三环集团
顺络电子
东山精密
来源：Wind，中泰证券研究所
智能化
车载摄像头
-7%
0%
2%
-8%
6%
5%
8%
0%
-2%
2%
-1%
-1%
-8%
0%
-1%
1%
-1%
2%
韦尔股份
晶方科技
舜宇光学科技
联创电子
欧菲光
激光雷达
永新光学
炬光科技
长光华芯
蓝特光学
腾景科技
福晶科技
智能座舱及其他
电连技术
华阳集团
长信科技
隆利科技
水晶光电
伟时电子
-3%
1%
-3%
-4%
0%
-7%
-4%
-10%
-12%
-3%
-4%
6%
-3%
-2%
-2%
-3%
-2%
- 8 -
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行业周报
海外汽车电子整体上行。本周海外汽车电子板块上行，其中新势力车企
涨幅相对领先，禾赛在上周逆势上涨17%后，本周回调5%。
1）新势力车企：蔚来（+16%）、小鹏（+15%）、特斯拉（+9%）、理想
（+7%）。
2）自动驾驶平台：Mobileye（+6%）、英伟达（+4%）、高通（+2%）。
3）激光雷达厂商：Ouster（+7%）、Innoviz（+3%）、Luminar（+2%）、
AEVA（+1%）、禾赛（-5%）。
图表
16
：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
L
u
m
i
n
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I
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伟
达
M
o
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s
t
e
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-5%
9%
7%
4%
2%
6%
2%
7%
3%
1%
16%
15%
A
E
V
A
蔚
来
小
鹏
理
想
高
通
新势力车企
来源：Wind，中泰证券研究所
自动驾驶平台 激光雷达
禾
赛
-10%
- 9 -
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行业周报
三、行业新闻&重要公告
1、行业新闻
【电动化】
1）IEA预计20年代中期实现电动车与燃油车成本平价：3月31日—4
月2日，中国电动汽车百人会论坛（2023）在京召开。根据国际能源署
IEA的预测，到2030年，全球电动汽车销量将至少达到三千万辆，到
2040年将达到五千万辆，中国一直是电动汽车销量增长的主要力量。国
际能源署预计到2020年代中期，电动汽车将实现与传统燃油车的成本
平价。（盖世汽车）
2）比亚迪F品牌首款车型SF预计23H2开启预售：近日，比亚迪F
品牌首款车型SF的路试谍照曝光，SF预计将基于全新新能源越野平台
打造，同时搭载全新动力总成，将结合DM-i与DM-p的优势，配合前后
双电机，整车输出功率超500千瓦，SF预计23H2开启预售，主打40-60
万元市场。（盖世汽车）
3）赛力斯发布新能源汽车品牌蓝电：3月30日，赛力斯集团旗下重庆
赛力斯蓝电汽车有限公司正式发布全新新能源汽车品牌蓝电，同时宣布
旗下首款车型蓝电E5正式上市。蓝电E5定位为电混中型SUV，搭载
弗迪电混系统，共推4款车型，售价13.99万-15.19万元。（盖世汽车）
【智能化】
1）长光华芯激光雷达芯片通过车规级AEC-Q102认证：3月31日，长
光华芯宣布车载激光雷达芯片产品顺利通过车规级AEC-Q102认证，加
上去年12月份通过的IATF16949质量体系认证，长光华芯已拿到进入
汽车电子行业的两张通行证，是汽车厂商合规可靠的车载激光雷达芯片
供应商。（长光华芯）
2）芯擎7nm车规SoC“龙鹰一号”量产，多款新车年中起陆续面市：
3月30日，芯擎科技宣布推出的首款国产7纳米车规级SoC芯片“龙
鹰一号”的量产和供货。“龙鹰一号”拥有8核100k DMIPS CPU+ 14
核900G FLOPS GPU，AI算力8TOPS，搭载“龙鹰一号”的多款国产
车型将于今年中期开始陆续面市。（36氪）
3）RoboSense与上汽进入规模化量产合作新阶段：3月30日，
RoboSense速腾聚创正式公布与上汽集团旗下汽车品牌飞凡汽车的定
点合作。日前，双方合作的车型之一飞凡F7正式上市交付，标志着速
腾聚创与上汽集团的量产车型定点合作全面进入了量产交付的新阶段，
飞凡F7激光雷达选装将于2023年下半年推出。（速腾聚创）
4）法雷奥公布其第三代激光雷达的两项全新主要合同：法雷奥宣布，
继2022年发布Stellantis之后，其第三代激光雷达SCALA 3已被一家
亚洲领先制造商和一家美国领先robotaxi公司选定，法雷奥目前已获得
了价值超过10亿欧元的第三代激光雷达SCALA 3的订单。（盖世汽车）
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行业周报
5）零跑与高通签署战略合作，骁龙8295座舱平台车型将于23年发布：
3月31日，零跑汽车宣布与高通技术公司签署非约束性的战略合作备忘
录，进一步深化双方在汽车领域的合作。双方将基于高通推出的最新一
代骁龙座舱（SA8295P）平台展开战略合作，为零跑汽车的未来车型打
造全新一代智能座舱产品，最新一代骁龙座舱平台的零跑车型将于今年
发布。（盖世汽车）
2、重要公告
【比亚迪：2022年年度报告】
3月29日，比亚迪发布2022年年度报告，公司2022年实现营业收入
约4240.6亿元，同比增长96.20%；归母净利润约166.22亿元，同比
增长445.86%；扣非净利润约156.38亿元。其中汽车、汽车相关产品
及其他产品业务的营业收入约3246.91亿元，同比增长151.78%，占公
司总营收的比例为76.57%。
【江海股份：2022年年度报告】
3月30日，公司发布2022年年度报告，2022年营业收入约45.22亿
元，同比增长27.38%；归母净利润约6.61亿元，同比增长52.04%；
扣非净利润6.37亿元。2022年铝电解电容器产能扩充了40%，新能源
电动汽车等用薄膜电容器大规模扩产，有效提升业务产品性价比和拳头
产品竞争力。
【时代电气：2022年年度报告】
3月31日，公司发布2022年年度报告，2022年营业收入约180.34亿
元，同比增长19.26%；归母净利润约25.56亿元，同比增长26.67%；
扣非净利润19.98亿元。公司新能源汽车电驱系统实现营业收入10.93
亿元，同比增长139.75%，全年装机超16.7万套，装机量排名及市场
份额快速增长，国内市场排名进入行业前六。
【均胜电子：2022年年度报告】
3月31日，均胜电子发布2022年年度报告，2022年公司合并实现营
业收入约498亿元，较上年同期增长约9%；实现归母净利润约4亿元，
同比增长约110.5%；扣非净利润3.14亿元。其中，公司汽车电子系统
实现营业收入约154亿元，同比增加约20亿，增长约15%（剔除汇率
影响后将增长约20%）；汽车安全系统实现营业收入约344亿元，同比
增加约21亿元，增长约7%。
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行业周报
四、投资建议
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主
线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、
长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法
拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络
电子等
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行业周报
五、风险提示
1）电动车渗透率不及预期风险：电动车是汽车电子的关键增长极，若
渗透率不及预期，汽车电子相关产品市场空间将受到压缩。
2）汽车智能化进展不及预期风险：汽车智能化是驱动汽车电子行业快
速发展的重要推动力，若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地
推迟，相关公司的业绩表现可能受到影响。
3）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：
报告中涉及企业、行业资料范围较广，企业批量信息的情况不统一，信
息的时效性存在一定风险。
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行业周报
投资评级说明：
评级 说明
买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
股票评级
增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
行业评级 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上
备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其
中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市
转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为
基准（另有说明的除外）。
重要声明：
中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。
本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。
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客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报
告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可
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