2024年6月13日发(作者：赧易)
套独立的财务系统，双方在原材料采购、
对海信科龙而言，通过整合与母公司的白电业务，将加速其在全球白电
生产制造、市场推广等方面也是分开操作，
行业的扩张．形成与美的系、海尔系“三足鼎立”的格局
一
海信科龙重组尘埃落定
白色家电步入寡头时代
《ＩＴ时代周刊》记者／陈 清（发自顺德）
．
尤其是涉及到关联交易的时候，需要经过层
层审批才能开展一Ｉ＿＝＝作，这些因素极大地增加
了公司的运营成本，也制约了运营效率的提
升。行业分析人士指ｆ＿Ｈ，此次海信科龙成功
收购海信白电资产，有助于在新的统一平台
上发力，除上述问题会得到彻底解决外，还
将产生ｌ＋１＞２的聚合效应。
渠道方面，因为海信空调、海信冰箱过
组成功收官，既是海信科龙迈上新
局之变的新起点。
悉的是海信空调、海信冰
箱和海信日立中央空调。
作为海信经营多年的核
心白电业务，这三块资产
无论技术研发水平、市场
目日台阶的标志，也是我国白电产业格
一
５１。８８
中怡康数据显示
目前高端冰葙领域．西
］子、海尔、海信科龙
三太品牌的市场份额
之和遮５１ ８８％
去坚持走以大型连锁商场为主的渠道开发
道路，其在一、二级城市的直营零售渠道方面
网点单店效率在业内处于领先地位；而海信
经过多年的积累，已形成密集的零售网点，且
近日，海信科龙发布公告称，已收到中
国证监会正式批复，核准其向青岛海信空调
有限公司（以下简称“海信空调”）发行约
３．６２亿Ａ股股份，收购对方旗下冰箱、空调和
科龙旗下的容声冰箱、科龙空调在传统渠道
方面，具有业内最为完善的分销网络，网络的
渗透能力极强，具有强大的分销能力。因此，
规模、盈利能力还是品牌
影响力都堪称优质。
模具等白色家电资产，以解决与海信集团之
间的同业竞争问题。此重组今年第一季度完
成资产交割。
海信空调承诺，通过本次非公开发行获
得的科龙电器Ａ股新增股份，自过户至名下
二者若能实现优势互补，对于促进市场规模
的快速上升，将产生巨大的推动作用。
之日起３６个月内不转让。同时，海信空调亦
同意，其原持有的对方公司股份也将自同一
日起全部锁定，３６个月内不得转让。
有关分析认为，海信集团向海信科龙注
入白电资产，将实现在新的统一作战平台上
发力，有望产生协同效应，增强公司整体竞争
力。海信科龙总裁周小天表示，重组交易完成
后，海信白电资产对于扩大海信科龙的销售
规模和提高企业的盈利能力，将产生巨大作
用，并增加向海尔系、美的系两大同内白电势
力叫板的筹码。据悉，在此次定向发行的交易
中，海信空调将白电资产和负债合计人民币
１２．３８＇［Ｌ元注人海信科龙，后者年销售收入将
整合浪潮
海信科龙重组白电业务，是顺应产业形
势发展的重要步骤。近几年，国内其他家电
企业纷纷加快了产业调整步伐。
去年１０月，美的电器控股的小天鹅以
交易完成后，海信空调因以资产出售增持
３．６２，［Ｌ股Ａ股股份后，合计持有海信科龙６．１２亿
股Ａ股股份，约占海信科龙总股本的４５．３５％。
值得注意的是，此次得到证监会放行的
７．３２亿元收购荣事达洗衣机全部资产，两家
公司整合后，公司将拥有“小天鹅”、“荣事
达”及“美的”品牌，然后通过不断重组形成
整合，将使海信科龙产生巨大的改变。
据了解，以前因为存在同业竞争，海信
科龙和海信集团内各白电板块间各自存在
高、中、低端产品齐全的业务线。美的集团的
超过ｌ４（）１乙元，净资产也将增加６．３１亿元。
随着海信科龙等企业重组旗下白电资
产的完成，中国家电业大规模集团化的趋势
也日益明显，市场的“蛋糕”已集中在海尔、
美的和海信科龙等寡头手中。
“核聚变”效应
自２００６年１２月海信空调成为海信科龙
的大股东后，关于后者购买前者白电资产解
决同业竞争、做强做大白电产业的问题，一
直备受业界关注。
据介绍，按照获批的重组方案，海信科龙
向海信空调购买的自电资产包括海信山东
１００％股权、海信浙江５ｌ％股权、海信北京５５％
股权（海信北京持有海信南京６０％的股权）、海
信日立４９％股权、海信模具７８．７％的股权等等。
在海信集团的白电资产中，市场最为熟
２０１０ ５ ５ ＩＴ Ｔｉｍｅ Ｗｅｅｋｌｙ ２９
塞尼赫公司研究发现，这次白电企业的
业务重组不是产业板块的转移或拼凑，而是
通过全新的流程再造创新战略运营模式，将
白电产业布局至此基本成型。
去年年底，美菱电器以３．９３５６亿元成功
购得四川长虹空调有限公司１００％股权和中
头整合力度不断加大，这些家电巨头均已告
别了原来单一产品线的布局，正在加速构建
以空调、冰箱、洗衣机为主体的大型白电产
业集团。
产业整合后的规模经济和范围经济转化为
企业的国际竞争力。不过，业界也有观点认
为，鉴于这种整合涉及两块规模庞大资产的
业务与管理架构对接、业务流程重塑、销售 山长虹电器有限公司９０％股权。此次整合不
仅有利于美菱与长虹形成产业协同效应，而
且也有助于长虹专注于主业，实现快速发
展。而海尔白电业务整合计划更是早在２００３
年就已浮出水面，整合期间经历了诸多波
折，但也在去年底前已经基本完成。
有分析人士认为，在全球金融危机背景
下，围内家电企业通过对旗下产业板块进行
重组，有效解决了母、子公司间存在的同业
智道咨询的张凯认为，在未来三至五年
里，中国家电业最有可能在白电领域诞生真
渠道整合等事宜，两者整合周期的长短在一
定程度上将对双方优势互补效应能否迅速、
充分发挥作用产生影响。
另外，分析人士也指出，在家电这个充
正国际化的跨国强势品牌，围绕白电资源进
行进一步的重组整合。他向本刊记者表示，
“美的通过收购荣事达、华凌和小天鹅，组成
分竞争的行业里，当整合的速度越来越快
时，伴随的行业淘汰也越来越明显。在经历
整合、淘汰后，白电市场仅能容下寡头企业。
业界人士甚至断言：未来还有更多的家
了‘美的白电系’，海信通过收购科龙、容声，
形成‘海信科龙系’，再加上海尔电器，中国
向电基本形成了三强争霸的局面。”这也预
示着 内白电市场几大巨头之间的争霸战
会更趋激烈。
竞争问题，各个产业板块专业化程度也有所
提升，有助于提升企业的综合竞争力。
海信科龙重组后，将成为国内仅次于海
尔、美的的第三家白电巨头。不过，和前两强相
比，海信科龙差距遥远。去年，海尔集团营收为
１２２０￣Ｌ元，美的集团营收为９５０ｆ乙元，海信科龙
的营收约为１ １６４Ｌ元。
电品牌会从市场上消失，这可能就是那些做
单一产品的企业。“原来一对一的产品对抗
演变为多对一的产业对抗，白电集团可以用
整个集团的优势与单品类企业进行竞争，这
样集团军作战的规模效应就会显现。这意味
着国内家电企业的恐龙时代将真正来临。”
银河证券分析师朱力军赞同上述观点，
他表示，“三大白电上市公司通过一系列重
组、资源整合后，将增强自身的研发能力，最
终实现上游原材料采购和下游产品销售资
源共享，产业链协同效应初步显现。再加上
帕勒咨询公司资深董事罗清启表示。呵
责编：陈庆Ｅ＿ｍｍｌ ｃｈｅｎｑｉｎｇ＠ｉＩｔｉｍｅｃ０ｍ ｃｎ美编：圆圆校对：麦笃方
寡头竞争格局
近年来，随着美的、海尔、海信等白电巨
白电产品的技术升级相对平缓，稳定的产品
形态令白电巨头积累了足够的产能规模，促
使行业形成强者恒强的局面。”
受到创始人兼ＣＥＯ不良消息影响，分贝网宣布暂时不起，但外界更担心它或
发后称自己对其投资远低于６００万美元。
但在此后的跟踪追查中，本刊记者发现
许就此永久不起。如此一来，曾为它砸下巨资的上海贝尔怎么办
了上海贝尔公司投资事业的种种疑点。
数百万美元投资打水漂
上海贝尔两套投资班子同床异梦
《ｌＴ时代周刊》记者／Ｔ菲菲（发自上海）
－
曾经的投资“杰作＂
１月５日，湖北荆州警方破获一起特大网
络组织淫秽表演案件，抓获犯罪嫌疑人２０
人，其中就有被称为“ＩＴ创业小超人”的分贝
网创始人郑立。
据媒体报道，郑立为重庆访问科技、星
空互联两家公司的ＣＥＯ，在２００３年创立了国
月７日，分贝网首页仍然醒目地挂着“暂
闭已整整４个月。
网投资６００万美元，换得对方１２％的股权。业
恢复营业，上海贝尔极有可能因此血本无归。
负责该投资项目的上
海贝尔战略投资总监徐飞
杰拒绝对此发表意见，以
“有协议”为由表示不方便
透露具体的投资损益。上
海贝尔官方则在分贝网事
内最早从事互联网音乐娱乐的分贝网，曾捧
批网络歌手，并在２００４年和２００６年问获得
《香水有毒》等网络歌曲和
ｌ一时关闭”的提示。此时，距它宣布暂时关
界有观点认为，如果分贝网不能以各种形式
红《老鼠爱大米》、
一
分贝网因新近曝出的染黄事件，公司创
始人锒铛入狱。分贝网曾被认为是国内著名
的音乐网站，但它的生死对行业影响有限，
了来自ＩＤＧ资本和上海贝尔的两轮风投，共
因此，业界对其未来前景讨论不多，相反，上
海贝尔风险投资部却因此进入了众人视线。
２００６￣－初，有媒体报道称上海贝尔对分贝
６００
２０（｝６年．上海贝尔
设立风险投资部．班年
计８００万美元。
业界人士猜测，可能是由于分贝网后期
经营不善，面临财务问题，才促使郑立为了
尽快赚钱而动歪脑筋。依据湖北荆州警方披
露，２００８年ｌ２月，涉案的郑立、戴泽焱、刘峻
１２月，上海贝尔斥赍６００
万蔓元投赍分皿网
３０ －Ｔ Ｔｉｍｅ Ｗｅｅｋｌｙ ２０ ７０ ５ ５
2024年6月13日发(作者：赧易)
套独立的财务系统，双方在原材料采购、
对海信科龙而言，通过整合与母公司的白电业务，将加速其在全球白电
生产制造、市场推广等方面也是分开操作，
行业的扩张．形成与美的系、海尔系“三足鼎立”的格局
一
海信科龙重组尘埃落定
白色家电步入寡头时代
《ＩＴ时代周刊》记者／陈 清（发自顺德）
．
尤其是涉及到关联交易的时候，需要经过层
层审批才能开展一Ｉ＿＝＝作，这些因素极大地增加
了公司的运营成本，也制约了运营效率的提
升。行业分析人士指ｆ＿Ｈ，此次海信科龙成功
收购海信白电资产，有助于在新的统一平台
上发力，除上述问题会得到彻底解决外，还
将产生ｌ＋１＞２的聚合效应。
渠道方面，因为海信空调、海信冰箱过
组成功收官，既是海信科龙迈上新
局之变的新起点。
悉的是海信空调、海信冰
箱和海信日立中央空调。
作为海信经营多年的核
心白电业务，这三块资产
无论技术研发水平、市场
目日台阶的标志，也是我国白电产业格
一
５１。８８
中怡康数据显示
目前高端冰葙领域．西
］子、海尔、海信科龙
三太品牌的市场份额
之和遮５１ ８８％
去坚持走以大型连锁商场为主的渠道开发
道路，其在一、二级城市的直营零售渠道方面
网点单店效率在业内处于领先地位；而海信
经过多年的积累，已形成密集的零售网点，且
近日，海信科龙发布公告称，已收到中
国证监会正式批复，核准其向青岛海信空调
有限公司（以下简称“海信空调”）发行约
３．６２亿Ａ股股份，收购对方旗下冰箱、空调和
科龙旗下的容声冰箱、科龙空调在传统渠道
方面，具有业内最为完善的分销网络，网络的
渗透能力极强，具有强大的分销能力。因此，
规模、盈利能力还是品牌
影响力都堪称优质。
模具等白色家电资产，以解决与海信集团之
间的同业竞争问题。此重组今年第一季度完
成资产交割。
海信空调承诺，通过本次非公开发行获
得的科龙电器Ａ股新增股份，自过户至名下
二者若能实现优势互补，对于促进市场规模
的快速上升，将产生巨大的推动作用。
之日起３６个月内不转让。同时，海信空调亦
同意，其原持有的对方公司股份也将自同一
日起全部锁定，３６个月内不得转让。
有关分析认为，海信集团向海信科龙注
入白电资产，将实现在新的统一作战平台上
发力，有望产生协同效应，增强公司整体竞争
力。海信科龙总裁周小天表示，重组交易完成
后，海信白电资产对于扩大海信科龙的销售
规模和提高企业的盈利能力，将产生巨大作
用，并增加向海尔系、美的系两大同内白电势
力叫板的筹码。据悉，在此次定向发行的交易
中，海信空调将白电资产和负债合计人民币
１２．３８＇［Ｌ元注人海信科龙，后者年销售收入将
整合浪潮
海信科龙重组白电业务，是顺应产业形
势发展的重要步骤。近几年，国内其他家电
企业纷纷加快了产业调整步伐。
去年１０月，美的电器控股的小天鹅以
交易完成后，海信空调因以资产出售增持
３．６２，［Ｌ股Ａ股股份后，合计持有海信科龙６．１２亿
股Ａ股股份，约占海信科龙总股本的４５．３５％。
值得注意的是，此次得到证监会放行的
７．３２亿元收购荣事达洗衣机全部资产，两家
公司整合后，公司将拥有“小天鹅”、“荣事
达”及“美的”品牌，然后通过不断重组形成
整合，将使海信科龙产生巨大的改变。
据了解，以前因为存在同业竞争，海信
科龙和海信集团内各白电板块间各自存在
高、中、低端产品齐全的业务线。美的集团的
超过ｌ４（）１乙元，净资产也将增加６．３１亿元。
随着海信科龙等企业重组旗下白电资
产的完成，中国家电业大规模集团化的趋势
也日益明显，市场的“蛋糕”已集中在海尔、
美的和海信科龙等寡头手中。
“核聚变”效应
自２００６年１２月海信空调成为海信科龙
的大股东后，关于后者购买前者白电资产解
决同业竞争、做强做大白电产业的问题，一
直备受业界关注。
据介绍，按照获批的重组方案，海信科龙
向海信空调购买的自电资产包括海信山东
１００％股权、海信浙江５ｌ％股权、海信北京５５％
股权（海信北京持有海信南京６０％的股权）、海
信日立４９％股权、海信模具７８．７％的股权等等。
在海信集团的白电资产中，市场最为熟
２０１０ ５ ５ ＩＴ Ｔｉｍｅ Ｗｅｅｋｌｙ ２９
塞尼赫公司研究发现，这次白电企业的
业务重组不是产业板块的转移或拼凑，而是
通过全新的流程再造创新战略运营模式，将
白电产业布局至此基本成型。
去年年底，美菱电器以３．９３５６亿元成功
购得四川长虹空调有限公司１００％股权和中
头整合力度不断加大，这些家电巨头均已告
别了原来单一产品线的布局，正在加速构建
以空调、冰箱、洗衣机为主体的大型白电产
业集团。
产业整合后的规模经济和范围经济转化为
企业的国际竞争力。不过，业界也有观点认
为，鉴于这种整合涉及两块规模庞大资产的
业务与管理架构对接、业务流程重塑、销售 山长虹电器有限公司９０％股权。此次整合不
仅有利于美菱与长虹形成产业协同效应，而
且也有助于长虹专注于主业，实现快速发
展。而海尔白电业务整合计划更是早在２００３
年就已浮出水面，整合期间经历了诸多波
折，但也在去年底前已经基本完成。
有分析人士认为，在全球金融危机背景
下，围内家电企业通过对旗下产业板块进行
重组，有效解决了母、子公司间存在的同业
智道咨询的张凯认为，在未来三至五年
里，中国家电业最有可能在白电领域诞生真
渠道整合等事宜，两者整合周期的长短在一
定程度上将对双方优势互补效应能否迅速、
充分发挥作用产生影响。
另外，分析人士也指出，在家电这个充
正国际化的跨国强势品牌，围绕白电资源进
行进一步的重组整合。他向本刊记者表示，
“美的通过收购荣事达、华凌和小天鹅，组成
分竞争的行业里，当整合的速度越来越快
时，伴随的行业淘汰也越来越明显。在经历
整合、淘汰后，白电市场仅能容下寡头企业。
业界人士甚至断言：未来还有更多的家
了‘美的白电系’，海信通过收购科龙、容声，
形成‘海信科龙系’，再加上海尔电器，中国
向电基本形成了三强争霸的局面。”这也预
示着 内白电市场几大巨头之间的争霸战
会更趋激烈。
竞争问题，各个产业板块专业化程度也有所
提升，有助于提升企业的综合竞争力。
海信科龙重组后，将成为国内仅次于海
尔、美的的第三家白电巨头。不过，和前两强相
比，海信科龙差距遥远。去年，海尔集团营收为
１２２０￣Ｌ元，美的集团营收为９５０ｆ乙元，海信科龙
的营收约为１ １６４Ｌ元。
电品牌会从市场上消失，这可能就是那些做
单一产品的企业。“原来一对一的产品对抗
演变为多对一的产业对抗，白电集团可以用
整个集团的优势与单品类企业进行竞争，这
样集团军作战的规模效应就会显现。这意味
着国内家电企业的恐龙时代将真正来临。”
银河证券分析师朱力军赞同上述观点，
他表示，“三大白电上市公司通过一系列重
组、资源整合后，将增强自身的研发能力，最
终实现上游原材料采购和下游产品销售资
源共享，产业链协同效应初步显现。再加上
帕勒咨询公司资深董事罗清启表示。呵
责编：陈庆Ｅ＿ｍｍｌ ｃｈｅｎｑｉｎｇ＠ｉＩｔｉｍｅｃ０ｍ ｃｎ美编：圆圆校对：麦笃方
寡头竞争格局
近年来，随着美的、海尔、海信等白电巨
白电产品的技术升级相对平缓，稳定的产品
形态令白电巨头积累了足够的产能规模，促
使行业形成强者恒强的局面。”
受到创始人兼ＣＥＯ不良消息影响，分贝网宣布暂时不起，但外界更担心它或
发后称自己对其投资远低于６００万美元。
但在此后的跟踪追查中，本刊记者发现
许就此永久不起。如此一来，曾为它砸下巨资的上海贝尔怎么办
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数百万美元投资打水漂
上海贝尔两套投资班子同床异梦
《ｌＴ时代周刊》记者／Ｔ菲菲（发自上海）
－
曾经的投资“杰作＂
１月５日，湖北荆州警方破获一起特大网
络组织淫秽表演案件，抓获犯罪嫌疑人２０
人，其中就有被称为“ＩＴ创业小超人”的分贝
网创始人郑立。
据媒体报道，郑立为重庆访问科技、星
空互联两家公司的ＣＥＯ，在２００３年创立了国
月７日，分贝网首页仍然醒目地挂着“暂
闭已整整４个月。
网投资６００万美元，换得对方１２％的股权。业
恢复营业，上海贝尔极有可能因此血本无归。
负责该投资项目的上
海贝尔战略投资总监徐飞
杰拒绝对此发表意见，以
“有协议”为由表示不方便
透露具体的投资损益。上
海贝尔官方则在分贝网事
内最早从事互联网音乐娱乐的分贝网，曾捧
批网络歌手，并在２００４年和２００６年问获得
《香水有毒》等网络歌曲和
ｌ一时关闭”的提示。此时，距它宣布暂时关
界有观点认为，如果分贝网不能以各种形式
红《老鼠爱大米》、
一
分贝网因新近曝出的染黄事件，公司创
始人锒铛入狱。分贝网曾被认为是国内著名
的音乐网站，但它的生死对行业影响有限，
了来自ＩＤＧ资本和上海贝尔的两轮风投，共
因此，业界对其未来前景讨论不多，相反，上
海贝尔风险投资部却因此进入了众人视线。
２００６￣－初，有媒体报道称上海贝尔对分贝
６００
２０（｝６年．上海贝尔
设立风险投资部．班年
计８００万美元。
业界人士猜测，可能是由于分贝网后期
经营不善，面临财务问题，才促使郑立为了
尽快赚钱而动歪脑筋。依据湖北荆州警方披
露，２００８年ｌ２月，涉案的郑立、戴泽焱、刘峻
１２月，上海贝尔斥赍６００
万蔓元投赍分皿网
３０ －Ｔ Ｔｉｍｅ Ｗｅｅｋｌｙ ２０ ７０ ５ ５