2024年1月28日发(作者：位成业)
上证380ETF及联接基金话术研讨——仅供参考
一、 如何看待下半年国内市场的走势？
我公司下半年投资策略报告的标题也是市场的总体看法，就是“通胀见顶、股市见底。
1、考虑到翘尾因素的影响，通胀预计8、9月份达到年内的高点，以后逐步回落。
对通胀的判断有几个依据，通胀是从去年7月份之后出现的上升，一直到现在6.5%左右，这波通胀上涨的主要原因是农产品价格上涨引起的，背后最根本的原因是09年为了刺激经济，大量发行货币，当时09年有9.5万亿信贷投放，大量货币投放到经济中，必然导致物价上涨，表面看上涨原因是农产品价格上涨，根本的原因是货币的超发。为了针对通胀不断走弱的形势，去年开始，央行实行各种措施回收流动性，每个月上调存款准备金，多次加息，每个月进行信贷的控制，可以把一部分流动性收回来，M1的增速从年初31%下降到现在的12%，M1大幅下降反映流动性的回收非常快。通胀无论何时何地都是货币现象。现在是釜底抽薪，把流动性收回来之后，必然会伴随着通胀的回落。
根据过去的经验，一般M1出现回落之后，过一年之后，通胀就会见顶回落。M1在去年年初已经调头向下，因此我们判断到通胀见顶已为期不远，之后会逐渐回落。
2、伴随通胀回落和经济下滑的担心，下半年政策出现放松可以预期，如果有了这个预期，股市必然应声而起。
现在政策处在两难的境地，看通胀的话，现在还处于高位，货币政策应该是紧缩。但是我们看到经济数据却出现了下滑的倾向，如果我们为了保增长的话，就应该放松货币，所以现在是处于两难的抉择，现在中央和央行存在很大的分歧。央行的货币目标主要是防通胀，中央的主要目标是为了保增长。目前国内很多地方出现中小企业融资难的问题，广东一带中小企业已经出现了破产潮，这是中央不愿意看到的。毕竟发展是解决一切问题的关键，如果发展没有了，其他问题更多。这样的话我们判断虽然现在通胀处于高位，只要到下半年，中央看到通胀有了回落的趋势，防通胀的重要性就会下降。货币政策可能不会减息，不下调存款准备金率，但是上调存款准备金率频率会下降，加息的次数会下降，这是增量在减少，政策已经开始放松了，这对经济的增长就会产生利好作用。
3、除非有更大的利空冲击，市场跌破前期低点的可能性不大。
市场大的反弹机会，可能要等到通胀开始回落，政策面出现了明确放松信号之后。今年下半年市场总体上应该说是熊市的尾巴，牛市的前奏，今年是为明年的上涨蓄势，这对新基金建仓有一定的利好。在黎明到来之前，市场很黑，但是黎明已经很近了。
二、 美债、欧债危机等外围市场因素对国内市场影响几何？
1、我们认为美国和欧洲经济不会出现二次探底，美国、欧洲经济见顶回落仅仅是2008年金融危机的余震，不会造成新一轮的危机。
2008金融危机后，美国和欧洲主要是利用货币政策来刺激经济的回暖，也就是大量的印货币，美国两轮量化宽松，起到很好的效果，股市回升、经济回暖。但是过度的刺激以后，强心剂过后，经济还是要回到它本来的步调中来，经济本身的修复是需要一定时间的，但是刺激的太快导致经济在去年是超预期的复苏，现在量化宽松结束之后，经济出现了一定的回落的势头。现在的经济回落是正常的恢复性资产的回调，在未来可能美国经济整体还是延续从危机中复苏的走势。
另外在两轮的量化宽松之后，美元大量发行，导致市场出现通货膨胀。现在美国的核心通胀率和去年相比出现往上抬头，现在没有到很高的位置，通胀在可控的范围，已经引起美联储的关注，美联储明确表示，不会再推出QE3，因为在前两轮的量化之后，美国经济已经达到复苏的效果，如果进一步再放钱的话，有可能导致通胀难以控制，这样的话，将来治理通胀也成为一个难题。美国的货币政策应该是维持现有的1
宽松政策不会变，在未来不会进一步宽松了，因为现在经济已经开始复苏，通胀已经开始抬头了，下一步是维持低利率不变，一直到经济出现向好的势头，通胀如果到2%以上，美国央行也可能是加息的。在欧洲通胀超过2%以后，欧洲央行已经率先加息，其他发展中国家加息次数更多，美国是最后一个动作。
从过去几年经验，美国经济和政策的变化，基本上是滞后中国一年以上。中国开始经济的复苏，过一年以后美国复苏，中国开始政策收紧，美国一年后开始收紧。通胀也是一起，我们通胀起来一年之后，美国通胀开始往上走。美国采取的政策基本复制中国央行的政策。在09年实行家电下乡，四万亿的时候，华尔街有一个封面文章，标题就是我们都是中国人，说这句话的意思就是现在中国政府采取这些措施，刺激经济非常有效果，我们现在政府都在向中国学，都在刺激经济，全世界人都变成中国人。他们看到中国采取过激政策之后，产生很大的副作用，为了避免副作用，他们汲取教训，会维持现有货币政策不变。
2、美国是“富国穷政府”，但美国拥有“货币发行权”，所以美国国债的违约风险几乎不存在。
美债危机和欧债危机从机理上有着本质的区别。欧债危机是因为欧洲国家的“好吃懒做”，而美债危机主要是由于美国政府长期以来入不敷出的一个累积结果。美联储每月有1700亿的财政收入，但是他的各项支出达到3000亿美元，美国政府可以说是一个“小政府，大社会”的格局。这和中国正好相反，中国政府很有钱，但美国政府没有钱，他的收入主要为财政收入，支出项目非常多，主要包括军费开支、原来外债的利息，还要偿付大量的退休金。但是美国政府由于有货币发行权，所以最差来说，它只要发行货币就可还债，同时通过通货膨胀把债务转嫁给了全世界。
美国经济其实不差钱，美国国债依旧是全世界信用最好的资产。像美国这样的发达国家，为什么政府会缺钱呢？其实美国人的资产还是远远大于负债的，现在美国政府的负债达到了14.29万亿美元负债上限，但是美国人的资产达到了70万亿美元，这说明美国的资产还是非常多的，但是大都掌握在企业和居民的手里，现在美国政府的账上现金只有750多亿美元，而苹果公司账上现金就达到了780亿美元，像巴菲特一个人也有400多亿美元，所以这并不是说美国经济没有钱，而是政府没有钱，这主要因为政府没有股权的，只有财政收入，这和中国政府差别是很大的，中国政府第一是支出很少，因为中国没有这么多的退休养老福利，相应的投资也少，第二是中国政府的收入除了税收，每年两万亿之外，还有大量的国有企业股权，每年这样的分红、上缴利润非常多，所以说中国政府有的是钱，再看外汇储备也是这样的。但即使这样，中国政府的评级比美国低多了，美国政府从3A下调到2A+就非常震惊，而中国现在还为AA，前几年还为B的，因为A算是优质资产，A以下的是有风险的，这跟美国还是有四五级的差距，所以我们看到，尽管美债评级下调了，但是美债利率并没有上升，反而出现一定的下降，所以说美国国债还是全世界信用最好的资产。
3、美债、欧债危机对A股市场影响有限。
因为美国一百年来时评级都是3A，所以这次下调，对全世界投资者的信心打击还是非常大的，所以我们看到过去一段时间，美国股市也是大起大落。A股的走势和国内走势有关，跟国际走势并没有太大的关系，在过去一年，美国一直在宽松，我们在收紧，但是A股一直在下跌，并没有跟随美股出现反弹。这一次利空恰逢A股调整，，对A股提前完成调整也是好事，因为如果没有一个这样的利空，可能A股在整个三季度都是一个震荡探底的过程。这说明今年确实是熊市的尾巴，在黎明到来之前，黑暗还是非常黑的，我们预计短期市场将继续维持低位震荡态势，这对长期资金的建仓来说是一个千载难逢的好机会。
三、 市场上已经有众多的指数产品，为什么要选择上证380？
1、 上证380成分股盈利能力突出。
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从过去五年市场中众多指数产品的表现来看，上证380增长率444.23%，而同期的上证综指为141.58%、上证50为148.29%、上证180为200.8%，在沪深两市知名指数中涨幅最高。从单独年份来看，在2007年至2010年连续4年分别以182.42%、-60.36%、119.87%、12.6%的增长率跑赢其他知名指数并卫冕冠军。
2、行业分布较为均衡。
上证380指数所覆盖的行业大部分具有高弹性、高收益特征，且行业分布非常均衡，分别为机械、设备15.71%，交运仓储13.36%，其中受益于扩大内需政策所扶持的医药、消费、服务业和信息技术等行业的股票样本权重占比超过40%，具有较好的持续增长潜力行业。
3、成分股估值达到历史低点。
在成分股公司业绩增长和市场下跌的双重作用下，目前上证380指数的估值为20倍出头，创造了很难得的进场机会。其中工程机械约为15倍，医疗、食品饮料、商业零售等板块估值已经从前期30倍左右下降到20倍，也是处于估值的历史底部。
4、龙头企业风范显现。
上证380指数汇集了大批优秀企业，这些新兴蓝筹企业正处于初生期或成长期，相比成熟期的传统蓝筹企业，更具有广阔的发展前景。例如飞乐音响和方正科技自1990年底上市至今复权股价涨幅分别为148倍和110倍,被市场广为传唱。
四、 现在买新基金相比买老基金有什么优势？
1、买新基金相比买老基金，避免了个人的投资时机选择。
如果市场出现下跌，买老基金很容易被套，因为老基金一般都建满仓的，但是新基金不一样，现在买的是现金，可以逢低去买股票，这样建仓成本就会低一些。买新基金是把建仓时机的选择留给了专业的投资管理人，避免为选时而烦恼。
2、震荡市场买新基金类似于定投。
买老基金一下子买到2600点，就相当于2600点的成本，但是要买新基金就像定投，因为基金经理建仓有一个过程，所以建仓成本是可以控制的，如果市场真的出现出乎意料的下跌，如果买老基金，就套着了，而如果买新基金的话，还有几个月的建仓期，这样就规避了不确定性的市场风险。
2、目前的市场处于震荡筑底的过程中，非常适合新基金建仓。
目前市场正处于通胀见顶，股市见底的一个振荡行情，所以这个时候买新基金，会是一个非常适宜的选择。
五、 目前股市市盈率情况如何？现在是否是投资上证380指数的好时机？
1、市场估值下调，投资机遇凸显。
根据天相投资分析系统统计，目前A股市盈率已经达到了2005年6月998点、2008年11月1664点的水平，市场在经历了2010年以来的震荡下行后，目前A股市盈率为13-14倍，估值水平已达到每一次大熊市的底部，安全边际较高，为基金建仓提供了较好契机。
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2、上证380估值已相对较低，呈现良好的投资时机。
上证380指数的市盈率从2010年底的45倍高位调整到目前的约23倍，估值的下调为投资提供了良好的安全边际，目前已价格已相对合理。
六、 为什么上证380具有很高的成长性？
1、每年“上证涨幅前20”排行榜中，约一半是上证380成份股。
上证380成份股2006年至今上“涨幅前20”榜单个数：2006年9个上榜，2007年5个上榜，2008年7个上榜，2009年11个上榜，2010年6个上榜，2011年上半年8个上榜。
2、上证380指数属二线蓝筹，相对于中小板还有超大盘蓝筹而言，处于高速成长期。
企业成长经历了成立、成长到成熟的过程。银行、地产、石油、石化等超大盘股属于企业的成熟期，它业绩成长的空间比较有限，更多的是在市场下跌的时候，起到稳定器的作用。
小盘股和创业板属于企业成立发展的前期，尽管有巨大的发展潜力，也面临着经营出现困难的巨大风险。同时从中国的情况来看，和主板相比，中小板和创业板的估值偏贵。
二线蓝筹股处于企业的快速成长期，是业绩成长潜力最大的板块。以2011年中报为例，中报业绩超预期的板块主要集中在二线蓝筹板块，经过前期的下跌之后，挤泡沫基本完成，估值也是下降一半，像工程机械、化工化纤、纺织服装、有色煤炭，这些二线蓝筹板块的业绩可能会超出市场预期，成为板块上涨催化剂。
3、上证380所覆盖的行业大部分具有高弹性、高收益特征，且超额收益明显。
上证380指数的前十大行业超额收益非常明显，其中第一大行业机械、设备过去五年收益率589.94%，第三大行业医药、生物涨幅亦达到572.21%，而同期上证指数涨幅仅137.89%。
七、 上证380指数的历史业绩如何？
2006年至今，上证380增长率444.23%，而同期的上证综指为141.58%、上证50为148.29%、上证180为200.8%，在沪深两市知名指数中涨幅最高。
2007年至2010年连续4年上证380分别以182.42%、-60.36%、119.87%、12.6%的年增长率跑赢其他市场知名指数，并卫冕年度冠军。
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2024年1月28日发(作者：位成业)
上证380ETF及联接基金话术研讨——仅供参考
一、 如何看待下半年国内市场的走势？
我公司下半年投资策略报告的标题也是市场的总体看法，就是“通胀见顶、股市见底。
1、考虑到翘尾因素的影响，通胀预计8、9月份达到年内的高点，以后逐步回落。
对通胀的判断有几个依据，通胀是从去年7月份之后出现的上升，一直到现在6.5%左右，这波通胀上涨的主要原因是农产品价格上涨引起的，背后最根本的原因是09年为了刺激经济，大量发行货币，当时09年有9.5万亿信贷投放，大量货币投放到经济中，必然导致物价上涨，表面看上涨原因是农产品价格上涨，根本的原因是货币的超发。为了针对通胀不断走弱的形势，去年开始，央行实行各种措施回收流动性，每个月上调存款准备金，多次加息，每个月进行信贷的控制，可以把一部分流动性收回来，M1的增速从年初31%下降到现在的12%，M1大幅下降反映流动性的回收非常快。通胀无论何时何地都是货币现象。现在是釜底抽薪，把流动性收回来之后，必然会伴随着通胀的回落。
根据过去的经验，一般M1出现回落之后，过一年之后，通胀就会见顶回落。M1在去年年初已经调头向下，因此我们判断到通胀见顶已为期不远，之后会逐渐回落。
2、伴随通胀回落和经济下滑的担心，下半年政策出现放松可以预期，如果有了这个预期，股市必然应声而起。
现在政策处在两难的境地，看通胀的话，现在还处于高位，货币政策应该是紧缩。但是我们看到经济数据却出现了下滑的倾向，如果我们为了保增长的话，就应该放松货币，所以现在是处于两难的抉择，现在中央和央行存在很大的分歧。央行的货币目标主要是防通胀，中央的主要目标是为了保增长。目前国内很多地方出现中小企业融资难的问题，广东一带中小企业已经出现了破产潮，这是中央不愿意看到的。毕竟发展是解决一切问题的关键，如果发展没有了，其他问题更多。这样的话我们判断虽然现在通胀处于高位，只要到下半年，中央看到通胀有了回落的趋势，防通胀的重要性就会下降。货币政策可能不会减息，不下调存款准备金率，但是上调存款准备金率频率会下降，加息的次数会下降，这是增量在减少，政策已经开始放松了，这对经济的增长就会产生利好作用。
3、除非有更大的利空冲击，市场跌破前期低点的可能性不大。
市场大的反弹机会，可能要等到通胀开始回落，政策面出现了明确放松信号之后。今年下半年市场总体上应该说是熊市的尾巴，牛市的前奏，今年是为明年的上涨蓄势，这对新基金建仓有一定的利好。在黎明到来之前，市场很黑，但是黎明已经很近了。
二、 美债、欧债危机等外围市场因素对国内市场影响几何？
1、我们认为美国和欧洲经济不会出现二次探底，美国、欧洲经济见顶回落仅仅是2008年金融危机的余震，不会造成新一轮的危机。
2008金融危机后，美国和欧洲主要是利用货币政策来刺激经济的回暖，也就是大量的印货币，美国两轮量化宽松，起到很好的效果，股市回升、经济回暖。但是过度的刺激以后，强心剂过后，经济还是要回到它本来的步调中来，经济本身的修复是需要一定时间的，但是刺激的太快导致经济在去年是超预期的复苏，现在量化宽松结束之后，经济出现了一定的回落的势头。现在的经济回落是正常的恢复性资产的回调，在未来可能美国经济整体还是延续从危机中复苏的走势。
另外在两轮的量化宽松之后，美元大量发行，导致市场出现通货膨胀。现在美国的核心通胀率和去年相比出现往上抬头，现在没有到很高的位置，通胀在可控的范围，已经引起美联储的关注，美联储明确表示，不会再推出QE3，因为在前两轮的量化之后，美国经济已经达到复苏的效果，如果进一步再放钱的话，有可能导致通胀难以控制，这样的话，将来治理通胀也成为一个难题。美国的货币政策应该是维持现有的1
宽松政策不会变，在未来不会进一步宽松了，因为现在经济已经开始复苏，通胀已经开始抬头了，下一步是维持低利率不变，一直到经济出现向好的势头，通胀如果到2%以上，美国央行也可能是加息的。在欧洲通胀超过2%以后，欧洲央行已经率先加息，其他发展中国家加息次数更多，美国是最后一个动作。
从过去几年经验，美国经济和政策的变化，基本上是滞后中国一年以上。中国开始经济的复苏，过一年以后美国复苏，中国开始政策收紧，美国一年后开始收紧。通胀也是一起，我们通胀起来一年之后，美国通胀开始往上走。美国采取的政策基本复制中国央行的政策。在09年实行家电下乡，四万亿的时候，华尔街有一个封面文章，标题就是我们都是中国人，说这句话的意思就是现在中国政府采取这些措施，刺激经济非常有效果，我们现在政府都在向中国学，都在刺激经济，全世界人都变成中国人。他们看到中国采取过激政策之后，产生很大的副作用，为了避免副作用，他们汲取教训，会维持现有货币政策不变。
2、美国是“富国穷政府”，但美国拥有“货币发行权”，所以美国国债的违约风险几乎不存在。
美债危机和欧债危机从机理上有着本质的区别。欧债危机是因为欧洲国家的“好吃懒做”，而美债危机主要是由于美国政府长期以来入不敷出的一个累积结果。美联储每月有1700亿的财政收入，但是他的各项支出达到3000亿美元，美国政府可以说是一个“小政府，大社会”的格局。这和中国正好相反，中国政府很有钱，但美国政府没有钱，他的收入主要为财政收入，支出项目非常多，主要包括军费开支、原来外债的利息，还要偿付大量的退休金。但是美国政府由于有货币发行权，所以最差来说，它只要发行货币就可还债，同时通过通货膨胀把债务转嫁给了全世界。
美国经济其实不差钱，美国国债依旧是全世界信用最好的资产。像美国这样的发达国家，为什么政府会缺钱呢？其实美国人的资产还是远远大于负债的，现在美国政府的负债达到了14.29万亿美元负债上限，但是美国人的资产达到了70万亿美元，这说明美国的资产还是非常多的，但是大都掌握在企业和居民的手里，现在美国政府的账上现金只有750多亿美元，而苹果公司账上现金就达到了780亿美元，像巴菲特一个人也有400多亿美元，所以这并不是说美国经济没有钱，而是政府没有钱，这主要因为政府没有股权的，只有财政收入，这和中国政府差别是很大的，中国政府第一是支出很少，因为中国没有这么多的退休养老福利，相应的投资也少，第二是中国政府的收入除了税收，每年两万亿之外，还有大量的国有企业股权，每年这样的分红、上缴利润非常多，所以说中国政府有的是钱，再看外汇储备也是这样的。但即使这样，中国政府的评级比美国低多了，美国政府从3A下调到2A+就非常震惊，而中国现在还为AA，前几年还为B的，因为A算是优质资产，A以下的是有风险的，这跟美国还是有四五级的差距，所以我们看到，尽管美债评级下调了，但是美债利率并没有上升，反而出现一定的下降，所以说美国国债还是全世界信用最好的资产。
3、美债、欧债危机对A股市场影响有限。
因为美国一百年来时评级都是3A，所以这次下调，对全世界投资者的信心打击还是非常大的，所以我们看到过去一段时间，美国股市也是大起大落。A股的走势和国内走势有关，跟国际走势并没有太大的关系，在过去一年，美国一直在宽松，我们在收紧，但是A股一直在下跌，并没有跟随美股出现反弹。这一次利空恰逢A股调整，，对A股提前完成调整也是好事，因为如果没有一个这样的利空，可能A股在整个三季度都是一个震荡探底的过程。这说明今年确实是熊市的尾巴，在黎明到来之前，黑暗还是非常黑的，我们预计短期市场将继续维持低位震荡态势，这对长期资金的建仓来说是一个千载难逢的好机会。
三、 市场上已经有众多的指数产品，为什么要选择上证380？
1、 上证380成分股盈利能力突出。
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从过去五年市场中众多指数产品的表现来看，上证380增长率444.23%，而同期的上证综指为141.58%、上证50为148.29%、上证180为200.8%，在沪深两市知名指数中涨幅最高。从单独年份来看，在2007年至2010年连续4年分别以182.42%、-60.36%、119.87%、12.6%的增长率跑赢其他知名指数并卫冕冠军。
2、行业分布较为均衡。
上证380指数所覆盖的行业大部分具有高弹性、高收益特征，且行业分布非常均衡，分别为机械、设备15.71%，交运仓储13.36%，其中受益于扩大内需政策所扶持的医药、消费、服务业和信息技术等行业的股票样本权重占比超过40%，具有较好的持续增长潜力行业。
3、成分股估值达到历史低点。
在成分股公司业绩增长和市场下跌的双重作用下，目前上证380指数的估值为20倍出头，创造了很难得的进场机会。其中工程机械约为15倍，医疗、食品饮料、商业零售等板块估值已经从前期30倍左右下降到20倍，也是处于估值的历史底部。
4、龙头企业风范显现。
上证380指数汇集了大批优秀企业，这些新兴蓝筹企业正处于初生期或成长期，相比成熟期的传统蓝筹企业，更具有广阔的发展前景。例如飞乐音响和方正科技自1990年底上市至今复权股价涨幅分别为148倍和110倍,被市场广为传唱。
四、 现在买新基金相比买老基金有什么优势？
1、买新基金相比买老基金，避免了个人的投资时机选择。
如果市场出现下跌，买老基金很容易被套，因为老基金一般都建满仓的，但是新基金不一样，现在买的是现金，可以逢低去买股票，这样建仓成本就会低一些。买新基金是把建仓时机的选择留给了专业的投资管理人，避免为选时而烦恼。
2、震荡市场买新基金类似于定投。
买老基金一下子买到2600点，就相当于2600点的成本，但是要买新基金就像定投，因为基金经理建仓有一个过程，所以建仓成本是可以控制的，如果市场真的出现出乎意料的下跌，如果买老基金，就套着了，而如果买新基金的话，还有几个月的建仓期，这样就规避了不确定性的市场风险。
2、目前的市场处于震荡筑底的过程中，非常适合新基金建仓。
目前市场正处于通胀见顶，股市见底的一个振荡行情，所以这个时候买新基金，会是一个非常适宜的选择。
五、 目前股市市盈率情况如何？现在是否是投资上证380指数的好时机？
1、市场估值下调，投资机遇凸显。
根据天相投资分析系统统计，目前A股市盈率已经达到了2005年6月998点、2008年11月1664点的水平，市场在经历了2010年以来的震荡下行后，目前A股市盈率为13-14倍，估值水平已达到每一次大熊市的底部，安全边际较高，为基金建仓提供了较好契机。
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2、上证380估值已相对较低，呈现良好的投资时机。
上证380指数的市盈率从2010年底的45倍高位调整到目前的约23倍，估值的下调为投资提供了良好的安全边际，目前已价格已相对合理。
六、 为什么上证380具有很高的成长性？
1、每年“上证涨幅前20”排行榜中，约一半是上证380成份股。
上证380成份股2006年至今上“涨幅前20”榜单个数：2006年9个上榜，2007年5个上榜，2008年7个上榜，2009年11个上榜，2010年6个上榜，2011年上半年8个上榜。
2、上证380指数属二线蓝筹，相对于中小板还有超大盘蓝筹而言，处于高速成长期。
企业成长经历了成立、成长到成熟的过程。银行、地产、石油、石化等超大盘股属于企业的成熟期，它业绩成长的空间比较有限，更多的是在市场下跌的时候，起到稳定器的作用。
小盘股和创业板属于企业成立发展的前期，尽管有巨大的发展潜力，也面临着经营出现困难的巨大风险。同时从中国的情况来看，和主板相比，中小板和创业板的估值偏贵。
二线蓝筹股处于企业的快速成长期，是业绩成长潜力最大的板块。以2011年中报为例，中报业绩超预期的板块主要集中在二线蓝筹板块，经过前期的下跌之后，挤泡沫基本完成，估值也是下降一半，像工程机械、化工化纤、纺织服装、有色煤炭，这些二线蓝筹板块的业绩可能会超出市场预期，成为板块上涨催化剂。
3、上证380所覆盖的行业大部分具有高弹性、高收益特征，且超额收益明显。
上证380指数的前十大行业超额收益非常明显，其中第一大行业机械、设备过去五年收益率589.94%，第三大行业医药、生物涨幅亦达到572.21%，而同期上证指数涨幅仅137.89%。
七、 上证380指数的历史业绩如何？
2006年至今，上证380增长率444.23%，而同期的上证综指为141.58%、上证50为148.29%、上证180为200.8%，在沪深两市知名指数中涨幅最高。
2007年至2010年连续4年上证380分别以182.42%、-60.36%、119.87%、12.6%的年增长率跑赢其他市场知名指数，并卫冕年度冠军。
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