2024年2月12日发(作者：粘思思)
联想控股年报
【篇一：联想控股年报】
都说年报就像一本故事书，上市公司一年的业绩都得拿出来好好讲上一讲。但联想控股3月30日发布的年报，不仅不讲故事，连记叙文的样子都没有，给干货、上数字，怎么看怎么像一篇说明文。有人说联想控股的管理层这是大巧若拙，但在笔者看来，这很可能是联想人，产品说明书写多了，更擅长有一说一、直来直去的发布数字，透着股局气。
12%双位数增长的背后——另类的稳增长故事
联想控股2015年收入首次突破3000亿元，同比上升7%。股东应占净利润为人民币46.59亿元，同比上升12%。这些投资者最喜欢看的基础数据，本身就可以是一个故事，只是考虑到联想控股在过去一年所经历的经济下行、市场诸多不确定的考验下，这个数据背后的故事多少有点“另类”。
外界早有预测联想集团二季度因为计提并购（moto手机业务和x86服务器业务）业务所造成的业绩亏损，会在很大程度上影响联想控股的年报，甚至可能会让联想控股上市后的第一份年报“很难看”。但实际数字出来之后，颇有些出乎预料，联想控股在收入实现增长的同时，其归属母公司的净利润和分红都出现了较大幅度的增长，这说明在消化不利因素方面，兵团作战的优势已得以充分体现，已有出尽利空轻装上阵的意味。
需要特别指出的是在12%这个数字背后，财务投资在过去一年的表现可以说功不可没。数据显示联想控股财务投资板块投资收入及收益同期增长63%至人民币40.49亿元，归属于母公司净利润同期增长121%至41.27亿元。联想控股双轮驱动“战略投资+财务投资”抵御业绩风险协同作战的能力得以验证。
双轮驱动——一个分层讲述的故事
今天发布的联想控股年报还让外界对“双轮驱动”这种商业模式有了一个更清晰的了解。对于大部分的投资者而言，对财报数据只有一个要求，那就是找到结果，看到资本产生的效能。对于这样的问题，联想控股的年报中给出的答案也是直截了当，用数据告诉外界，联想控股的“双轮驱动”战略能够提升被投企业的价值。
早在其上市招股说明书中，联想控股特别强调双轮驱动“战略投资+财务投资”的投资理念，在企业全生命周期进行投资，并为所投企业
创造价值的运营特色。现在这些播种栽培的过程外界可以不用琢磨，只要在财报上看结果就可以，可以说通过财报了解联想控股的投资效能是一目了然。
以联想控股最近发力频频的现代服务业和现代农业为例，最能看出联想控股资本进入给被投企业带来的变化，比如神州租车、佳沃集团、拜博口腔、正奇金融这几家处于不同企业生命周期的企业。
联想控股战略投资金融服务板块的“正奇金融”已经3年多， 2015年，正奇收入增长23%至8.93亿，盈利增长35%至5.19亿。类似的还有拜博口腔，获得联想控股战略投资后，2015年门店数量同比增长80%，医生的数量增加71%至769名，营业收入同比增加79%达到9.75亿，虽然净利润处在亏损状态，但可以明确企业处在战略扩张期，走上坡路自然也要多费油。
而联想控股进入时间较长的企业中，神州租车就是一个典型，不但已经实现上市，其核心业务也绝对领跑汽车租赁市场，营业收入进入快速增长期，财报数据显示已经超过50亿，净利润同比增长221%。
在联想控股的体系里面，故事的层次不仅具有不同生命周期的时间线索，也有体系内互动协同的空间线索。在“战略投资+财务投资”的双轮驱动模式下，不同投资标的可以实现转化，已获得投资收益的最大化。像神州租车，君联资本是最初的财务投资机构，在企业模式成熟后，联想控股作为战略投资机构以“股权+债权”的形式向神州租车注资超过12亿人民币，将神州租车纳入消费与现代服务板块，事实证明，这种协同作战的方式最终实现了在神州租车投资上的收益最大化。类似的例子还有很多，例如，最近轰动业界的共享经济巨头wework入华，就是由联想控股和旗下pe基金弘毅投资为主体共同完成的。
348亿 ——故事其实刚开场
很多人说看上市公司的年报最重要的一页就是利润表，营业收入和净利润就意味着一切。但对于联想控股这样的投资企业而言，这话可以说是完全不对，最重要的数据可能来自于现金流量表。如果说营业收入和净利润意味着企业运营跑得顺不顺的话，那相近流量表数据就类似油箱的数据，能够决定企业跑得多远，而联想控股的年末现金是348亿，这也预示着无论是在战略投资领域还是财务投资领域，联想控股都有着足够的筹码，在既有的战略方向上，他们的故事才刚刚开场。
联想控股总裁朱立南特别强调要“努力打造高质量的多元化投资控股平台，企业价值稳步释放”。从联想控股的运营上来看，投资板块之间的协同机制非常灵活，不但有内部的资源互动，也有板块之间的协同。已经在美国上市的乐逗项目（母公司创梦天地），天使投资来自联想之星，b轮君联资本进入，引入腾讯战略投资时联想之星又将半数股份转让给君联资本，不同的财务投资主体配合起来毫无违碍。财务投资和战略投资之间的协同，三支基金覆盖企业价值成长的全生命周期，拥有大量投资标的和已投项目，都可以成为战略投资的优质项目源。
联想控股“双轮驱动”的投资战略在财报文字也明确表示：“两大业务共同覆盖企业发展的各个阶段，在投资资源、市场信息、管理经验以及业务合作等方面将产生巨大的协同作用，作为提升公司资产组合价值的核心优势，将使集团实现1+1 2的回报。”
【篇二：联想控股年报】
联想控股上市首份年报出炉
净利润双位数增长
■本报记者 马 燕
联想控股昨日发布2015年财报，这是联想控股上市以来的首份全年业绩。
报告显示，联想控股2015年收入为3098亿元，同比上升7%。股东应占净利润为46.59亿元，同比上升12%。董事会建议年度股息总额5.18亿元，同比上升42%，年度每股派息0.22元，同比上升20%。
联想控股双轮驱动的业务模式，由战略投资和财务投资构成。值得注意的是，联想控股2015年营收主要由战略投资业务组成，净利润却主要由财务投资贡献。
联想控股常务副总裁赵令欢在回答记者提问时认为，在战略投资的支柱产业去年发生很大调整的情况下，联想控股靠其他业务实现了利润的增长，这恰恰凸显了联想控股这种业务模式的调节能力。
报告期内，联想控股财务投资板块投资收入及收益同期增长63%至人民币40.49亿元，净利润同期增长98%至人民币41.87亿元，归属于母公司净利润同期增长121%至41.27亿元。联想控股的财务投资主要由君联资本、弘毅投资、联想之星三家基金公司来承担。
作为战略投资的支柱产业，报告期内，的收入同比增长8%至人民币2932.55亿元，主要为联想集团整合x系统和业务带来的收入增加。
it板块期内亏损录得人民币13.30亿元，主要为重组费用约人民币37.28亿元及一次性费用(包括清除智能手机库存的额外费用及存货报废)约20.17亿元所致。
在谈到联想集团表现时，联想控股董事长柳传志表示，谁都有马失前蹄的时候，关键是能不能调整过来。尽管it业务在当年录得亏损，然而短期压力的消解为联想集团未来业务的增长提供了坚实的跑道。
不可否认的是，联想集团的表现一定程度上影响了联想控股股价。在谈到联想控股股价表现时，柳传志向记者坦言：“股价问题确实是我心里感到不安的一个问题。很多投资者出于对联想的信任买了股票，跟着就遇到股市整体下跌，除了市场环境不好外，联想集团的业绩也对我们有影响，但是我们还有其他几个柱子在认真成长，我们在脚踏实地认真干活，我相信未来一定会好起来的。”
联想控股总裁朱立南指出，作为一个多元化的投资控股公司，联想控股受资本市场的波动影响非常大。“我们希望投资人用长线眼光来看待。从现在业务发展势头，以及对未来战略清晰程度、执行力来看，我对未来三年到五年的成长非常有信心，尽管短期股价有比较大的压力或者市场上还没有正确评价我们这样的公司本身应该有的内涵价值。我们最终靠的是基本面。”朱立南补充道。
除了it业务，在联想控股的战略投资领域，金融服务板块、现代服务板块和农业食品板块表现突出。
需要特别指出的是，报告期内佳沃集团终于实现扭亏为盈。农业与食品是联想控股战略投资一直聚焦的一个领域，联想控股管理层正是出于什么产业受宏观影响最小的考虑，选择了投资农业。多年深耕的佳沃集团扭亏，说明联想控股对中国经济大势的把握已颇具功力，其聚焦消费与服务升级的投资主题，亦获得事实验证。
朱立南表示，未来业务将聚焦在非常明确的四个方向上，包括金融服务、医疗服务、农业与食品，以及创新消费与互联网。
【篇三：联想控股年报】
2024年2月12日发(作者：粘思思)
联想控股年报
【篇一：联想控股年报】
都说年报就像一本故事书，上市公司一年的业绩都得拿出来好好讲上一讲。但联想控股3月30日发布的年报，不仅不讲故事，连记叙文的样子都没有，给干货、上数字，怎么看怎么像一篇说明文。有人说联想控股的管理层这是大巧若拙，但在笔者看来，这很可能是联想人，产品说明书写多了，更擅长有一说一、直来直去的发布数字，透着股局气。
12%双位数增长的背后——另类的稳增长故事
联想控股2015年收入首次突破3000亿元，同比上升7%。股东应占净利润为人民币46.59亿元，同比上升12%。这些投资者最喜欢看的基础数据，本身就可以是一个故事，只是考虑到联想控股在过去一年所经历的经济下行、市场诸多不确定的考验下，这个数据背后的故事多少有点“另类”。
外界早有预测联想集团二季度因为计提并购（moto手机业务和x86服务器业务）业务所造成的业绩亏损，会在很大程度上影响联想控股的年报，甚至可能会让联想控股上市后的第一份年报“很难看”。但实际数字出来之后，颇有些出乎预料，联想控股在收入实现增长的同时，其归属母公司的净利润和分红都出现了较大幅度的增长，这说明在消化不利因素方面，兵团作战的优势已得以充分体现，已有出尽利空轻装上阵的意味。
需要特别指出的是在12%这个数字背后，财务投资在过去一年的表现可以说功不可没。数据显示联想控股财务投资板块投资收入及收益同期增长63%至人民币40.49亿元，归属于母公司净利润同期增长121%至41.27亿元。联想控股双轮驱动“战略投资+财务投资”抵御业绩风险协同作战的能力得以验证。
双轮驱动——一个分层讲述的故事
今天发布的联想控股年报还让外界对“双轮驱动”这种商业模式有了一个更清晰的了解。对于大部分的投资者而言，对财报数据只有一个要求，那就是找到结果，看到资本产生的效能。对于这样的问题，联想控股的年报中给出的答案也是直截了当，用数据告诉外界，联想控股的“双轮驱动”战略能够提升被投企业的价值。
早在其上市招股说明书中，联想控股特别强调双轮驱动“战略投资+财务投资”的投资理念，在企业全生命周期进行投资，并为所投企业
创造价值的运营特色。现在这些播种栽培的过程外界可以不用琢磨，只要在财报上看结果就可以，可以说通过财报了解联想控股的投资效能是一目了然。
以联想控股最近发力频频的现代服务业和现代农业为例，最能看出联想控股资本进入给被投企业带来的变化，比如神州租车、佳沃集团、拜博口腔、正奇金融这几家处于不同企业生命周期的企业。
联想控股战略投资金融服务板块的“正奇金融”已经3年多， 2015年，正奇收入增长23%至8.93亿，盈利增长35%至5.19亿。类似的还有拜博口腔，获得联想控股战略投资后，2015年门店数量同比增长80%，医生的数量增加71%至769名，营业收入同比增加79%达到9.75亿，虽然净利润处在亏损状态，但可以明确企业处在战略扩张期，走上坡路自然也要多费油。
而联想控股进入时间较长的企业中，神州租车就是一个典型，不但已经实现上市，其核心业务也绝对领跑汽车租赁市场，营业收入进入快速增长期，财报数据显示已经超过50亿，净利润同比增长221%。
在联想控股的体系里面，故事的层次不仅具有不同生命周期的时间线索，也有体系内互动协同的空间线索。在“战略投资+财务投资”的双轮驱动模式下，不同投资标的可以实现转化，已获得投资收益的最大化。像神州租车，君联资本是最初的财务投资机构，在企业模式成熟后，联想控股作为战略投资机构以“股权+债权”的形式向神州租车注资超过12亿人民币，将神州租车纳入消费与现代服务板块，事实证明，这种协同作战的方式最终实现了在神州租车投资上的收益最大化。类似的例子还有很多，例如，最近轰动业界的共享经济巨头wework入华，就是由联想控股和旗下pe基金弘毅投资为主体共同完成的。
348亿 ——故事其实刚开场
很多人说看上市公司的年报最重要的一页就是利润表，营业收入和净利润就意味着一切。但对于联想控股这样的投资企业而言，这话可以说是完全不对，最重要的数据可能来自于现金流量表。如果说营业收入和净利润意味着企业运营跑得顺不顺的话，那相近流量表数据就类似油箱的数据，能够决定企业跑得多远，而联想控股的年末现金是348亿，这也预示着无论是在战略投资领域还是财务投资领域，联想控股都有着足够的筹码，在既有的战略方向上，他们的故事才刚刚开场。
联想控股总裁朱立南特别强调要“努力打造高质量的多元化投资控股平台，企业价值稳步释放”。从联想控股的运营上来看，投资板块之间的协同机制非常灵活，不但有内部的资源互动，也有板块之间的协同。已经在美国上市的乐逗项目（母公司创梦天地），天使投资来自联想之星，b轮君联资本进入，引入腾讯战略投资时联想之星又将半数股份转让给君联资本，不同的财务投资主体配合起来毫无违碍。财务投资和战略投资之间的协同，三支基金覆盖企业价值成长的全生命周期，拥有大量投资标的和已投项目，都可以成为战略投资的优质项目源。
联想控股“双轮驱动”的投资战略在财报文字也明确表示：“两大业务共同覆盖企业发展的各个阶段，在投资资源、市场信息、管理经验以及业务合作等方面将产生巨大的协同作用，作为提升公司资产组合价值的核心优势，将使集团实现1+1 2的回报。”
【篇二：联想控股年报】
联想控股上市首份年报出炉
净利润双位数增长
■本报记者 马 燕
联想控股昨日发布2015年财报，这是联想控股上市以来的首份全年业绩。
报告显示，联想控股2015年收入为3098亿元，同比上升7%。股东应占净利润为46.59亿元，同比上升12%。董事会建议年度股息总额5.18亿元，同比上升42%，年度每股派息0.22元，同比上升20%。
联想控股双轮驱动的业务模式，由战略投资和财务投资构成。值得注意的是，联想控股2015年营收主要由战略投资业务组成，净利润却主要由财务投资贡献。
联想控股常务副总裁赵令欢在回答记者提问时认为，在战略投资的支柱产业去年发生很大调整的情况下，联想控股靠其他业务实现了利润的增长，这恰恰凸显了联想控股这种业务模式的调节能力。
报告期内，联想控股财务投资板块投资收入及收益同期增长63%至人民币40.49亿元，净利润同期增长98%至人民币41.87亿元，归属于母公司净利润同期增长121%至41.27亿元。联想控股的财务投资主要由君联资本、弘毅投资、联想之星三家基金公司来承担。
作为战略投资的支柱产业，报告期内，的收入同比增长8%至人民币2932.55亿元，主要为联想集团整合x系统和业务带来的收入增加。
it板块期内亏损录得人民币13.30亿元，主要为重组费用约人民币37.28亿元及一次性费用(包括清除智能手机库存的额外费用及存货报废)约20.17亿元所致。
在谈到联想集团表现时，联想控股董事长柳传志表示，谁都有马失前蹄的时候，关键是能不能调整过来。尽管it业务在当年录得亏损，然而短期压力的消解为联想集团未来业务的增长提供了坚实的跑道。
不可否认的是，联想集团的表现一定程度上影响了联想控股股价。在谈到联想控股股价表现时，柳传志向记者坦言：“股价问题确实是我心里感到不安的一个问题。很多投资者出于对联想的信任买了股票，跟着就遇到股市整体下跌，除了市场环境不好外，联想集团的业绩也对我们有影响，但是我们还有其他几个柱子在认真成长，我们在脚踏实地认真干活，我相信未来一定会好起来的。”
联想控股总裁朱立南指出，作为一个多元化的投资控股公司，联想控股受资本市场的波动影响非常大。“我们希望投资人用长线眼光来看待。从现在业务发展势头，以及对未来战略清晰程度、执行力来看，我对未来三年到五年的成长非常有信心，尽管短期股价有比较大的压力或者市场上还没有正确评价我们这样的公司本身应该有的内涵价值。我们最终靠的是基本面。”朱立南补充道。
除了it业务，在联想控股的战略投资领域，金融服务板块、现代服务板块和农业食品板块表现突出。
需要特别指出的是，报告期内佳沃集团终于实现扭亏为盈。农业与食品是联想控股战略投资一直聚焦的一个领域，联想控股管理层正是出于什么产业受宏观影响最小的考虑，选择了投资农业。多年深耕的佳沃集团扭亏，说明联想控股对中国经济大势的把握已颇具功力，其聚焦消费与服务升级的投资主题，亦获得事实验证。
朱立南表示，未来业务将聚焦在非常明确的四个方向上，包括金融服务、医疗服务、农业与食品，以及创新消费与互联网。
【篇三：联想控股年报】