2024年5月24日发(作者：翠海桃)
日本外汇储备发展的历史
外汇储备的增加或减少与一国的经济发展情况和国家的外汇政策有密切的关系，而且，在不
同的经济发展阶段和不同的外汇政策下，一国的外汇储备也会有不同的增长状况。据此，可
分三个阶段来分析日本外汇储备的变化情况。
1.小规模快速增加阶段(1985年以前)
上世纪五六十年代，外汇短缺被称为日本经济的天花板0，经常成为阻碍和制约日本经济高
速发展的不利因素。直到70年代以后，伴随着重化工业的崛起，日本对外贸易迅速发展，
贸易收支顺差逐渐扩大，日本外汇短缺的局面刁-逐渐得到了改善。从表3一2中可以看出，
1970一1980年末日本外汇储备由31亿美元迅速增加到2巧亿美元，增加了5.94倍。但是
，在20世纪80年代初，日本外汇储备增长缓慢，1980一1985年末只增加了349亿美元，
只比1980年末增加1.62%。总体来说，1985年以前，和美国、西欧相比，日本的外汇储备
规模还非常小。
2.大规模快速增加阶段(1985一2004年)
这一阶段，日本外汇储备像打了强心剂一样地迅猛增长。从表3一2中可以看出，1985一
2004年末，日本外汇储备由219亿美元增长到8242亿美元，增加了35.63倍之多。从这一
时期的具体情况看，1985年以后，以世界第一的贸易顺差为基础，日本外汇储备再次出现
了规模迅速扩大的局面。1990年末，日本外汇储备达695亿美元，相当于1985年末的3.17
倍，一举成为世界第二外汇储备大国。1993年末，日本外汇储备超过美国，成为全球外汇
储备最多的国家。90年代末尤其是21世纪初，日本外汇储备在达到世界第一的规模以后继
续呈现迅速扩大的局面，2000年末达到3472亿美元，比1995年增加1748亿美元，几乎翻
了一番;2004年末又达到8242亿美元，又比2000年增长了137.38%。
3.缓慢增长阶段(2005年以后)
这一阶段，日本的外汇储备虽然仍在增加，但是增长的步伐明显放慢。如前所述，2005年
末只比2004年增加46亿美元，即使到了2010年末也只达到1035亿美元，只比2004年末
增加25.67%，远远低于上一阶段超过100%的增长速度。2006年2月，中国外汇储备首次
超过日本以后，日本就把世界第一外汇储备大国的地位让给了中国。
.日本外汇储备构成
和中国一样，日本外汇储备也一直是以外币储备为主，黄金、特别提款权和IMF储备头寸
的占比也都很小。
不过，在布雷顿森林体系解体之前，美元和黄金挂钩，黄金在日本国际储备中也占有比较高
的比重。根据表3一4的统计，1960和1970年末，黄金储备分别占日本国际储备总额的13.5%
和12.1%，外币储备各占86.5%和72.5%。布雷顿森林体系解体以后，美元不再与黄金挂钩，
美元发行量急剧膨胀，世界各国的国际储备中黄金的比重下降，越来越走向了以外币为主的
轨道。其后，尽管世界各国外汇储备中特别提款权和IMF储备头寸有所增加，但比重仍然
很低，日本也不例外。如表3一4所示，1980年末至2011年6-月末，日本外汇储备中外币
所占的比重由85，5%提高到93.3%;黄金所占比重由4.3%下降到3.2%;在国际货币基金组织
的储备头寸所占比重由3.4%下降到1.6%;特别提款权所占比重由6.9%下降到1.8%。
日本外汇储备增加的原因
从中日比较看中国外汇储备问题一般来讲，一国外汇储备的增加都会考虑到贸易顺差或外资
流入的因素。但是，具体分析某个国家的时候却应该进行全面的考察。比如，要明确这个国
家不同经济发展阶段对外汇储备主要功能的需要程度，分析其外汇政策。只有这样，才能对
一国外汇储备增长的成因进行深入而全面的分析。
2024年5月24日发(作者：翠海桃)
日本外汇储备发展的历史
外汇储备的增加或减少与一国的经济发展情况和国家的外汇政策有密切的关系，而且，在不
同的经济发展阶段和不同的外汇政策下，一国的外汇储备也会有不同的增长状况。据此，可
分三个阶段来分析日本外汇储备的变化情况。
1.小规模快速增加阶段(1985年以前)
上世纪五六十年代，外汇短缺被称为日本经济的天花板0，经常成为阻碍和制约日本经济高
速发展的不利因素。直到70年代以后，伴随着重化工业的崛起，日本对外贸易迅速发展，
贸易收支顺差逐渐扩大，日本外汇短缺的局面刁-逐渐得到了改善。从表3一2中可以看出，
1970一1980年末日本外汇储备由31亿美元迅速增加到2巧亿美元，增加了5.94倍。但是
，在20世纪80年代初，日本外汇储备增长缓慢，1980一1985年末只增加了349亿美元，
只比1980年末增加1.62%。总体来说，1985年以前，和美国、西欧相比，日本的外汇储备
规模还非常小。
2.大规模快速增加阶段(1985一2004年)
这一阶段，日本外汇储备像打了强心剂一样地迅猛增长。从表3一2中可以看出，1985一
2004年末，日本外汇储备由219亿美元增长到8242亿美元，增加了35.63倍之多。从这一
时期的具体情况看，1985年以后，以世界第一的贸易顺差为基础，日本外汇储备再次出现
了规模迅速扩大的局面。1990年末，日本外汇储备达695亿美元，相当于1985年末的3.17
倍，一举成为世界第二外汇储备大国。1993年末，日本外汇储备超过美国，成为全球外汇
储备最多的国家。90年代末尤其是21世纪初，日本外汇储备在达到世界第一的规模以后继
续呈现迅速扩大的局面，2000年末达到3472亿美元，比1995年增加1748亿美元，几乎翻
了一番;2004年末又达到8242亿美元，又比2000年增长了137.38%。
3.缓慢增长阶段(2005年以后)
这一阶段，日本的外汇储备虽然仍在增加，但是增长的步伐明显放慢。如前所述，2005年
末只比2004年增加46亿美元，即使到了2010年末也只达到1035亿美元，只比2004年末
增加25.67%，远远低于上一阶段超过100%的增长速度。2006年2月，中国外汇储备首次
超过日本以后，日本就把世界第一外汇储备大国的地位让给了中国。
.日本外汇储备构成
和中国一样，日本外汇储备也一直是以外币储备为主，黄金、特别提款权和IMF储备头寸
的占比也都很小。
不过，在布雷顿森林体系解体之前，美元和黄金挂钩，黄金在日本国际储备中也占有比较高
的比重。根据表3一4的统计，1960和1970年末，黄金储备分别占日本国际储备总额的13.5%
和12.1%，外币储备各占86.5%和72.5%。布雷顿森林体系解体以后，美元不再与黄金挂钩，
美元发行量急剧膨胀，世界各国的国际储备中黄金的比重下降，越来越走向了以外币为主的
轨道。其后，尽管世界各国外汇储备中特别提款权和IMF储备头寸有所增加，但比重仍然
很低，日本也不例外。如表3一4所示，1980年末至2011年6-月末，日本外汇储备中外币
所占的比重由85，5%提高到93.3%;黄金所占比重由4.3%下降到3.2%;在国际货币基金组织
的储备头寸所占比重由3.4%下降到1.6%;特别提款权所占比重由6.9%下降到1.8%。
日本外汇储备增加的原因
从中日比较看中国外汇储备问题一般来讲，一国外汇储备的增加都会考虑到贸易顺差或外资
流入的因素。但是，具体分析某个国家的时候却应该进行全面的考察。比如，要明确这个国
家不同经济发展阶段对外汇储备主要功能的需要程度，分析其外汇政策。只有这样，才能对
一国外汇储备增长的成因进行深入而全面的分析。